随着我国对循环经济战略部署持续深化，国际绿色贸易体系加速重构，饮料纸基复合包装行业迎来政策 支持、技术突破、市场需求多重机遇。为进一步规范产业链回收利用，专委会制定了一整套制度遴选规 范再生利用企业进行合作，在第三次饮料纸基复合包装再生利用示范企业评价中，杭州富伦生态科技有 限公司、河北普鑫纸业有限公司、山东坤昇环保科技有限公司等11家再生利用企业成功入选。 国家发展改革委经济体制与管理研究所循环经济与低碳发展研究室主任张德元认为，饮料纸基复合包装 行业需紧抓机遇塑造绿色核心竞争力，"随着再生材料的逐步推广使用，资源回收利用将从再生企业的 事越来越多变成应用再生材料的生产商的事。因此，大力推动低值可回收分选中心建设，继续推进生产 者责任延伸制度，拓展饮料纸基复合包装纸纤维优势等，或将成为饮料纸基复合包装发展的新机遇"。 在内蒙古赛乐环保有限公司董事长郭振齐看来，饮料纸基复合包装特性鲜明，纸纤维品质优良，接近原 生针叶木浆，所用塑料品质也较好，依托这一资源优势可进一步探讨实现高值化利用。 饮料纸基复合包装是国家率先开展生产者责任延伸制度试点的4个产品品类之一。饮料纸基复合包装的 绿色管理，是推动资源循环利用和实 ...

文章核心观点 - 废弃饮料纸基复合包装（如奶盒）的高值化利用是行业发展的关键方向，通过技术分离为高纯度材料并转化为高价值产品，可显著提升经济效益，使循环经济“有利可图”[3][10] - 行业已提前达成国家设定的40%资源化利用率目标，近一半废弃奶盒被资源化利用，但整体仍面临回收体量小、后端价值未充分体现、企业盈利难等挑战，需通过商业模式革新、政策市场结合、技术体系完善来推动发展[1][2][6] 行业现状与政策背景 - 饮料纸基复合包装是国家生产者责任延伸制度（EPR）的四个试点品类之一，行业自律履责模式已见成效，提前一年达成国家发改委设定的40%资源化利用率目标[1] - 中央经济工作会议与国务院常务会议强调实施固体废物综合治理、提升资源化利用水平，发挥市场力量促进循环经济发展[2] - “十五五”规划建议持续深化循环经济战略部署，行业迎来政策支持、技术突破、市场需求多重叠加的发展机遇[6] 市场规模与挑战 - 中国饮料纸基复合包装年回收量约为20万吨，与国家再生纸年利用量高达7500万吨的规模相比仍非常小，难以对下游形成成本优势或必要原料补充[4] - 后端再生产品利用价值未充分体现，现有应用市场规模有限，导致下游企业使用紧迫性不强，进而影响回收环节积极性，行业“内卷”打击企业生产积极性[4][6] - 固废治理面临数据缺失局面，产生源分散、无固定传输渠道，体系构建难度大，难以进行精准宏观估算[9] 高值化利用的经济价值与商业模式 - 高值化利用指将废弃包装有效分离为高纯度纸浆、塑料和铝料，再转化为高价值产品，是提升回收利用的手段[3] - 瓦楞纸市场价格约3000元/吨，而由废弃奶盒制成的精致牛皮纸、胶带原纸价格可达5000元/吨，接近原木浆制成品价格[1] - 行业商业模式需革新，从传统“回收-利用-加工-售卖”链条，转向逆向思维：先明确下游合作伙伴需求，寻找愿为再生材料支付溢价的品牌方，再提供相应解决方案，以提升低值可回收物应用价值[4] - 高值化利用核心在于提高资源循环的经济效益，避免“只循环不经济”，企业必须以效益为中心，注重项目经济可行性[5] - 从使用端需求出发倒推回收体系建设是新思路，例如为苹果、华为、联想等企业提供回收制成的优质包装，满足其绿色需求[5] 上游分拣与技术基础 - 再生材料品质是高值化利用的基础，饮料纸基复合包装使用的纸板以原生针叶木浆为主，纤维品质优良，焚烧或填埋是浪费[7] - 稳定供应高品质再生材料需现代化、智能化分选体系支撑，分选中心精细化运营是基础保障[7] - AI识别系统已能分选不同品牌奶盒，精准分类是高值化利用前提，例如纸浆分本色浆、白浆，混合会成灰浆并大打折扣[8] - 分选中心是连接前端垃圾分类回收与后端再生资源应用的“两网融合”节点，建议“十五五”期间大力推广低值可回收物分拣中心建设，通过政策引导、税收调节鼓励下游使用再生材料[8] - 分拣精细化需要较高投入，仅靠回收端拾荒者或中小企业难以完成，再生处理企业通过持续技术攻关，形成能处理不同纯度、品类原料并产出统一标准原料的自主工艺，降低对前端回收要求并保障后端产品稳定性[9] 未来展望与系统要求 - 废弃饮料纸基复合包装的高值化利用是一场涉及政策、市场、技术和公众参与的全链条系统工程[10] - 行业正通过提升终端产品价值并逆向传导至回收环节，让每年数十万吨废弃奶盒告别焚烧或填埋命运[10] - 随着“固废十条”发布实施，固废治理有望建立统一监管体系，推动数据统一归集与核算，填补数据空白，为体系构建和政策制定提供科学依据[9]

