业绩总结 - 2025年第一季度收入为7100万美元，同比增长10%[8] - 2025年第一季度毛利润为5600万美元，毛利率为79%[8] - 2025年第一季度调整后EBITDA为400万美元，调整后EBITDA率为5%[8] - 2024财年总收入为2.6亿美元，同比增长0.6%[72] - 2024财年总毛利为2.071亿美元，毛利率为79.7%[72] - 调整后EBITDA为870万美元，调整后EBITDA利润率为3.3%[72] - 2024财年总订单年增长率为24%[69] - 2024财年活跃买家年增长率为20%[69] - 2024财年毛利年增长率为29%[67] 用户数据 - 2025年第一季度活跃买家数量为140万，同比增长6%[8] - 2025年第一季度订单数量为140万，同比增长16%[8] 未来展望 - 2024年美国二手服装市场预计以9%的年复合增长率增长[37] - 2024年美国二手服装市场增长14%，是整体零售服装市场的5倍[38] - 美国每年约有170亿磅服装被丢弃，这些服装可以被回收和再利用[39] 成本控制 - 2024财年运营费用为2.477亿美元，同比下降1.5%[74] - ThredUp Inc.的总运营费用在2023年6月30日为66,426万美元，预计在2024年6月30日降至62,163万美元，下降幅度为3.8%[77] - 非GAAP运营费用在2023年6月30日为58,347万美元，占收入的87.3%，预计在2024年6月30日降至54,466万美元，占收入的84.4%[77] - 股票补偿费用在2023年6月30日为7,572万美元，预计在2024年6月30日降至6,719万美元，下降幅度为11.3%[77] - 裁员及其他重组费用在2023年6月30日为507万美元，预计在2024年6月30日降至119万美元，下降幅度为76.6%[77] 新技术与产品 - ThredUp的AI驱动搜索工具帮助客户发现超过400万件独特商品[27]

文章核心观点 ThredUp公布2025年第一季度财报并更新全年财务展望，第一季度表现出色，新买家获取创纪录，公司上调全年营收和调整后EBITDA利润率预期 [2][3][5] 近期业务亮点 - 2025年4月推出AI驱动社交购物体验Shop Social，目前在iOS应用处于测试阶段 [6] - 宣布采用开源方式搭建下一代品牌转售平台，取消品牌转售费用 [6] - 与GlobalData合作发布第13份年度转售报告，显示2024年美国二手市场增速是整体零售服装市场的5倍，预计到2029年将达740亿美元 [6] 2025年第一季度财务亮点 收入与利润 - 收入7130万美元，同比增长10% [5][6] - 毛利润5640万美元，同比增长9%，毛利率79.1%，去年同期为80.1% [6] - 持续经营业务亏损520万美元，占收入的-7.3%，去年同期亏损1220万美元，占收入的-18.9% [6] - 持续经营业务调整后EBITDA为380万美元，占收入的5.3%，去年同期为190万美元，占收入的2.9% [6] 活跃买家与订单 - 活跃买家137万，同比增长6%，新买家增长95%，创历史最佳季度 [5][6] - 订单137万，同比增长16% [6] 现金与投资 - 季度末现金、受限现金和投资共5540万美元，较上季度增加260万美元 [5] 2025年第二季度财务展望 - 预计季度收入达创纪录的7130万美元，同比增长10% [5] - 季度毛利率79.1%，毛利润同比增长9% [5] - 活跃买家137万，同比增长6%，新买家增长95% [5] - 季度末现金、受限现金和投资共5540万美元，较上季度增加260万美元 [5] - 上调全年收入和调整后EBITDA利润率预期 [5] 2025年全年财务展望 - 收入在2.81亿至2.91亿美元之间，中点同比增长10% [11] - 毛利率在77.0%至79.0%之间 [11] - 调整后EBITDA利润率约为4.0% [11] 资产负债表（2025年3月31日与2024年12月31日对比） 资产 - 流动资产总计6.046亿美元，去年底为5.6922亿美元 [10] - 