美国股市表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨1.14%报45010.29点，标普500指数涨0.78%报6358.91点，纳指涨0.61%报21020.02点，其中标普500指数和纳指创收盘新高 [4] - 道琼斯工业指数最高价45016.71，市盈率31.5，近20日涨幅4.46% [6] - 标普500指数最高价6360.64，市盈率28.3，市净率5.25 [9] - 纳斯达克指数最高价21023.85 [11] - 万得美国科技七巨头指数涨0.67%，英伟达涨2.25%，脸书涨1.24%，亚马逊涨0.36%领涨 [13] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.75%，万得中概科技龙头指数涨1.86% [14] - 腾讯控股-ADR涨3.93%报70.35美元，拼多多涨2.97%报118.46美元，美团-ADR涨1.90%报33.79美元领涨中概科技龙头 [17][20] - 阿里巴巴涨1.59%报122.63美元，网易涨0.77%报140.56美元，百度集团涨0.68%报93.08美元 [17] 谷歌业绩 - 谷歌第二季度每股收益2.31美元超预期的2.17美元，营收964.28亿美元超预期的939.4亿美元，净利润281.96亿美元超预期的265.63亿美元 [23] - 二季度资本开支224.5亿美元超预期的182.4亿美元，谷歌云营收136.2亿美元超预期的131.4亿美元，广告营收713.4亿美元超预期的697.1亿美元 [23] - 公司预计全年资本开支约850亿美元，高于分析师预期的733.1亿美元和原计划的750亿美元 [23] - 谷歌CEO表示AI技术推动各业务增长，云业务年度营收突破500亿美元 [24] 特斯拉业绩 - 特斯拉第二季度调整后每股收益0.4美元同比下降23%且低于预期的0.42美元，营收225亿美元同比下降12%略低于预期的226.4亿美元 [26] - 净利润11.72亿美元同比下降16%但超预期的11.21亿美元，毛利润率17.2%超预期的16.5%，自由现金流1.46亿美元远低于预期的7.6亿美元 [26] - CEO马斯克表示Robotaxi业务目标2025年覆盖美国一半人口，并希望获得更多公司控制权 [27] 贸易政策 - 美国总统特朗普表示将对世界大部分国家征收15%至50%的简单关税 [18][19] - 美日达成协议将半导体、天然气等作为重点，日本承诺购买80亿美元美国商品包括100架波音飞机 [19][21] - 原定25%的对等关税税率下调至15%，日本将向美国投资5500亿美元并放开农产品市场 [21]

核心财务表现 - 公司第二季度营收964.3亿美元，同比增长14%，超出分析师预期的939.7亿美元 [3] - 调整后营收（剔除合作伙伴分成）为817亿美元，高于预期的796亿美元 [3] - 每股收益2.31美元，同比增长22%，高于预期的2.18美元 [4] 分业务增长 - 谷歌云营收136亿美元，同比增长32%，超出预期的131亿美元 [6] - 云计算部门运营利润28.3亿美元，远超预期的22.5亿美元 [6] - 广告总营收713亿美元，同比增长10.4% [7] - 搜索业务营收541亿美元，同比增长11.7%，略高于预期的540亿美元 [7] 资本支出与AI战略 - 2025年资本支出计划上调至850亿美元，较原预期增加100亿美元 [1][2][10] - 2024年资本支出为525亿美元，2026年预计进一步增加 [11] - AI相关投资主要用于数据中心建设和人才争夺，包括24亿美元收购AI编程公司Windsurf [15] 市场竞争与产品整合 - 云计算业务年化收入超500亿美元，成为增长最强动力 [13][18] - 搜索业务通过AI功能（如AI概览、AI模式）实现两位数增长 [13][17] - 竞争对手Meta以超1亿美元薪资争夺顶尖AI人才 [16] 运营与成本管理 - 总运营支出增长20%至261亿美元，部分源于14亿美元法律和解费用 [23] - 持续削减成本措施包括自愿买断方案以减少员工人数 [19] 行业与市场反应 - 公司股价自4月以来上涨18%，财报公布后盘后波动（-2.8%至+3.4%） [1][2][9] - 投资者关注AI支出回报周期及反垄断诉讼潜在影响 [21][22]

