文章核心观点 - 公司公布2024财年经审计财务报表，在营收增长、盈利和资本市场知名度三方面取得成果，2025年将聚焦VSDHOne平台扩展 [1][2] 公司概况 - 公司是快速发展的移动临床网络和医疗平台，提供灵活的居家医疗服务，业务覆盖美国50个州 [1] - 公司网络涵盖超3000名护士、200多名医生，VSDHOne平台有超400个直客式许可证持有者 [11] - 公司与Victory Square Technologies合作推出VSDHOne平台，可帮助企业在50个州合规推出直客式医疗品牌 [21] 财务表现 过去八个季度财务结果 | 财季结束日期 | 营收 | 税后净收入（亏损） | 综合亏损 | 基本和摊薄后每股亏损 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024年12月31日 | 4,040,578加元 | 20,577加元 | (106,396)加元 | 0.00加元 | | 2024年9月30日 | 4,526,320加元 | (89,938)加元 | (53,119)加元 | (0.00)加元 | | 2024年6月30日 | 4,100,212加元 | (27,087)加元 | (48,184)加元 | (0.00)加元 | | 2024年3月31日 | 3,377,606加元 | (308,721)加元 | (370,559)加元 | (0.01)加元 | | 2023年12月31日 | 3,373,193加元 | (898,561)加元 | (865,068)加元 | (0.02)加元 | | 2023年9月30日 | 3,088,219加元 | (466,973)加元 | (548,954)加元 | (0.01)加元 | | 2023年6月30日 | 2,699,668加元 | (471,890)加元 | (405,638)加元 | (0.01)加元 | | 2023年3月31日 | 2,348,416加元 | (99,927)加元 | (99,125)加元 | (0.00)加元 | [4] 2024年关键财务亮点 - 2024年营收创新高，营收达2232万加元，较2023年增长31%；GAAP营收达1604万加元，较2023年增长39% [6] - 2024年调整后EBITDA为49万加元，而2023年为 - 138万加元 [6] - 2024年毛利润为575万加元，较2023年增长8% [6] - 2024年第四季度营收为574万加元，较2023年第四季度增长15%；GAAP营收为404万加元，较2023年第四季度增长20% [6] - 2024年第四季度毛利润为137万加元，2023年第四季度为157万加元 [6] 非GAAP财务指标 | 指标 | 2024年12月31日（三个月） | 2023年12月31日（三个月） | 变化百分比 | 2024年12月31日（十二个月） | 2023年12月31日（十二个月） | 变化百分比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 调整后营收 | 5,742,523加元 | 4,992,195加元 | 15% | 22,321,265加元 | 17,050,345加元 | 31% | | GAAP营收 | 4,040,578加元 | 3,373,193加元 | 20% | 16,044,716加元 | 11,509,496加元 | 39% | | 调整后毛利润 | 1,679,247加元 | 1,779,249加元 | -6% | 5,749,796加元 | 5,340,827加元 | 8% | | GAAP毛利润 | 1,371,951加元 | 1,569,974加元 | -13% | 5,696,253加元 | 4,961,450加元 | 15% | | 调整后EBITDA | 270,179加元 | (579,473)加元 | 147% | 489,704加元 | (1,384,253)加元 | 135% | | GAAP净收入（亏损） | 20,577加元 | (898,561)加元 | 102% | (405,169)加元 | (1,937,351)加元 | 79% | [8] 发展历程与事件 2024 - 2025年事件 - 2024年5月23日，公司通过关联医疗网络推出Tirzepatide等药物 [10] - 2024年6月5日，公司推出VSDHOne远程医疗解决方案 [7] - 2025年2月，公司通过LIFE发行筹集540万加元 [6] - 2025年4月15日，公司在VSDHOne平台推出Liraglutide，扩展GLP - 1远程医疗套件 [7] 2025年战略重点 - 扩展特许经营白标合作伙伴关系，与高流量健康和 wellness 品牌合作 [13] - 提高药房利润率，优化供应链和单位经济 [14] - 推出新的 wellness 类别，如NAD+、睾酮替代疗法等 [14] - 扩大VSDHOne直客式客户入驻规模 [15] - 在全国范围内招募和支持更多护士 [15] - 进行战略收购，收购互补的直客式健康品牌等 [15] 即将举行的活动 - 公司将于2025年5月6日上午10点太平洋标准时间/下午1点东部标准时间举行财报电话会议，讨论2024财年业绩和2025年战略重点 [16]

生物科技论坛讨论热点 - 近期论坛讨论集中在备兑看涨期权机会上[1] - 论坛提供实时交易观点分享 包括资深投资者目标标的[1] - 会员服务包含两周免费试用期 可获取模型组合及实时交流[1][2] Talkspace公司聚焦 - 首次将Talkspace列为2025年重点关注标的[2] - 该公司为远程医疗服务提供商 去年6月后股价呈现渐进式上涨[2] - 股票代码NASDAQ: TALK 上次深度分析发布于去年六月[2] 生物科技论坛服务内容 - 提供12-20支高增长潜力生物科技股模型组合[2] - 每周更新市场评论与投资组合情况[2] - 服务包含实时交易讨论、周度研究报告及期权交易策略[2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入6.294亿美元，同比下降3%，处于指引区间高端 [22] - 调整后EBITDA为5810万美元，接近指引区间高端，利润率为9.2% [22] - 合并每股净亏损0.53美元，2024年第一季度为0.49美元，本季度包含非现金商誉减值费用0.34美元/股 [22] - 第一季度自由现金流净流出1600万美元，较上年同期改善1100万美元 [24] - 第一季度末资产负债表上现金及现金等价物近12亿美元 [24] - 预计2025年全年合并收入24.7 - 2.58亿美元，与之前展望一致；调整后EBITDA 2.63 - 3.04亿美元；全年自由现金流1.7 - 2亿美元 [28] - 预计2025年基于股票的薪酬费用在1.05 - 1.15亿美元，较之前估计低约1500万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 综合护理业务 - 第一季度收入3.895亿美元，较上年同期增长3.3%，超指引区间上限 [24] - 美国综合护理业务季度末会员数达1.025亿，超指引区间上限，同比增长12%，环比新增870万会员 [13][25] - 美国虚拟就诊量增长7%，慢性病护理注册人数增加3% [14] - 国际业务以固定汇率计算收入实现两位数中期增长 [14] - 第一季度调整后EBITDA为5040万美元，较2024年第一季度增长6%，调整后EBITDA利润率为12.9%，同比上升约30个基点 [26] - 预计2025年全年收入与上年持平或增长3%，Catapult预计贡献约200个基点的全年收入增长 [29] - 预计第二季度综合护理业务收入增长0.25% - 2.75%，调整后EBITDA利润率在13.25% - 14.75% [31] 心理健康业务（BetterHelp） - 第一季度收入2.399亿美元，较上年下降11%，高于指引区间中点 [27] - 平均付费用户数量环比降幅不到1%，3月底总用户数超12月 [27] - 第一季度调整后EBITDA为770万美元，上年同期为1550万美元，调整后EBITDA利润率为3.2%，上年同期为5.7% [28] - 预计2025年全年收入较2024年下降3.75% - 9.75% [38] - 预计全年调整后EBITDA利润率在4.75% - 6.25%，较之前展望下降150个基点 [39] - 预计第二季度收入同比下降7.5% - 11.25%，调整后EBITDA利润率为2.5% - 5.25% [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 综合护理业务国际市场收入以固定汇率计算实现两位数中期增长，在B2B和公共卫生渠道以及不同地区均有显著成果 [14] - BetterHelp业务在国际市场持续推进，包括英语国家和本地化市场的拓展，国际市场用户获取成本相对较低，但收入也较低 