股价表现 - Burberry欧股上涨近20% [1]

奢侈品牌Burberry欧股涨超10%，创下一个多月以来盘中最大涨幅。 ...

组织架构调整 - 公司宣布一系列组织变革措施 作为持续转型计划的一部分 [1] - 相关措施可能导致全球约1700个岗位受到影响 计划在2027年前完成人员成本削减 [1] 财务表现 - 第四季度销售额同比下降6% 优于分析师预期的7%跌幅 [2] - 全年销售额下降12% 略好于预期的13%下滑 全年总收入达2461万英镑（3273万美元） 超出预估的2451万英镑 [2] - 第三季度美国市场销售额逆势增长4% 但亚太及欧洲、中东、印度和非洲地区表现疲软 [3]

NEW YORK, May 08, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Scott+Scott Attorneys at Law LLP (“Scott+Scott”), a shareholder and consumer rights litigation firm, is investigating whether Compass Diversified Holdings (“Compass” or the “Company”) (NYSE: CODI) or certain of its officers and directors issued misleading and false statements and/or failed to disclose information material to investors in violation of federal securities laws. CLICK HERE TO RECEIVE ADDITIONAL INFORMATION ABOUT THIS POTENTIAL CLASS ACTION Compass owns ...

奢侈品公司Tapestry第三财季净销售额15.8亿美元，预估15.3亿美元。 第三财季经调整后每股收益1.03美元，预估0.88美元。 Tapestry预计全财年经调整后每股收益5美元，此前预计4.85-4.9美元，市场预估4.92美元。 Tapestry美股盘前一度涨近14%。 Tapestry预计全财年营收69.5亿美元，此前预计68.5亿美元，市场预估68.8亿美元。 ...