生物技术公司Abivax股价暴涨 - Abivax股价盘初一度暴涨超596% 截至发稿涨幅仍高达560% [5] - 暴涨原因是其口服新药Obefazimod在溃疡性结肠炎III期诱导试验中取得积极结果 计划2026年下半年向FDA提交申请 [2][6] - Obefazimod是一款口服小分子同类首创药物 通过增强miR-124表达发挥抗炎作用 可被开发用于治疗多种炎症性疾病和病毒性疾病 [6] 公司财务状况 - Abivax员工约70人 2024年现金余额1.442亿欧元 仅能支持运营至2025年第四季度 [7] - 公司面临巨额亏损 是否能凭借单一候选药物冲出重围仍未可知 [7] 美股市场整体表现 - 美股三大指数集体高开 道指涨0.43% 纳指涨0.11% 标普500指数涨0.28% [4] - 中国资产全线大涨 纳斯达克中国金龙指数涨超1% 两倍做多富时中国互联网股票ETF大涨超3% [8] - 热门中概股普遍上涨 小马智行涨超11% 小牛电动涨超6% 拼多多、爱奇艺等涨超4% [9] 散户炒作热潮 - 散户爆炒导致Krispy Kreme和GoPro股价狂飙 盘初最高涨幅分别达38.7%和73% [13] - Krispy Kreme看涨期权交易量暴增至10万份合约 是过去4年日均交易量的71倍 [13] - GoPro看涨期权交易量达5.6万份 创2021年以来最高水平 [13] - 约14%的Krispy Kreme流通股被做空 GoPro空头持仓比例为7.7% [14] 华尔街机构警告 - 高盛等多家机构警告美股短期存在调整风险 [2] - 高盛指出两大风险信号：投资者过于乐观和散户购买热潮 [20][21][22] - 美国银行调查显示7月全球基金经理信心指数升至4.3 为2月以来最高水平 [21] - 过去一个月散户投资者购买了约500亿美元股票 [22] - 摩根大通估计上半年散户净买入2700亿美元股票 下半年有望净买入3600亿美元 [23]

美股市场现状 - 标普500指数创历史新高突破6300点关口 美股市场陷入"极度自满"状态 [1] - 高贝塔股票拥挤程度达到100分位数的创纪录水平 可能引发市场大幅回调 [1] - 高贝塔拥挤程度从25分位数飙升至100分位数仅用时3个月 创30年来最快速度 [1] 极端拥挤交易特征 - 今年已出现三次极端拥挤交易事件：1月动量因子100分位数 4月低波动率96分位数 当前高贝塔再次触及100分位数 [2] - 高贝塔拥挤交易速度史无前例 3个月内从25分位数激增至100分位数 [2][3] - 动量因子拥挤程度回升至99分位数 若与高贝塔形成双重回调将造成重大冲击 [7] 拥挤交易驱动因素 - 市场对"金发姑娘"经济情景定价 包括经济增长韧性和美联储宽松预期 [1][4] - 关税疲劳效应推动"TACO交易" 机构投资者追逐杠杆性和投机性股票板块 [4] - 高贝塔股票空头头寸稳步下降 投资者从防御性仓位转向激进配置 [6] 市场技术信号 - 美股贝塔和动量篮子首次在同一天下跌 为6月10日以来首次 [7] - 市场对重要风险事件反应平淡 包括苹果亚马逊微软Meta财报发布 [7] - 标普500指数8月1日当周波动率预期仅为1.0% 与非农就业报告周相符 [10] 潜在支撑因素 - 商业周期重新加速可能支撑高贝塔板块 包括贸易协议明确化 资本支出周期扩大 美联储宽松政策支持 [9] 防御性策略动向 - 低波动率股票策略再次变得具有吸引力 [10] - 投资者对防御性策略需求可能重新抬头 因高贝塔股票拥挤程度创纪录 [10] - 债券市场对美联储7月议息会议行动概率定价不足5% [10]

恒生互联网科技业指数表现 - 恒生互联网科技业指数7月23日早盘持续走高 收涨2 64% [1] - 恒生互联网ETF（159688）半日涨2 76% 成交额超1 5亿 [1] - 成分股多数上涨 宜搜科技涨超11% 中国民航信息网络 快手-W 百度集团-SW 万国数据-SW 腾讯控股等涨幅居前 [1] - 恒生科技ETF指数基金（513580）延续昨日涨势 早盘涨幅达1 74% [1] RWA全球产业联盟动态 - 全球RWA数据产业大会暨产学研【RWA全球产业联盟】启动活动定于7月30日在香港召开 [1] - 大会核心使命为推动"香港RWA全球产业联盟"落地 [1] - 香港金管局Ensemble沙盒将披露绿色金融 碳信用等RWA场景最新试验成果 [1] - 展示两地绿色RWA融资领域合作机制 探索"跨境资产数字化"可行模式 [1] - 联盟将牵头启动RWA国际标准建设工作 [1] 南向资金流向 - 南向资金今年以来净买入港股金额接近去年全年水平 截至7月22日净买入约7974亿港元 距离去年全年8080亿港元仅一步之遥 [2] - 南向资金成为关键"护盘力量" 流入规模激增 持仓核心在金融（尤其是银行） 近期开始多元化配置信息技术 通讯服务等 [2] - 港股其他资金整体青睐金融与科技板块 周期类信心仍偏弱 [2] 港股市场展望 - 基于美元信用长期受损及人民币实际购买力低估背景 叠加南向资金持续支撑 预计港股"结构性牛市"韧性仍在 [2] - 人民币国际化空间及港股作为人民币核心资产代表价值是长期看点 [2] - 华泰证券指出 年初DeepSeek行情驱动年内第一轮中国资产重估行情 4月被关税扰动打断 5月以来由金融 消费和医药等板块主导 推动恒生指数回到24000点 [3] - 三季度负面压力"如期而至" 但近期边际变化显示压力程度比预期更加温和 [3] - 在景气修复和估值性价比交集中 港股科技板块占整个港股市场近1/3 提示关注科技重估驱动的第三轮中国资产重估行情 [3]

