财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司营收为730万美元，较上年增长10%，是上一季度的8倍 [68] - 2024年全年，公司营收为1560万美元，与修订后的预期相符，较2023年的1640万美元略有下降，主要受第三季度立方体供应链问题影响 [72] - 2024年第四季度，公司毛亏损基本与上年持平，但毛利率较上年提高了35个百分点 [69] - 2024年全年，公司毛亏损增加13%至8330万美元，主要由于手动子组件效率低下和多个遗留项目的调试成本 [73] - 2024年全年，公司运营费用为9100万美元，较上年增长16% [73] - 2024年，公司归属于股东的净亏损为6.85亿美元，调整后EBITDA亏损为1.566亿美元，较上年增加20% [75] - 截至2024年底，公司资产负债表上的现金为1.03亿美元，第四季度实现总融资1.33亿美元 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年，公司预订订单达3.107亿美元，订单积压接近7亿美元，超过2.5吉瓦时 [8] - 截至2024年底，公司商业管道价值达14.4亿美元，较上年增长9%，代表55吉瓦时的存储量，其中36%为独立存储 [45] - 2024年，公司铅生成同比增长50%，第四季度新增3.4亿美元，成功将近22亿美元推进到管道中 [48] - 公司与FlexGen合作，共同开发国内BESS解决方案，已确定约50吉瓦时的机会，特定项目机会潜在收入达1.4亿美元 [60][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 未来10年，长时储能市场预计将实现25%的复合年增长率 [14] - 过去一年，公司5小时以上时长项目增长122%，平均交易规模整体增长28% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持专注长时储能解决方案，销售可随时使用的兆瓦时，而非单纯的电池技术，其电池技术具有成本优势、安全性高、可靠性强等特点 [21][22][23] - 公司计划扩大产能，包括在Turtle Creek工厂实现子组件自动化，预计在第二和第三季度上线，以达到2吉瓦时的产能；已发出三条先进生产线的报价请求，以获取6吉瓦时的产能；正在寻找第二个工厂选址，已有八个州参与竞标 [24][26][32] - 行业正在经历整合，一些公司正在重新定位，采用新技术和新时长，从电池公司转变为太阳能公司 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源需求到2050年将翻倍，全球存在能源贫困问题，长时储能市场发展强劲，公司的解决方案符合市场需求 [12][14] - 公司面临不确定的监管环境，但公司产品90%的材料来自美国，可抵御关税影响，同时公司认为投资税收抵免和生产税收抵免将有助于公司发展 [15][16] - 公司对与能源部的贷款关系充满信心，认为公司的美国制造技术符合大规模需求 [18][19] - 公司对未来前景持乐观态度，认为有能力实现2025年1.5亿 - 1.9亿美元的营收指引 [79] 其他重要信息 - 公司完成了重大的处理控制文档和测试项目，现已符合SOX合规要求，并成功修复了重大缺陷 [63] - 公司完成了2024年底的第382条所有权分析，有信心实现7.4亿美元联邦净运营亏损结转的全部收益，大部分金额将在2029年12月31日前可用 [78] - 公司宣布Nathan Kroeker将担任首席商务官，Eric Javidi将担任首席财务官 [85] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年潜在的收入节奏以及正贡献利润率与子组件自动化的关系 - 公司需要先完成2024年早期预订的积压订单，目前新订单在当前成本下有正贡献利润率；第一季度收入与第四季度相似，随着子组件自动化的推进，劳动力成本将下降，产量将增加，预计在第二和第三季度实现增长，第四季度达到生产线的运行率 [90][91][92] 问题: 关税环境是否会促使潜在客户从锂离子电池转向公司产品 - 