非流动资产包括使用权资产、物业设备、商誉等，总资产17.25亿美元，去年底为17.1225亿美元 [10] 负债与股东权益 - 流动负债总计6.5605亿美元，去年底为6.1524亿美元 [10][12] - 非流动负债包括租赁负债和长期债务等，总负债11.6417亿美元，去年底为11.4924亿美元 [12] - 股东权益5.6083亿美元，去年底为5.6301亿美元 [12] 综合运营表（2025年第一季度与2024年第一季度对比） 收入与成本 - 收入7129.1万美元，去年同期为6453.3万美元 [14] - 收入成本1492万美元，去年同期为1282万美元 [14] 运营费用与亏损 - 总运营费用6180.5万美元，去年同期为6410.8万美元 [14] - 运营亏损543.4万美元，去年同期为1239.5万美元 [14] - 净亏损521.5万美元，去年同期为1655.4万美元 [14] 综合损益表（2025年第一季度与2024年第一季度对比） - 净亏损521.5万美元，去年同期为1655.4万美元 [16] - 其他综合亏损5000美元，去年同期为87万美元 [16] - 综合亏损总额522万美元，去年同期为1742.4万美元 [16] 现金流量表（2025年第一季度与2024年第一季度对比） 经营活动现金流 - 持续经营业务经营活动提供净现金574.3万美元，去年同期为328.8万美元 [18] 投资活动现金流 - 持续经营业务投资活动提供净现金507.5万美元，去年同期使用529.1万美元 [18] 融资活动现金流 - 持续经营业务融资活动使用净现金158.9万美元，去年同期使用148万美元 [18] 现金净变化 - 持续经营业务现金、现金等价物和受限现金净增加922.9万美元，去年同期减少348.3万美元 [19] 非GAAP财务指标调整 调整后EBITDA - 持续经营业务调整后EBITDA为380.8万美元，去年同期为188.8万美元 [21] - 持续经营业务调整后EBITDA利润率为5.3%，去年同期为2.9% [21] 自由现金流 - 持续经营业务非GAAP自由现金流为392.8万美元，去年同期为216.2万美元 [22] 公司介绍 - ThredUp是全球最大的服装、鞋类和配饰在线转售平台之一，通过技术改变转售模式，使命是让全球优先考虑二手购物 [23] - 卖家可轻松清理衣橱并实现价值，买家能以低至零售价1折的价格购买品牌商品 [23] - 公司处理超2亿件来自6万个品牌、100个类别的二手商品，推动时尚行业可持续发展 [23] 前瞻性声明 - 包含对2025年第二季度和全年财务结果的指引，以及业务未来运营、资本支出等方面的预测 [24] - 涉及在线转售市场趋势、消费者需求、技术投资、RaaS模式等方面的展望 [24] 信息披露渠道 - 公司通过投资者关系网站、SEC文件、新闻稿、会议电话和网络直播等渠道向公众发布重要信息 [28] - 鼓励投资者、媒体等关注上述渠道及社交媒体获取信息 [28] 非GAAP财务指标说明 - 新闻稿包含调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流等非GAAP财务指标 [29] - 这些指标有助于评估公司运营表现和财务状况，但不能替代GAAP财务信息 [29]

公司财务与运营 - 公司计划于2025年5月5日美国股市收盘后发布截至2025年3月31日的2025财年第一季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年5月5日太平洋时间下午1:30/东部时间下午4:30举行电话会议和网络直播 [1] - 网络直播及相关业绩材料将在公司投资者关系网站提供 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球最大的服装、鞋类和配饰在线转售平台之一 [3] - 公司通过技术转型转售行业，其使命是激励世界优先考虑二手商品 [3] - 公司的专有运营平台是其管理市场的基础，包含分布式处理基础设施、专有软件和系统以及数据科学专业知识 [3] 平台价值主张与规模 - 对于卖家，公司提供便捷的清理衣橱方式，可为自己或自选慈善机构释放价值 [3] - 对于买家，平台提供价值、高端和奢侈品牌的一站式购物，折扣高达估计零售价的90% [3] - 公司已处理过来自6万个品牌、跨越100个类别的超过2亿件独特二手商品 [3] 商业模式拓展 - 通过公司的“转售即服务”，一些世界领先的品牌和零售商正利用其平台为客户提供可定制、可扩展的转售体验 [3] - 公司通过延长服装的生命周期，正在改变消费者的购物方式，并引领时尚产业走向更可持续的未来 [3]