美股市场表现 - 标普500指数上涨0.06%至6309.62点，再创新高 [1][4] - 道琼斯工业指数上涨0.40%至44502.44点，纳斯达克指数下跌0.39%至20892.69点 [4] - 市场处于蓄势观望阶段，关注8月1日关税大限和美股七巨头财报 [4] 大型科技股表现 - 谷歌上涨0.50%，苹果上涨0.9%，特斯拉上涨1.1% [6] - 英伟达下跌2.54%，Meta下跌1.16%，微软下跌0.94%，亚马逊下跌0.78% [6] 热门中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%，大全新能源涨16.79%，蔚来涨超10%，百度涨超4%，小鹏汽车涨超3% [8] - 蔚来乐道L90开启预售，整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起，7月底正式上市 [8] 通用汽车业绩 - 通用汽车下跌逾8%，二季度净利润同比暴跌35.4%，因关税导致当季损失11亿美元 [10] - 公司专注于提高电动汽车盈利能力，产品线涵盖燃油车和电动车 [11][12] 亚马逊AI布局 - 亚马逊宣布收购初创公司Bee AI，其AI语音手环将并入亚马逊硬件矩阵 [13][14] - Bee的AI手环可记录用户活动，实时生成摘要、待办事项及日常提醒 [14] 马斯克xAI融资计划 - xAI拟筹资120亿美元，用于采购英伟达先进芯片训练AI聊天机器人Grok [15][16] - Grok在Colossus 1超算集群中训练，使用23万块GPU包括3万个GB200芯片 [17] 大宗商品市场 - WTI原油价格下跌至每桶65.45美元，市场关注关税谈判进度 [18] - COMEX现货黄金价格站上3400美元/盎司，因美元走弱 [19]

美股市场表现 - 标普500指数创历史收盘价新高，报6309.62点，涨幅0.06% [1][3][4] - 道琼斯工业指数涨0.4%，报44502.44点，纳斯达克综合指数跌0.39%，报20892.69点 [4] - 美股大型科技股涨跌互现：特斯拉涨逾1%，苹果涨近1%，英伟达跌超2%，Meta跌逾1% [4] - 美股银行股多数上涨：富国银行涨逾2%，花旗集团涨超1%，高盛跌0.81% [4] - 能源股集体上涨：康菲石油、斯伦贝谢涨逾2%，埃克森美孚涨0.41% [4] - 航空股分化：美国航空涨超1%，美联航跌逾1% [4] - 芯片股表现分化：费城半导体指数跌1.75%，科天半导体跌逾4%，安森美半导体涨逾3% [4] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨1.7% [1][5][6] - 热门中概股涨幅显著：大全新能源涨超16%，蔚来涨逾10%，小马智行涨超8% [6] - 部分中概股下跌：虎牙跌逾5%，世纪互联跌超4% [6] 小马智行自动驾驶进展 - 第七代Robotaxi的L4车规级域控制器累计测试超200万公里 [7] - 系统采用100%车规级零部件，设计寿命达10年/60万公里 [7] - 域控制器成本较前代下降80%，全生命周期总成本降低 [7] 美日贸易协议 - 日本将向美国投资5500亿美元，美国获90%利润 [2][9] - 美国对日本商品征收15%互惠关税，涉及汽车、卡车、农产品等 [8][9] - 美元兑日元汇率迅速拉升至146.866 [10]