公司产品定价与销售情况 - 公司粗银定价以其实际金属含量为基础，并参考国内主流金属交易所公布的价格进行定价 [1] - 受市场价格波动影响，该产品售价较年初有较大幅度提升 [1] 公司业务运营状况 - 公司金银铜等金属的回收业务正有序开展，整体运营平稳 [1]

项目进展 - 惠城环保的20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范项目已完成标定工作，并顺利通过了由中国石油和化学工业联合会组织的72小时现场性能考核 [1] - 公司现阶段正稳步推进加氢装置建设、工艺优化等措施，同时强化生产稳定性管理，以确保产能有序释放 [1] 运营与市场策略 - 公司基于市场动态调整产能利用率，以实现资源高效配置 [1] - 不同负荷下的项目经济效益受市场供需、原料成本及产品价格等多重因素影响 [1]

政策核心内容 - 国家发改委与财政部联合发布通知，明确2026年将实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，旨在贯彻中央经济工作会议部署并落实《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》[1][2] 推进大规模设备更新 - **扩大支持领域**：在原有工业、能源、交通、医疗等十余个领域基础上，新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援、检验检测及商业消费设施（如商业综合体、购物中心）的设备更新支持[3] - **降低申报门槛**：优化申报流程，降低投资额门槛，加大对中小企业设备更新的支持力度，以扩大政策惠及面[3] - **支持车辆更新**：继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新为低排放或电动货车，并推动新能源城市公交车及动力电池的电动化替代[3] - **支持农机更新**：继续支持老旧农机报废更新，各地区可结合实际情况优化调整12个可自主选择的报废更新补贴农机种类[4] - **加强全链条管理**：加强从项目储备到资金支付的全链条管理，细化各领域支持条件和审核标准，并将设备折旧和最低使用年限等作为申报项目的硬性条件[5] 实施消费品以旧换新 - **优化资金分配**：资金分配将综合各地区常住人口、GDP、汽车家电保有量及过往政策执行情况等因素，重点补贴覆盖人群广、带动效应强的绿色低碳智能产品[6] - **汽车报废更新补贴**：个人报废名下旧乘用车并购买新能源乘用车，补贴车价的12%（最高2万元）；购买2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴车价的10%（最高1.5万元）[6] - **汽车置换更新补贴**：个人转让名下旧乘用车并购买新能源乘用车，补贴车价的8%（最高1.5万元）；购买2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴车价的6%（最高1.3万元）[6] - **家电以旧换新补贴**：个人购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类1级能效或水效产品，按销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过1500元，每类产品限补1件[7] - **数码智能产品购新补贴**：个人购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品（单件价格不超过6000元），按销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过500元，每类产品限补1件；智能家居产品（含适老化产品）的补贴品类和标准由地方自主制定[7] - **完善实施制度**：汽车、6类家电及4类数码产品的补贴在全国范围执行统一标准；建立补贴资金预拨制度以缓解企业垫资压力；支持线下实体零售并提高农村地区消费便利度[8] 畅通回收循环利用网络 - **完善回收网络**：完善再生资源三级回收体系，支持中国资源循环集团建设全国性回收平台，并支持供销合作社健全基层回收网络，引导“互联网+回收”企业发展[9] - **规范二手交易与再制造**：鼓励“互联网+二手”模式，支持建设规范的二手商品交易市场，并提升废旧机电设备、汽车零部件等再制造产业水平，要求再制造产品质量不低于原型新品[9] - **壮大资源循环产业**：安排超长期特别国债资金支持高水平资源循环利用项目建设，加强重大技术装备攻关，推广应用再生材料，并加强对报废回收拆解企业的监管[9] 发挥标准提升牵引作用 - **加快完善标准体系**：对标国际先进水平，提升重点行业节能降碳和污染物排放标准，严格实施废弃电器电子产品处理污染控制规范，并强化家电、电子等消费品的能效水效标准应用[10] - **加强标准执行监督**：严格执行机动车强制报废和安全环保检验标准，依法淘汰老旧汽车；鼓励达到推荐使用年限的家电及时报废；加强对家电、新能源汽车等重点消费品的质量监督抽查，打击假冒伪劣等行为[10] 强化组织实施与资金安排 - **加强组织领导**：国家发改委牵头，会同财政部安排超长期特别国债资金实施政策，商务部、交通运输部、农业农村部等部门制定分领域细则，各省级政府负责组织落实[11] - **明确资金渠道**：超长期特别国债资金用于支持设备更新（涵盖通知第（一）至（四）及（十四）条）和消费品以旧换新（第（七）至（十）条）；消费品以旧换新资金实行央地共担，东、中、西部地区的中央承担比例分别为85%、90%、95%[12] - **规范资金使用**：资金按季度分批次下达，地方需制定均衡使用计划；地方配套资金若用于通知明确的汽车、家电、数码产品补贴，需与中央标准保持一致；地方可自主确定其他品类的补贴标准，鼓励支持高能效、环保产品[13] - **加强监督管理**：加强对项目和资金的全链条监管，防范资金分配不及时、挤占挪用等问题；省级政府是第一责任主体，需严格管理资金并加强跨部门数据共享以进行交叉验证；对违法违规行为将严肃追责[14] - **营造公平环境**：平等对待线上线下、不同所有制及规模的经营主体参与政策，依法处理骗补套补、“先涨后补”等违法行为[14] - **跟踪评估与宣传**：国家发改委会同有关部门进行政策评估，结果作为后续资金安排依据；加强政策宣传解读，定期发布补贴使用和违规查处情况以提升透明度[15]