文章核心观点 - ThredUp在2024年第四季度及全年实现了明确的增长回归，并取得了强劲的利润表现，公司计划在2025年利用其多年积累的基础设施和技术投资来加速增长，并稳步推进其长期盈利目标 [2] 第四季度财务表现 - **收入增长**：第四季度总收入为6730万美元，同比增长9% [5][6] - **盈利能力提升**：第四季度毛利润为5410万美元，同比增长14%；毛利率创纪录，达到80.4%，去年同期为77.5% [5][6] - **运营亏损收窄**：第四季度持续经营业务亏损为810万美元，占收入的-12.0%，去年同期亏损为850万美元，占收入的-13.8% [6] - **调整后EBITDA改善**：第四季度持续经营业务调整后EBITDA为500万美元，占收入的7.4%，去年同期为250万美元，占收入的4.1% [6] - **用户与订单数据**：第四季度活跃买家为127.4万，同比下降6%；订单量为122.6万，同比增长2% [5][6] 全年财务表现 - **收入微增**：全年总收入为2.6亿美元，同比增长1% [5][6] - **全年毛利率创新高**：全年毛利润为2.071亿美元，同比增长4%；全年毛利率为79.7%，去年同期为76.8% [5][6] - **全年运营亏损收窄**：全年持续经营业务亏损为4000万美元，占收入的-15.4%，去年同期亏损为5240万美元，占收入的-20.3% [6] - **全年调整后EBITDA转正**：全年持续经营业务调整后EBITDA为870万美元，占收入的3.3%，去年同期调整后EBITDA亏损为530万美元，占收入的-2.1% [6] - **全年订单量**：全年订单量为485万，同比下降1% [6] 近期业务亮点 - **客户体验升级**：第四季度的客户体验更新带来了积极成果，该季度是公司历史上新买家获取最强劲的第四季度，新买家转化率达到历史最高水平，其中图像搜索功能带来的转化率比标准搜索高出85%，搜索词多样性增加一倍以上 [10] - **完成欧洲业务剥离**：公司通过管理层收购完成了对其欧洲业务Remix的剥离，交易后ThredUp保留了少数股权，并在交易完成前支付了最后一笔200万美元的现金投资 [2][10] 2025年财务展望 - **第一季度指引**：预计收入在6750万至6950万美元之间，按中点计算同比增长6%；毛利率在77.0%至79.0%之间；调整后EBITDA利润率在2.5%至3.5%之间 [10] - **全年指引**：预计收入在2.7亿至2.8亿美元之间，按中点计算同比增长6%；毛利率在77.0%至79.0%之间；调整后EBITDA利润率与2024年全年的3.3%持平 [10] - **非GAAP项目预期**：预计2025年第一季度折旧和摊销为320万美元，全年为1260万美元；预计2025年第一季度股权激励费用为540万美元，全年为1450万美元 [9] 资产负债表关键数据（截至2024年12月31日） - **现金及等价物**：3185.1万美元，较2023年末的5433.7万美元减少 [11] - **总资产**：1.712亿美元，较2023年末的2.5亿美元减少，主要由于将欧洲业务列为终止经营业务 [11] - **总负债**：1.149亿美元，较2023年末的1.461亿美元减少 [11] - **股东权益**：5630.1万美元，较2023年末的1.039亿美元减少 [11] 现金流与自由现金流 - **持续经营业务经营活动现金流**：2024年全年为490.3万美元现金流入，2023年为981.8万美元现金流出 [18] - **持续经营业务自由现金流**：2024年全年为168.1万美元现金流出，较2023年全年的2292.6万美元现金流出大幅改善 [21]