市场开盘概况 - 2025年12月26日A股三大指数开盘涨跌不一，上证指数跌0.05%报3957.83点，深证成指涨0.06%报13539.05点，创业板指跌0.21%报3232.41点 [5][6] - 盘面上，锂电池产业链全线高开，商业航天、贵金属概念保持活跃，CPO概念跌幅居前，稳定币、AI算力、次新股普遍回调 [6] 个股异动：向日葵 - 向日葵股价开盘跌超16%，报价5.95元，跌幅16.55% [3][4] - 深交所对公司下发关注函，要求公司核实并说明兮璞材料产能分布情况，以及漳州工厂、兰州工厂的实际情况 [3] - 公司股价近期表现疲弱，5日跌幅16.43%，20日跌幅18.83%，60日跌幅33.89% [4] - 公司财务数据显示，2025年第三季度净利润为0，营业总收入为负3.82亿元，净利率从2023年的7.06%下滑至2025年第三季度的1.54% [4] 贵金属板块走强 - 贵金属板块盘初走强，湖南白银涨超3%，恒邦股份、晓程科技、招金黄金、湖南黄金、山东黄金等个股跟涨 [4] - 消息面上，现货白银价格突破75美元/盎司，续创历史新高，现货黄金涨至4530美元/盎司上方，也创下历史新高 [4][8] - 商品期货市场上，铂期货主力合约盘初触及涨停，涨幅9.99%，钯涨超8%，沪银涨超5% [9][10] 商品期货市场动态 - 碳酸锂期货主力合约突破13万元/吨关口，日内涨幅扩大至8% [8] - 国际铜期货涨近3% [10] 宏观与资金面 - 中国人民银行于12月26日开展930亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有562亿元逆回购到期，实现单日净投放368亿元 [7] - 人民币对美元中间价调升34个基点，报7.0358，创2024年9月30日以来新高 [8]

港股市场整体表现 - 12月8日恒生指数收跌1.23%报25765.36点，恒生中国企业指数收跌1.25% [2] - 全日大市成交额为2062亿港元，南向资金净买入15.40亿港元 [2] - 生物科技、银行等板块跌幅靠前，地面运输、半导体产品与设备等板块涨幅靠前 [3] - 建设银行、招商银行、工商银行分别下跌4.01%、3.54%、3.48%，信达生物跌6.96% [3] 锂电板块表现 - 港股锂电池概念股集体拉升，赣锋锂业收涨6.95%，天齐锂业收涨3.16%，洪桥集团收涨3.23%，宁德时代收涨3.28%，比亚迪股份收涨0.15% [4][5] - 华泰证券研报预计12月锂电排产环比增加，景气度持续向好，多环节产能利用率持续攀升 [7] - 行业预计2025年全球储能装机量将达550GWh至600GWh [7] 个股异动：中国金石 - 中国金石股价经历“惊魂过山车”，振幅超70%，最终收跌5.97%报0.63港元/股 [8][9] - 早盘一度涨超40%，午后掉头向下，一度跌逾28% [9] - 消息面上，安俊杰、曾燕群于11月12日增持公司股份，公司完成按每股0.178港元配发及发行1.07亿股认购股份 [11] 南向资金动态 - 12月8日南向资金净买入小米集团-W 11.73亿港元、净买入中芯国际4.66亿港元、净买入泡泡玛特4.32亿港元 [12][13] - 截至12月8日，南向资金连续7日净买入小米集团，金额共计62.386亿港元 [15] - 小米集团于12月8日回购480万股，金额2.04亿港元，近30日累计回购6570万股，金额26.1亿港元 [15] 新股表现：卓越睿新 - 港股新股卓越睿新尾盘涨幅扩大至85%，收涨87.26%报126.4港元/股，总市值84亿港元 [16][17] - 公司H股发行最终定价为每股67.50港元，共发行6666700股 [17] - 香港公开发售的认购倍数达4813.40倍，公司是高等教育机构教学数字化解决方案提供商 [20] 交易所动态 - 香港交易所宣布将于2026年1月2日起优化旗下场外结算公司的履约抵押品安排 [21][22] - 相关利息将每日计算并以相应货币的参考利率为基准，手续费自2026年1月2日起定为每年0.8%，其后每年递减10个基点，直至2029年1月2日起降至每年0.5% [22]

