存储芯片行业正面临"严重短缺"，瑞银报告指出2025年第四季度DDR内存合同价格预计环比涨幅达21%或更高。瑞银据此上调三星电子和SK海力士目 标股价，并预计供应短缺状况将至少持续至2026年底，价格涨势有望延续至2027年第一季度。 存储芯片行业正进入一个"严重短缺"的时期，强劲的需求与有限的产能扩张共同推动DRAM价格进入一个强劲的上行周期。在此背景下，瑞银集团显著 上调了对DRAM合同价格的预期，并提升了行业巨头三星电子和SK海力士的目标股价，认为涨价势头将至少延续至2026年底。 据追风交易台， 瑞银在11月3日发布的研究报告中指出，其最新的行业调查显示，2025年第四季度的DDR内存合同价格谈判正以积极势头进行，预计 环比涨幅将达到21%或更高。 报告明确表示，"DRAM供应商显然掌握了上风。" 基于强劲的价格前景，瑞银将SK海力士的12个月目标价从64万韩元上调至71万韩元，并维持其"买入"评级，称其为内存领域的"首选"。同时，三星电子 的目标价也从11.8万韩元上调至12.8万韩元。瑞银因此上调了两家公司2026年及2027年的营收和盈利预测。 这一轮价格上涨的背后，是人工智能（AI）驱动的高带 ...

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 11月4日消息，近日有消息传出，因为IPO不利，SK海力士有意出售Solidigm的股权。对此，SK海力士 回应道："Solidigm目前业绩良好，且未来业绩预期乐观，SK海力士目前并无考虑出售。" SK海力士此前于2020年同意以约90亿美元收购英特尔的NAND闪存和固态硬盘业务，并分两阶段完成 了交易。第一阶段于2021年12月完成，SK海力士收购了英特尔的固态硬盘业务部门以及位于中国大连 的NAND闪存制造工厂，并在加利福尼亚州圣何塞成立了新公司Solidigm来运营该业务。 第二阶段于今年上半年进行。SK海力士向英特尔支付了剩余的约19亿美元，最终收购了剩余的有形和 无形资产，包括与NAND闪存晶圆设计和制造相关的知识产权、NAND闪存晶圆研发人员以及大连晶圆 厂人员。 ***************END*************** 半导体公众号推荐 半导体论坛百万微信群 加群步骤： 第一步：扫描下方二维码，关注国芯网微信公众号。 第二步：在公众号里面回复"加群"，按照提示操作即可。 爆 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 这引发了几个问题： Solidigm位于中国大连的晶圆厂在美国总统唐纳德·特朗普看来地理位置不合适，其生产的产品可 能会被征收关税，Solidigm将如何应对这种情况？ 来源 ：内容来自半导体芯闻综合 。 近日，有消息传出，因为IPO不利，SK海力士有意出售Solidigm的股权。对此，SK海力士回应 道："Solidigm目前业绩良好，且未来业绩预期乐观，SK海力士目前并无考虑出售。" 资料显示，Solidigm是一家美国公司，由SK海力士于2021年成立，旨在收购英特尔的NAND闪存 业务。该公司主要从事基于NAND闪存的固态硬盘（SSD）的规划、设计和销售。 SK海力士此前于2020年同意以约90亿美元收购英特尔的NAND闪存和固态硬盘业务，并分两阶段 完成了交易。第一阶段于2021年12月完成，SK海力士收购了英特尔的固态硬盘业务部门以及位于 中国大连的NAND闪存制造工厂，并在加利福尼亚州圣何塞成立了新公司Solidigm来运营该业 务。 第二阶段于今年上半年进行。SK海力士向英特尔支付了剩余的约19亿美元，最终收购了剩余的有 形和无形资产，包括与NAND闪 ...