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略发展方向 - 收购虚拟心理健康公司Uplift，推进在虚拟心理健康领域的地位，使BetterHelp能支持消费者使用保险福利，服务更多寻求心理健康护理的人群 [7][8] - 综合护理业务聚焦增加客户、会员数量和服务使用量，拓展预防性护理，推出新一代心血管代谢健康解决方案，加强与药企合作支持体重管理 [13][15] - 持续推进BetterHelp业务在国际市场的增长、推出新定价模式和产品改进 [12] 行业竞争 - 医疗行业受医疗成本趋势、疾病流行、供应商压力和心理健康挑战等因素影响，公司需应对健康计划调整成本趋势带来的机遇和挑战 [18] - 宏观经济环境中关税情况不稳定，公司采购的部分设备受影响，正实施缓解策略，如申请豁免、调整价格和评估替代采购来源 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年开局表现满意，各项业务按战略优先事项推进，有望实现全年收入展望 [21] - 虽宏观环境存在不确定性，但公司专注可影响的方面，将按既定战略优先事项推进业务 [21] - 收购Uplift和Catapult Health带来显著机遇，有望加强公司地位，释放未来增长潜力 [21] 其他重要信息 - Teladoc被评为2025年《新闻周刊》美国最值得信赖的公司之一，在医疗保健和生命科学行业排名第一 [42] - 入选《今日美国》首届美国最值得信赖品牌榜单，在药房、健康和 wellness 类别中获五星级评级 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：BetterHelp第四季度推出的短期合同（每周计费）对客户流失率的影响及未来三个季度的预期，以及核心BetterHelp网络未能获得保险支付方覆盖的原因和与Uplift网络的区别 - 短期合同因价格更易接受，转化率更高，但因每周提醒，客户流失率也更高，总体仍为净正向影响，公司将持续评估长期价值；此前暂停与支付方的合作是为避免信号混乱，借助Uplift交易加速业务，BetterHelp网络中有大量治疗师符合保险支付方要求，未来将逐步激活 [48][49][51] 问题2：BetterHelp和综合护理业务中会员数量增长但收入下降的原因 - 综合护理业务收入下降是因新会员大量加入，尚未有时间向其销售更多增值服务，从同店销售角度看，收入/会员指标略有上升；BetterHelp业务收入下降是因国际业务收入/会员较低，以及新推出的低价周度套餐吸引更多用户 [61][64][66] 问题3：公司在注重会员增长的同时如何确保盈利增长，以及判断公司恢复增长的标志 - 会员增长将转化为服务使用量增长，随着业务从订阅模式向按次收费模式转变，会员激活带来的就诊量是收入来源；公司通过技术提升就诊价值，利用临床优势和产品广度提升慢性护理管理项目价值，以推动增长；Uplift收购可利用BetterHelp的广告投入，提高转化率，促进收入和利润增长 [71][73][75] 问题4：BetterHelp下半年利润率改善的节奏，以及Uplift的定价模式和与综合护理业务心理健康解决方案的整合情况 - 下半年增长受国际业务推进、保险业务发展和第四季度广告投入减少等因素驱动；Uplift采用按次收费模式，与综合护理业务的心理健康服务面向不同市场和客户用例，但虚拟心理健康护理是公司重要战略方向 [80][81][83] 问题5：BetterHelp业务客户获取成本（CAC）趋势，国内外是否有差异，以及广告和营销支出比例下降的情况 - 第一季度CAC趋势稳定且较之前有利，主要因周度套餐的高转化率；国内外无显著差异；公司因宏观不确定性和消费者情绪不稳定，为应对广告成本波动，为BetterHelp业务设定较宽的指引范围 [92][93][94] 问题6：公司在技术和管理费用方面的成本节约机会 - 公司第一季度成本节约超预期，技术和开发支出同比下降，预计全年该费用绝对值也将下降；管理费用方面，公司将继续保持克制和纪律，已下调全年基于股票的薪酬费用预期 [100][101][102] 问题7：公司资本部署策略，为何不更积极进行股票回购 - 公司优先部署资本以积累推动可持续收入和利润增长的能力，包括收购业务；同时关注整体杠杆和债务情况，评估2027年到期债券；股票回购未被排除，将根据业务发展和机会进行综合考虑 [108][109][110] 问题8：公司管理层应对TRICARE会员激活、交叉销售和BetterHelp业务转型等不同挑战的能力，以及两项业务整合的战略价值 - 