今年以来，以人工智能和创新药为代表的科技成长赛道，成为引领A股结构性行情的主引擎。展望后市， 科技和先进制造等成长方向或仍是长期关注重点。 建信基金特别策划科技投资系列内容，为大家系统梳理科技领域投资的方方面面。 算力铺就基座,算法驱动引擎, 科技的浪潮终将化作浸润生活的甘霖。 当科技从代码世界跃入人间烟火, 会给生活带来怎样的影响? 科技+应用=? 本期科技投资关键词走进终端应用, 看科技如何改变世界。 1111111 IIIIIIIII IIIIIIII THIN 点击展开 数智生活是指运用大数据、人工智能等现代 科技,对日常起居、消费娱乐、社交互动等 生活场景进行全方位智能化升级,实现更便 捷、高效、个性化的生活体验。 从社交娱乐的智能推荐,到电商购物的高效 配送,再到智能家居的互联互通,科技正深 度融入生活的每个细节。数智生活以场景化 智能体打通需求识别-服务触达的全链路, 让信息获取更高效、服务响应更迅速、社交 互动更紧密。 数智生活是科技与生活场景深度融合的产物, 是互联网科技企业持续创新的核心方向,不 仅重塑了大众的生活方式,更孕育着庞大的 市场空间。随着技术迭代与场景拓展,其投资 价值将进一步 ...

2025.09. 07 本文字数：2373，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 高雅 在美国科技巨头的不断游说下，美国总统特朗普正出面向欧盟施压。 据央视新闻，当地时间9月5日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"发文，批评欧盟对谷歌的35亿美元罚款，称这一举动"极其不公平"。特朗普警 告，如果欧洲继续对美国科技巨头采取类似措施，他将被迫启动"301条款"程序，推翻这些"不公平的处罚"，以保护美国纳税企业的利益。 这并非特朗普政府首次代表美国科技巨头向欧盟施压。然而，欧盟方面并未示弱。欧盟委员会二号人物、反垄断事务负责人里贝拉（Teresa Ribera） 在上周的一次采访中表示，如果特朗普以威胁方式要求欧盟放宽数字立法，欧盟必须准备好放弃与美国的贸易协议。 对外经济贸易大学法国经济研究中心主任、巴黎索邦大学博士生导师赵永升对第一财经记者表示，欧盟拥有全球最严格的数字经济监管体系之一，其背 后是对数字技术发展与个人基本权利及隐私保护之间平衡的深切担忧。 他补充说，但从某种程度上看，欧盟对数字领域实施强监管，也与其在全球数字竞争中的相对弱势地位有关。"欧盟正试图构筑一道铜墙铁壁，以抵御 外来数字巨头的市场 ...

▲当地时间2025年9月4日，美国华盛顿特区，美国总统特朗普在新装修的白宫玫瑰园宴请美国多位科技领袖。 图/IC photo "这张桌子聚集了最聪明的人，这绝对是一群高智商的人。"当地时间9月4日，美国总统特朗普在白宫玫瑰园为硅 谷大佬们办了一场"鸿门宴"。 据《国际金融报》报道，这场宴会是当天在白宫召开人工智能教育特别工作组圆桌会议后举行的晚宴。除特朗 普、第一夫人梅拉尼娅和白宫幕僚长苏西·威尔斯外，谷歌首席执行官皮查伊及联合创始人布林、Meta创始人扎克 伯格、苹果CEO库克、微软创始人比尔·盖茨、OpenAI创始人奥特曼、IBM董事长克里希纳等多位科技巨头出席了 晚宴。 晚宴原本计划在刚翻修好的玫瑰园户外举行，但因为下雨，改到了在室内餐厅举行。宴会开场后，特朗普先是赞 扬了一番到场的科技巨头"聪明"，同时对美国的电力系统能否满足科技公司建立大数据中心的需求表示了担忧。 在记者问及扎克伯格对英国网络言论自由的看法时，特朗普表示这是扎克伯格政治生涯的起点，吓了扎克伯格一 跳。 库克称："你所设定的基调，使我们能够在美国进行重大投资并推进关键制造业务，这充分体现了你的领导力和对 创新的重视。" 奥特曼称："感 ...

