吴说获悉，据彭博社报道，10X Research 最新研究报告显示，散户投资者试图通过 Metaplanet、迈克尔· 塞勒的 Strategy 等数字资产持仓公司间接投资比特币的过程中，预估已损失 170 亿美元。这些亏损主要 源于股权溢价过高，使得这些公司能够以远超出其实际加密资产持有价值的价格发行股票。如今这些公 司的股价已全面崩盘，导致大量散户投资者深套其中。 （来源：吴说） 来源：市场资讯 ...

当"区块链+实体经济"的组合成为创投圈的热词，现实世界资产代币化（RWA）也顺势站上了风口。 近期，一些不法分子肆意炒作"RWA""稳定币"等热点概念，以"拥抱金融创新、投资数字资产、抓住造 富新风口"等为噱头，组织大规模宣传推介活动，诱导社会公众参与投资。9月4日，山西省防范和打击 非法金融活动联席会议办公室紧急发布风险提示，此类骗局往往披着"低风险、高收益、实体背书"的外 衣，看似是在"布道"，实则暗藏"资金盘"陷阱，扰乱经济金融秩序，滋生非法集资、赌博、诈骗、传 销、洗钱等违法犯罪活动，严重危害社会公众财产安全。 ■ 暗流涌动 眼下，"RWA"已成为金融投资圈内最热的话题之一。 "RWA"原始的定义是"真实世界资产"，是一个名词，指的是现实世界中存在的具体的、有形的（如房 产、黄金、艺术品等）或无形的（如债券、股票、应收账款、知识产权等）价值物。在区块链和金融领 域，"RWA"变成了金融动词，就是通过"代币化"把那些"动不了、卖不快、投不起"的传统资产，分割成 若干份，搬到区块链上挂牌出售。举个例子，一栋价值1000万元的写字楼，可以拆分成1000万个代币， 每个代币代表这栋楼的一部分所有权。投资者买不 ...

（来源：吴说） 吴说获悉，纳斯达克上市公司 Caliber（NASDAQ: CWD）宣布完成价值 650 万美元的 Chainlink (LINK) 代币收购。此次交易共购入 278,011 枚 LINK 代币，平均价格为 23.38 美元/枚。这是该公司数字资产库 （DAT）战略下的第二笔收购，这使其持有的 LINK 代币总价值达到 670 万美元，并成为 LINK 最大的 公开交易持有者之一。Caliber 是首家公开采用以 LINK 为锚定的财务策略的纳斯达克上市公司，DAT 策略以循序渐进、循序渐进的收购为核心。 来源：市场资讯 ...

股票回购计划 - 公司以每股1667美元的平均价格回购了100万股普通股 [1] - 此次回购使公司自2025年8月下旬启动回购计划以来的累计回购股数达到1,938,450股 [2] - 管理层认为股票目前被低估，回购是在当前市场条件下为股东创造价值的最佳方式 [2] 财务状况 - 截至2025年9月14日，公司报告的净资产价值为386亿美元，每股完全稀释后价值约为1855美元 [3] - 公司确认无未偿还债务义务 [3] 以太坊资产策略 - 公司以太坊持有量已增长至838,152枚，当前价值386亿美元 [4] - 几乎所有以太坊资产都参与质押，为公司产生稳定收入 [4] - 在三个多月内，累计质押奖励已达到3,240 ETH [5] 战略重点与展望 - 公司将以太坊视为数字资产经济的基石，其以太坊集中度比率已升至397，自6月以来跃升98% [5][6] - 公司计划继续回购股票，资金可能来自手头现金、质押活动收入或其他融资形式 [8] - 随着以太坊持有量接近40亿美元，公司正将自身定位为企业数字资产采用的标杆 [8]

公司比特币投资 - 公司在2025年9月15日至16日期间以总对价约2.19亿港元（约2816万美元）购买总计约245枚比特币 [1] - 此次购买完成后公司共持有约3925枚比特币 [1] - 比特币平均购买成本为每枚66094美元 [1]

公司融资策略反转 - 公司原计划通过优先股募资购买比特币 但近期仅筹集4700万美元 远低于预期[1][6] - 为弥补资金不足 公司重启普通股发行计划 违背此前限制稀释的承诺[1][6][8] - 8月25日公司发行近90万股新股 两周前曾承诺不在mNAV低于2.5倍时发行股票[8] 市场反应与股价表现 - 8月份公司股价累计下跌16.8% 抹去了长期相对于比特币持仓的大部分溢价[4] - mNAV倍数降至1.57倍 下跌发生在比特币依然强势的行情中[9] - 股价已不再锚定软件业务 而是完全取决于mNAV倍数[9] 比特币财库模式面临挑战 - 全球逾百家公司效仿该模式 合计持有1080亿美元比特币 占流通总量4.7%[6][7] - 近三分之一将比特币纳入资产负债表的上市公司 股票交易价格已低于储备价值[10] - 现货比特币ETF兴起提供更便捷的数字资产敞口 削弱财库公司的相对优势[10] 行业风险与竞争格局 - 小型企业面临流动性限制 对可转换债券的依赖带来利息负担和到期风险[10] - 关注点转向以太币和索拉纳等其他数字资产 仅以太币财库就投入超过190亿美元[11] - 许多新财库公司在10万美元以上买入比特币 缺乏维持币价的基础业务支撑[11]

