市场表现 - 上证指数下跌0.46%收于3666.44点 恒生指数下跌0.37%收于25519.32点 [1] - 中铝国际A股下跌2.14%收报5.04元 H股下跌5.64%收报2.51港元 [1] - AH股溢价率达119.67% 位列AH股溢价率排行榜第18位 [1] 公司基本情况 - 中铝国际工程股份有限公司成立于2003年12月16日 隶属于中国铝业集团有限公司 [1] - 公司注册地址位于北京市海淀区杏石口路99号C座 拥有工程设计综合甲级资质 [1] - 是中国有色金属行业领先的技术、工程服务与设备供应商 [1] 上市历程 - 2012年7月6日在香港联交所上市 H股代码02068 [1] - 2018年8月31日在上海证券交易所主板上市 A股代码601068 [1] - 成为"A+H"股有色工程技术第一股 [1] AH股溢价说明 - AH股指同时在A股和港股上市的公司 [2] - 溢价率越大表明H股相比A股越便宜 [2]

市场表现 - 上证指数上涨0.48%收报3683.46点 恒生指数上涨2.58%收报25613.67点 [1] - 中铝国际A股报5.15元人民币涨幅0.19% H股报2.66港元涨幅2.31% [1] - AH股溢价率达111.8% 位居AH股溢价率榜单第20位 [1] 公司概况 - 中铝国际工程股份有限公司成立于2003年12月16日 隶属于中国铝业集团有限公司 [1] - 公司注册地址位于北京市海淀区杏石口路99号C座 拥有工程设计综合甲级资质 [1] - 作为中国有色金属行业领先的技术工程服务与设备供应商 是中铝集团控股子公司 [1] 上市信息 - 2012年7月6日在香港联交所上市 H股代码02068.HK [1] - 2018年8月31日在上海证券交易所主板上市 A股代码601068.SH [1] - 成为"A+H"股有色工程技术第一股 [1] AH股特性 - AH股指同时在A股和港股上市的公司 [2] - 溢价率（A/H）越大表明H股相比A股越便宜 [2]

市场表现 - 上证指数上涨0.96%至3617.6点 恒生指数上涨0.68%至24902.53点 [1] - 中铝国际A股报4.84元人民币 单日涨幅0.62% H股报2.39港元 单日涨幅1.27% [1] - AH股溢价率达121.15% 位列AH股溢价率排行榜第18位 [1] 公司背景 - 中铝国际工程股份有限公司成立于2003年12月16日 隶属于中国铝业集团有限公司 [1] - 公司注册地址为北京市海淀区杏石口路99号C座 拥有工程设计综合甲级资质 [1] - 定位为中国有色金属行业领先的技术、工程服务与设备供应商 [1] 上市历程 - 2012年7月6日于香港联交所上市 H股代码02068.HK [1] - 2018年8月31日于上海证券交易所主板上市 A股代码601068.SH [1] - 成为首家"A+H"双上市的有色工程技术企业 [1]

核心观点 - 中铝国际海外基建版图持续扩张，签署几内亚西芒杜项目Simfer矿区采矿运维合同，合同金额约19.13亿元人民币，占2024年营收的7.97% [1][2] - 公司2024年业绩显著改善，营收240亿元同比增长7.46%，净利润2.21亿元实现扭亏为盈，主要得益于转型升级和海外业务拓展 [1][3] - 海外业务成为重要增长引擎，2024年新签海外合同60.95亿元同比增长65.09%，海外营收41.33亿元同比增长22.5%，占比提升至17.22% [2][3] 海外业务拓展 - 签署几内亚西芒杜项目采矿运维合同，金额19.13亿元，该项目是全球储量最大、品质最优的未开发铁矿之一，有助于提升公司在高附加值领域的竞争力 [1][2] - 海外业务已覆盖54个国家和地区，涵盖有色金属全产业链及项目全生命周期，2024年重组和新建六个海外业务基地 [2] - 2025年一季度新签合同总额85.65亿元同比增长51.04%，其中境外市场新签合同9亿元同比增长42.67% [2] 财务表现 - 2024年营收240亿元同比增长7.46%，净利润2.21亿元实现扭亏为盈，主要因冶金及优势工业新签合同金额大幅提升 [1][3] - 截至2025年3月末在手订单总量431.73亿元，为全年收入提供有力保障 [1][2] - 海外营收41.33亿元同比增长22.5%，占公司营收比例提升至17.22% [2] 研发与技术优势 - 2020-2024年研发费用累计达41.8亿元，呈现逐年增长趋势，2024年研发费用9.61亿元 [4] - 拥有行业先进的矿山技术和世界领先的冶金技术，电解铝设计产能超过中国总产能的80% [4] - 国内有色金属加工工程设计市场占有率超90%，拥有唯一一家有色金属加工设计研发科研院所 [4] 行业地位 - 中国有色金属行业领先的技术、工程服务与设备供应商，拥有工程设计综合甲级资质 [3] - "A+H"股有色工程技术第一股，2012年在港交所上市，2018年在上交所主板上市 [3] - 建成全球海拔最高的露天矿山，冶金技术处于世界领先水平 [4]