全球芯片行业动态 - OpenAI与亚马逊达成价值380亿美元的云计算协议，亚马逊将为其提供数十万块英伟达GPU的使用权[4] - 台积电计划自2026年起连续第四年上调先进制程（7nm以下）报价，涨幅预计在3%到10%[4] - AI大模型训练需要上万颗高端芯片，先进工艺产能几乎被AI大厂锁定，导致芯片成本上升[5][6][7] 中国大陆半导体产业发展 - 在“国产替代”趋势下，中国大陆的半导体产业从材料、设备到设计、制造的完整芯片链条正逐步成形[8][9] - AI浪潮与国产替代两股力量共同重塑全球芯片格局[10] 科创芯片ETF（588200）市场表现 - 科创芯片ETF（588200）三季度盈利达165.83亿元，位居全市场行业主题ETF第一[13] - 该ETF近20日资金净流入达45.22亿元，最新规模为404.78亿元，自2022年10月上市以来规模从3.67亿元增长超109倍[15] - 其紧密跟踪的科创芯片指数覆盖AI芯片、存储、制造、设备、材料等半导体产业链核心环节[15][16] 科创芯片指数成分与业绩 - 科创芯片指数样本公司涵盖芯片设计（如海光信息、寒武纪）、制造与代工（如中芯国际、华虹公司）、设备与材料（如中微公司、沪硅产业）等关键领域[19] - 2025年三季度，该指数样本企业营业收入达1329.52亿元，同比增长32.88%；归母净利润144.07亿元，同比增长94.22%[20] - 指数与Wind存储器指数权重重合度达15.20%，受益于全球存储芯片价格上调（部分涨幅最高达25%）带来的行业景气[20]

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 SK海力士此前于2020年分两阶段完成了对英特尔NAND和SSD业务的收购，交易金额约为90亿美 元。第一阶段于2021年12月完成。该公司收购了英特尔的SSD业务部门和位于中国大连的NAND制 造工厂，并在加利福尼亚州圣何塞成立了一家名为Solidigm的新公司来运营这项业务。 第二阶段已于今年上半年完成。SK海力士向英特尔支付了剩余的19亿美元，并最终完成了对剩余有 形和无形资产的收购，其中包括与NAND闪存晶圆设计和制造相关的知识产权、NAND闪存晶圆研发 人员以及大连工厂人员。 问题在于如何安置负责"生产"的公司。据报道，SK海力士最初的目标是将Solidigm打造成一家集生 产和销售于一体的公司，并在美国上市。然而，由于美国加强了对中国的监管，将中国子公司置于 Solidigm旗下变得困难，最终，生产公司被置于SK海力士的中国子公司（SK海力士半导体大连有限 公司）旗下。 一位 IB 行业人士表示："据我了解，SK 海力士直到最后一刻仍在纠结，究竟是按照原计划将生产公 司置于 Solidigm 旗下，还是置于海力士旗下。" 在此背景下，Solidigm ...

股价表现 - SanDisk股价上涨超过5% [1] - 美光科技股价上涨超过3% [1] 主要存储芯片公司概况 - 三星电子为全球最大NAND闪存和DRAM制造商，市值4494万亿韩元，年初至今股价上涨87% [3] - 美光科技市值为2471亿美元，年初至今股价上涨162% [3] - SK海力士市值为2464亿美元，年初至今股价上涨195% [3] - 西部数据市值为434亿美元，年初至今股价上涨1820% [3] - 铠侠市值为337亿美元，年初至今股价上涨473% [3] - Pure Storage市值为314亿美元，年初至今股价上涨55% [3] - SanDisk市值为259亿美元，年初至今股价上涨1066% [3] - 希捷科技市值为92亿美元，年初至今股价上涨171% [3] 业务范围与产品 - 三星电子同时生产消费级与企业级SSD、存储服务器，布局全栈存储生态 [3] - 美光科技产品涵盖DRAM、NAND闪存、SSD，覆盖消费、工业、数据中心等多领域 [3] - SK海力士业务涵盖DRAM、NAND闪存、SSD，供应消费电子、数据中心及汽车存储市场 [3] - 西部数据产品包括传统机械硬盘、固态硬盘、闪存芯片，覆盖消费级、企业级及数据中心存储解决方案 [3] - 铠侠专注3D闪存技术研发，提供SSD、嵌入式存储及企业级存储产品 [3] - Pure Storage为全闪存存储解决方案提供商，主打数据中心与云原生存储 [3] - SanDisk产品包括SSD、存储卡、USB闪存盘，侧重新消费与企业级市场 [3] - 希捷科技为全球领先的HDD制造商，同时布局SSD和企业级存储系统，聚焦云数据中心和边缘存储需求 [3]