宏观与市场观点 - 宏观和大盘对个股投资指导意义不大 除少数关键转折时刻[1] - 美联储降息和全球地缘政治变化推动港股和A股进入关键转折时刻 港股有望持续上涨[1] - 恒生指数未来三到五年有望创出历史新高 上证指数走势不确定[1] 港股市场前景 - 美联储降息除美股外 港股是最大受益者[1] - 港股是规则透明完善、定价充分的成熟市场[1] - 港股拥有除美股外全球最具发展潜力和竞争力的高科技公司和创新药公司 包括腾讯、阿里巴巴、中芯国际、小米集团、康方生物、荣昌生物等[1] - 香港利率追随美元降息而下降 地缘政治变化导致国际资金回流港股[1] - 科技板块和创新药板块将引领港股上涨[1] 券商板块机会 - 股指上涨使券商板块直接受益[1] - 港股券商股短线值得留意[1] - 券商板块属于周期股 逢历史高位宜谨慎[1] - 当前券商股从估值和未来情绪角度颇具吸引力[1] 投资哲学 - 投资关键转折时刻至关重要[2]

产品发布与功能特点 - 公司自研AI购物管家"张大妈"App正式版全面上线并开启公测 通过AI技术重塑购物全流程 实现从辅助决策到自主执行的跨越 [1] - 应用功能包括一键价保 物流查询 低价监控 机票预订等场景需求 用户输入指令后可通过云手机自动完成多样化任务 无需占用本地设备 [1][2] - 在电商购物场景中 应用通过虚拟云手机自主进入相应电商页面 利用交互仿真和自动化控制技术模拟用户操作并反馈结果 基于此进一步推进一键价保 [1] - 在本地生活场景中 应用可完成航班查询 推荐及机票预订付款 无需跳转外部App [1] - 应用采用物理隔离 权限管控 数据加密 流程闭环的四重机制保障用户信息安全 有效避免直接操作本地手机可能带来的隐私泄露风险 [2] 技术实现与合作伙伴 - 产品基于云手机代理执行技术实现智能执行 自动帮助用户跨平台操作 [2] - 产品负责人表示 自主执行功能不仅体现云手机技术探索 更是对智能体AIGS（AI Generated Services）的升级 [3] - 功能实现运用了公司自有模型和技术 并得到Deepseek 千问 商汤 航班管家等AI合作伙伴支持 [3] 发展历程与用户反馈 - 安卓尝鲜版于今年5月先行上线 获得首批用户积极反馈 [2] - 3个月后iOS版和安卓版全量上线 应用最新AI技术为用户带来更高效便捷的体验交付 [2] 产品定位与未来规划 - 作为新一代消费智能体 产品不仅提供评挑荐省服务提升消费决策质量和效率 更实现智能执行功能 省时省钱又省心 [2] - 产品提供个性化交互式AI陪伴体验 用户可自定义智能体音色和人格 通过多模态方式沟通 实现功能性与陪伴感结合 [2] - 未来版本将实现餐饮预订 购物领券等场景功能 在真实需求与用户反馈驱动下持续迭代升级 [3]

港股AI及互联网板块表现 - 9月5日港股AI方向盘中走强，港股互联网ETF（513770）场内价格现涨1%，实时成交额超2亿元，基金最新规模为95.87亿元，在同类ETF中位居前列 [1] 成份股价格变动 - 快手-W、腾讯控股、美团-W涨逾1%，阿里巴巴-W、小米集团-W跟涨 [2] - 腾讯控股股价599.500港元，上涨7.000港元，涨幅1.18% [2] - 美团-W股价102.600港元，上涨1.200港元 [2] - 快手-W股价70.700港元，上涨0.800港元，涨幅1.14% [2] - 金蝶国际股价15.240港元，上涨0.240港元，涨幅1.60% [2] - 贝壳-W股价49.400港元，上涨1.080港元，涨幅2.24% [2] - 金山云股价7.180港元，上涨0.080港元，涨幅1.13% [2] - 同程旅行股价21.840港元，上涨0.240港元，涨幅1.11% [2] 机构观点与行业逻辑 - 兴业证券指出6月以来港股互联网持续跑输A股TMT产业链，后续具备多重补涨逻辑：美国降息周期启动利好流动性敏感的港股互联网；阿里云收入及资本开支超预期带动板块回归AI叙事；AI行情向中下游扩散，互联网平台作为应用落地方向估值修复逻辑顺畅 [2] - 光大证券指出虽然今年以来港股市场整体表现较好，但其估值仍具有一定的性价比，美联储降息有望进一步提升外部流动性环境，指数或有不错表现，当前部分港股互联网科技企业估值仍具有一定的性价比，未来随着国内经济逐步修复，市场对港股互联网科技企业的盈利预期有望上修 [3] 港股互联网ETF产品特征 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股科技、互联网龙头 [3] - 截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著 [3] - 小米集团-W持仓数量15,168,500股，公允价值8.29亿元，占基金资产净值比例15.65% [4] - 腾讯控股持仓数量1,657,000股，公允价值7.60亿元，占基金资产净值比例14.35% [4] - 阿里巴巴-W持仓数量7,338,900股，公允价值7.35亿元，占基金资产净值比例13.87% [4] - 美团-W持仓数量5,038,610股，公允价值5.76亿元，占基金资产净值比例10.87% [4] - 港股互联网ETF（513770）最新基金规模超93亿元，年内日均成交额5.96亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制 [5] 指数历史表现 - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年109.31%；2021年-36.61%；2022年-23.01%；2023年-24.74%；2024年23.04% [5]

