海湾信息技术展是中东地区规模最大的信息技术展会。本届展会将持续到17日。（完） 新华社迪拜10月13日电（记者夏晓）第45届海湾信息技术展13日在阿联酋迪拜开幕。本届展会聚焦人工 智能（AI）基础设施建设、全球创新加速和AI驱动经济发展等议题。 阿联酋副总统兼总理、迪拜酋长谢赫穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆在开幕式上说，海湾信息技术展 汇聚了东西方科技领袖，展现了阿联酋引领变革、化挑战为机遇的决心。 本届展会吸引了来自180多个国家和地区的6800多家科技企业与2000家初创公司，集中展示AI、物联 网、大数据、数字治理等前沿领域的最新突破。约300家中国科技企业参展，带来AI机器人、智能解决 方案和飞行汽车等创新成果。 来自阿曼的参展商纳齐尔·萨利赫说，他注意到越来越多中国企业出现在展会上，带来的很多先进技术 例如飞行汽车、AI机器人等都很受欢迎，这说明全球市场对中国科技的认可与期待。 ...

好的，作为拥有10年经验的投资银行研究分析师，我将为您解读这份北交所科技成长产业跟踪报告，并严格按照您的要求总结关键要点。 报告行业投资评级 - 报告标题建议“关注北交所储能产业链标的”，表明其对北交所储能产业链持积极关注态度 [1] 报告核心观点 - 全固态金属锂电池关键技术取得突破，为下一代储能器件发展指明方向 [1][6][7] - 电化学储能行业保持高景气度，规模持续快速增长，大型化、长时化趋势明显 [2][10][23][25][30][33] - 北交所汇聚了储能产业链上中下游共24家企业，构成完整的投资标的池 [2][37] 行业技术进展 - 全固态金属锂电池固-固界面接触研究取得新进展：开发拓扑强化负极（TFA）使体积变化率仅为金属锂负极的40%，耐受压力范围拓宽至0-50 MPa，临界电流密度提升至5.8 mA cm⁻²（约为纯金属锂的3.6倍）[6][7] - 提出“动态自适应界面（DAI）”技术，通过预置可迁移碘离子在电场下原位形成微米级LiI层，动态维系界面紧密接触 [7] - 联合TFA与DAI技术，首次实现零外压全固态金属锂软包电池稳定循环 [2][7] 电化学储能行业现状 - 截至2025年6月，累计投运电化学储能电站1663座，总装机规模达75.79GW/175.12GWh [2][25] - 2025年1-6月新增装机13.66GW/33.75GWh，较2024年底增长22%，相当于全国电源新增装机的4.66% [23][25] - 锂离子电池占据绝对主导地位，累计投运项目总能量170.33GWh，占比高达97.34%，其中99.93%为磷酸铁锂电池 [2][36] - 储能系统向大型化发展，2025年上半年新增电站中百兆瓦级以上大型电站总装机10.27GW，同比增长34%，装机占比75.13% [2][33] - 电网侧独立储能增长迅猛，2025年1-6月新增装机8.34GW，同比增长22% [26] - 2小时储能系统应用最广泛，总能量114.21GWh，占比65.22%；4小时及以上长时储能项目占比达31.94%，较2024年上半年增长11个百分点 [30] 北交所市场表现 - 2025年10月9日至10月10日，北交所科技成长产业企业区间涨跌幅中值为+0.11%，80家公司上涨，占比52% [2][42] - 常辅股份（+29.89%）、灵鸽科技（+29.82%）、同惠电子（+12.07%）、瑞奇智造（+7.20%）、雅葆轩（+6.85%）位列涨跌幅前五 [2][42][45] - 北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-1.42%、-0.51%、-2.85%、-3.86% [2][42] 细分产业估值变化 - 新能源产业市盈率TTM中值由38.1X升至38.7X（+1.70%），市值中值由26.4亿元升至26.9亿元 [2][46][64][66] - 电子设备产业市盈率TTM中值由57.8X升至58.6X，市值中值由22.9亿元升至23.0亿元 [2][46] - 机械设备产业市盈率TTM中值由56.6X降至56.5X，市值中值由22.7亿元升至23.7亿元 [2][50][52] - 信息技术产业市盈率TTM中值由62.2X升至63.1X，市值中值由25.1亿元降至24.7亿元 [2][54][56] - 汽车产业市盈率TTM中值由35.5X降至35.1X，市值中值维持21.1亿元 [2][59][61] 重点公司公告 - 天宏锂电与陕西宏达电力工程有限公司拟共同出资设立控股子公司安康方舟天宏科技有限公司，注册资本5000万元，天宏锂电出资2550万元占比51% [2][69][71] 北交所储能产业链标的梳理 - 报告梳理出北交所共24家储能产业链企业，涵盖上游材料设备、中游制造集成、下游系统运营全环节 [2][37] - **上游（材料&生产设备）**：贝特瑞、纳科诺尔、聚星科技、灵鸽科技、安达科技、远航精密、武汉蓝电、天宏锂电、昆工科技、迪尔化工、格利尔、太湖远大 [2][37] - **中游（制造&集成）**：长虹能源、海希通讯、海泰新能、方盛股份、力王股份、胜业电气、科润智控、许昌智能 [2][37] - **下游（系统&运营）**：艾能聚、派诺科技、雅达股份、殷图网联 [2][37]

