业绩总结 - 2013财年净销售额为28.527亿美元，较2012年持平[5] - 2013财年调整后的每股收益为3.77美元，同比增长19.3%[5] - 2013财年运营利润率为15.0%，较2012年的13.1%提升[5] - 2013财年现金流来自运营达到3.39亿美元[4] - 2013财年股东回报创纪录，达到2.17亿美元，包括股票回购和分红[4] - 2013财年投资回报率为18.9%[4] - 2013年第四季度净销售额为7.148亿美元，同比增长4.4%[11] - 2013年第四季度调整后的每股收益为1.09美元，同比增长38.0%[11] - 2013年第四季度运营收入为1.189亿美元，同比增长38.7%[11] - 2013年第四季度运营现金流为3.39亿美元，较2012年第四季度的3.27亿美元有所增长[22] 用户数据 - 2013年第四季度收入同比增长157%，达到5400万美元，全年收入同比增长107%，达到1.68亿美元[30] - 2013财年第四季度收入同比增长23%，达到1600万美元，全年收入同比增长43%，达到7600万美元，主要由于收购委内瑞拉工厂[30] 未来展望 - 2014年宣布每季度每股普通股派息0.23美元，增长15%[30] 负面信息 - 2013年12月31日的三个月和十二个月期间，净资产减值和裁员相关费用的净支出影响了经营收入和净收入[34] - 2013年12月31日的三个月和十二个月期间，土地出售相关的损失被计入特殊项目[40] - 2013年12月31日的三个月和十二个月期间，委内瑞拉货币贬值的影响被计入特殊项目[40] - 2013年12月31日的三个月和十二个月期间，由于委内瑞拉劳动法的变化，增加了员工裁员义务的负面调整[37] 其他新策略 - 调整后的经营收入、调整后的净收入和调整后的每股收益是公司管理层认为对投资者评估和比较公司财务表现重要的非GAAP财务指标[38] - 管理层使用调整后的EBIT作为评估各个业务部门表现的主要利润指标[42]

业绩总结 - 报告销售额同比增长3.5%，剔除外汇影响后增长5.8%[4] - 净销售额为7.158亿美元，较去年同期的6.919亿美元增长3.5%[12] - 报告每股收益（EPS）为0.57美元，调整后每股收益上升9%至0.94美元[4] - 第三季度调整后营业收入率为14.7%，报告营业收入率为10.6%[4] - 净收入为4570万美元，同比下降30.8%[12] 用户数据 - 北美市场销售额增长5.7%[6] - 欧洲市场增长12.5%[6] - 南美市场销售额下降40.3%[6] - 亚太地区下降11%[6] 资本与回报 - 现金回报股东146%增长至1.48亿美元（包括股票回购和分红）[4] - 投资回报率（ROIC）为18.3%[27] - 第三季度资本支出下降46%至1500万美元[27]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收约14亿美元，增长约2.4%，受收购和价格因素推动，不利外汇和销量下降部分抵消增长 [13] - 调整后营业利润率降至16.9%，下降60个基点，收购和土耳其业务产生110个基点不利影响 [7] - 调整后每股收益2.16美元，略低于预期，土耳其和不利外汇产生0.05美元不利影响 [8] - ROIC为21.5%，处于前四分位；现金流创纪录，现金转化率达130% [8] - 向股东返还1.5亿美元，通过高股息和股票回购实现 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲焊接业务 - 销售增长约5%，受收购和价格推动，销量下降和不利外汇部分抵消增长 [16] - 调整后EBIT下降约9%，至1.24亿美元，利润率降至18.2%，下降260个基点 [18] 国际焊接业务 - 销售下降约7%，主要因销量下降6%，排除土耳其影响，销量增长3% [19] - 调整后EBIT下降约17%，至2300万美元，利润率降至10.2%，下降120个基点 [20] 哈里斯产品集团 - 销售增长9%，价格和销量均有提升 [20] - 调整后EBIT增长约22%，至2400万美元，利润率提升至17.9%，提高190个基点 [21] 自动化业务 - 报告销售增长中个位数，达2.15亿美元，报价活动强，但订单和积压未正常化 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 四个终端市场实现有机销售增长，由非住宅建筑基础设施和汽车领域带动，重工业仍面临挑战 [11] - 国内租赁和工业分销渠道表现良好 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先考虑客户，实施短期行动缓解通胀，推进战略目标 [12] - 持续开展节约行动，预计二季度实现1500 - 2000万美元同比节约，三季度节约率放缓 [9] - 暂停绩效加薪，推迟约500万美元季度员工成本增加，直至了解客户需求趋势 [9] - 预计全年有机销售相对持平，价格将在中个位数区间，销量可能下降，通过多种举措减轻影响 [23][25] - 预计全年股票回购在3 - 4亿美元区间 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管工业周期疲软，公司执行良好，有能力应对市场变化，投资长期增长 [5] - 贸易政策和关税影响市场，客户推迟资本支出，公司需灵活应对 [26] - 对下半年业务谨慎，关注客户需求和贸易政策变化 [72] 其他重要信息 - 土耳其工厂劳资谈判影响销售，三月中旬谈判结束，四月订单开始正常化 [6] - 一季度价格含对关税的初步反应，二季度将实施额外定价，预计价格提高中个位数百分比 [6] - 自动化业务通常下半年旺季有风险，因订单和积压未正常化 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：除重工业外的终端市场销量情况及全年展望 - 四个终端市场表现较好，但全年销量趋势不确定，建筑基础设施有增长但不稳定，汽车、通用工业有中个位数增长，重工业下降高个位数，能源增长低个位数 [29][31][32] 问题：客户推迟资本支出的原因及恢复项目的条件 - 贸易政策和宏观经济不确定性使客户决策时间延长，资本投资决策暂停可能影响下半年业务 [38][40] 问题：宣布定价中直接价格和附加费的拆分，以及一季度价格成本和二季度及下半年价格成本影响 - 一季度价格成本基本持平，不披露直接价格和附加费拆分，通过两者结合应对关税 [44] 问题：Red Viking和Van Aire整合进展，以及交易管道情况 - 整合工作按计划进行，前三年结果可能稀释业务，交易环境低迷，管道活跃但完成交易可能放缓 [47][49] 问题：美洲业务利润率表现及Van Aire和Red Viking整合进度 - 美洲业务利润率受销量、收购和公司重新分配影响，预计整合需三年达到正常利润率，美洲业务将保持在17% - 19%目标区间 [52][54] 问题：自动化业务今年是否能达到10亿美元目标 - 基于目前情况，今年难以达到目标，客户决策延迟使下半年业务有风险 [56][57] 问题：自动化和机器人业务的可见性变化，以及堆叠关税减免对汽车相关自动化的影响 - 汽车相关自动化业务一季度有积极迹象，但需关注行业对关税的反应，堆叠关税影响尚早评估 [61][62] 问题：美洲业务利润率是否会重复2018 - 2019年情况，以及长期机会和销量预期 - 美洲业务利润率长期将改善，需自动化业务贡献销量，收购贡献和销量将随时间提升 [64] 问题：业务成本受关税影响的领域 - 约20%的COGS受关税影响，包括钢、组件和配件，来自墨西哥、加拿大、中国和EMEA等地 [74] 问题：价格上涨是否旨在提高利润率，以及关税改善时价格是否维持 - 维持价格成本中性目标，将灵活应对市场变化 [77][80] 问题：寻找新本地供应商和自动化业务中客户对回流的报价情况 - 钢铁、电子和配件的回流或寻找新供应商面临挑战，有一定前置时间；自动化业务报价活动与回流有关，但客户因贸易政策不确定性决策谨慎 [85][88] 问题：二季度价格和销量抵消预期的依据，以及自动化业务中设备和消耗品的拆分 - 依据四月订单情况，价格和销量大致抵消；自动化业务仅包括设备组件，不包括消耗品 [90][92]

April 30, 2025 LINCOLN ELECTRIC HOLDINGS, INC. Q1 2025 Earnings Safe Harbor and Regulation G Disclosures Forward-Looking Statements: Statements made during this presentation which are not historical facts may be considered forward-looking statements. Forward-looking statements involve risks and uncertainties that could cause actual events or results to differ materially from those expressed or implied. Forward-looking statements generally can be identified by the use of words such as "may," "will," "expect, ...