报告行业投资评级 * 报告未对整体行业或具体子行业给出明确的“买入”、“卖出”等投资评级，但提供了基于FEPMI指数和盈利能力排序的量化比较[11][12][13][14] * 报告通过“短期盈利能力排序”和“长期盈利能力排序”对12个重点行业进行了横向比较，排序数字越小代表相对盈利能力越强[16][25][35][46][56][67][77][89][98][108][119][128] 报告的核心观点 * 2026年2月，中国制造业FEPMI行业分化依旧延续，主要受春节效应影响，多数行业处于季节性低点[1] * 在12个重点行业中，仅有3个行业FEPMI高于50%的荣枯线，其中表现最好的为非金属矿物制品业（51.3%）[11] * 原材料行业内部呈现分化，非金属矿物制品业逆季节回升至51.3%，有色金属冶炼及压延加工业（52.2%）仍在中高位震荡，而石油加工（41.9%）和化学原料（40.8%）则回落至低位[1][11] * 设备制造、中间品及消费类行业普遍回落，其中服装鞋帽制造业（38.4%）和化纤制造业（34.3%）回落幅度较大[1][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：中国制造业整体情况 中国制造业重点行业指数情况概述 * **整体概览**：2026年2月，12个重点行业FEPMI指数中，仅3个高于50%，9个低于50%，行业景气度整体偏弱[11] * **原材料行业**： * 有色金属冶炼及压延加工业FEPMI为52.2，生产量、新订单高位回落，库存降至低位[11] * 非金属矿物制品业FEPMI为51.3，新订单回升，生产量回落，库存升至中位[11] * 石油加工及炼焦业FEPMI为41.9，生产量、新订单明显回落，库存降至低位[11] * 化学原料及化学制品制造业FEPMI为40.8，生产量、新订单明显回落，库存升至中高位[11] * 黑色金属冶炼及压延加工业FEPMI为44.3，生产量、新订单小幅回落，库存降至中位[11] * **中间品与设备行业**： * 化纤制造及橡胶塑料制品业FEPMI为34.3，新订单、生产量大幅回落，库存降至低位[11] * 汽车制造业FEPMI为43.9，生产量、新订单双双回落，库存中低位震荡[12] * 电气机械及器材制造业FEPMI为43.3，新订单、生产量不同程度回落，库存降至中低位[12] * 通信设备计算机及其他电子设备制造业FEPMI为48.9，生产量、新订单双双回落，库存降至中低位[12] * **消费类行业**： * 服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业FEPMI为38.4，生产量、新订单大幅回落，库存降至低位[12] * 医药制造业FEPMI为49.9，新订单回升，生产量回落，库存继续震荡[12] * 食品加工及制造业FEPMI为50.2，生产量、新订单双双回落，库存升至中高位[13][14] 第二部分：热点行业 PMI 及细分指数情况 * **石油加工及炼焦业**：FEPMI为41.9，较4年同月平均值转差4.18个百分点[15]。企业反馈行业整体处于淡季，受春节假期影响销量下降，订单偏少，经营面临利润低、市场环境不佳的困难[15]。短期盈利能力排序第16，长期排序第10[16] * **有色金属冶炼及压延加工业**：FEPMI为52.2，较4年同月平均值转好1.17个百分点[24]。企业反馈景气度一般，市场供需平稳，部分原料价格上升[24]。短期盈利能力排序第1，长期排序第11[25] * **非金属矿物制品业**：FEPMI为51.3，较4年同月平均值转好4.02个百分点[33]。部分企业已处于旺季但产需较往年下降，经营面临回款慢、资金紧张的困难，房地产开发持续拉动需求成为行业利好[33][34]。短期盈利能力排序第7，长期排序第3[35] * **化学原料及化学制品制造业**：FEPMI为40.8，较4年同月平均值转差7.63个百分点[43]。企业反馈多数产需较往年下降，部分降幅达60%，经营普遍面临利润低、销路不畅、资金周转慢的困难[43][44][45]。短期盈利能力排序第15，长期排序第14[46] * **黑色金属冶炼及压延加工业**：FEPMI为44.3，较4年同月平均值转差1.25个百分点[54]。企业反馈受春节假期影响开工日减少，主要问题集中在市场不景气，新用户开发困难[54][55]。短期盈利能力排序第14，长期排序第13[56] * **化纤制造及橡胶塑料制品业**：FEPMI为34.3，较4年同月平均值转差11.1个百分点[65]。行业淡季特征显著，部分企业因客户海外生产转移导致产需明显下滑，经营面临市场需求减少、价格竞争激烈的困难[65][66]。短期盈利能力排序第17，长期排序第17[67] * **交通运输设备制造业（汽车）**：FEPMI为43.9，较4年同月平均值转差7.4个百分点[74]。