文章核心观点 - 全球木浆产能扩张将驱动木材需求显著增长 其中阔叶木材需求预计快速增长 桉木凭借其生长效率具有显著成本优势 全球供给格局呈现区域集中特点 巴西和中国广西是核心产区 但面临不同的发展挑战与升级路径 同时 中国木片进口需求近期虽有所回落 但海外主要来源国的供给在短期内仍有保证 [1][2][3][4] 全球木材需求与增长驱动 - 2023至2035年 预计全球针叶浆与阔叶浆产能合计增长3600万吨 将带动木材需求扩张1.36亿吨 [1] - 超过90%的增量木材需求将来自中国和南美市场 [1] - 南美巴西的桉木以及智利的亮果桉 其生长效率明显优于马占相思等其他阔叶木品种 [1] 全球桉木供给格局与巴西市场 - 巴西是全球桉木的主要种植国 其人工林种植面积从2004年的320万公顷增长至2023年的755万公顷 [2] - 2004至2014年间种植面积年复合增长率约为8.1% 但2014年后增长明显放缓 2014至2023年CAGR仅0.9% 主要因土地价格上涨抑制了新林营造 [2] - 需求增长与成本抬升推动巴西阔叶木材价格在2024年较2000年增长接近200% 而同期全球平均涨幅仅约40% [2] - 为应对挑战 Suzano等公司运用现代克隆与基因改良技术 新品种桉树亩产有望提升15% [2] 中国桉木供给与广西市场 - 中国桉木看广西 2022年广西桉木种植面积超过300万公顷 依靠桉树商业林实现了木材产量绝对领先 [3] - 1980至2009年间广西桉树人工林平均产量持续增加 但2009年后出现下降 主因无性系退化 连栽地力退化及经营成本过高 [3] - 未来需要通过良种壮苗 多树种科学组配 科学抚育及采伐等生态营林方式 提高林分稳定性以实现长期可持续发展 [3] 中国木片进口与海外供给 - 伴随国内制浆产能扩张 中国阔叶木片进口量从2015年的971万吨快速增长至2022年的1758万吨 [1][4] - 进口均价高点在2022年达到212美元/吨 其后因下游需求及浆价回落 以及国内供给增加 进口量与价格均有所回落 [1][4] - 越南是中国木片主要进口来源国 2025年1-7月占比提升至71% 截至2024年底越南森林面积1487万公顷 其中人工林474万公顷 预计未来桉木 相思木种植面积有望持续增长 [4] - 澳大利亚是第二大来源国 占比17% 其人工林面积从1987年不到3万公顷增长到2023年的182.1万公顷 其中阔叶木人工林73.9万公顷 占比40.6% 预计在天然林砍伐受限背景下人工林面积将持续扩大 [4]