财务数据和关键指标变化 - 2025财年合并收入增长7%，达到2.784亿美元，主要得益于服务和产品的持续稳定需求 [5] - 2025财年运营现金流创纪录，达到3860万美元，同比增长18% [6] - 第四季度合并收入为7710万美元，同比增长9% [11] - 第四季度合并调整后EBITDA为1270万美元，同比增长9%，EBITDA利润率为16.5%，与去年持平 [16] - 全年EBITDA为3970万美元，同比增长3% [16] - 全年净收入增长6%，达到1450万美元 [15] - 第四季度净收入从去年的690万美元降至450万美元，摊薄后每股收益从0.77美元降至0.48美元；调整后摊薄每股收益为0.64美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 2025财年服务收入增长7%，达到1.814亿美元，主要受核心校准业务推动 [6] - 第四季度校准服务业务实现两位数收入增长11%，有机增长在高个位数范围；服务毛利率为36.2%，同比扩大50个基点 [7] 分销业务 - 2025财年分销收入增长8%，达到9700万美元，主要得益于租赁平台的持续增长 [6] - 第四季度分销收入增长4%，主要受租赁渠道增长驱动 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦收购，近期完成的Martin收购规模大且协同性高，有助于地理扩张、能力提升和业务拓展 [6][7][19] - 服务业务有较大增长空间，包括有机增长和收购增长；Solutions业务正逐步推进短期目标，有望为整体有机服务目标做出贡献 [19][20] - 行业进入壁垒高，公司独特的价值主张和强大品牌在两个业务板块得到维护 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境，包括关税，自年初以来变得更加不确定，但公司校准服务业务具有韧性，有机增长通常会在宏观趋势正常化后恢复到历史高个位数增长水平 [19] - 公司对Martin收购感到兴奋，早期整合活动进展顺利且提前完成；领导团队强大，公司对未来发展充满信心 [19][20] 其他重要信息 - 公司预计于5月27日提交10 - K文件 [18] - 公司将参加22日在明尼阿波利斯举行的Craig Hallum机构投资者年度会议 [80] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第四季度业务流程及近五六周业务变化 - 第四季度业务表现良好，符合预期；部分12月积压需求在第四季度释放，推动高个位数有机增长；由于当前环境波动，预计未来几个季度才能完全体现增长潜力 [25][26][27] 问题2: 服务业务中此前提及的大机会是否落实 - 公司目前有健康的新业务机会管道，已有多个新订单，预计下半年业务将有增长动力；由于业务受监管且有经常性收入，难以按季度评估，长期有望实现高个位数增长目标 [28][29] 问题3: 分销业务采购及客户行为变化 - 分销业务目前表现稳定，但难以确定业务增长是受关税影响还是市场趋势；需更多时间观察业务发展和当前稳定表现的意义 [31][32] 问题4: 运营费用控制的方法及对2026年费用估算的影响 - 公司通过延迟招聘和良好的成本管理控制费用；预计2026年部分费用会有小幅增加，如激励费用；公司将继续关注成本控制 [37][38] 问题5: 服务业务高个位数增长预期是否保守，近期业务是否受干扰 - 短期内业务存在波动和干扰，部分客户会推迟工作；但公司价值主张、销售和运营能力不断提升，长期看好业务表现，相信未来销售会更强 [40][41][43] 问题6: Transcat Solutions业务现状及未来展望 - 该业务有两个目标，一是销售方面，让销售人员理解解决方案的价值主张并把握机会；二是运营方面，将其融入整体服务平台；目前进展良好，有望稳定并为整体有机服务增长做出贡献 [46][47][50] 问题7: 自动化还有多少提升空间 - 公司自动化进展已到第四局，还有很大提升空间；自动化是实现稳定高个位数增长及更高增长的重要因素 [55][56] 问题8: 宏观环境不利时分销业务的机制 - 理论上，宏观环境不利时客户会选择租赁而非购买以节省资本支出；目前未出现这种情况，可能是因为客户为应对关税提前下单；长期来看，分销业务可能在关税影响过去后面临压力 [57][58][59] 问题9: 公司并购标准是否因业务规模和范围变化而改变 - 并购标准有一定变化，但整体收购计划和预期未变；行业仍较分散，仍有机会达成重要协同交易 [60][62] 问题10: 租赁市场情况及在不利宏观环境下的表现 - 目前租赁业务有一定增长，公司预计租赁业务将与服务业务历史趋势一致，实现高个位数增长；若市场如预期发展，分销业务毛利率有望稳定在30%以上 [67][68][69] 问题11: 自动化对业务回报的影响及未来发展方向 - 自动化包括技术编码和代码推广两部分；编码是将已知标准与被测单元通过代码连接；推广是将代码应用到公司运营中，激励员工使用，从而提高效率和利润率 [72][74][76]