美国制造的产品在当前环境中具有明显优势，但公司的解决方案不仅在于关税方面，更在于其技术能适应现实世界的需求，满足电网供需的波动；不同客户关注的重点不同，公司在与客户的沟通中更注重提供经济回报，关税只是讨论的一小部分 [94][95][99] 问题: 外壳供应链的情况以及为何未导致收入在第一季度或第二季度快速增长 - 公司已实现外壳供应链的多元化，与多个供应商合作，并正在与其他供应商合作以扩大产能、降低成本和简化产品；供应链的扩大需要时间，同时子组件自动化的推进也会影响电池的产量 [104][105] 问题: 能否提供积压订单的更多信息，如可寻址市场或客户集中度 - 公司不会谈论客户集中度，但可以提供使用案例的细分信息，如最近宣布的三个订单均为独立存储订单，还可以按开发商、公用事业、工商业等客户类型进行大致细分 [108] 问题: 公司主动建设产能的原因以及如何确保客户承诺 - 随着项目规模的增大，公司认为一次性增加大量产能更符合需求，同时可以实现产能的多元化，降低物流成本；公司根据机会管道和需求进行产能规划，希望在Mond Valley增加产能，并寻找第二个工厂选址 [111][113][115] 问题: 未来工厂选址的优化经验 - 公司希望工厂能够实现原材料仓储、子组件制造、模块组装、集装箱化和运输的一站式流程，减少物料移动和物流成本；理想的选址应靠近物流枢纽，如有铁路货场，以降低运输成本 [117][118][119] 问题: 升级目标对毛利率的贡献以及收入指引范围内的波动变量 - 子组件自动化将降低劳动力成本，提高产量；集装箱化将提高生产率，降低成本；服务收入将随着安装基数的增加而增长，且利润率较高；实现收入指引上限的关键在于提高半自动化制造的吞吐量和采用精益原则进行集装箱化 [127][128][130] 问题: 客户对早期Z3安装的反馈以及与公用事业客户的合作情况 - 客户反馈积极，项目规模整体增加，包括来自公用事业和大型开发商的项目；公司正在与各大公用事业公司合作，他们对公司的产品表示满意，合作正在进行中 [140][141][143] 问题: 潜在客户是否因IRA税收抵免的不确定性而犹豫下单，以及税收抵免减少或取消对公司增长的影响 - 公司积压订单中的项目不受影响，接近开工的项目也不受影响，一些早期阶段的机会可能会受到影响；公司认为业务并非依赖IRA税收抵免，税收抵免可加速盈利，但并非实现盈利和规模的关键 [148][149][150] 问题: 公司的国际扩张战略和全球生产规模扩大的标准 - 公司优先考虑市场机会、监管框架、电网情况、价格波动、激励措施和计划，以及制造和物流成本，以确定国际扩张的时机和地点；公司正在评估多个市场，并进行了一些试点项目，未来将公布更多信息 [157][158][159]

财务数据和关键指标变化 - 2024年总营收8.797亿美元，同比增长6.1%，第四季度营收2.307亿美元，同比下降4.4% [13] - 2024年毛利2.726亿美元，同比增长3.3%，第四季度毛利下降6.2% [14] - 2024年归属于股东的净利润1.237亿美元，摊薄后每股收益2.04美元，调整后净利润1.337亿美元，摊薄后每股收益2.2美元，分别同比增长9.7%和7.3% [15][16] - 2024年调整后EBITDA为5.505亿美元，同比增长14.3%，第四季度调整后EBITDA为1.455亿美元，同比增长4.6% [16] - 截至2024年12月31日，净债务22亿美元，相当于净债务与EBITDA的四倍，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物约2.06亿美元 [27] - 2024年经营现金流增长32.8%至4.11亿美元，总债务约24亿美元，债务平均成本为4.66% [28] - 2025年预计总营收同比增长9%，调整后EBITDA预计增长约5% [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第四季度营收1.801亿美元，下降2.1%，全年营收7.023亿美元，增长5.3% [18][19] - 第四季度和全年毛利率分别为34.9%和34.6%，排除美国削减影响后，第四季度和全年毛利率分别提高2.2%和1.8% [20] - 2024年新增133兆瓦净容量，发电量增长3.5%，排除削减后增长10% [32][33] 产品业务 - 第四季度营收3960万美元，下降21.4%，全年营收1.397亿美元，增长4.4% [19] - 