公司已对组织架构进行调整，使其更贴近客户，提高了运营敏捷性和管理效率，有能力执行各项战略；两项业务规模较大，公司有责任最大化其价值，激活相关战略将带来收益 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入6.294亿美元，同比下降3%，处于指引区间高端 [20] - 调整后EBITDA为5810万美元，接近指引区间高端，利润率为9.2% [20] - 合并每股净亏损0.53美元，2024年第一季度为0.49美元，其中包括每股0.34美元的非现金商誉减值税前费用 [20] - 第一季度自由现金流净流出1600万美元，较上年同期改善1100万美元 [22] - 季度末资产负债表上现金及现金等价物近12亿美元 [22] - 预计2025年全年合并收入24.7 - 25.8亿美元，与此前展望一致；调整后EBITDA 2.63 - 3.04亿美元；全年自由现金流1.7 - 2亿美元 [27] - 预计2025年股票薪酬费用1.05 - 1.15亿美元，较此前估计低约1500万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 综合护理业务 - 第一季度收入3.895亿美元，同比增长3.3%，超出指引区间上限 [22] - 美国综合护理业务季度末会员数1.025亿，超出指引区间上限，同比增长12%；虚拟就诊量增长7%；慢性病护理项目总注册人数115万，同比增长约3% [23][24] - 国际业务收入按固定汇率计算实现两位数中期增长 [13] - 第一季度调整后EBITDA为5040万美元，同比增长6%；调整后EBITDA利润率为12.9%，同比上升约30个基点，高于指引区间 [24] - 预计2025年全年收入持平至同比增长3%；调整后EBITDA利润率为14.3% - 15.3%；全年会员数1.01 - 1.03亿 [28][29] - 预计第二季度收入增长0.25% - 2.75%，调整后EBITDA利润率为13.25% - 14.75% [30] BetterHelp业务 - 第一季度收入2.399亿美元，同比下降11%，高于指引区间中点 [26] - 平均付费用户数量环比下降不到1%，3月底总用户数超过12月 [26] - 第一季度调整后EBITDA为770万美元，上年同期为1550万美元；调整后EBITDA利润率为3.2%，上年同期为5.7% [27] - 预计2025年全年收入较2024年下降3.75% - 9.75%；调整后EBITDA利润率为4.75% - 6.25% [36] - 预计第二季度收入同比下降7.5% - 11.25%，调整后EBITDA利润率为2.5% - 5.25% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购虚拟心理健康公司Uplift，推进在虚拟心理健康领域的战略优先级，使BetterHelp能够支持寻求使用保险福利的消费者 [6] - 推进BetterHelp业务的其他优先级，包括国际市场增长、新定价模式和产品改进 [11] - 综合护理业务专注于增加客户、会员数量和服务使用量，拓展预防性护理，推出新一代心血管代谢健康解决方案，建立体重管理合作关系，投资技术和能力以支持患者护理 [12][14][15] - 医疗行业受医疗成本趋势、疾病流行、供应商压力和心理健康挑战等因素影响，公司致力于通过解决方案发挥建设性作用 [16] - 宏观经济环境中关税情况不稳定，公司实施缓解策略，如寻求豁免、定价行动和评估替代采购 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对年初表现满意，2025年营收展望保持正轨，完成Catapult Health收购以及BetterHelp与Uplift合作带来重要机遇 [19] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司专注于可影响的方面，按战略优先级迅速执行 [19] - 医疗行业动态既带来机遇也带来挑战，公司行动将为服务客户提供更多机会并改善业务表现 [17] 其他重要信息 - 公司被评为2025年《新闻周刊》美国最值得信赖的公司之一，在医疗保健和生命科学行业排名第一；还入选《今日美国》首届美国最值得信赖品牌榜单，在药房、健康和 wellness 类别中获得五星级评级 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈BetterHelp第四季度推出的短期合同（每周计费）对客户流失率的影响，以及未来三个季度的预期 - 每周计费产品价格为月订阅价格的四分之一，转化率更高，但客户流失率也更高，总体仍为正向影响，相关指标保持稳定，公司将继续评估长期价值 [43][44][45] 问题2: 为何BetterHelp核心网络未能获得保险支付方覆盖，与Uplift网络有何区别 - 公司此前专注技术能力和团队建设，第一季度开始积极争取支付方合同，在Uplift交易有进展时暂停，并非BetterHelp网络本身问题，其3.5万名治疗师中有很多符合保险支付方要求 [47][48][49] 问题3: 请解释综合护理业务和BetterHelp业务中每位成员收入下降的原因 - 综合护理业务成员数量同比增加12%，新成员主要使用核心远程医疗服务，尚未充分销售高收益服务，若按同店销售计算，每位成员收入略有增加 [57][58][59] - BetterHelp业务受国际业务占比增加（国际每位用户收入低于美国）和每周低价产品影响，但随着收购效率提高，有望实现更高收入增长 [60][61][62] 问题4: 公司强调增加每位成员盈利能力和专注盈利性成员增长，如何平衡成员增长的稀释影响，以及判断业务回归增长的标志 - 成员增长将转化为服务使用增长，随着业务从订阅模式向就诊收费模式转变，成员激活为就诊是收入来源，公司通过技术提升就诊价值 [65][66][67] - 利用临床优势和产品广度提升慢性病管理项目价值，降低护理成本，推动公司未来增长 [68][69] - BetterHelp收购Uplift可利用广告支出，通过保险选项捕获更多用户，促进营收和利润增长 [70][71] 问题5: 请详细说明BetterHelp下半年利润率改善的节奏 - BetterHelp业务主要是可变利润率业务，下半年增长受国际业务进展、保险业务推进和第四季度广告支出减少等因素驱动，预计今年第四季度广告支出回调幅度比去年更明显 [74][75][76] 问题6: Uplift的定价模式是怎样的，如何与综合护理业务的心理健康解决方案整合 - Uplift是基于就诊的保险覆盖模式，预计会有更多就诊次数；综合护理业务的心理健康服务规模较大，与其他服务整合销售，两者服务不同市场和用例，但虚拟心理健康护理是公司重要战略方向 [78][79][80] 问题7: 请谈谈BetterHelp业务客户获取成本（CAC）趋势，国内外是否有差异 - 第一季度CAC趋势稳定，因每周计费产品转化率高，CAC更有利；国内外暂无显著差异，公司在指导中考虑了宏观不确定性和广告成本动态变化 [86][87][88] 问题8: 请分享在技术和一般及行政（G&A）成本方面的额外节约机会 - 公司预计今年成本节约略高于原计划，第一季度额外削减了一些成本；技术和开发支出同比下降，预计全年运营支出绝对值也将下降；G&A方面会继续保持克制和纪律，股票薪酬展望较2024年和2023年大幅降低 [93][95][96] 问题9: 公司收购Uplift和Catapult支付约两倍收入的价格，为何董事会不更积极进行股票回购，资本部署策略是怎样的 - 公司优先部署资本以积累推动可持续营收和利润增长的能力，包括有机和无机方式；关注整体杠杆和债务情况，评估2027年未偿还票据；股票回购也在考虑范围内，但目前有更多增长机会，如Uplift和Catapult收购 [102][104][105] 问题10: 公司进入TRICARE人群并激活交叉销售，同时将BetterHelp从直接面向消费者模式转型，管理层内部处理这些流程的能力如何，两项资产整合的战略价值以及是否会分散管理注意力 - 公司对组织架构进行了调整，提高了敏捷性，建立了合适的领导和管理结构，有能力推进各项战略；两项业务规模较大，公司有责任最大化其价值，推进相关战略将带来收益 [111][112]

文章核心观点 - 虚拟医疗服务正成为数字医疗领域标准，Hims & Hers和Teladoc Health是新兴企业，探讨当下哪只股票更值得购买，结论是Hims & Hers更具投资价值 [1][2][21] 看好Hims & Hers的理由 - 公司计划快速拓展专科领域，2023年底推出减肥服务并在2024年持续扩展，未来有望涉足睡眠障碍和高血压领域 [3] - 公司品牌优势明显，宣布与诺和诺德达成长期合作，使肥胖护理和治疗更易获取、负担得起且相互关联 [4] - 2024年超65%新订阅者受益于个性化产品，其MedMatch AI工具可定制治疗方案，近期推出的减肥治疗展示了公司扩大个性化服务并保持高留存率的能力 [5] 看好Teladoc Health的理由 - 