报告行业投资评级 - 行业评级为“同步大市-A（维持）” [1] 报告核心观点 - 生猪养殖行业持续亏损和现金流趋紧，可能驱动市场化去产能，为下一轮价格上涨周期奠定基础 [3] - 白羽肉鸡行业处于周期低位，低估值和具有成本优势的头部企业配置风险收益比良好 [4] - 饲料行业在整合和原料价格上涨背景下，市场份额有望加速向头部企业集中 [5] - 宠物食品行业国产厂商高端化趋势明显，国际市场结构性增长，代工业务收入和毛利率有望修复 [6] 农业板块行情回顾 - 本周（8月17日-8月23日），沪深300指数涨跌幅为-1.01%，农林牧渔板块涨跌幅为1.29%，板块排名第6 [3][18] - 子行业中种子、其他种植业、粮油加工、其他农产品加工、畜禽饲料表现位居前五 [3][18] - 行业涨跌幅前十公司包括：天山生物（43.18%）、金健米业（39.69%）、秋乐种业（34.24%）、京粮控股（20.14%）、神农种业（19.70%）、海南橡胶（16.48%）、农发种业（16.07%）、中粮糖业（11.49%）、华绿生物（10.80%）、登海种业（9.46%） [18] - 行业涨跌幅后十公司包括：安德利（-13.06%）、益生股份（-7.22%）、瑞普生物（-6.91%）、生物股份（-6.50%）、乖宝宠物（-6.50%）、平潭发展（-5.88%）、京基智农（-5.78%）、驱动力（-5.50%）、百洋股份（-4.95%）、回盛生物（-4.23%） [18] 生猪养殖 - 截至8月21日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为11.2/12.01/11.08元/公斤，环比上周分别+2.75%/3.45%/0.91% [3][27] - 平均猪肉价格为16.18元/公斤，环比上周+2.60% [3][27] - 截至7月17日，仔猪平均批发价格14.00元/公斤，环比上周持平 [27] - 截至8月21日，自繁自养利润为-164.75元/头，环比上周增长约44.74元/头 [3][27] - 外购仔猪养殖利润为-32.42元/头，环比上周增长约50.07元/头 [3][27] - 如果行业继续亏损和现金流趋紧，或进一步驱动市场化去产能，有望为下一轮生猪价格上涨周期奠定基础 [3] - 建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股 [3] 家禽养殖 - 截至8月21日，白羽肉鸡周度价格为6.84元/公斤，环比上周-5.13% [4][43] - 肉鸡苗价格为3.34元/羽，环比上周-2.62% [4][43] - 毛鸡养殖利润为-0.37元/羽，环比上周-1.11元/羽 [4][43] - 鸡蛋价格为11.2元/公斤，环比上周+10.89% [4][43] - 在肉鸡行业周期低位，低估值和具有成本优势的头部企业在配置上或具有良好的风险收益比和吸引力 [4] - 建议关注立华股份、圣农发展 [4] 饲料加工 - 截至8月13日，育肥猪配合饲料均价为3.35元/公斤，环比上周持平 [46] - 截至8月21日，肉鸡配合料均价为3.5元/公斤，环比上周持平 [46] - 蛋鸡配合料均价为2.70元/公斤，环比上周0.75% [46] - 在行业整合和原料价格同比上涨的大背景下，饲料行业市场份额有望加速往头部企业集中 [5] - 建议关注海大集团的机会 [5] 水产养殖 - 截至8月21日，海参价格为90元/千克，环比上周12.50% [53] - 对虾价格为320元/千克，环比上周持平 [53] - 截至7月31日，加州鲈塘口均价为11.2元/斤，环比上周-0.88% [53] - 截至8月14日，草鱼价格为16.95元/公斤，环比上周-0.06% [5][53] - 鲫鱼价格为21.23元/公斤，环比上周-0.14% [5][53] - 鲤鱼价格为14.28元/公斤，环比上周-0.07% [5][53] - 鲢鱼价格为14.89元/公斤，环比上周0.81% [5][53] - 截至8月18日，国际鱼粉现货价为3319.66美元/吨，环比上周+1.37% [5][53] 种植与粮油加工 - 截至8月21日，玉米现货价格为2348.92元/吨，环比上周-0.10% [5][64] - 大豆现货价格为4260.00元/吨，环比上周-0.31% [64] - 小麦现货价格为2414.06元/吨，环比上周0.07% [5][64] - 豆粕现货价格为3189.74元/吨，环比上周2.37% [5][64] - 豆油价格为9045.26元/吨，环比上周3.70% [64] - 菜油价格为10963.75元/吨，环比上周0.86% [64] - 金针菇价格为6.50元/公斤，环比上周持平 [64] - 杏鲍菇价格为6.00元/公斤，环比上周持平 [64] - 白糖经销价格为5195.00元/吨，环比上周-0.29% [64] - 截至8月18日，原糖国际现货价为17.43美分/磅，环比上周2.41% [64] 宠物行业动态 - 8月19日，第28届亚宠展开幕，展览面积32万平，2600多家展商，规模创新高 [88] - 海外买家来自90多个国家和地区，特别邀请超过100家精选海外买家组团观展 [88] - 国产厂商积极进行品牌升级、通过科研驱动品牌心智，高端化趋势明显 [6] - 国际市场呈现结构性增长态势，美欧猫湿粮弹性高，狗粮略显压力 [6] - 美国宠食进口需求并未缩减，26Q1我国出口已有复苏，随着海外产能落地，代工业务收入和毛利率有望边际修复 [6] - 宠物食品企业竞争持续，持续进行营销、研发、供应链投入 [6] - 建议关注自有品牌领先的乖宝宠物和全球产业布局领先的中宠股份 [6] - WANPY顽皮在拉斯维加斯SuperZoo 2026获WPA“国际卓越奖”，系中国宠粮品牌首次获此殊荣 [92] - 瑞派宠物医院与天猫达成深度战略合作，上线官方旗舰店，推动宠物医疗服务数字化革新 [92] 农业上市公司公告 - 隆平高科收购新疆晶华种业有限公司股权并对其增资，以13,795.96万元受让其46.09%股份，同步增资3,000万元，交易完成后持有晶华种业51.00%股权 [89] - 农业上市公司2026半年度业绩：牧原股份营业收入594.10亿元，同比-22.30%，归母净利润-60.78亿元，同比-157.72% [90] - 圣农发展营业收入107.81亿元，同比21.73%，归母净利润5.02亿元，同比-44.80% [90] - 立华股份营业收入91.28亿元，同比9.27%，归母净利润-0.72亿元，同比-148.33% [90] - 苏垦农发营业收入43.32亿元，同比-5.59%，归母净利润1.44亿元，同比-32.48% [90] - 诺普信营业收入39.64亿元，同比7.76%，归母净利润7.65亿元，同比17.98% [90] - 农发种业营业收入38.73亿元，同比32.84%，归母净利润0.53亿元，同比-16.64% [90] 首选股票评级 - 海大集团（002311.SZ）：买入-A [9] - 圣农发展（002299.SZ）：买入-B [9] - 温氏股份（300498.SZ）：买入-B [9] - 立华股份（300761.SZ）：增持-A [9] - 乖宝宠物（301498.SZ）：增持-A [9] - 中宠股份（002891.SZ）：增持-A [9] - 神农集团（605296.SH）：增持-B [9] - 巨星农牧（603477.SH）：增持-B [9]