全年毛利率18.4%，同比提高500个基点，2025年预计毛利率在18% - 20% [22] - 积压订单达到创纪录的3.4亿美元，较2023年第四季度增长124% [36] 储能业务 - 第四季度营收增长56.7%，全年营收3770万美元，增长30.6% [19] - 第四季度和全年毛利率分别为9.5%和10.9%，较上年显著改善 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场因输电线路维护和野火导致电力需求减少，预计2025年总营收将受到1000万 - 1500万美元的负面影响 [21] - 肯尼亚市场1 - 2月削减情况低于预期 [56] - 储能业务在PJM市场价格改善，2025年前两个月价格持续提高 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行多年增长战略，聚焦电力、储能和产品三个业务板块，通过收购、项目开发和签订PPA等方式实现增长 [7][8] - 电力业务通过收购资产、项目恢复和资源稳定提升业绩，积极获取新PPA，确保未来增长和收入 [8][10] - 储能业务通过新增设施和签订协议，降低波动性，实现更稳定的盈利 [10] - 产品业务通过大合同恢复营收和盈利能力，提高市场份额 [11] - 公司计划到2028年底实现2.6 - 2.8吉瓦的发电容量目标，预计容量复合年增长率为14% - 16% [39][40] - 行业对地热能源需求强劲，公司积极应对政策变化，确保项目符合税收抵免资格 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司运营和财务表现出色，各业务板块均实现增长，未来将继续执行增长战略，为股东创造价值 [7][12] - 行业对可再生能源需求增长，特别是地热能源，公司有望受益于政策支持和市场需求 [45] - 公司预计2025年营收和调整后EBITDA将实现增长，但面临输电线路削减和天气等不确定性因素 [43][44] 其他重要信息 - 公司预计2025年将获得高达1.6亿美元的PTC和ITC税收抵免现金收益，预计税率将受到积极影响 [26] - 2025年预计资本支出约5.7亿美元，其中3.55亿美元用于电力业务，2亿美元用于储能业务 [29] - 董事会宣布批准并授权支付每股0.12美元的季度股息 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2025年电力业务发电量预期 - 2025年发电量可能略有增长，2026年随着新项目投产将实现接近两位数的增长 [50][53] - 美国削减情况可能在下半年发生变化，肯尼亚削减低于预期，这些因素可能使发电量达到预期范围上限 [55][56] 问题2: 资本支出指南中勘探和初步钻探活动翻倍的原因及影响 - 公司自2021年开始改变勘探方式，先进行四口核心井钻探，成功后再进行全面钻探 [58][59] - 目前PPA价格较高，且许可速度加快，降低了钻探风险，预计勘探活动将在未来几年推动业务增长 [60][61] 问题3: 250兆瓦潜在PPA合同的时间、期限和地点 - 由于之前与NV Energy的PPA合同覆盖到2028年，且新的绿地项目预计在2028年底或2029年初投产，所以关注2028年后的合同 [64] - 部分合同希望与当地公用事业公司签订，也在考虑与数据中心直接合作 [65][66] 问题4: 安全港涵盖的兆瓦数及能否延长安全港时间 - 到2028年需新增近400兆瓦太阳能和地热项目，安全港涵盖了未列出的许多项目 [70][71] - 储能业务正在争取四个新项目的安全港资格，已获得两个未列出项目的安全港资格，目标是在2025年确保更多2029年项目的安全港资格 [71][72] 问题5: 2025年产品业务新西兰项目的收入贡献和毛利率预期 - 新西兰项目合同收入将在2025 - 2028年期间分摊，2026年可能是收入最高的一年，但2025年也有显著收入 [75][76] - 目标是将产品业务毛利率保持在18% - 20% [77] 问题6: 2025年资产投产对公司业绩达到预期上限的影响 - 电力业务达到预期上限主要取决于美国和肯尼亚的削减情况，以及天气因素，而非新项目投产 [80][84] - 