公司拓宽虚拟护理服务范围，其Primary360平台重塑虚拟初级护理，Inpatient Connected Care提高运营效率，还在慢性护理和行为健康领域创新 [6] - 公司建立了强大的全球分销网络，与全球保险公司、金融服务公司和电信提供商合作，服务政府卫生系统和私立医院，并拓展国际市场 [7] - 公司通过有选择性、可扩展的收购维持战略和领导地位，2月同意收购Catapult Health以增强家庭诊断和患者参与能力 [8] 股票表现与估值对比 - 过去三个月HIMS下跌13.3%，跑赢下跌29.7%的TDOC；过去一年HIMS上涨158.5%，TDOC下跌44.3% [9] - Hims & Hers远期12个月市销率为3.1倍，高于过去三年中位数2.2倍；Teladoc Health远期市销率为0.5倍，低于过去三年中位数1.2倍，目前两者价值评分分别为C和A [10] 每股收益预测对比 - Zacks共识估计HIMS 2025年每股收益较2024年提高166.7% [12] - Zacks共识估计TDOC 2025年每股亏损较2024年改善85% [15] 价格目标对比 - 15位分析师给出的Hims & Hers短期平均目标价为27.50美元，较上一收盘价下跌53.5% [16] - 21位分析师给出的Teladoc Health短期平均目标价为10.90美元，较上一收盘价下跌19.3% [18] 投资建议 - Hims & Hers是Zacks排名第二（买入）的股票，盈利能力和利润率强，用户参与度持续增长，资本效率高，能产生大量自由现金流并带来稳定回报 [21] - Teladoc Health是Zacks排名第三（持有）的股票，业务快速增长但仍面临不稳定的商业环境，2024年第四季度业绩受影响，对于追求低执行风险、财务可预测性和可靠业绩记录的投资者，Hims & Hers更具吸引力 [22]

股价表现 - Hims & Hers Health (HIMS) 股价上涨24% LifeMD (LFMD) 股价上涨34% 同期标普500和纳斯达克综合指数仅小幅上涨 [1] - LifeMD股价在过去一年中表现不佳 呈现下跌趋势 [4] 合作背景 - 制药巨头诺和诺德宣布将通过Hims & Hers和LifeMD等远程医疗平台分销其GLP-1减肥药Wegovy [1] - 诺和诺德解决了早期供应短缺问题 现通过NovoCare药房直接向消费者销售 合作平台包括Hims & Hers LifeMD和Ro [2] 产品定价与服务 - Hims & Hers提供Wegovy全剂量规格 每月599美元 包含24/7护理 营养指导和临床支持 [3] - LifeMD提供品牌GLP-1药物 自付费用降至每月499美元 含送货上门服务 [3] 业务影响 - Hims & Hers曾因Wegovy短缺销售复合版本药物 短缺结束后失去该收入来源 新合作重启关键收入驱动 [3] - Hims & Hers凭借品牌认知度和现有客户基础 预计将成为最大受益者 [5] 估值比较 - Hims & Hers股票估值较高 市盈率53.7倍 市销率4.6倍 [5] - LifeMD股票市盈率仅1.2倍 虽仍处于亏损状态 但发展方向积极 [5]

亚马逊关税争议 - 白宫强烈反对亚马逊计划在产品页面显示关税成本 称这一行为具有"敌意和政治性" [4][5] - 亚马逊否认在主要网站实施该计划 仅考虑在超低价Amazon Haul商店显示部分产品进口费用 [8] - 白宫新闻秘书质疑亚马逊为何不在拜登政府通胀高企时期采取类似措施 [6] 贸易与经济数据 - 美国3月贸易逆差扩大至1620亿美元 远超预期的1450亿美元 较2月的1478亿美元显著增长 [10] - 进口额环比增长5%至3430亿美元 其中消费品进口激增27.5% 出口额增长1.2%至1810亿美元 [10] - 经济学家将第一季度GDP增长预期从+0.5%下调至-1% 主因贸易和库存对GDP的拖累超出预期 [10][11] 消费者信心与通胀 - 4月消费者信心指数降至86 连续第五个月下滑 接近疫情初期水平 [11] - 12个月通胀预期升至7% 为2022年11月以来最高水平 [11] - 消费者信心指数过去三个月下跌19.3点 接近20点的衰退阈值 [11] 企业财报与展望 - 霍尼韦尔(HON)业绩超预期并上调全年EPS指引至10.20-10.50美元 同时考虑关税影响 [12][13] - 通用汽车(GM)撤回2025年指引 暂停股票回购 推迟财报电话会议 [14] - 联合包裹(UPS)表示若经济环境稳定将维持全年预期 但强调存在不确定性 [15] - JetBlue(JBLU)考虑削减运力与成本 未确认此前全年指引 [16] 医疗健康合作 - Hims & Hers Health(HIMS)与诺和诺德(NVO)合作 通过其平台销售减肥药Wegovy [16][17] - 合作涉及所有剂量规格的Wegovy 通过NovoCare Pharmacy平台提供服务 [17] 投资策略建议 - 摩根士丹利建议关注5600-5650点位的突破 需关税缓解等四大催化剂 [18] - 推荐具有弹性盈利能力的优质股 包括Kinder Morgan等11只超卖周期股 [18]

