财务表现 - 2025年上半年收入31.91亿元同比下降23.9% 其中在线业务收入19.85亿元同比增长2.3% IP运营及其他收入12.05亿元同比下降46.4% [1] - 调整后净利润5.078亿元同比减少27.7% 归母净利润8.5亿元同比增长68.5% [1] - 毛利16.12亿元同比下降22.6% 毛利率50.5%较2024年同期49.7%提升0.8个百分点 [2] - 经营盈利8.76亿元同比增长92.7% 除所得税前盈利9.99亿元同比增长65.7% [2][3] 业务构成 - 在线业务保持稳健增长 IP运营收入下降主要因影视剧项目开发周期影响导致上半年无新剧上线 [1] - IP衍生品业务增长强劲 上半年平台GMV达4.8亿元接近2024年全年5亿元交易规模 [1] - 平均月活跃用户1.413亿同比减少19.7% [3] 利润结构 - 归母净利润增长主要源于其他收益净额5.82亿元 该项收益来自视同处置被投资公司产生的非经常性收益 [3] - 经调整EBITDA为3.87亿元 非国际财务报告准则盈利指标反映主营业务盈利能力 [4] 战略展望 - 公司将以体系化IP储备为基础 重点布局短剧、潮玩及"谷子"文化等新兴业态 [4] - 旗下拥有QQ阅读、起点读书、新丽传媒、腾讯动漫等品牌 核心IP包括《庆余年》《赘婿》《斗罗大陆》等跨媒介内容 [5]