储能业务受益于1 - 2月的寒冷天气 [83] 问题7: 公司在项目重新签约方面的机会和收益 - 公司最近与Calpine签订的PPA价格高于之前，目前市场价格高于100美元/兆瓦时，重新签约有望提高价格 [86][87] - 与超大规模数据中心的谈判中，对方表现出对价格指数化的意愿 [87] 问题8: 储能业务利润率下降的原因及2025年利润率展望 - 2024年利润率约为10% - 11%，2025年由于天气事件和新项目投产，预计全年利润率为15% - 20%，第一季度和第三季度利润率较高 [91][93] 问题9: 中国关税对储能业务供应链和成本的影响 - 储能业务资本支出中至少一半来自中国，关税会增加成本，但电池价格下降抵消了部分影响，不会影响公司的增长决策 [95][96][97] 问题10: 与SLB的合作进展和前景 - 合作包括通过SLB的客户资源开发地热项目和共同开发增强型地热系统（EGS）解决方案 [99][100] - 合作短期内不会产生影响，但中期和长期有望带来显著收益 [101] 问题11: 与Calpine合同续约的进展和价格预期 - 与NV Energy的合同续约将通过其投资组合进行，价格高于之前 [105] - 加利福尼亚的合同将于2026年2月到期，正在等待最终签署，价格将显著提高 [107] 问题12: 之前收购的电力线出售进展和潜在收益 - 公司正在出售与[Bishop]控制变电站相连的电力线，计划在今年完成，但无法透露商业细节 [109] 问题13: 公司与超大规模数据中心直接签订PPA的原因及价格包含内容 - 公司同时通过公用事业公司和直接与超大规模数据中心进行谈判，以实现增长和盈利最大化 [115] - PPA价格高于100美元/兆瓦时，包含可再生能源的所有属性 [115][116] 问题14: PPA合同的期限和包含内容 - PPA合同期限通常为10 - 20年，包含可再生能源的所有属性 [118]

第十三届储能国际峰会暨展览会（以下简称" ESIE2025储能展 "）已定档2025年 4月10-12日 在 首 都国际会展中心 盛大举办。 2025年是"十四五"收官和"十五五"开局之年， 站在产业发展的关键节点 ， 我们期待与您相约第十三 届储能国际峰会暨展览会，通过这个国际化的交流平台， 集聚产业各方力量，聚集产业核心问题 ， 共同研判产业发展形势， 推动全球合作共赢。 本届峰会以" 数智赋能产业变革，储能重塑能源格局 "为主题，在三天的峰会议程设计上， 既保留了 王牌优势，又进行了大胆创新， 40+场主题活动，期待能够使各类参会嘉宾从中获得启发。 本文将为您解锁40+场主题论坛热门议题，期待与您共享这场储能盛宴。 01政策解读与市场研判 多地已完成新型储能"十四五"装机目标，未来空间如何？ "136号"文发布后 ，对行业发展及收益模式带来哪些影响？ 新能源全面入市，对储能提出哪些要求？ 储能参与电力市场，2025有何新变化？ 容量补偿机制不足，各地开展了哪些探索？ 调峰补偿收益下降，调频市场面临诸多限制，未来储能如何盈利？ 峰谷价差不稳定，用户侧储能商业模式多样化怎样开展？ …… 这将指导您未来几年的 ...

颍河能源科技产业园项目总投资5.54亿元 ，具体项目包括： 200MW/400MWh站房式独立共享储能电站： 本项目投运后，每次充放电量可达40万度，能满 足约5万户家庭一天的用电需求，可有效缓解高峰供电压力，促进新能源电量消纳，实现削峰 填谷，对改善当地电网电源结构，推动储能产业发展和可再生能源的高效开发利用起到积极作 用，为区域电网提供稳定高效的储能解决方案。 2025年1月15日，河南省漯河市召陵区沙河畔迎来重大发展里程碑，颍河能源科技产业园项目 正式开工。 智能生产线建设： 投资2亿元，涵盖储能设备配套的智能五金制造、BMS、PCS、EMS智能微 电子控制设备制造，以及储能液冷设备和PACK生产线。 高端储能电池顶盖壳体及周边配套产品： 投资1.5亿元，建设智能化产线和金属件研发实验 室。项目达产后，预期年生产销售2GWh大型储能设备和5GWh储能电池顶盖壳体及周边产 品。预计年销售总额将达到13亿元，年度缴税额超过3000万元。 （ 来源：颍河能源 ） 圆柱电池巡访： ☆走进国轩高科 ☆走进利维能 ☆走进诺达智慧 ☆走进中泽科技 ☆走进苏州力神 ☆走进睿恩新能源 ☆走进天鹏电源 ☆走进中比新能 源 ...