Forward-Looking Statements Some of the statements contained in this presentation may constitute forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws. Forward-looking statements relate to expectations, projections, plans and strategies, anticipated events or trends and similar expressions concerning matters that are not historical facts. In some cases, you can identify forward-looking statements by the use of forward-looking terminology such as ''may,'' ''will,'' ''should,'' ''expects ...

To Nasdaq Copenhagen A/S 4 November 2025 Announcement 94 /2025 Jyske Realkredit’s auctions for 1 January 2026 refinancing Jyske Realkredit plans to carry out the auctions Monday 17th of November through Friday 21st of November 2025 for loans in cover pool E. The refinancing amount and bonds to be offered are specified in the table below: OpenCloseAlloc.NameISINAmount mill.LCRMonday 17 November09:3010:0010:051% 321.E.ja.27 IT1DK00094167034400m1B<td style="width:141.34px;;bord ...

Christopher J. Abate: Thanks, Kaitlyn, and thank you, everyone, for joining us today. Our last earnings call, we announced the acceleration of our strategic transition to a more scalable, simplified operating model. One designed to capitalize on the transformative opportunities we see emerging for our business. We committed to proactively repositioning our balance sheet, freeing up capital from legacy assets, and redeploying it into our highly profitable operating platforms. We set a target of reducing our ...

Redwood Trust (NYSE:RWT) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsEric Hagen - Managing DirectorDash Robinson - PresidentChris Abate - CEODon Fandetti - Managing DirectorKaitlyn Mauritz - Head of Investor RelationsBrooke Carillo - CFOBose George - Managing DirectorConference Call ParticipantsRick Shane - Research Division AnalystSteve Delaney - Managing Director and Senior Equity AnalystDoug Harter - Equity Research AnalystOperatorGood afternoon and welcome to the Redwood Trust ...

Redwood Trust (NYSE:RWT) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsEric Hagen - Managing DirectorDash Robinson - PresidentChris Abate - CEODon Fandetti - Managing DirectorKaitlyn Mauritz - Head of Investor RelationsBrooke Carillo - CFOBose George - Managing DirectorConference Call ParticipantsRick Shane - Research Division AnalystSteve Delaney - Managing Director and Senior Equity AnalystDoug Harter - Equity Research AnalystOperatorGood afternoon and welcome to the Redwood Trust ...