在不确定性成为新常态的时代背景下，创新韧性这一概念正在经历前所未有的学术关注度爆发。最新数据显示，从2019年到2024年，创新韧性 相关文献被引量实现了超过10倍的指数级增长，从近乎零起点跃升至93的关注度峰值。这一惊人的学术传播轨迹不仅反映了研究者们对"如何在 动荡环境中保持创新能力"这一核心问题的深度思考，更预示着创新韧性正在成为企业战略管理和政策制定的重要理论工具。 全球多个国家和地区的企业、科研机构及个人的专利数据，涉及制造业、信息技术、生物医药、新能源等多个行业领域。 本研究通过构建企业创新韧性指标（EIR）来量化企业在区域创新环境影响下的创新适应能力。数据处理流程如下：首先，整合上市公司年度 专利数量数据、地级市专利总量数据以及上市公司地理信息数据，并对股票代码进行标准化处理，确保数据一致性。随后，通过滞后变量构建 方法，计算各企业和各城市的"专利数量t-1年"指标，为后续相对变化分析奠定基础。接着，计算企业专利数量变化值（ΔP）作为企业创新产出 的直接指标。在此基础上，构建区域创新环境影响因子（ΔE），通过城市专利增长率与企业前期专利数量的乘积来量化外部环境对企业的预期 影响。最终，创新韧性指 ...

中金研究 摘要 点击小程序查看报告原文 港股风格的轮动特点及影响因素 作 为港股市场内讨论度较高的两个细分风格，港股科技与红利风格长期收益负向相关，存在明显轮动现象，短期优势月频轮动，长期优势平均延续超半 年。 我们以指数来表征对应风格的收益表现，分别统计了恒生系以及中证系港股通科技与红利指数的超额收益表现，发现：1）恒生系与中证系港股通的 超额收益从2020年年中开始维持强正相关且趋于稳定；2）港股的红利与科技风格超额收益从2020年年中至今呈现强负相关，适合构建风格轮动策略；3） 科技与红利风格的轮动速度适中，短期优势月频轮动，长期优势平均延续超半年。 验证了港股风格存在一定轮动现象后，我们从五个维度找寻风格轮动背后的影响因素，分别是宏观经济类、资金类、市场类、基本面类和估值类指标。 由于港股风格短期优势呈现月频轮动，且大部分宏观指标均为月度更新，因此我们将所有的指标均统一为月度频率。 岭逻辑回归下的多因子风格轮动模型框架 本文从论证港股的风格轮动效应入手，构建了基于五大类信息的多因子模型，在中证港股通科技与红利指数上月度轮动，使用岭逻辑回归模型以及简 单二分类捕捉风格切换，取得19.50%的年化收益以及 ...

