业绩总结 - 2024财年净销售额为13亿美元，同比增长2.6%[9] - 2025年第一季度净销售额为2.974亿美元，同比增长2.6%[56] - 2025年第一季度调整后的营业收入为2550万美元，占净销售额的8.6%[55] - 2025年第一季度调整后的净收入为1460万美元，占净销售额的4.9%[57] - 2025年第一季度调整后的每股收益为0.25美元，同比增长4.2%[57] - 2024财年调整后的EBITDA为1.87亿美元，占净销售额的14.1%[55] - 2024财年第一季度的调整后净收入为1460万美元，较2023财年第一季度的1420万美元增长2.1%[71] - 2024财年第一季度的调整后每股收益为1.46美元，较2023财年第一季度的1.25美元增长16.8%[73] - 2024财年第一季度的净收入（GAAP）为1300万美元，较2023财年第一季度的1420万美元下降8.5%[71] 财务状况 - 2024财年第一季度的总债务为3.03亿美元，较2023财年末的4.17亿美元下降27.5%[73] - 2024财年第一季度的净债务为2.05亿美元，较2023财年末的3.07亿美元下降33.4%[73] - 2025年第一季度的净债务与调整后EBITDA比率为1.1倍[55] - 2024财年第一季度的调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为3700万美元，较2023财年第一季度的3880万美元下降2.1%[73] - 2024财年第一季度的财务费用为440万美元，较2023财年第一季度的640万美元下降31.3%[73] - 2024财年第一季度的税收费用为410万美元，较2023财年第一季度的480万美元下降14.6%[73] 市场表现 - 公司在美洲、欧洲和亚太地区的收入比例分别为61%、28%和11%[43] - 公司在全球商业地板市场的份额为90亿美元[36] 研发与创新 - 公司在碳负商业地毯和橡胶地板方面的创新已超过50年[11] 其他信息 - 2024财年第一季度的购买会计摊销为90万美元，保持不变[71] - 2024财年第一季度的网络安全事件影响为负30万美元，较2023财年第一季度的负30万美元持平[71]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受销售、成本、关税等因素影响，虽有挑战但采取措施应对，对长期前景保持乐观 [1][2][7] 财务业绩 整体业绩 - 2025年第一季度净收益7300万美元，每股收益1.15美元；调整后净收益9600万美元，调整后每股收益1.52美元 [1] - 2025年第一季度净销售额25亿美元，按报告值计算下降5.7%，按固定天数和汇率调整后下降0.7% [1] 各业务板块业绩 - 全球陶瓷业务板块净销售额按报告值计算下降4.9%，按固定天数和汇率调整后增长1.2%；运营利润率按报告值为4.2%，调整后为4.8% [4] - 全球其他地区地板业务板块净销售额按报告值计算下降8.8%，按固定天数和汇率调整后下降2.9%；运营利润率按报告值为8.8%，调整后为9.1% [5] - 北美地板业务板块净销售额按报告值计算下降4.2%，按固定天数调整后下降1.1%；运营利润率按报告值为1.1%，调整后为3.0% [6] 业绩影响因素 积极因素 - 生产力提升、重组行动和较低税率使盈利表现受益 [2] - 公司国内业务优势在关税增加时更明显，部分进口产品不受关税影响 [3] 消极因素 - 新订单系统致销售损失和额外成本，虽影响在预期范围内但仍有冲击 [2] - 市场条件疲软，住宅装修行业最慢，消费者信心下降 [3] - 全球关税政策带来不确定性，预计每年增加约5000万美元成本 [3] 应对措施 - 采取价格上涨和供应链调整措施应对关税成本 [3] - 推进重组计划，优化销售并降低运营成本，预计今年受益约1亿美元 [7] - 提升北美业务新订单系统功能和效率，服务已恢复到历史水平 [7] 未来展望 - 预计第二季度调整后每股收益在2.52 - 2.62美元之间 [7] - 看好地板行业长期前景，行业复苏时公司业绩有望显著改善 [8][9] 其他信息 - 第一季度回购22.5万股股票，花费约2600万美元 [2] - 2025年5月2日上午11点有财报电话会议，提供网络和电话参与方式及回放信息 [12][13]

文章核心观点 公司将在2025年5月8日美股开盘前发布2025财年第二季度财报并于同日下午2点（太平洋标准时间）举行财报电话会议讨论结果 [1] 公司信息 - 公司是一家多元化控股公司 战略聚焦国内中型企业的价值收购 收购策略不局限于特定行业 注重盈利增长和现金流良好的紧密控股企业 采用“买入-建设-持有”的长期战略提升股东价值 [2] - 公司成立于1968年 2011年末CEO兼战略投资者Jon Isaac加入董事会并将公司转型为多元化控股公司 [2] - 公司目前的多元化运营子公司组合涵盖纺织 地板 工具 钢铁和娱乐行业 [2] 财报与会议安排 - 公司将在2025年5月8日美股开盘前发布截至2025年3月31日的2025财年第二季度财务结果 [1] - 公司将于2025年5月8日下午2点（太平洋标准时间，即东部标准时间下午5点）举行财报电话会议讨论结果 [1] - 需提前15至30分钟拨入号码以确保接通 可在公司网站“投资者关系”页面收听会议录音 [1] 联系方式 - 公司投资者关系总监为Greg Powell 联系电话725.500.5597 邮箱gpowell@liveventures.com 网址www.liveventures.com [3] - 公司咨询电话800.231.0316（美国） +1.314.696.0504（国际/付费） [3] - 会议标题为“Live Ventures FY 2025 Second Quarter Earnings Conference Call” [3]