指数及成分股表现 - 截至2025年11月3日10:34，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌4.14% [1] - 成分股中华峰测控领跌9.15%，神工股份下跌7.01%，京仪装备下跌6.77%，拓荆科技下跌6.38%，中船特气下跌5.23% [1] - 科创半导体ETF（588170）下跌4.32%，最新报价1.35元 [1] ETF流动性及规模 - 科创半导体ETF（588170）盘中换手7.74%，成交2.95亿元 [1] - 截至10月31日，该ETF近1月日均成交6.40亿元，领先同类 [1] - 近2周规模增长3.70亿元，实现显著增长 [2] 行业动态与市场需求 - 英伟达将向韩国政府及韩国大型企业供应超过26万块先进AI芯片，包括GB200 Grace Blackwell和RTX 6000系列 [2] - 韩国政府计划采用超过5万块英伟达最新芯片投资AI基础设施，三星、SK集团、现代汽车将分别部署5万块AI芯片，Naver将购买6万块 [2] - 三星和SK海力士将DRAM和NAND闪存价格上调幅度高达30%，多家公司因担心DRAM短缺而囤积内存并洽谈2-3年长期供应协议 [2] - AI驱动的内存半导体超级周期预计将更持久和强劲 [2] 半导体ETF构成与行业属性 - 科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域 [3] - 半导体材料ETF（562590）指数中半导体设备（61%）、半导体材料（21%）占比靠前 [3] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性 [3] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展 [3]

DRAM市场动态 - 通用DRAM价格已连续七个月持续上涨，10月份DDR4 8Gb (1Gx8 2133MHz)平均合约价达到7美元，较上月6.30美元上涨11.11% [2] - 价格自2025年4月开始反弹，当月涨幅达22.22%，5月至8月期间月度涨幅均超过20%，但9月份涨幅收窄至约10% [5] - PC厂商正提前囤积库存以应对供应短缺，而供应商增加服务器DRAM生产比例并减少PC DRAM供应，加剧了供需失衡 [5] - 预测显示第四季度PC DRAM合约价格将环比上涨25-30%，主要供应商将调整生产并专注于高附加值产品 [5] NAND闪存市场动态 - NAND闪存价格连续第十个月上涨，创下今年以来最大涨幅，10月份128Gb MLC NAND闪存平均合约价为4.35美元，较上月3.79美元上涨14.93% [4][6] - 价格上涨主要由于供应减少以及工业、汽车和电信设备需求增加，特别是SLC和MLC闪存产能萎缩推动细分市场走强 [6] - 行业预测指出，受人工智能服务器、工业设备和汽车电子产品稳定需求推动，NAND闪存价格可能在2026年上半年进一步上涨 [6] 价格历史数据趋势 - DRAM价格数据显示从2025年1月至10月持续上涨，平均价格从1月的1.35美元大幅攀升至10月的7.00美元 [3] - NAND闪存价格在2024年经历下跌后，自2025年1月开始持续上涨，平均价格从1月的2.18美元上涨至10月的4.35美元 [4]

行业趋势与市场周期 - 人工智能浪潮正以超乎预期的速度重塑全球半导体供应链 市场可能正迈向一个由供应短缺和价格飙升定义的新周期 [1] - 摩根士丹利分析师指出 SK海力士的"售罄"信号显示供应将更加紧张 价格上涨环境将持续贯穿2026年 [2] - AI推理计算的需求正在极大提振通用型存储芯片市场 快速消耗了行业库存并为价格持续上涨提供了动力 [6] - 近期商品DRAM和NAND需求的意外激增为2026年的严重供应短缺奠定了基础 更强劲的市场状况可能持续至2026年 [10] SK海力士财务与运营表现 - 公司三季度营收为24,4489亿韩元 环比增长10% 同比增长39% [2] - 公司三季度运营利润为11,3834亿韩元 环比增长24% 同比增长62% 运营利润率达47% [2] - 公司三季度净利润为12,5975亿韩元 环比增长80% 同比增长119% [2] - 公司已锁定2026年全部DRAM和NAND客户需求 HBM4将于2025年底出货 [1] - DDR5内存芯片的库存已降至约两周的极低水平 NAND闪存库存也已回归到4-5周的正常化水平 [6] 产品需求与定价前景 - 高带宽内存HBM已全面"售罄" 是公司业绩创历史新高的核心驱动力 [1] - 摩根士丹利将2026年DRAM价格预期从此前的同比增长26%上调至30% [2] - 摩根士丹利预测2025年第四季度DRAM合约价格将实现高双位数环比增长 NAND价格环比涨幅将在10-15%之间 [7] - 来自超大规模数据中心服务器和AI生成内容存储的eSSD需求正在激增 [6] 资本开支与产能扩张 - 摩根士丹利估计SK海力士2026年资本开支预计将大幅增长约30%至35万亿韩元 [10] - 晶圆制造设备与基础设施的比例预计将从2025年的55%上升至2026年的60% 主要用于支持M15X工厂的产能爬坡 [10] - M15X工厂的启动早于预定计划 设备安装已在进行中 将用于2026年的HBM生产 [10] - DRAM和NAND的扩张将由技术迁移推动 包括向1c DDR5和321层QLC迁移 [10] 机构观点与公司估值 - 摩根士丹利将SK海力士2025-2027年的每股收益预测分别上调5% 14%和15% [3][11] - 基于剩余收益模型 摩根士丹利将目标价从57万韩元上调至63万韩元 相当于2026年预期市净率26倍 较当前水平有15%的上行空间 [3][11] - 摩根士丹利维持"增持"评级和"具吸引力"的行业观点 [3][11] - 市场似乎已准备好继续奖励SK海力士 将其HBM业务的定价权扩展至全部DRAM和NAND营收 [9]