新华财经北京10月14日电统计显示，2025年9月，A股上市公司共计实施定增15起，同比上升200%；实际募资总额约1447.14亿元，同比上升10359%。 按照首次披露预案日口径统计，2025年9月A股上市公司定增预案发布数量共计33起，拟募资规模约326亿元，同比上升37.45%。其中，拓荆科技、中材科技 等企业拟募资规模相对靠前。 9月实际募资约1447亿元 根据信披数据，以定增股份上市日统计，2025年9月A股上市公司共计实施定增15起，同比上升200%；实际募集资金合计约1447.14亿元，同比上升 10356%、环比上升695%。 图1：2024年9月以来A股实施定增数量及实际募集总额 2025年9月实施定增的上市公司中，中国船舶的实际募资额排在首位。中国船舶新增股份数量为30.53亿股，发行价格为37.59元／股，实际募资总额为1147.7 亿元，募集资金净额拟用于吸收合并中国船舶重工股份有限公司。 实际募资额排在第二位的是芯联集成。该公司9月增发新股约13.14亿股，发行价格为4.04元／股，实际募资总额为53.07亿元，募集资金净额拟用于购买芯联 越州集成电路制造（绍兴）有限公司72.33 ...

并购重组市场的现状、挑战与对策 □ 徐 明 在探寻上市公司并购重组对策中，应当重点关注以下几方面，把好并购重组的重点关口、提高并购重组 质量，以促进资本市场并购重组长期稳定健康发展： □ 并购重组的板块定位及必要性：在上市公司并购重组中应当充分考虑并符合资本市场各板块的定位， 以及与上市公司同行业或处于上下游的协同性问题。此外，上市公司还要注意并购重组交易的必要性 □ 跨界并购重组的风险性：周期性行业公司在新旧动能转换、行业转型升级的大背景下，更倾向于通过 并购重组寻求新的增长点，谋求多元经营。但上市公司要谨慎对待跨界并购，谋定而后动，更不能为所 谓的市值管理而盲目跨界并购 □ 并购重组交易的合法合规性，以及资产定价公允性、业绩承诺可行性：重点关注资产权属、同业竞 争、关联交易、持续经营能力等问题，并谨慎看待标的资产定价公允性、业绩承诺可行性 □ 并购重组后的整合风险：并购重组完成后，上市公司失去对标的公司控制权的情况屡见不鲜。究其原 因，主要是"业绩对赌"承诺无法履行时带来与标的公司原股东的纠纷，以及并购重组交易筹划时对标的 公司治理未做妥善安排。因此，上市公司要强化并购重组交易的事前、事中、事后管理 从上 ...

外资看多中国资产共识 - 持续看多并增配中国核心资产已成为市场共识，外资机构通过高频调研后迅速进行实质性配置 [1] - 自9月份以来截至10月13日，高盛、摩根士丹利、贝莱德等254家外资机构合计调研A股上市公司648次，其中Point72资产管理公司调研20次，排名首位 [1] - 今年9月份，净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月份以来单月最高 [1] 外资配置的双轮驱动格局 - A股与港股已形成功能互补、协同发力的双轮驱动格局 [2] - A股依托显著的估值优势、相对稳健的市场波动特征以及覆盖全行业的完备体系吸引外资 [2] - 港股凭借机构投资者占比超60%的成熟市场属性和新经济企业聚集度高的优势，为外资提供通道 [2] - 截至10月10日，外资机构通过陆股通持有的A股股份达1227.25亿股，相较2024年12月末增加5.72亿股 [2] - 高盛维持对A股和H股的超配评级，并预测未来12个月两个市场的潜在上行空间分别为8%和3% [2] 行业配置策略 - 外资机构普遍采用成长龙头+高股息蓝筹的策略，二季度北向资金大幅流入信息技术与工业板块，AI、半导体等科技赛道获重点布局 [3] - 银行、有色金属等高股息行业持续受青睐，其中银行股因股息率优势成为外资增配首选 [3] - 外资调研除聚焦业绩与研发进展外，AI应用落地、海外市场开拓也成为核心关切点 [3] - Point72资产管理公司近期调研的20家A股公司中，4家为高股息银行股，7家属于战略性新兴产业，涵盖新一代信息技术与高端装备制造企业 [3] 外资看多的核心支撑逻辑 - 全球资本再配置是重要推手，2025年以来美国经济相对优势削弱，欧洲加速财政刺激，推动资金从美国市场流向估值洼地 [4] - 美元贬值促进了中国资产价格的提升 [4] - 中国经济的超预期表现筑牢信心根基，今年上半年中国GDP同比增长5.3%，外资投行集体上调全年增长预测 [5] - 政策层面持续释放积极信号，中国人民银行通过降准降息维持流动性合理充裕，QFII/RQFII参与ETF期权交易的新规自10月9日起正式实施，优化了市场准入环境 [5] - 科技突破与产业升级成为强磁极，在AI硬件、人形机器人、创新药等领域，中国企业已形成全产业链优势 [5] - 2025年上半年，A股上市公司全市场研发投入超8100亿元，同比增长3.27%，增速较去年同期提升近2个百分点 [5] - A股科技行情已运行十余年，港股科技板块启动仅一年左右，行情远未结束，中国头部互联网巨头市值为万亿元人民币量级，与美国同业万亿美元级别相比上涨空间可观 [5]

