文章核心观点 - 长鑫科技发布三季度业绩预告后股价大跌，前三季度营收和净利润同比大幅增长，但第三季度环比增速放缓，业绩超预期且高速增长的叙事受到市场重估 [3][4][6] - 存储行业价格涨幅收窄，对盈利的边际贡献趋缓，行业增速出现放缓迹象 [8] 长鑫科技业绩表现 - 预计前三季度营收2650亿元至2700亿元，同比增长726%~741.5%，净利润1310亿元至1325亿元，同比扭亏为盈 [4] - 第三季度营收1146.9亿元~1196.9亿元，同比增长589%~619%，净利润533.95亿元~548.95亿元 [5] - 第二季度营收环比增长95.9%，净利润环比增长113.4% [5] - 第三季度营收环比增长15.25%~20.3%，净利润环比增长1.04%~3.88% [5] - 第三季度营收和净利润同比增长依然很快，但环比增速有所放缓 [6] - 去年营收617.99亿元，同比增长155.6%，净利润18.7亿元，早于预期实现盈利 [7] - 今年上半年营收1503.1亿元，同比增长873.64%，净利润776.05亿元，超过此前"营收1100亿元~1200亿元、净利润500亿元至570亿元"的预期 [7] 长鑫科技股价与市值表现 - 10月19日早盘盘中股价大跌，截至上午10点40分跌6.31%，市值蒸发1927亿元 [3] - 总市值2.87万亿元，市值回到3万亿元以下，在A股市值排行榜中从第一名滑落至第三名 [3] - 交易中10-19 10:39:06，价格42.35，涨跌-2.67，涨跌幅-5.93%，换手率5.24%，市值2.87万亿，市盈率35.14，市净率14.30 [4] - 时间10:23，价格41.69，涨跌幅-7.40%，成交量1.72万 [4] 长鑫科技回购提议 - 董事长朱一明提议公司使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购已发行部分人民币普通股股份 [7] - 回购资金总额不低于10亿元，不超过20亿元 [7] - 回购股票相关信息披露似乎未明显提振投资者信心 [7] 行业变化与存储价格趋势 - 2025年下半年以来AI算力需求快速增长，长鑫科技今年前三季度产能利用率保持高位运行 [7] - 江波龙第三季度扣非净利润环比下降22%~38% [8] - 江波龙称第三季度全球存储器市场供需格局总体仍偏紧，但受前期较高价格基数影响，DRAM和NAND闪存价格涨幅较前期明显收窄，存储价格上涨对公司盈利的边际贡献显著趋缓 [8] - TrendForce集邦咨询预计今年第三季度一般型DRAM价格环比增长幅度为13%~18%，涨幅比前一季度有所收窄，第四季度环比增速进一步缩减至10%~15% [8] - 三星电子今年第三季度营业利润突破百万亿韩元，销售额和营业利润均创单季新高，但业绩的同比增幅已环比收窄 [8]