文章核心观点 2025年4月24日联合股东大会批准开云集团股票回购计划授权，董事会同日授权，介绍了计划相关信息，包括目标、数量、价格、期限等，还提及过往授权使用情况、流动性协议及衍生品持仓情况 [2][3] 各部分总结 授权日期 - 2025年4月24日联合股东大会授予开云集团股票回购计划授权及减少股本授权，董事会同日给予授权 [3] 持股情况 - 截至2025年4月24日，开云集团直接或间接持有的股份数量为825,620股，占股本的0.67% [4] 回购目标 - 通过投资服务提供商确保股票流动性或支持二级市场 - 用收购股份满足股票期权计划等相关义务 - 通过交付股份完成投资或融资 - 行使证券附带权利时交付股份 - 按条件取消部分收购股份 [5][16] 回购限制 - 截至2025年4月24日，开云集团股本为4.93683112亿欧元，分为1.23420778亿股 - 股东大会设定公司可持有的最大股本比例为10%，即最多1234.2077万股，鉴于2024年4月25日库存股数量，公司可收购9.33%的自身股份 - 最高购买价格为每股700欧元，不包括收购成本，回购计划最高总金额为86.394539亿欧元 [6][7][8] 授权期限 - 回购自身股份的授权期限为18个月，从2025年4月24日股东大会起至2026年10月24日 [9] 过往授权使用情况 - 2024年4月25日和2023年4月27日股东大会授权董事会实施股票回购计划，除流动性协议外未使用 [10] 流动性协议 - 开云集团于2019年2月13日签订流动性协议，每年自动续约，2021年7月1日修订，将流动性账户资源减少2500万欧元，此后账户记录为2500万欧元 [11][12] 衍生品持仓 - 截至2025年4月24日，开云集团未持有其股票的任何看涨期权 [13] 公司概况 - 开云集团是全球家族式奢侈品集团，旗下拥有多个品牌，2024年员工4.7万人，营收172亿欧元 [15]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度集团收入为4.59亿欧元，去年同期为4.63亿欧元，同比下降1% [7] - 集团确认2025年低个位数的息税前利润（EBIT）增长指引 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - Zegna品牌收入2.93亿欧元，增长3%，主要受直接面向消费者（DTC）渠道推动，尤其在欧洲、中东、美洲地区，特别是美国 [9] - Tom Brown收入6400万欧元，有机下降9%，DTC积极成果被批发业务持续减少所平衡 [9] - Tom Ford Fashion收入6700万欧元，有机增长3%，由强劲的DTC渠道驱动，也受3月时装秀积极影响 [10] 产品业务 - 纺织品产品线表现下降9%，主要因集团外奢侈品品牌全球需求减少 [11] 渠道业务 - DTC增长5%，各品牌均有积极成果；批发业务下降19%，反映聚焦DTC渠道的战略决策和Tom Brown的表现 [15] 各个市场数据和关键指标变化 EMEA市场 - 占总收入34%，是最大区域，下降2%，主要因Tom Brown批发渠道下滑，Zegna和Tom Ford Fashion在该地区保持两位数增长 [12] 美洲市场 - 占总收入27%，有机增长9%，Zegna品牌在该地区表现出色，尤其在美国市场 [12] 大中华区市场 - 收入1.23亿欧元，占集团收入27%，收入下降12%，与去年第四季度趋势相似，公司对该地区持谨慎态度，但Zegna品牌有积极反应，主要零售关键绩效指标（KPI）呈正向变动 [13][14] 其他亚太地区市场 - 占第一季度收入12%，增长8%，受日本市场带动，新加坡市场表现也不错 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦DTC渠道，减少批发业务，如Tom Brown批发业务下降，Zegna也更有选择性地进行批发分销 [15][19] - 各品牌通过推出新产品、举办时装秀等活动提升品牌影响力和市场竞争力，如Zegna推出夏季系列，Tom Ford Fashion举办时装秀 [24][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为整体经营环境仍存在不确定性，但各品牌有积极表现，如Zegna夏季系列反响良好，Tom Brown新店开业结果超预期 [25] - 对于美国关税增加10%的情况，公司将采取必要行动保护EBIT，考虑在美国进行中个位数的价格上调，预计不会对销量产生重大影响 [28][29] - 公司对大中华区市场持谨慎态度，预计全年仍为负增长，但程度会逐渐减轻 [104] 其他重要信息 - 公司CEO将参加7月的电话会议 [6] - 公司下一次发布和财报电话会议将于7月30日举行，销售期将在月初开始 [133] 问答环节所有提问和回答 问题1: 美洲地区地理趋势、产品强弱情况及两位数增长能否持续，Heiter时装秀影响时间，关税下中个位数价格上调框架及采购变化 - 公司表示美国各地表现良好，无明显强弱区域，日本、新加坡、中东地区表现不错，大中华区和香港仍疲软 [35][37] - 秋冬产品5月开始交付，6月起大量到货，Q2有影响，Q3影响全面显现，大部分Heiter系列在Q3末安装到店 [44][45] - 公司不会因关税改变采购策略，将调整价格以抵消关税影响 [38][39] 问题2: Zegna品牌DTC渠道增长集群关键国籍情况，EBIT增长预期是否变化，Tom Ford后续表现预期 - 公司表示除大中华区仍有低两位数疲软外，美国、欧洲和中东消费者表现强劲，未出现放缓 [55] - 公司确认低个位数的EBIT增长指引 [57] - 公司认为Tom Ford处于发展早期，有未开发机会，不担心下半年比较基数更积极的情况 [58][59] 问题3: Zegna品牌DTC渠道混合、价格和销量情况，Triple Stitch鞋表现，Tom Brown批发业务展望，Tom Ford零售KPI和新产品定价架构 - 公司表示Zegna DTC增长主要由混合因素驱动，Triple Stitch鞋表现高于平均水平 [69][72] - 公司预计Tom Brown全年批发业务下降25% - 30%，主要因更有选择性的分销政策 [73] - 公司表示Tom Ford DTC增长主要来自可比店铺，增长因素包括混合、价格和销量，新产品将有更高单价商品，女性产品增长将超过男性产品 [77][80] 问题4: Zegna和Tom Brown品牌全年价格、混合和销量预期，关税下各品牌中个位数价格上调信心，EBIT增长下的运营成本控制措施 - 公司预计Zegna品牌全年价格、销量和混合三个因素都将发挥作用，通过新店开业、通胀调整和关税调整等方式实现增长 [91] - 公司认为中个位数的价格上调不会对销量产生重大影响 [92] - 公司在考虑低个位数EBIT增长时，会控制可自由支配的运营费用，同时保证对品牌长期发展重要的支出 [93][95] 问题5: 大中华区全年预期，Tom Brown全年批发业务阶段情况及其他品牌批发业务展望，Zegna实现全年稳定利润率所需的有机收入增长率 - 公司对大中华区持谨慎态度，预计全年仍为负增长，但程度会逐渐减轻 [104] - 公司建议关注Tom Brown全年批发业务下降25% - 30%的指引，不建议按季度预测 [111] - 公司预计2025年Zegna和Tom Ford批发业务为负，2026年起批发渠道不再是主要增长驱动因素，但也不会成为拖累因素 [104][105] - 公司认为3月电话会议中给出的低个位数收入和EBITDA增长指引仍然有效 [108] 问题6: Zegna品牌历史上消费者情绪疲软时的表现，大中华区零售KPI改善情况 - 公司表示Zegna品牌与五年前有很大不同，难以从历史疲软情况推断当前表现，公司通过品牌转型、产品组合和分销渠道调整解决了过去的弱点，目前品牌更具韧性 [121][123] - 公司提到大中华区零售KPI的积极变动主要指平均销售价格（ASP）和转化率，它们抵消了客流量的负面影响 [128][129]