证券日报网讯 10月13日晚间，九州一轨发布公告称，公司于2025年10月13日召开第二届董事会第三十 三次会议，审议通过了《关于审议公司组织架构调整的议案》。结合公司战略规划与企业经营发展需 要，为进一步完善治理结构，提升运营效率，公司拟对组织架构进行调整，将"环境振动综合控制事业 部"更名为"声纹信息事业部"，主要负责声纹信息产品在轨道交通领域以外的大型综合基础设施的市场 拓展，推动声纹信息技术在多行业场景的落地应用。 （文章来源：证券日报） ...

Wilson预测，在悲观情形下标普500指数可能跌至5800至6027点区间，较上周五收盘价下跌8%至11%。他表示，鉴于投资者敞口较高且估值水平 偏高，市场正面临回调压力。上周五贸易升级"超出了共识预期，也超出了我们的预期"。 Wilson近年来以看空美国股市闻名，在去年11月却一反常态，转而对2025年美股前景持完全看涨态度，并且是少数几位在4月份关税引发抛售后正 确预测强劲复苏的策略师之一。如今，他又重新出现"反水"迹象，反映出特朗普贸易政策的反复无常，增加了市场不确定性。 美股上周五遭遇重挫，标普500指数下跌2.7%，纳斯达克100指数暴跌3.5%，结束了由人工智能押注推动的创纪录牛市行情。截至发稿，美股三大 股指期货走高，纳斯达克100指数期货涨幅达2%，道指期货涨1.05%，标普500指数期货涨1.5%。 贸易摩擦"意外"升级，但基本情景仍偏向乐观 大摩策略师Michael Wilson警告称，如果贸易紧张局势在11月前未能得到解决，美国股市面临最多11%的下跌风险。 据环球时报，商务部新闻发言人12日就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。针对美方以"中方采取稀土等相关物项出口管制"为由，威胁 ...

10月12日，中国首批设立的国家公园——大熊猫国家公园迎来设立四周年。联想集团宣布，将基于 其在大熊猫国家公园四川片区推进的人工智能应用实践，打造业内首个"国家公园智能体"解决方案，旨 在以人工智能赋能"伞护物种"大熊猫及其栖息地的智慧保护，为实现人与自然和谐共生标贡献科技力 量。 从人海模式到精准守护，AI技术提升保护治理成效 大熊猫国家公园作为中国首个以单一物种命名的国家公园，跨四川、陕西和甘肃三省，幅员辽阔， 地形复杂，传统的"人海"巡护与管理模式正在技术的驱动之下迎来变革。其中四川片区是核心区域，也 正成为人工智能拓展生态保护广度与深度的试验田。 目前，联想集团正稳步推进大熊猫国家公园四川片区石棉托乌山、石棉栗子坪、茂县土地岭等多个 站点数字化系统的人工智能智慧化升级。针对不同站点的基础设施条件与创新需求，联想集团量身打造 了业内首个国家公园智能体。与传统的数智化解决方案相比，国家公园智能体全面覆盖国家公园管理、 巡护、科研以及公众等核心群体的差异化需求，打通各站点"数据孤岛"，通过集成数字孪生、计算机视 觉、多模态知识库与边缘计算等前沿技术构建起涵盖AI智慧管理、巡护、科研与科普的全链路能力体 系， ...