核心观点 - Heidrick & Struggles (HSII) 近期被上调至 Zacks Rank 2 (买入) 评级 这一评级变化反映了盈利预期的上升趋势 而盈利预期是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks 评级体系的核心是公司盈利前景的变化 该体系追踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益(EPS)的共识预期(Zacks Consensus Estimate) [1] - 盈利预期的变化已被证明与股价短期走势高度相关 这主要源于机构投资者利用盈利预期计算公司股票的合理价值 进而推动买卖行为 [4] Zacks 评级体系 - Zacks 评级利用四个与盈利预期相关的因素 将股票分为五类 从 Zacks Rank 1(强力买入)到5(强力卖出) [7] - 自1988年以来 Zacks Rank 1 股票的平均年回报率达+25% 具有经过外部审计的优秀历史记录 [7] - 该体系在任何时点对覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均衡比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 接下来的15%获"买入"评级 [9] Heidrick & Struggles 具体情况 - 对于截至2025年12月的财年 该公司预计每股收益为2.92美元 与去年同期持平 [8] - 过去三个月 Zacks 共识预期已上调1.2% 分析师持续提高对该公司的盈利预期 [8] - 被列为 Zacks Rank 2 意味着该公司在盈利预期修订方面处于覆盖股票的前20% 暗示其近期股价可能上涨 [10] 盈利预期修订的重要性 - 实证研究表明 盈利预期修订趋势与股价短期走势存在强相关性 跟踪这些修订对投资决策很有价值 [6] - 机构投资者根据盈利预期变化调整估值模型 导致股票合理价值变化 进而引发大宗交易并推动股价变动 [4] - 盈利预期上升和评级上调本质上反映了公司基本业务的改善 投资者对这种改善趋势的认可应会推高股价 [5]

公司业绩表现 - 2025年第二季度净收入达3.172亿美元，同比增长13.9%，超出预期上限[1][4] - 调整后EBITDA为3390万美元，同比增长17.5%，EBITDA利润率提升40个基点至10.7%[6][28] - 调整后每股收益0.85美元，较去年同期的0.67美元增长26.9%[3][5] - 董事会宣布第三季度现金股息为每股0.15美元[13] 业务板块表现 - 高管猎头业务收入2.382亿美元，同比增长13.4%，各地区均实现增长：美洲增长8.9%，欧洲增长30.9%，亚太增长12.0%[7][9][27] - 按需人才业务收入4790万美元，同比增长14.3%，EBITDA从亏损160万美元转为盈利100万美元[10][11] - 咨询业务收入3120万美元，同比增长16.6%，EBITDA从亏损140万美元转为盈利60万美元[11][12] 财务指标 - 高管猎头业务年化顾问生产力从200万美元提升至230万美元[3] - 平均每单高管猎头收入从15.1万美元增至16.2万美元[3] - 确认率同比增长5.2%，去年同期为下降1.6%[3] - 薪酬福利支出占净收入比例从63.8%上升至65.9%[26] 未来展望 - 预计第三季度净收入在2.95亿至3.15亿美元之间，高于去年同期的2.786亿美元[14] - 公司将继续专注于发展差异化、深入和持久的客户关系[3] - 计划通过投资世界级专业人才队伍为客户创造价值[3]

分析师观点 - 对Korn Ferry (NYSE: KFY) 给予持有评级 认为复苏的早期迹象令人鼓舞 但尚不足以支持更乐观的看法 [1] - 高管猎头和招聘流程外包(RPO)业务表现未达更积极预期 [1] 投资方法论 - 采用基本面驱动、估值导向的投资策略 专注于识别具有长期规模化潜力和终端价值释放能力的公司 [1] - 投资分析聚焦于企业核心经济要素：竞争壁垒、单位经济效益、再投资空间及管理层质量 [1] - 重点研究具备强劲长期顺风趋势的行业 [1] - 研究目标为揭示驱动长期股权价值的核心因素 [1] 分析师背景 - 拥有10年自学历程的自主投资者 目前管理来自亲友的种子基金 [1] - 研究动机包括分享投资见解与获取同行反馈 旨在提供兼具分析深度与可读性的高质量内容 [1] （注：文档2和3内容均为披露声明 与核心分析无关 已按要求跳过）

财务表现 - 公司报告季度收入为7 1205亿美元 同比增长31% [1] - 每股收益(EPS)为132美元 高于去年同期的126美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期68894亿美元 超预期335% [1] - EPS超出分析师预期126美元 超预期476% [1] 业务细分表现 - 高管搜索业务收入2 27亿美元 超出分析师平均预期2 0626亿美元 同比增长142% [4] - 数字化业务收入9 163亿美元 与分析师预期9 165亿美元基本持平 同比增长04% [4] - 咨询业务收入1 6936亿美元 略高于分析师预期1 6762亿美元 但同比下降7% [4] 市场反应 - 过去一个月股价表现落后大盘 下跌33% 同期标普500指数上涨06% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分析视角 - 除收入与盈利外 关键业务指标更能准确反映公司财务健康状况 [2] - 将实际指标与去年同期及分析师预期对比 有助于预测股价走势 [2]

公司动态 - 公司首席执行官Tom Monahan和首席财务官Nirupam Sinha将参加Needham Technology, Media, & Consumer 1x1会议，并在会议期间主持全天会议 [1] 公司背景 - 公司是全球领先的高管领导力顾问，通过顶级人力资本领导力咨询服务帮助客户提升业绩 [2] - 公司拥有70多年的行业经验，致力于帮助客户发现和培养卓越的领导者和团队 [2]

公司业绩概览 - 2025年第一季度合并净收入达2.836亿美元，同比增长6.9%，超出预期上限，主要受益于所有业务线增长[1][6] - 调整后EBITDA为2910万美元，利润率提升50个基点至10.3%，反映运营效率改善[6][9] - 董事会宣布每股0.15美元现金股息，将于2025年5月29日派发[14] 分业务表现 高管寻聘(Executive Search) - 净收入2.134亿美元，同比增长5.9%，各地区均实现增长：美洲(+5.7%)、欧洲(+9.4%)、亚太(+1.2%)[10] - 顾问生产力提升至每人200万美元，平均每单收入增至13.7万美元[3][10] - 调整后EBITDA利润率达24.5%，同比提升0.5个百分点[11] 按需人才(On-Demand Talent) - 净收入4260万美元，同比大幅增长12.4%，按固定汇率计算增幅达14.3%[11] - 调整后EBITDA扭亏为盈，从上年同期亏损90万美元转为盈利40万美元[12] 咨询业务(Heidrick Consulting) - 净收入2760万美元，同比增长6.8%，按固定汇率计算增幅7.8%[12] - 调整后EBITDA亏损收窄至210万美元，亏损率从-7.8%改善至-7.6%[13] 财务指标与展望 - 调整后每股收益0.67美元，与上年同期持平，若剔除收购相关调整项后为0.62美元[8] - 第二季度收入指引为2.85-3.05亿美元，较上年同期的2.786亿美元有所提升[15] - 现金及等价物期末余额2.119亿美元，较期初5.156亿美元下降，主要因运营现金流出[33] 战略与管理 - 新领导团队聚焦提升执行效率，通过工具创新强化客户合作关系[2] - 公司在经济不确定性中保持战略顾问定位，帮助客户转化复杂性为机遇[2][3] - 非GAAP指标使用旨在更好反映核心业务表现，包括调整后EBITDA、固定汇率收入等[19][22]