5月18日，国家统计局发布数据显示，前4个月我国生产供给平稳增长，市场销售继续扩大，外贸韧性持续 彰显，就业物价总体稳定，新动能成长壮大，高质量发展向新向优。 国家统计局表示，尽管面临着来自国际国内新的困难挑战，但国内经济"稳"的主基调没有变。4月份部分指标 增速有所回落，属于月度间的正常波动，从累计指标、宏观指标和一些结构性指标来看，中国经济"稳"的主基 调没有变。整体来看，我国的宏观政策工具箱丰富，跨周期和逆周期调节的手段、空间都比较充足，政策实施 的精准性、有效性不断提高，有条件、有能力应对风险挑战。 国民经济保持向新向优发展态势 从生产供给看，1—4月，规模以上工业增加值同比增长5.6%，继续保持较快增长；服务业生产指数同比增长 4.9%，保持总体平稳。同期，现代服务业较快增长，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生 产指数分别增长10.9%和9.3%，继续保持较好发展势头。 从就业物价看，4月份全国城镇调查失业率是5.2%，比上月下降0.2个百分点。其中30—59岁劳动力调查失业率 为4.2%，也比上月有所下降。同时，4月份全国城镇调查失业率是5.2%，比上月下降0.2个百分点。其中30— ...

5月18日，国家统计局发布数据显示，前4个月我国生产供给平稳增长，市场销售继续扩大，外贸韧性持续彰显，就业物价总体稳定，新 动能成长壮大，高质量发展向新向优。 国家统计局表示，尽管面临着来自国际国内新的困难挑战，但国内经济"稳"的主基调没有变。 4月份部分指标增速有所回落，属于月度间的正常波动，从 累计指标、宏观指标和一些结构性指标来看，中国经济"稳"的主基调没有变。 整体来看，我国的宏观政策工具箱丰富，跨周期和逆周期调节的手段、空间 都比较充足，政策实施的精准性、有效性不断提高，有条件、有能力应对风险挑战。 国民经济保持向新向优发展态势 从生产供给看，1—4月，规模以上工业增加值同比增长5.6%，继续保持较快增长；服务业生产指数同比增长4.9%，保持总体平稳。同期，现代服务业较快 增长，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数分别增长10.9%和9.3%，继续保持较好发展势头。 从就业物价看，4月份全国城镇调查失业率是5.2%，比上月下降0.2个百分点。其中30—59岁劳动力调查失业率为4.2%，也比上月有所下降。同时，4月份 全国城镇调查失业率是5.2%，比上月下降0.2个百分点。其中30— ...

May 13, 2026 02:59 PM GMT May 13, 2026 03:01 PM GMT May 13, 2026 05:41 PM GMT Investor Presentation | Asia Pacific M Foundation AI和能源超级周期下的中国经 济 This translated report is made available for convenience only and is based on the original research report published in English. In the event of any discrepancy between the translation and the original research report, the content in the original research report will prevail. The original research report can be found here: Upgrading Growth to Reflect AI and Energy ...