公司合并与上市 - 特朗普媒体科技集团与数字资产交易所Crypto及SPAC企业约克维尔达成合并协议 共同成立新公司Trump Media Group CRO Strategy Inc [1] - 合并完成后约克维尔将更名为MCGA并在纳斯达克上市 创始持股设一年锁定期 [1] - 通过SPAC方式上市筹集资金约64.2亿美元 包括10亿美元等值CRO 2亿美元现金 2.2亿美元强制执行认股权证及50亿美元股权信用额度 [1] 股价表现 - 消息公布后特朗普媒体科技集团股价涨幅一度超过8% 收盘涨幅回落至4.7% [1] - 约克维尔公司股价小幅上涨1% [1] 新公司业务战略 - 新公司将以收购和管理CRO为核心开展数字资产投资业务 通过将现金储备收购CRO获取长期价值 [2] - 专注于产生收益且与生态系统保持一致的资产 而非传统非生产性资产 [2] - 项目规模将超过CRO当前全部市值 额外承诺4亿美元现金和50亿美元信贷额度用于收购CRO [3] 技术合作与生态整合 - CRO是Cronos公链原生代币 专为高速 可扩展和跨链连接设计 支持低成本智能合约部署 [2] - 特朗普媒体科技集团与Crypto合作 在Truth Social和Truth+平台引入基于Crypto.com数字钱包的奖励系统 采用CRO作为实用代币 [3] - 公司认为数字资产金库战略能创造全面价值主张 并看好加密货币发展前景 [2]

核心交易 - 特朗普媒体科技集团与数字资产交易所Crypto及SPAC企业约克维尔达成合并协议 共同成立新公司Trump Media Group CRO Strategy Inc [1] - 交易通过SPAC方式上市 筹集资金总额约64.2亿美元 包括10亿美元等值CRO 2亿美元现金 2.2亿美元强制执行认股权证及50亿美元股权信用额度 [1] - 企业合并完成后约克维尔将更名为MCGA并在纳斯达克上市 [1] 市场反应 - 消息发布后特朗普媒体科技集团股价开盘涨幅一度超过8% 最终涨幅回落至4.7% [1] - 约克维尔公司股价小幅上涨1% [1] 业务战略 - 新公司将实施以收购和管理CRO为核心的数字资产投资策略 通过将几乎所有现金储备用于收购CRO获取长期价值 [2] - 新公司将在特朗普旗下社交媒体Truth Social和Truth+平台引入基于Crypto.com数字钱包基础设施的奖励系统 并采用CRO作为实用代币 [3] - 合作方同意对企业合并完成后的创始持股（包括认股权证）实施为期一年的强制性锁定期 [1] 技术基础 - CRO是Cronos公链的原生代币 Cronos专为高速 可扩展及跨链连接设计 支持低成本智能合约部署和主流区块链生态集成 [2] - 该项目规模将超过CRO当前全部市值 并承诺超过4亿美元现金及50亿美元信贷额度用于追加收购CRO [3] 高层表态 - 特朗普媒体科技集团CEO德文·努内斯表示看好加密货币前景 强调数字资产金库的战略价值 [2] - Crypto.com CEO克里斯·马斯扎雷克称该项目结合股份锁定和财政验证策略 形成独特产品优势 [3]

战略合作内容 - 公司与 YZi Labs 订立战略合作备忘录以支持 BNB 及 BNB Chain 生态系统应用并建立互相赋能的合作关系 [1] - 合作包括专项配置 BNB 资产、推广 Web3 生态举措、推动 BNB 合规交易所上币安排以及现实世界资产基金与生态项目推动 [1] 资金配置计划 - 公司投入约 1 亿美元用于专项配置 BNB 资产 [1] - 公司拟成为首家将 BNB 纳入专项数字资产配置的香港上市公司 [1]

数字资产投资产品资金流动 - 上周数字资产投资产品净流入37.5亿美元 创历史第四高记录 [1] - 资产管理规模(AUM)升至2440亿美元 达到历史新高 [1] - 以太坊产品吸金28.7亿美元 占当周总流入量的77% [1] - 以太坊产品年内累计流入已达110亿美元 [1] - 比特币产品流入5.52亿美元 [1] - SOL产品流入1.765亿美元 XRP产品流入1.259亿美元 [1] 区域资金分布 - 美国市场占当周总流入量的99% 达37.3亿美元 [1] - 其余资金来自加拿大 香港 澳大利亚等地区 [1]