核心观点 7月21日国内市场高开高走、量价齐升，海外市场美国三大股指涨跌不一，同时报告还涵盖了国内外重要新闻和经济数据 [1][2] 国内市场 - 7月21日大盘高开高走、量价齐升，上证综指收于3559.79点，上涨0.72%；深成指收于11007.49点，上涨0.86%；科创50上涨0.04%；创业板指上涨0.87%，万得全A成交额共17271亿元，较前一日上升 [1][9] - 30个中信一级行业有27个行业上涨，建材、建筑及钢铁涨幅居前，银行、综合金融及计算机小幅收跌 [1][9] - 雅江水电站、水泥制造精选及西部大基建等概念指数表现活跃 [1][9] - 6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%；1 - 6月累计用电量48418亿千瓦时，同比增长3.7%，规模以上工业发电量45371亿千瓦时 [10][19] - 当日A股4005只个股上涨，1291只下跌，108只持平；382只个股涨超5%，25只个股跌超5%；130只个股涨停，6只个股跌停 [10] 海外市场 - 7月21日美国三大股指涨跌不一，道指跌0.04%，标普500指数涨0.14%，纳指涨0.38%；万得美国科技七巨头指数涨0.59%，谷歌涨超2%，亚马逊涨逾1%；中概股涨跌不一，虎牙涨超16% [2] 新闻精要 - 李强签署国务院令公布《住房租赁条例》，旨在规范住房租赁活动等，共7章50条，对各参与方行为和监管等作出规定 [11][12] - 商务部回应欧盟第18轮对俄制裁列单中国企业和金融机构，中方强烈不满、坚决反对，敦促欧方停止错误做法 [13] - 1 - 6月全国网上零售额增长8.5%，品质商品等消费增长快，4月以来平台外贸专区销售超33亿，新技术提升消费智能化水平 [14] - 中国互联网络信息中心发布报告，截至6月我国网民规模达11.23亿人，互联网普及率达79.7%；截至3月346款生成式人工智能服务备案，相关产品受关注 [15][16] - 美国财政部长贝森特批评美联储对关税的“恐慌宣传”，指出关税几乎无通胀效应，强调审查美联储职责 [17] - 今年上半年我国西部地区外贸进出口总值2.12万亿元，同比增长10.4%创历史同期新高 [19]

港股市场表现 - 恒生指数午盘上涨0.25%至25120点，创4月初以来新高 [1] - 国企指数微涨0.01%，恒生科技指数微涨0.07%，两者盘中均刷新阶段新高 [1] 行业板块动态 科技股 - 大型科技股走势分化：快手涨1.5%，百度、腾讯小幅上涨，美团跌近2%，京东、阿里巴巴跌幅小于1% [1] 基建类股 - 高铁基建股临近午盘大幅拉升：中国交通建设大涨8.6%，中国铁建、中国中车涨超5%，中国龙工一度飙涨48% [1] 黄金股 - 避险情绪升温推动现货黄金重回3400美元，黄金股普遍上涨 [1] 半导体股 - 半导体板块催化不断，半导体股表现活跃 [1] 电力相关板块 - 水电站概念部分板块继续上涨，电力设备股、重型机械股、电力股普涨 [1] 建材水泥股 - 昨日大涨的建材水泥股涨跌不一：华新水泥跌超11%（昨日飙涨85.6%），金隅集团、中国建材跌超1% [1] 其他弱势板块 - 苹果概念股、内银股、航空股普遍走低 [1]

美股市场表现 - 美股三大指数冲高回落 纳指和标普500指数均创历史新高 纳指盘中一度站上21000点 道琼斯工业指数下跌0.04% 纳斯达克指数上涨0.38% 标普500指数上涨0.14% [5][6] - 大型科技股表现分化 Wind美国科技七巨头指数上涨0.59% 谷歌上涨2.80% 亚马逊上涨1.43% Meta上涨1.23% 苹果上涨0.62% 微软收平 特斯拉下跌0.35% 英伟达下跌0.60% [6][8] - 银行股多数下跌 摩根大通下跌0.11% 高盛集团下跌0.31% 花旗集团下跌0.82% [9] 热门中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.28% 网班科技上涨23.33% 虎牙上涨16.47% 乐信上涨11.71% 世纪互联和新东方下跌逾6% [10][11] - 其他中概股中 阿里巴巴小幅上涨 小鹏汽车小幅下跌 [1] 商品市场动态 - 现货黄金上涨0.08%至3399.482美元/盎司 COMEX黄金期货上涨1.55%至3411.7美元/盎司 现货白银上涨0.09% COMEX白银期货上涨2.02% [15][16] - 国际油价小幅下跌 ICE布油下跌0.25% NYMEX WTI原油下跌0.41% [17] 欧洲市场表现 - 欧洲主要股指涨跌不一 英国富时100指数上涨0.23% 法国CAC40指数下跌0.31% 德国DAX指数上涨0.08% 意大利MIB指数下跌0.36% 欧洲STOXX50指数下跌0.30% [13] 宏观经济与政策 - 国际评级机构惠誉将美国2025年25%行业的前景展望下调至"恶化" 原因是不确定性增加 经济增长放缓以及预期利率将长期维持在高位 [3][12] - 市场关注美联储政策动向 有关美国比预期更早降息的传言升温 对通胀的担忧推动投资者将黄金作为防御性资产 [18]