公司整体业绩 - 2025年第一季度录得营收203亿欧元，相比2024年同期的206.94亿欧元，按报告基础计算下降2%，按有机基础计算下降3% [1][2] - 公司在受干扰的地缘政治和经济环境中展现出良好的韧性并保持了强大的创新势头 [1] - 汇率波动对集团营收产生了+1%的积极影响，业务范围变更的影响为零 [2] 分地区业绩 - 欧洲市场在恒定业务范围和汇率基础上再次实现增长 [2] - 美国市场出现小幅下滑，尽管时装与皮具以及腕表与珠宝业务表现良好 [2] - 日本市场相比2024年第一季度有所下降，主要因去年同期中国消费者在该国强劲增长的消费推动 [2] - 亚洲其他地区趋势与2024年可比 [2] 分业务部门业绩 - **时装与皮具**：营收100.8亿欧元，同比下降4%（有机下降5%），展现出良好韧性 [2][4] - **腕表与珠宝**：营收24.82亿欧元，同比增长1%（有机持平） [2][7] - **香水与化妆品**：营收21.78亿欧元，与去年同期持平（有机下降1%） [2][5] - **精选零售**：营收41.89亿欧元，与去年同期持平（有机下降1%） [2][8] - **葡萄酒与香槟**：营收13.05亿欧元，同比下降8%（有机下降9%） [2][3] 各业务部门运营亮点 - **时装与皮具**：路易威登与艺术家村上隆重新推出的合作系列获得巨大成功，并推出全新化妆品系列La Beauté Louis Vuitton [4]；迪奥的皮革新品Dior Toujours和D-Journey手袋开局良好 [4]；芬迪在米兰举办男女装秀致敬百年时尚与工艺 [4] - **腕表与珠宝**：蒂芙尼继续成功扩展其标志性系列并在全球推广其新店概念 [7]；宝格丽通过在上海和首尔的沉浸式艺术展览展示标志性Serpenti系列 [7]；泰格豪雅重返一级方程式官方计时器 [7] - **香水与化妆品**：克里斯汀·迪奥受益于其标志性香水的成功，如J'adore香水、Dior Homme新品以及La Collection Privée高端香水系列 [5]；娇兰因其Aqua Allegoria和L'Art & La Matière香水系列的新品以及标志性Rouge G唇膏的成功重新推出而受到提振 [5][6] - **精选零售**：丝芙兰继续增长，受其店内业务实力推动，零售网络持续扩张，特别是在北美 [8]；乐蓬马歇百货因差异化策略和独特的活动安排而开局良好 [8] - **葡萄酒与香槟**：香槟业务小幅下滑，反映需求持续正常化，酩悦香槟作为一级方程式官方香槟重返赛场 [3]；干邑受中国和美国需求疲软拖累 [3] 公司战略与展望 - 公司保持警惕和信心，专注于品牌发展，由持续的创新和投资政策以及对其产品品质、吸引力和选择性分销的不断追求所驱动 [9] - 公司将依靠团队的人才和积极性、业务的多样性以及营收良好的地域平衡，在2025年进一步加强其在奢侈品领域的全球领导地位 [10]