财报发布时间及历史表现 - 公司计划于2025年5月1日盘后公布第一季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益超出市场预期37%但同比下降1美分 净销售额超预期28%且同比微增1% [1] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达56% [1] 当前市场预期 - 过去7天每股收益共识预期从141美元下调至140美元 同比下降247% [2] - 净销售额共识预期为257亿美元 同比下降41% [2] 影响季度表现的关键因素 - 宏观经济与行业逆风持续 包括高利率、低住房周转率和谨慎的消费环境 [3] - 全球陶瓷业务(占2024Q4销售额382%)、北美地板(355%)和国际地板(262%)部门销售额预计同比分别下降58%、4%和24% [4] - 成本通胀压力显著 涉及材料、劳动力和能源 美元走强预计影响国际业务运营收入700-1000万美元 [5] - 北美地板部门新订单系统问题导致运营收入减少2500-3000万美元 其中1500-2000万美元为额外成本 最高5000万美元为销售损失 [6] 战略举措与长期规划 - 业务重组预计2025年节省1亿美元成本 2026年实现285亿美元年化节约 [7] - 推出高毛利新品(如高端复合地板、LVT和石英表面)以改善产品结构和需求 [7] 利润率展望 - 调整后毛利率预计同比下降110个基点至233% [8] - 调整后运营利润率预计从61%降至48% [8] 其他消费类公司预期表现 - Hilton Grand Vacations预计季度盈利下降484% 过去四个季度三次未达预期 平均低于预期152% [12] - Choice Hotels International预计盈利增长102% 过去四个季度三次超预期 平均超出75% [13] - Flutter Entertainment预计盈利增长1380% 前一季度超出预期885% [14]

公司情况 - 莫霍克工业公司近期经营不佳 该公司为商业和住宅客户提供地板、地毯、毛毯、瓷砖等产品 [1] 投资服务 - Crude Value Insights提供专注于石油和天然气的投资服务和社区 聚焦现金流及产生现金流的公司 挖掘有潜力的价值和增长前景 [1] - 订阅者可使用50多只股票的模拟账户 获得勘探与生产公司的深入现金流分析 参与该行业的实时聊天讨论 [2] - 可免费试用两周 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为3.35亿美元，较2023年第四季度增长3%，FX中性净销售额增长3.4% [31][32] - 2024年第四季度调整后毛利率为36.9%，较上一年第四季度下降139个基点 [33] - 2024年第四季度调整后SG&A费用为9080万美元，调整后营业收入为3280万美元，调整后每股收益为0.34美元，调整后EBITDA为4600万美元 [33][34][35] - 2024年全年净销售额为13.2亿美元，较2023财年增长4.3%，FX中性净销售额增长4.4% [36] - 2024年全年调整后毛利率为37.1%，较上一年同期增加173个基点，调整后SG&A费用为3.467亿美元，调整后营业收入为1.414亿美元，调整后EBITDA为1.89亿美元 [37][38] - 2024年经营活动产生的现金为1.484亿美元，年末流动性为3.985亿美元，偿还债务1.152亿美元，净债务为2.035亿美元，净杠杆率降至1.1倍 [39] - 2024年资本支出为3380万美元，2023年为2610万美元 [40] - 预计2025年第一季度净销售额为2.9 - 3亿美元，调整后毛利率约为37.5%，调整后SG&A费用约为8800万美元，调整后利息及其他费用约为600万美元，调整后有效所得税税率约为28%，完全稀释加权平均股数约为5920万股 [43] - 预计2025年全年净销售额为13.15 - 13.65亿美元，调整后毛利率约为37.2% - 37.4%，调整后SG&A费用约为净销售额的26%，调整后利息及其他费用约为2400万美元，调整后有效所得税税率约为28%，资本支出约为4500万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球各产品类别账单均增长，包括地毯砖、LVT和橡胶，美洲地区货币中性净销售额同比增长9%，EAAA地区货币中性净销售额下降2%，EMEA地区全年略有下降 [18] - 全球教育领域账单全年增长10%，由美洲地区的强劲表现推动 [19] - 全球医疗保健领域账单2024年同比下降2%，但第四季度增长12% [23] - 全球企业办公室领域账单全年下降1%，零售账单较疲软的2023年有所增长 [24][25] - 2024年第四季度合并货币中性订单同比增长5%，美洲地区货币中性订单同比增长9%，EAAA地区第四季度货币中性订单同比下降1%，EMEA地区略有上升 [26][27] - 