公司上市与融资 - 美国医疗科技公司HeartFlow计划在纳斯达克上市，股票代码为"HTFL"，预计募集资金1亿美元（约合人民币7亿）[1] - 募集资金将用于偿还可转债、推进平台研发、扩展销售体系，并评估潜在并购机会[1] - 公司累计融资超过10.6亿美元，投资方包括Fidelity、Bain Capital和Andreessen Horowitz等[18] - 2025年3月完成9800万美元可转债融资，为此次IPO前主要负债来源[18] 产品与技术 - HeartFlow构建了从图像到诊断的完整工作流，核心产品为FFR CT分析和Plaque Analysis[2][6] - FFR CT是一种非侵入性功能诊断工具，通过AI系统建立冠脉三维结构并运行流体力学仿真计算[6] - FFR CT分析覆盖约310万CCTA完成者，平均每例收费1067美元，市场机会约为33亿美元[4] - Plaque Analysis适用于约550万人，市场空间约17亿美元[4] - 2024年推出Roadmap™产品，辅助医生在CT影像中更快识别疑似狭窄部位[15] - 2025年向FDA提交新一代综合分析产品申请，预计整合斑块分析与FFR CT功能[17] 市场与竞争 - 美国每年有超过950万人因稳定性胸痛就诊，约三分之一需要进一步检查[2] - 传统检查手段流程复杂、资源消耗大、诊断延迟明显[2] - 多数新兴厂商仍集中在图像层面，如Cleerly、Elucid和Arterys等公司[3] - 大型CT厂商如飞利浦、西门子、佳能等正逐步将FFR简化功能集成至工作站[12] - 公司产品已被纳入725家医院系统流程[18] 财务表现 - 公司2024年营收为1.26亿美元，同比增长44%[18] - 2025年第一季度营收3720万美元，同比增幅39%[18] - 毛利率维持在75%左右[18] - 2025年Q1净亏损为3230万美元，累计亏损超10亿美元[18] 行业趋势 - 非侵入性功能评估为核心的心血管影像赛道正在进入快速扩张期[1] - FFR CT被2021年ACC/AHA胸痛指南直接纳入作为功能性测试替代方案[11] - 产品已被五家美国Medicare行政承包商（MACs）列入支付目录[11] - 英国NHS已纳入标准流程，2026年起Medicare将设立全国统一支付代码[11]