物价持续低位运行 - 核心通胀指标持续低迷，CPI已连续多年低于1%，PPI连续34个月负增长，GDP平减指数连续9个月为负值 [6] - 价格下行压力主要源于部分行业供过于求、关键商品价格走低（如猪肉、鲜菜、鲜果）以及国际油价回落 [6] - 政策应对方向为标本兼治，包括供给侧调控重点行业产能、提升产品质量，以及需求侧增加居民收入、完善社会保障以释放消费潜力 [3][7] 就业和收入问题 - 就业市场面临经济转型带来的结构性阵痛和新兴技术导致的摩擦性失业挑战，但人工智能、家政服务、养老护理等新兴领域存在超千万的岗位缺口 [9] - 工资性收入是居民主要收入来源，占人均可支配收入近六成，实施就业优先战略和支持计划是稳定收入的关键 [9] 房地产市场持续调整 - 市场处于反复调整过程，上半年全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，销售额下降5.5%，但核心城市改善型需求释放带动高端项目去化 [11] - 未来潜力在于城镇化进程和居民对“好房子”的需求，政策将聚焦释放刚性及改善性需求、优化供给质量及推动行业向新发展模式转型 [12] 部分行业“内卷式”竞争 - 新能源汽车、光伏等行业出现产能同质化扩张和低价无序竞争，例如2024年227款乘用车降价，多晶硅价格长期低于平均成本 [14] - 恶性竞争导致行业利润率下滑，汽车行业利润率从2017年的8%降至2025年一季度的3.9%，低于制造业6%的平均水平 [14] - 整治措施将强化政府、企业、行业协会协同治理，严格规范行为并加强价格监管，以推动产业高质量发展 [4][14]

货币政策与金融数据 - 5月末广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%，狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%，流通中货币（M0）余额13.13万亿元，同比增长12.1%，前五个月净投放现金3064亿元 [1] - 2025年前五个月社会融资规模增量累计18.63万亿元，同比多增3.83万亿元，5月末社会融资规模存量426.16万亿元，同比增长8.7% [1] - 5月企业债券净融资超1400亿元，5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，较4月进一步下降，企业发债成本呈低位下行态势 [1] 国际贸易与金融合作 - 中国人民银行与土耳其中央银行续签双边本币互换协议，规模为350亿元人民币/1890亿土耳其里拉，有效期三年，并签署在土耳其建立人民币清算安排的合作备忘录 [2] 市场监管与消费政策 - 市场监管总局将加强网络销售消费品召回常态化监管，对不履行召回责任的电子商务经营者依法责令召回并加大处罚力度 [2] - 广州市拟全面取消房地产限购、限售、限价政策，降低贷款首付比例和利率 [3] 行业发展动态 - 2025年1-4月全国锂电池总产量超473GWh，同比增长68% [2] - 工业和信息化部等八部门拟规定汽车数据处理者向境外提供重要数据、累计超100万人个人信息等情形需申报数据出境安全评估 [3] 地方政策与规划 - 盐城市计划到2027年建设100片标准化球场、组建100支规范化队伍、组织100场品牌化赛事、培育100家多元化俱乐部，推动足球改革发展 [4] 国际事件与市场影响 - 以色列袭击伊朗境内100多个目标，打死3名最高级别指挥官，伊朗称将全力反击并谴责以色列违反《联合国宪章》 [6] - 日本拟向每人发放2万日元现金，儿童额外获2万日元补助，收入未达应税门槛家庭每人再获2万日元 [6] - 欧元区4月工业产出月率-2.4%，预期-1.7%，前值修正为2.4% [7] - 英国公众对央行控制通胀的信心从+1升至+6，五年后通胀预期为3.6% [7] 金融市场表现 - 上证指数跌0.75%至3377，深证成指跌1.1%至10122.11，创业板指跌1.13%至2043.82 [7] - WTI原油涨7.1%至71.37美元/桶，布伦特原油涨6.47%至72.87美元/桶 [7] - COMEX黄金涨1.24%至3444.7美元/盎司 [7]