2024年末积压订单同比增长15% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区货币中性净销售额2024年同比增长9%，第四季度FX中性净销售额同比增长9.6% [18][32] - EAAA地区货币中性净销售额2024年下降2%，第四季度FX中性净销售额下降5.2% [18][32] - EMEA地区全年略有下降，第四季度部分被澳大利亚的疲软所抵消 [18][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的One Interface战略是一项多年努力，专注于建立强大的全球职能以支持本地销售团队，通过提高商业团队生产力加速增长，通过全球供应链管理扩大利润率，简化运营并在设计、创新和可持续性方面领先 [8] - 2024年实施集成销售方法，将美国的Nora和Interface销售团队合并，在美洲地区实现两位数订单增长，Nora销售拓展到医疗保健以外的高增长领域 [9] - 约18个月前任命首位首席供应链官，优化全球供应链，投资自动化和机器人解决方案，提高运营效率和利润率 [10][11] - 2024年推出Made for More品牌平台，统一品牌并简化营销和品牌工作，春季进行第二次全球产品发布，宣布致力于到2040年实现负碳排放目标，在可持续发展方面获得认可 [13][14][15] - 2025年将继续执行One Interface战略，预计增长将超过行业，简化供应链运营，提高制造环境的运营效率和生产力，对2025年推出的产品管线感到兴奋 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为One Interface战略正在发挥作用，2024年取得了强劲业绩，尽管行业面临逆风，但仍实现了货币中性净销售额4%的增长并显著提高了盈利能力 [7] - 对2025年充满信心，预计这将是增长和利润率扩张的一年，同时密切关注全球地缘政治和宏观经济环境，特别是欧洲和澳大利亚的宏观环境目前较为疲软 [29][45] 其他重要信息 - 会议中提及的非GAAP指标的调整和使用说明包含在公司的收益报告和提交给SEC的Form 8 - K中 [5] - 公司在2024年获得路透社2024年可持续发展奖的最高荣誉，在净零领导力类别中表现出色 [15] - 2025年1月在德国的BAU贸易展上推出概念验证的负碳橡胶地板原型 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: One Interface销售策略在2025年的影响 - 公司对One Interface战略和联合销售团队的工作成果感到自豪，认为仍处于早期阶段，该策略正在发挥作用，预计将继续带来收益，已将其纳入2025年的指导中 [50][51][52] 问题: 2025年办公室业务的情况 - 公司对2025年办公室业务感到乐观，原因包括返回办公室的强制要求增加、对优质A类空间的需求上升以及房东提供更多租户改善资金和激励措施 [54][55][56] 问题: 资本分配优先级 - 公司将继续投资于业务，鉴于目前强大的资产负债表，将对制造设施进行额外投资，以提高效率并推动利润率扩张 [58] 问题: 2025年4500万美元资本支出的情况及是否为资本周期的峰值 - 2025年计划支出的4500万美元是对美国制造工厂现有机器的延续投资，并将在部分美国以外的制造工厂投入相同机器和其他自动化设备，这些投资回报率高，目前无法确定是否为资本周期的峰值，若有高回报项目会继续投资 [63][64][67] 问题: 资本项目是否影响发货 - 资本项目不会影响发货，反而会提高产量，例如在德国Nora的投资提高了产量以满足美国的需求，有助于更好地服务客户 [70] 问题: 毛利率指导中50 - 70个基点改善的因素 - 目前处于年初，经营环境动态变化，毛利率改善受多种因素影响，包括价格成本、Nora和LVT产品组合、供应链生产力等，Nora业务的增长将是重要贡献因素 [74][75][77] 问题: SG&A在多大收入增长容量下需要进行更大投资 - 公司密切关注SG&A与增长的平衡，2025年及以后将在不涉及客户或创新的方面保持高效，在其他方面保持严格纪律，SG&A管理是团队努力的结果，One Interface战略在这方面发挥了作用 [79][80][81] 问题: 利息费用指导与债务偿还情况不符的原因 - 公司债务大部分已变为固定利率，主要是固定利率债券，因此利息费用更具可预测性，且处于较低水平，这是数学计算的结果 [84] 问题: 4500万美元资本支出中维护性和增长性资本支出的比例 - 4500万美元中约1000万美元用于机器投资，约3500万美元用于维护和安全等一般性更新 [93] 问题: 公司对政府业务的敞口及业务性质 - 美国政府业务占比小，约为4%左右，包括博物馆、研究机构、军事场所和政府办公室等，业务较为多样化，公司密切关注相关动态，包括返回办公室强制要求和人员缩减的影响 [95][96] 问题: 零售业务在2024年下半年和第四季度的情况 - 零售业务在下半年增长，主要是由于2023年部分项目延期至2024年，这体现了良好的客户关系 [98][99] 问题: 公司在地毯砖、LVT和橡胶三个主要产品类别中的关税敞口及原材料采购情况 - 目前关税暂无重大影响，公司密切关注动态，地毯在美、欧、中本地制造，部分从墨西哥采购但占比小，不采购中国原材料；LVT从韩国采购，Nora橡胶产品在德国制造，公司有能力应对关税变化，必要时可调整供应链 [101][103][108]