CNN评论称，马斯克受邀可能是他和白宫之间关系正在解冻的迹象之一。今年早些时候，马斯克曾担任特朗普政府特别雇员及其高级顾问，但之后与美国 总统特朗普发生冲突。 【环球网报道 记者 索炎琦】据美国有线电视新闻网（CNN）等媒体报道，美国亿万富翁马斯克当地时间9月4日表示，他收到了参加当天在白宫举行的科技 领袖晚宴邀请，但遗憾未能出席。此前，有媒体报道称，马斯克未出现在这一活动的邀请名单上。 "我收到了邀请，但很遗憾未能出席。我的一名代表将会出席。"马斯克当天在社交平台X上回复一名网友评论时说道。CNN称，该网友当时询问为何马斯克 并未受邀。 另据美国商业内幕网站报道，一名白宫发言人向该媒体透露，马斯克的公司收到了邀请，并确认将有一名代表出席。但尚不清楚马斯克本人是否在受邀之 列。 据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）、《国会山报》等媒体此前介绍，特朗普定于当地时间9月4日在翻新后的白宫玫瑰园举办首场活动，邀请二十余位 知名科技及商业领袖参加。出席者包括Meta首席执行官（CEO）马克·扎克伯格、苹果公司CEO蒂姆·库克、微软公司创始人比尔·盖茨以及OpenAI创始人萨 姆·奥尔特曼。 CNN另一篇报道还称，两 ...

股价表现 - 汇量科技早盘股价涨超10% 高见18.95港元并刷新历史新高 年内累计涨幅超1.1倍 截至发稿报18.42港元 成交额达7.24亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年公司实现收入9.38亿美元 同比增长47% [1] - 经调整EBITDA达8868.1万美元 同比增长41% [1] - 旗下Mintegral业务收入8.97亿美元 同比增长48.6% [1] 业务构成 - Mintegral业务中游戏品类收入6.62亿美元 同比增长51.7% [1] - 非游戏垂类收入2.36亿美元 占Mintegral总收入的26% [1] 增长驱动因素 - AI驱动智能出价体系持续迭代强化飞轮效应 规模效应进一步显现 [1] - 开源证券基于智能出价体系放量及非游戏垂类拓展 上调2025-2026年并新增2027年盈利预测 [1] - Mintegral业务被持续看好贡献收入增量 [1]

公司股价表现 - 汇量科技股价涨超10%至18.36港元 创历史新高18.95港元 年内累计涨幅超1.1倍 [1] - 成交额达6.56亿港元 [1] 公司财务业绩 - 上半年收入9.38亿美元 同比增长47% [1] - 经调整EBITDA为8868.1万美元 同比增长41% [1] - Mintegral业务收入8.97亿美元 同比增长48.6% [1] 业务细分表现 - 游戏品类收入6.62亿美元 同比增长51.7% [1] - 非游戏垂类收入2.36亿美元 占Mintegral收入26% [1] 业绩驱动因素 - AI驱动智能出价体系持续迭代强化飞轮效应 [1] - 规模效应进一步显现 [1] - 开源证券上调2025-2026年盈利预测并新增2027年预测 [1] 行业政策环境 - 国家发布"人工智能+"行动意见 系继2015年"互联网+"后新一轮产业变革纲领性文件 [2] - 政策有望加速AI应用落地 推动未来五年AI应用及Agent渗透率快速提升 [2] 行业应用现状 - 中国大企业AI应用及AIAgent普及率处于快速提升阶段 [2] - 中小企业尝试意愿相对较弱 AI应用落地处于早期阶段 [2] - 政策将加速AI在SMB企业普及 助力实现"最后一公里"落地 [2]

【导读】美国三大股指全线收涨；大型科技股集体上涨；油价下跌 美东时间9月4日（周四），美国三大股指全线收涨，ADP就业数据强化投资者对美联储降息的预期，市场等待8月的非农就业数据。 市场强化降息预期 截至收盘，道指涨350.06点，涨幅为0.77%，报45621.29点；纳指涨209.96点，涨幅为0.98%，报21707.69点；标普500指数涨53.82点，涨幅为0.83%，报 6502.08点。 美国8月ADP就业人数增加5.4万，低于预期的6.5万，前值从10.4万修正为10.6万。8月企业招聘活动放缓，增幅不及预期，支持了劳动力市场需求降温的观 点，并加强了市场对美联储降息的预期。 周四发布的失业救济申请报告进一步印证了劳动力市场的放缓趋势。美国上周首次申请失业救济的人数上升至23.7万，这一数字超出了预期，并比前一周 增加了8000人。 美联储哈马克重申她认为本月没有理由降低利率，目前的数据显示通胀仍然高于美联储2%的目标，并且继续走高。 根据CME集团的FedWatch工具，交易员加大了对央行9月17日降息的押注，联邦基金合约在ADP报告公布后出现上涨。 大型科技股集体上涨 大型科技股集体上涨， ...