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第三季度GAAP净亏损950万美元或每股0.08美元 相比第二季度1亿美元的亏损或每股0.76美元有所收窄 [17] - 账面价值从第二季度末的每股7.49美元下降至9月30日的每股7.35美元 经济回报率为0.5% 包含股票回购带来的每股0.06美元增值 [17] - 非GAAP核心分部可分配收益为2700万美元或每股0.20美元 代表17%的股本回报率 高于第二季度的每股0.18美元 [17] - 自6月以来总回购活动为650万股 占已发行普通股的5% [17] - 公司整体资金成本较上一季度下降约40个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - Sequoia平台第三季度锁定51亿美元贷款 环比增长53% 创下纪录 其抵押贷款银行业务分部净收入增至3400万美元 股本回报率达29% [10][18] - Aspire平台第三季度锁定12亿美元贷款 几乎是第二季度的四倍 9月单月锁定5.5亿美元 创下纪录 其生产贷款平均信用评分为749 平均贷款价值比为71% [12] - Corvus平台第三季度发放贷款5.21亿美元 为2022年以来最高季度 volume 环比增长14% 分部净收入为350万美元 EAD股本回报率为30% [14][18] - Redwood Investments分部净收入为1000万美元 EAD股本回报率为10% [18] - 抵押贷款银行业务分部综合GAAP股本回报率在第三季度达到28% 连续五个季度超过20% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速向更可扩展、简化的运营模式进行战略转型 目标是减少对遗留资产的风险敞口 将资本重新部署到高利润的运营平台 [4] - 公司利用人工智能驱动的基础设施和内部核心能力 拥有数据、模型和工作流程 并利用AI驱动的文档智能技术来大规模提取数据并加速周转时间 [6] - 公司扩大了与CPP Investments的关系 延长了合资企业的投资期限 并将公司担保借款额度从2.5亿美元大幅增加至4亿美元 [6] - 公司估计其卖方网络目前覆盖了大约80%的巨额贷款生产市场份额 而2023年仅为20%至30% 其巨额贷款市场份额从同期的1%-2%增长至7% [10] - 公司倡导在华盛顿提高证券化资本流动效率的努力正在取得成果 美国证券交易委员会主席在9月底发布了一份关于如何简化非机构RMBS披露的概念发布 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管住房市场整体低迷 行业volume环比基本持平 但公司继续抢占市场份额 随着抵押贷款利率下降以及进一步货币宽松的前景 公司乐观认为住房金融 sector将在未来一年恢复强劲增长 [5][9] - 近期影响几家大型银行客户的破产事件凸显了某些消费资产支持sector日益增长的压力 但与全球金融危机后实施的抵押贷款改革之前的情况相似 当今的住宅抵押贷款市场受益于更严格的承销标准、更高的透明度和更强的数据完整性 [8] - 私人标签证券化市场持续强劲增长 公司认为SEC的概念发布有可能为该sector引入大量新资本 并加深对其创造的资产的需求 [8] - 随着抵押贷款利率下降 再融资业务开始增加 第三季度约三分之一的volume与再融资相关 技术使得房主在利差缩小25-35个基点时就有再融资动力 [47][50] 其他重要信息 - 在遗留投资组合方面 公司第三季度显著减少了分配给该部分的资本 目前占总资本的25% 自第二季度末以来出售或转让了约10亿美元资产 [16] - 公司完成了第四笔保留投资的无追索权融资交易 将总证券回购余额降至仅2800万美元 较2024年第三季度下降85% [19] - 整个运营分部持续实现运营效率提升 单笔贷款成本显著改善 反映了本季度创纪录的发放volume带来的效益 [21] - 投资组合中各类产品的拖欠率保持稳定或下降 证券化过桥贷款的90天以上拖欠率现已低于3% 并且还款速度健康 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于长期盈利能力和遗留资产剥离后的盈利展望 - 管理层确认 随着遗留部分逐渐结束 合并后的收益将更接近当前的核心可分配收益 即每股0.20美元 从遗留部分释放的资本将重新部署到抵押贷款银行业务 该业务已连续多个季度实现超过20%的股本回报率 [25][26] 问题: Redwood Investments分部非GAAP EAD股本回报率从上一季度的16%降至本季度的10%的原因 - 管理层解释 这主要源于投资组合净利息收入下降 以及资产组合向抵押贷款银行业务转移 同时本季度有近4.5亿美元的过桥贷款和定期贷款偿还 [27] 问题: 释放的资本将如何分配给三个核心业务 以及这些业务是否受资本约束 - 管理层表示 过去几个季度已将抵押贷款银行业务的资本配置增加了80% 释放的每一美元资本都得到了快速部署 Sequoia创下纪录 Aspire季度环比增长四倍 这些业务的资本需求将持续存在 [31][32] 问题: Sequoia平台股本回报率从19%扩大到28%的驱动因素 以及未来展望 - 管理层认为 驱动因素包括资本效率提升 贷款平均在一个月内离开资产负债表 运营效率改善 以及Aspire与Sequoia之间的协同效应 Sequoia第三季度近50%的volume来自银行 collateral 随着银行继续评估其抵押贷款投资回报 市场份额增长跑道很长 [34][35] 问题: 公司整体企业费用管理思路 以及第三方投资业务的股本回报率目标 - 管理层强调 不应仅根据资本基础来看待费用基础 公司以约300名员工管理着200亿美元资产 专注于通过扩大模型规模和解决遗留资本问题来创造收益 第三方投资将专注于满足当前资本成本的资产 [37][38] 问题: Aspire非QM底层市场的增长前景 以及GSE footprint收缩的潜在影响 - 管理层指出 由于就业结构变化 更多消费者获得非传统收入 以及更多贷款机构参与该领域 非QM市场有机增长跑道显著 技术特别是AI有助于降低生产成本 即使不考虑GSE政策变化 Aspire的可服务市场也在增长 GSE footprint缩减将对所有业务尤其是Sequoia构成重大利好 [41][43] 问题: 利率环境对证券化巨额贷款组合的影响 包括加权平均息票和提前还款速度 - 管理层表示 第三季度约三分之一volume与再融资相关 大多数房主仍处于"价外"状态 业务增长趋势使投资组合息票向当前息票靠拢 业务主要是抵押贷款银行业务 而非组合投资 受利率直接影响较小 [47][48] 问题: 未来一年巨额贷款volume中证券化与第三方销售的比例展望 - 管理层认为 证券化是目前的最佳选择 拥有该sector最具流动性的发行平台 融资成本最低 同时银行业务占第三季度volume的一半 反映了与银行合作的机会 此外 与CPP Investments扩大的融资设施将更多用于支持运营活动和抵押贷款银行业务 [52][54] 问题: 商业地产贷款组合信用表现稳定的依据 - 管理层指出 问题主要局限于2022年上半年 vintage 近三年生产的证券化过桥贷款组合90天以上拖欠率低于3% 还款速度加快 近年来生产转向更侧重于单户住宅的小额贷款 解决拖欠效率高 严重性低 [55][57]