文章核心观点 - 中国科研团队成功研发“绿氢冶铁”技术 该技术利用氢等离子体从铝业废料赤泥中高效提取铁 相比传统方法 在提取率、成本、能耗和环保方面具有显著优势 有望彻底改变全球钢铁和铝业的未来 并推动循环经济发展 [1][9][25] 赤泥问题与挑战 - 赤泥是铝土矿提炼铝后产生的强碱性废料 主要成分为铁氧化物、铝氧化物 全球堆存量已超过40亿吨 大量堆存占用土地并污染土壤和水源 [3] - 传统处理赤泥的方法（如高温烧炼）能耗高、成本高 铁的回收率通常不超过40% 并会排放大量二氧化碳及产生强碱性残渣 [5][7] “绿氢冶铁”技术优势 - 技术核心是利用氢等离子体精准切断赤泥中铁氧化物的化学键 反应温度从传统技术的1200℃以上降至约900℃ 反应时间从数小时缩短至几分钟 [9] - 铁的提取率高达88.1% 是传统技术的两倍多 铁品位提高到71% 副产物几乎只有水 无强碱性残渣 废气排放近乎为零 [11] - 国内已在广西等地进行中试并取得初步成功 年回收铁粉规模已达数十万吨 [17] 经济与产业影响 - 当前技术成本略高于进口铁矿石 但由于节省了远洋运输和关税 整体经济效益已相当可观 预计未来几年成本将降至可与传统矿石竞争的水平 [17] - 该技术不仅能解决钢铁行业资源短缺问题 还能从赤泥中联产提取稀土、铝、钛等有价值元素 推动相关新兴产业发展 并可能用于建筑材料 形成循环经济闭环 [13][19] 全球应用与竞争格局 - 中国已申请相关国际专利 并计划向德国等国际铝企进行技术输出 许多国际公司表示有兴趣合作或引进 [21] - 该技术为全球赤泥处理提供了新方案 随着全球处理需求增长 有望成为全球领先的赤泥处理技术之一 [15][21]

公司业务澄清 - 公司明确表示目前没有电解金属锰业务 [1] 公司主要产品结构 - 公司主要产品包括硫酸铜、碱式氯化铜、氧化铜等资源化产品 [1] - 公司主要产品还包括精铋、粗银、精碲、氧化锑等稀贵金属产品 [1]

公司与韩国客户的合作关系 - 公司与韩国客户保持着长期稳定的合作关系 共同遵循国际商业准则与市场规则开展业务 [1] - 关于具体项目的结算安排 公司将基于商业合理性和实际需求 与合作伙伴友好协商确定 [1] 政策环境对公司的影响 - 增强双边经济流动性与货币稳定的政策安排 将为公司与韩国客户的贸易结算与资金往来创造更为便利和稳定的金融环境 [1] - 预计此类政策安排对公司经营具有积极影响 [1] 公司未来战略与行动 - 公司将持续关注相关政策动向 积极把握市场机遇 [1] - 公司推动国际化战略的稳健实施 [1]

公司股价波动因素 - 公司股价波动受宏观经济环境、行业政策调整、产业链布局价值待释放、资金偏好等多种因素影响 [1] 公司经营与战略 - 随着公司产业链布局的完善，产业链协同成效将逐步显现 [1] - 公司将持续夯实主业、优化信息披露，切实维护中小投资者利益，践行长期价值投资理念 [1]

公司业务澄清 - 三川智慧控股子公司天和永磁的主营业务是各类稀土氧化物的生产与销售 [1] - 天和永磁专注于稀土二次资源的高效回收利用 [1] - 公司明确表示其业务不涉及锂回收 [1]