文章核心观点 Hims & Hers Health与诺和诺德合作推出Wegovy与远程医疗平台会员捆绑服务，本周将在平台上线，两家公司还在制定结合创新治疗与扩大优质医疗服务可及性的路线图，另外两家远程医疗公司也宣布与诺和诺德合作 [1][5][7] 合作内容 - Hims & Hers将Wegovy与远程医疗平台会员捆绑，提供诺和诺德各剂量强度的减肥药物，搭配24/7护理、临床支持和营养指导 [1] - 合作套餐起价每月599美元，诺和诺德的NovoCare Pharmacy将通过远程医疗公司平台直接提供服务 [4] - 两家公司正在制定结合诺和诺德创新治疗与远程医疗平台扩大优质医疗服务可及性的路线图 [7] 市场反应 - Hims & Hers股价因合作消息上涨25%，收盘涨17.87%至33.57美元 [2][10] - 诺和诺德股价涨0.87%至62.62美元 [11] 行业动态 - Ro和Life MD周二也宣布与诺和诺德合作，将NovoCare Pharmacy集成到其平台并提供Wegovy [9] - Wegovy是近年来流行的减肥GLP - 1药物之一，同类药物还有诺和的Ozempic、礼来的Zepbound和Mounjaro [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年合并收入为89.5万美元，较2023年增加83.2万美元，收入增长1321% [18] - 2024年第四季度收入为72.3万美元，较去年同期增加69.4万美元，收入增长近2400%；较2024年第三季度增加59.5万美元，季度环比增长近465% [19] - 2023年6月股东权益近负200万美元，2024年12月变为正超1600万美元 [13] - 截至2024年12月31日，发行和流通股不足100万股，无债务，拥有超1300万美元现金和高流动性证券，普通股每股净现金价值至少13.50% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - GO FUND YOURSELF平台2024年第三季度收入2.5万美元，第四季度收入23.3万美元 [15] - MARKET.live平台2024年第一季度收入7000美元，第二季度收入3.7万美元，第三季度收入10.3万美元，第四季度收入49万美元 [17] - VANITY Prescribed在2024年第三和第四季度处于开发阶段，收入虽在增长但规模较小，即将开展广泛的推出和营销活动 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 出售直销软件即服务业务单元，专注于Market.live直播购物业务 [10] - 利用Reg A进行资本筹集，避免掠夺性对冲基金投资者，还清债务，重组资产负债表 [13] - 多元化收入来源，进入远程医疗行业，推出VANITY Prescribed、GoodGirlRX，开发GO FUND YOURSELF众筹营销平台 [15] - 与LyveCom签订许可协议，将其技术整合到MARKET.live平台，预计每年直接运营成本降低约100万美元，最终决定收购LyveCom [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去直销软件即服务业务面临市场条件阻碍价值创造，资本市场条件影响众多小型和微型股上市公司 [5] - 公司预计2025年第一季度收入将超过2024年第四季度，认为GO FUND YOURSELF在2025年可能表现出色，LyveCom收购完成后公司将实现转型并持续增长 [19][23] 其他重要信息 - 公司普通股每股净现金价值至少13.50%，认为这对股东是极具吸引力的机会 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议记录未包含问答环节内容