美股存储板块近期表现 - 当地时间10月29日，美股存储板块大幅上涨，希捷科技涨17.2%，西部数据涨超12%，SanDisk涨超10%，美光科技涨近3% [1] - 近两个月（2025年9月1日至10月29日）存储板块个股累计涨幅惊人，希捷科技累涨54.41%，西部数据累涨72.37%，美光科技累涨89.13%，SanDisk累涨283% [1][2] 存储产品价格暴涨现状 - 内存条近一个月价格翻番，例如原价200多元的内存条涨至400多元，原价1000多元的涨至近2000元 [2] - 2025年第三季度DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8% [3] - 10月13日至18日期间，DDR5 16G和DDR4 16G均价相较上周分别上涨20.59%和11.11%，相较上月涨幅分别高达58.73%和43% [3] 存储芯片技术分类与AI驱动需求 - 存储芯片主要分为NAND闪存（数据持久化存储）和DRAM（实时数据暂存） [4] - HBM作为基于DRAM的高端品类，满足AI计算、服务器等场景对海量数据实时流转的需求 [4] - 自2022年底生成式AI热潮以来，存储芯片制造商将更多产能转向HBM生产 [5] - Yole Group预计2025年HBM产品营收将接近翻倍，达到约340亿美元，2030年前年复合增长率保持33%，届时其营收将超过DRAM市场总营收的50% [5] 产能转移与供应结构性失衡 - HBM生产消耗的晶圆容量是标准DRAM的三倍多，例如OpenAI每月90万片晶圆订单相当于消耗全球DRAM月产能的53% [5] - 中国公司在低端DRAM芯片上的竞争促使三星和SK海力士（控制全球DRAM市场约70%份额）加速向高端芯片转型 [5] - 主要厂商自2025年初起调整战略，计划在2025年底至2026年初完全停止DDR4内存颗粒生产，将产能转向DDR5和HBM，直接挤压DDR4产能 [5] 市场行为与行业预期 - 年初起有经销商大量囤货锁价，华强北等电子集散地自二季度出现大规模扫货现象，导致民用市场现货流通量减少 [6] - TrendForce报告显示，由于三大厂转移产能并宣布DDR4等产品进入生命周期末期，引发市场积极备货，2025年第三季度DRAM合约价上涨10%至15%，第三季涨价幅度达40%至45% [6] - 威刚董事长陈立白表示，当前四大存储类别全面缺货涨价局面在其三十余年职业生涯中前所未见，并认为第四季度才是存储大多头的真正起点和严重缺货的开始 [10] 厂商盈利能力与成本传导 - 韩国KB证券研究主管Jeff Kim预计，若涨势持续，明年非HBM内存芯片的盈利能力可能超越HBM [7] - 估算三星7-9月期间标准DRAM业务运营利润率约为40%，HBM业务达60% [7] - 美光科技预测2026年HBM与非HBM业务均将保持健康的利润率 [7] - 存储芯片价格飙升给消费电子和服务器制造商带来成本压力，部分企业将成本转嫁给消费者，例如英国个人电脑制造商Raspberry Pi因内存成本较一年前上涨约120%而宣布涨价 [8] - 小米集团高管表示存储成本上涨远高于预期且会持续加剧，并将手机不同版本间价差过大归因于存储成本上涨 [8]