Q3 2025 Redwood Review October 29, 2025 R E D W O O D T R U S T . C O M Cautionary Statement; Forward-Looking Statements This presentation contains forward-looking statements, including statements regarding our 2025 forward outlook and strategic priorities, key drivers to increase earnings, book value, mortgage banking volumes, and target capital allocations between our Core and Legacy Investments Segments. Forward-looking statements involve numerous risks and uncertainties. Our actual results may differ fr ...

Well, less than 24 hours until the next Fed decision, but even with expectations of more rate cuts on the horizon, a top housing economist says mortgage rates could stay above the 6% level through 2028. Mike Frantenonyi is behind the call. He's chief economist at the mortgage bankers association.He joins us now. Um, great to have you, Mike. Uh, this is very disappointing for a lot of people who are waiting for rates to come down, who believe that rates are going to come down because the Fed is going to cont ...

抵押贷款利率展望 - 当前30年期固定抵押贷款利率为6.19%，较一年前的6.54%有所下降，为购房者提供了一定缓解 [2] - 房利美预测至2026年第四季度，该利率将小幅下降至5.9%，较当前水平仅下降0.3个百分点 [3] - 抵押银行家协会的预测更为保守，预计到2026年底利率为6.4%，将较当前水平略有上升 [3] 经济与劳动力市场预期 - 美国当前失业率为4.3%，预计将略有上升 [4] - 房利美预计到2026年底失业率为4.4% [4] - 抵押银行家协会预计到2026年底失业率为4.6%，表明劳动力市场将出现温和软化但不会严重恶化 [4] 利率下行潜在催化剂 - 若经济放缓导致失业率上升速度快于预期，可能对国债收益率和抵押贷款利率施加额外的下行压力 [5] - 抵押贷款利差（10年期国债收益率与30年期固定抵押贷款利率之差）目前为218个基点 [5] - 若该利差从当前水平压缩至1972年以来的长期平均值176个基点，即使国债收益率保持稳定，也可能推动抵押贷款利率走低 [5]

Jordan Vonderhaar/Bloomberg via Getty Images Elevated mortgage rates affect the entire U.S. economy. Key Takeaways The Mortgage Bankers Association said that mortgage rates could be as high as 6.5% at the end of 2026, while Fannie Mae projections show rates as high as 5.9% at that time. That would mean an extended period of elevated mortgage rates not seen in more than two decades. Experts have predicted mortgage rates need to fall to 5.75% to bring buyers back into the housing market. The Fed is ...