财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长约18%，达到创纪录的3530万美元，超90%由销量驱动，还得益于目标客户拓展和多渠道新产品成功推出 [7] - 毛利率达26.1%，回到近期目标范围，本季度贸易促销投资占总收入6%，高于上季度2%，反映战略资本支出投资及采购和生产效率提升 [9] - 净收入增长123%，达120万美元，摊薄后每股收益0.03美元，去年同期净收入60万美元，摊薄后每股收益0.01美元，本季度净收入占营收3.5%，去年同期为1.9% [22] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长12%，达280万美元 [22] - 截至4月30日，现金及现金等价物增至1200万美元，去年1月31日为720万美元，主要因运营现金流达600万美元，源于盈利能力提升和营运资金优化 [17][22][23] - 截至4月30日，总债务降至460万美元，去年同期为830万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鸡肉业务运营因新生产线安装实现产能同比翻倍，劳动效率显著提高，加班时长较前期减少近70%，内部鸡肉修剪流程超预期，新翻滚程序使产量提高约10% [11] - 营销团队投入比去年多70%，广告支出回报率创新高，如Instacart促销广告支出回报率超6，沃尔玛数字营销活动实现两位数广告支出回报率 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场份额持续增长，尽管宏观经济环境具挑战性，但公司价值导向、高品质熟食产品在各宏观经济环境中具韧性和相关性 [7][8] - 消费者因餐厅价格疲劳和消费降级趋势，转向熟食，4月家庭通胀下降40个基点，外出就餐通胀上升40个基点，超市通胀较低，超三分之二消费者近期购买过熟食，千禧一代和Z世代推动增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行“四个C”战略，即成本（Cost）、控制（Control）、文化（Culture）和推动（Catapult） [10] - 成本方面，通过战略资本支出投资和采购、生产效率提升提高毛利率，与供应商签订固定价格合同应对商品价格波动 [9] - 控制方面，在Farmingdale工厂实施仓库管理系统，二季度将在East Rutherford工厂复制，二季度推出销售与运营计划（S&OP）系统提高生产效率和服务质量 [12][13] - 文化方面，任命采购和规划负责人优化采购和管理风险，开展职业发展计划激励员工 [13] - 推动方面，本季度获得新分销渠道和客户，如Albertans、BJ's、Costco、Publix等，加强贸易促销策略，投资占总收入比例从2%增至6%，目标是将其提高到10%，同时保持毛利率目标 [14][15][22] - 持续评估潜在并购机会，寻求能增强品类领导地位、扩展能力或扩大运营规模的目标，优先考虑熟食制造公司 [18][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来充满信心，认为战略投资已开始产生回报，随着消费者习惯向方便、高品质熟食转变，以及客户面临劳动力短缺问题，公司有望成为全国性一站式熟食解决方案提供商 [24] - 预计全年保持两位数增长，且注重盈利性增长，正常毛利率将维持在20%以上，贸易促销投资将逐步接近10%目标 [22][28][29] 其他重要信息 - 公司在国际乳业、熟食和烘焙协会（IDDBA）活动中获得积极反馈，销售团队和厨师展示新产品受关注 [42][43] - 公司减少SKU数量超50%，提高效率和盈利能力，同时增加战略SKU，如鸡肉制品和便利店产品 [79][80][81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待今年剩余时间的增长率，是否有信心保持两位数增长？ - 公司对保持两位数增长有信心，虽不确定具体增长率，但认为消费者需求和客户支持将推动增长，且注重盈利性增长 [27][28][29] 问题2: 如何看待全年毛利率走势，鸡肉价格波动对毛利率有何影响？ - 公司认为团队通过合同、内部修剪和翻滚程序等措施有效应对鸡肉价格上涨，若鸡肉价格下降，毛利率将改善，公司计划将高毛利率部分重新投入贸易促销 [31][34][35] 问题3: 能否在未来一年内实现100%内部鸡肉修剪？ - 公司目标是今年实现，目前运营上可行，关键是开发和销售新产品，目前销售情况良好，修剪进度超预期 [42][43][44] 问题4: 未来一年有哪些资本支出项目？ - 今年无重大资本支出项目，公司将资金重点用于并购，希望今年完成收购 [46][47][48] 问题5: 并购标准有何变化？ - 并购标准核心未变，仍注重熟食制造公司，目前有大量潜在收购机会，公司将继续优化标准，扩大领导团队参与度 [52][53][56] 问题6: 与Costco的合作计划及俱乐部渠道前景如何？ - 下季度将在Costco进行鸡肉肉丸促销，正在讨论数字多供应商邮件（MVM）合作，公司看好Costco和俱乐部渠道前景，认为其将成为重要合作伙伴 [59][60][63] 问题7: 5月实施的定价能否量化？ - 公司暂无法提供量化信息，将在下次电话会议讨论，定价因产品和客户而异，目标是维持毛利率，与客户合作协商 [64][65][66] 问题8: 沃尔玛、Kroger和Target的合作进展如何？ - 与Kroger和Target的合作进展顺利，与沃尔玛的数字合作取得两位数广告支出回报率，正在扩大产品销售范围，公司希望多元化客户群体 [71][72][73] 问题9: 若不进行6%的贸易促销投资，毛利率是否为32%？ - 难以确定，贸易促销有助于获得Costco的数字MVM和Publix的品牌合作机会，公司认为贸易促销投资回报率高 [75][76][77] 问题10: 目前SKU数量与上任CEO时相比有何变化？ - 公司自CEO上任后减少超50%的SKU，提高效率和盈利能力，同时增加战略SKU，如鸡肉制品和便利店产品，更注重拥有正确的SKU而非数量 [79][80][81]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收同比增长约18%，达创纪录的3530万美元，超90%由销量驱动，还受目标客户拓展和多渠道新产品成功推出的支持 [7] - 毛利率达26.1%，回归近期目标范围，本季度投入占总收入6%的高投资回报率贸易促销活动，高于上季度的2% [8] - 净利润增长123%，达120万美元，摊薄后每股收益为0.03美元，去年同期净利润为60万美元，摊薄后每股收益为0.01美元 [22] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长12%，达280万美元 [22] - 运营现金流为600万美元，现金及等价物增至1200万美元，总债务降至460万美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鸡肉业务产能同比翻倍，劳动效率显著提高，加班时长较前期减少近70%，内部修剪流程超预期35%，新翻滚程序使产量提高约10% [11][12] - 仓储管理系统提高了库存管理的准确性，减少了浪费，释放了营运资金，该系统将在第二季度末在东卢瑟福工厂全面投入使用 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者因餐厅价格疲劳和消费降级趋势，转向熟食预制食品，4月家庭通胀下降40个基点，外出就餐通胀上升40个基点 [9][10] - 超过三分之二的购物者近期购买过熟食预制餐，千禧一代和Z世代消费者推动了增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行四大战略（成本、控制、文化和推动），在成本控制、运营管理、供应链优化和市场拓展方面取得进展 [10] - 加强贸易促销策略，增加投入以建立全国性品牌业务，成为客户不可或缺的合作伙伴 [15] - 积极评估潜在并购机会，细化收购标准，寻求能增强品类领导地位、扩展能力或扩大运营规模的目标 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司业务展现出韧性，消费者习惯向方便、高品质熟食预制食品转变，公司有望从中受益 [7][25] - 公司已从运营挑战中恢复，战略投资开始带来回报，有信心继续转型为全国性一站式熟食解决方案提供商 [25] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务 [3][5] - 公司提及调整后EBITDA这一非公认会计准则财务指标，相关调整与最直接可比的公认会计准则财务指标的对账信息可在公司网站获取 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待本财年剩余时间的增长率，是否有信心实现两位数增长？ - 公司对实现两位数增长有信心，尽管消费者端存在不确定性，但零售商需求增加，且公司注重盈利性增长 [28][29][30] 问题2: 考虑到部分鸡肉套期保值、效率和产量提升，能否在全年实现毛利率改善？ - 团队在应对鸡肉价格上涨等宏观逆风方面表现出色，若鸡肉价格下降将有助于提高毛利率，公司计划将较高毛利率部分重新投入贸易促销 [33][36][37] 问题3: 能否在未来一到三年内实现100%内部鸡肉修剪？ - 今年的目标是开发并销售新产品，从运营角度看，目前已具备100%内部修剪的能力，随着新产品销售增加，内部修剪比例将提高 [43][44][45] 问题4: 未来12个月是否有其他资本支出项目？ - 近期没有重大资本支出项目，公司将重点放在收购上，目前收购进展良好 [47][48][49] 问题5: 能否介绍并购标准的变化？ - 并购标准更加聚焦，优先考虑熟食制造公司，地理分布不再是关键因素，目前公司并购渠道充足 [54][55][56] 问题6: 与好市多（Costco）是否有额外促销计划，以及好市多的近期和中期机会如何？ - 公司与好市多合作良好，下季度有鸡肉肉丸促销活动，正在讨论可能的多供应商邮件促销，对好市多及整个俱乐部渠道前景乐观 [61][62][63] 问题7: 5月实施的定价能否量化？ - 目前无法提供量化信息，定价因产品和客户而异，目标是维持利润率，公司与客户合作协商定价 [66][67][68] 问题8: 沃尔玛、克罗格（Kroger）和塔吉特（Target）的业务进展如何？ - 与克罗格和塔吉特的合作进展顺利，沃尔玛业务也在向好，公司正在扩大产品销售范围和门店覆盖，注重客户多元化 [74][75][76] 问题9: 若不投入6%的贸易促销，毛利率是否为32%？ - 理论上若不进行贸易促销，毛利率可达32%，但贸易促销有助于获得如好市多数字多供应商邮件促销等机会，且部分客户的毛利率增长高于贸易投入 [78][79][80] 问题10: 与上任时相比，目前的SKU数量有何变化？ - 自上任以来，公司SKU数量减少超50%，目前更注重战略SKU，鸡肉相关SKU有所增加，同时开发了适合便利店渠道的新产品 [83][84][85]

文章核心观点 Mama's Creations公司2026财年第一季度业绩表现出色，营收、利润等关键指标显著增长，得益于贸易投资、运营效率提升和新客户拓展等因素，未来有望凭借现金储备和业务优势实现进一步发展 [1][4] 财务总结 - 2026财年第一季度营收3.53亿美元，较2024年同期2.98亿美元增长18% [2] - 毛利润9200万美元，较2024年同期7500万美元增长23% [2] - 净利润1200万美元，较2024年同期600万美元增长124% [2] - 摊薄后每股收益0.03美元，较2024年同期0.01美元增长123% [2] - 调整后EBITDA（非GAAP）2800万美元，较2024年同期2500万美元增长12% [2] 运营亮点 贸易投资 - 本季度贸易促销投资占总收入6%，高于上一季度和去年同期的2%，如Publix Pub Sub计划、Ahold品牌套筒计划和Costco数字多供应商邮件等项目取得成功 [4] 新产品与新客户 - 推出多款鸡肉新品，新增Amazon Fresh、Lidl和Sheetz等客户，90%以上的增长由销量驱动 [4] 定价与运营效率 - 5月起实现全客户组合提价，鸡肉业务运营效率提升，加班时间减少近70%，产量显著增加，加上牛肉业务表现良好，帮助公司实现目标利润率 [5] 财务结果分析 营收 - 2026财年第一季度营收增长18.2%至3.53亿美元，主要得益于新客户拓展和现有客户交叉销售，贸易促销投资增加部分抵消了增长 [8] 毛利润 - 毛利润增长23.1%至9200万美元，占总收入26.1%，主要得益于运营效率提升，鸡类商品成本压力部分抵消了增长 [9] 运营费用 - 运营费用总计7600万美元，占销售额比例从22.4%降至21.6%，营销支出同比增长71%，运营杠杆和效率提升部分抵消了支出增加 [10] 净利润 - 净利润增长123.7%至1200万美元，摊薄后每股收益0.03美元，调整后EBITDA增长12.2%至2800万美元 [11] 现金与债务 - 截至2025年4月30日，现金及现金等价物增至1.2亿美元，主要来自运营现金流6000万美元，总债务降至4600万美元 [12] 公司信息 - Mama's Creations是一家领先的新鲜熟食营销和制造商，产品覆盖全国超10000家商店，愿景是成为一站式熟食解决方案平台 [16] 会议信息 - 管理层将于2025年6月3日下午4:30举办投资者电话会议，讨论第一季度财务结果并进行问答 [13] - 电话会议回放截至2025年8月3日，可通过指定号码和网址收听 [14]