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：电力设备与新能源行业，具体涵盖锂电（动力与储能）、电网设备、光伏、风电、AI电力等细分领域[1] * **公司**：提及海外头部电网设备企业西门子、GE Vernova、日立[4] 核心观点与论据 **1. 行业整体景气度判断** * 2026年是电力设备新能源行业的投资大年，投资机会主要围绕能源转型与AI电力驱动两大主线展开[5] **2. 锂电/储能行业** * **需求驱动力转变**：锂电需求驱动力正从动力电池转向储能电池[1][3] * **需求增速与结构**：预计2026年全球锂电需求增速超过35%，其中储能需求增速达50%-60%，动力电池需求增速约为25%[1][3] 未来数年全球锂电需求的复合增速预计在25%左右[3] * **景气度现状**：2026年以来储能市场需求爆发，头部电池企业排产处于高位，上游材料如碳酸锂已出现涨价[2] * **持续驱动因素**： * **国内**：新能源发电量占比超20%，为保障消纳和实现“双碳”目标，储能作为核心调节资源将加速建设，容量电价等政策推动发展[3] * **海外**：欧洲因新能源发电占比提升及油气价格上涨（受2026年中东冲突影响），大储和户储需求增长[3] 美国市场主要驱动力来自数据中心建设，离网项目增多带动储能需求超预期[1][3] **3. 电网设备行业** * **景气度现状**： * **国内投资**：2026年第一季度国内电网工程投资完成额增速超过40%，电源工程投资完成额增速接近30%[1][2] 国网“十五五”期间总投资额约4万亿元，年化复合增速预计6%-7%[1][3] * **海外需求与出口**：海外制造业发展及北美AI发展拉动用电量增长，导致电网设备需求旺盛[2] 海外核心电网装备（如变压器）产能不足，供需错配严重，头部企业交付周期长达3-4年，大规模产能投放预计要到2028年或之后[1][4] 这加速了从中国的进口，近两三年国内液体变压器出口金额增速基本维持在40%至50%[2] 头部企业2026年一季度海外订单增速更高，部分在北美市场实现数倍增长[4] * **持续驱动因素**：海外用电量增长预期提升，叠加制造业发展、电网改造及数据中心建设（尤其在美国）带来的区域性需求爆发，预计电网装备需求将继续高速增长[3][4] 中国在技术领先和产能弹性上成为满足海外需求的可靠供应方[4] **4. 光伏行业** * **当前阶段**：行业处于出清末期，因供需变化导致产业链价格和盈利承压，用电量表现相对较弱[1][4] * **未来展望**：预计到2026年下半年或年底，行业供需关系有望迎来恢复拐点[1][4] 太空光伏等新应用领域提供了巨大的潜在市场空间[1][4] **5. AI电力驱动** * 北美AI发展与数据中心建设导致电力短缺，离网项目增加，进而带动储能与电网设备需求超预期增长[1][3] 其他重要内容 **1. 用电量数据映射产业景气** * 自2025年底以来，电气机械和器材制造业用电量高增长，主要由锂电池和电力设备（电网装备）两大高景气细分领域驱动[2] **2. 具体投资策略与关注方向** * **优先关注方向**：储能与锂电，以及AI电力，因相关公司订单和排产优异，业绩兑现速度预计较快[6] * **风电板块**：主要推荐关注出海方向的机会[6] * **光伏板块**：主产业链景气拐点可能后续出现，当前主要推荐具备阿尔法属性的个股[6] * **新技术方向**：值得重点关注人形机器人、太空光伏、钠离子电池和固态电池，预计在近一两个月内可能出现关键的产业落地节点[1][6]

分析师：张刚 【财经要闻】 1、据韩联社报道，三星电子劳资双方将于 5 月 18 日上午 10 时启动第二 轮事后调解，此举有望缓解市场对这家芯片巨头可能发生破坏性罢工的 担忧。 2、2026 年一季度，我国光纤光缆和光模块几款产品出口量同比增长都在 两位数以上，多家企业出口订单排到 2028 年。 3、5 月 17 日，中国电信推出系列试商用 Token 套餐，面向开发者及中 小微企业客户、个人及家庭客户、Token 生态合作伙伴提供差异化服务。 资料来源：券商中国，央视财经，新华网 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026 年 05 月 18 日 资料来源：聚源，中原证券研究所 -2% 7% 15% 24% 33% 41% 50% 58% 2025.05 2025.09 2026.01 2026.05 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 电力设备行业跟踪周报 工控强复苏内资龙头提速，AIDC&人形潜 力可期 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 2026 年 05 月 17 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 -3% 5% 13% 21% 29% 37% 45% 53% 61% 69% 77% 2025/5/19 2025/9/16 2026/1/14 2026/5/14 电力设备 沪深300 相关研究 《锂电高景气、工控强复苏、太空光 伏值关注》 2026-05-10 《锂电景气持续上行超预期，户储需 求向上》 2026-05-06 东吴证券研究所 1 / 45 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电气设备 11753 下跌 1.6%，表现弱于大盘。（本周，5 月 11 日-5 月 15 日，下同），锂电池跌 3.66%，光 伏涨 0.89%，风电跌 6.91%，发电设备跌 2.92%， ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 05 17 年 月 日 电力设备 英国海风储备规模达 93GW，8.5GWh 海外钠电池订单签订 风电&电网：英国海风储备规模达 93GW，未来有望成为英国能源主要部分。英 国皇家地产新发布的《英国海上风电报告》显示，2025 年海上风电占英国发电总 量的 19%，发电量达 52TWh，目前海上风电已从一项新兴技术发展成为英国能源 结构的核心组成部分。据英国皇家地产统计，目前，英国固桩式和浮式海上风电项 目储备总容量达 93GW，涵盖运营、在建、规划及未来开发等各个阶段。英国皇家 地产预计，到 2030 年海上风电行业将创造 9.4 万个就业岗位（较目前的约 4 万个 显著增加），并在未来十年为英国经济贡献 182 亿英镑。据英国皇家地产介绍，AR8 预计将于 2027 年授予约 6GW 或更多的新海上风电项目。关注欧洲海风单桩产能 紧张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。关注海缆高压、柔 直技术渗透率提升：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注风机零部件：金雷股 份、德力佳、威力传动、新强联等。风机板块，看好 2026 年双海&国内 ...