公司概况 - 路易酩轩集团是全球奢侈品行业领导者 旗下拥有超过75个知名品牌 涵盖时装 化妆品 珠宝及酒类等多元领域[1] - 公司通过1987年路易威登时装屋与酩悦轩尼诗酒业合并成立 核心品牌包括迪奥 蒂芙尼 丝芙兰及唐培里侬等顶级奢侈品牌[1] - 集团证券代码为LVMHF及LVMUY 在美国场外交易市场进行交易[1] 业务架构 - 奢侈品业务组合覆盖四大核心板块：时装与皮具 香水与化妆品 腕表与珠宝 葡萄酒与烈酒 形成完整的奢侈品生态系统[1] - 通过多品牌矩阵实现协同效应 丝芙兰作为美妆零售渠道重要组成部分 强化集团终端销售网络优势[1] 股东结构 - 分析师披露持有LVMHF多头头寸 通过股票所有权 期权或其他衍生工具构建投资仓位[2] - 研究观点基于独立分析 未受除寻求阿尔法平台外任何第三方补偿 与所提及公司无商业利益关联[2]

文章核心观点 美国总统特朗普改变大部分关税政策，除中国外对所有贸易伙伴统一征收10%关税，对中国商品关税提高到125%，受此影响周四股市飙升，各行业收复多日跌幅 [1][2] 各行业表现 汽车行业 - 汽车巨头在特朗普宣布90天关税暂停后积极反应，德国大众、宝马和梅赛德斯 - 奔驰集团开盘后涨幅超9%，米兰上市的Stellantis涨14% [3] - 亚洲日本日产涨9.5%，本田涨8.4%，丰田涨7.7%，该行业近几个月受特朗普反复贸易政策冲击大 [4] 银行行业 - 周四开盘银行业涨幅明显，较前几日大幅下跌后回升8.61%，欧洲大型银行如桑坦德银行、德意志银行等涨幅9 - 11%，瑞银涨9.5% [5] - 银行股今春波动大，3月欧盟ReArm倡议宣布后上涨，4月2日华盛顿关税宣布后受挫，且受美元贬值和全球增长前景黯淡影响 [6] 制药行业 - 周四制药股因关税缓解迹象上涨，诺和诺德涨幅10%，诺华、拜耳等涨幅超5%，此前亚洲的第一三共等公司已上涨 [9] - 制药公司此前免贸易税，但特朗普政府上周称可能对该行业展开232调查，或导致针对性关税 [10] 奢侈品行业 - 欧洲早盘奢侈品股上涨，LVMH、开云等知名品牌领涨，高端时尚品牌因定价能力强和能转嫁成本，起初受关税影响小 [11] - 分析师警告关税引发的经济衰退会让消费者更难承受价格上涨，中美作为关键增长驱动力受影响大 [12][13] 矿业 - 周四早盘欧洲矿业股表现出色，伦敦上市的英美资源集团开盘后涨11%，安托法加斯塔等涨幅超8%，力拓涨4.6% [14] - 此前分析师警告特朗普贸易政策和贸易战升级会损害金属和原材料需求 [14]