企业反映处于淡季，产需较往年下降，经营面临市场内卷、竞争激烈、利润压缩的困难，国家出海政策、产业政策支持是主要利好[76]。短期盈利能力排序第11，长期排序第1[77] * **电气机械及器材制造业**：FEPMI为43.3，较4年同月平均值转差7.3个百分点[86][87]。行业普遍反映处于淡季，原材料价格上涨是主要特征，经营面临原材料涨价、利润减少、市场需求疲软的困难[88]。短期盈利能力排序第8，长期排序第16[89] * **通信设备计算机及其他电子设备制造业**：FEPMI为48.9，较4年同月平均值转差2.73个百分点[97]。多数企业受春节假期影响处于淡季，市场需求疲软，经营面临出货量下降、订单少的困难，光纤传感和人工智能产业政策值得关注[97]。短期盈利能力排序第5，长期排序第7[98] * **服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业**：FEPMI为38.4，较4年同月平均值转差8.05个百分点[107]。绝大部分企业处于淡季，产需不及往年，存在显著招工难问题，经营面临业务量不多、市场竞争激烈的困难[107]。短期盈利能力排序第12，长期排序第8[108] * **医药制造业**：FEPMI为49.9，较6年同月平均值转差2.13个百分点[117]。受春节假期影响处于淡季，多数企业产需较往年下降，经营面临市场内卷、需求减少的困难，药食同源文件出台、秦创原政策是主要利好[118]。短期盈利能力排序第3，长期排序第2[119] * **食品加工及制造业**：FEPMI为50.2，较4年同月平均值转差1.3个百分点[125]。受春节假期及节后需求回落影响，多数企业产需略降或持平，经营面临下游需求不足、行业内卷的困难，气温回升后市场需求将回暖是主要利好[125]。短期盈利能力排序第4，长期排序第5[128]

行业整体运行态势 - 12月份建材行业经济运行保持平稳 行业运行趋稳迹象进一步巩固 [1] - 1-12月份规模以上非金属矿物制品业完成增加值同比下降0.6% [2] 生产情况 - 12月份规模以上非金属矿物制品业增加值同比增长0.2% 较上月回升2个百分点 [1] - 12月份重点监测的31种建材产品中10种产量同比增长 21种同比下降 [1] - 12月份玻璃纤维增强塑料、玻璃纤维布、萤石、卫生陶瓷等产品产量同比增速超过7% [1] - 1-12月份玻璃纤维增强塑料制品、玻璃纤维纱、玻璃纤维布、钢化玻璃、夹层玻璃等9种产品产量同比增长 [2] - 1-12月份水泥、平板玻璃、陶瓷砖等13种产品产量降幅收窄 [2] 产品价格 - 12月份建材产品出厂价格环比下降0.2% [2] - 12月份矿物纤维及制品、建筑用石、非金属矿、砖瓦和建筑砌块等产品价格环比上涨幅度超过1% [2] - 12月份水泥价格环比上涨0.4% 平板玻璃价格环比下降0.5% [2] - 1-12月份建材产品出厂价格同比下降4.6% 降幅比1-11月扩大0.2个百分点 [2] - 1-12月份水泥价格同比下降5.0% 平板玻璃价格同比下降20.5% [2] - 1-12月份建筑用石、玻璃纤维及制品价格同比上涨超过1% [2] 经济效益 - 1-12月份规模以上建材行业营业收入同比下降11.7% 利润总额同比下降8.0% [3] - 1-12月份营业收入和利润总额降幅同比分别收窄0.5个百分点和40.6个百分点 [3] - 1-12月份矿物纤维及制品、纤维增强塑料、石棉和云母矿采选3个子行业营业收入同比保持增长 [3] - 1-12月份水泥、矿物纤维及制品、纤维增强塑料、石棉和云母制品3个子行业利润总额保持同比增长 [3] - 1-12月份纤维水泥制品、平板玻璃、石棉和云母矿采选3个子行业亏损 [3] 固定资产投资 - 1-12月份非金属矿采选业固定资产投资同比下降9.6% [3] - 1-12月份非金属矿物制品业固定资产投资同比下降10.2% [3] - 非金属矿采选业和非金属矿物制品业固定资产投资增速比去年同期分别回落22.9和11.8个百分点 [3] - 1-12月份非金属矿采选业民间固定资产投资同比增长3.9% [3] - 1-12月份非金属矿物制品业民间固定资产投资同比下降10.3% [3] 商品贸易 - 12月份建材商品出口金额32.1亿美元 同比下降6.7% [4] - 1-12月份建材及非金属矿商品出口金额334.7亿美元 同比下降6.1% 降幅收窄 [4] - 扣除价格因素 1-12月份建材商品出口实际增长5.1% [4] - 对印度、新加坡、阿联酋等国家出口额增长较快 [4] - 卫生陶瓷、大理石制品、水泥和水泥制品、建筑技术玻璃、玻璃纤维织物等商品出口数量增长较快 [4] - 12月份建材商品进口金额13.9亿美元 同比下降20.6% [4] - 1-12月份建材及非金属矿商品进口金额159.6亿美元 同比下降26.4% 降幅收窄 [4] - 萤石、花岗石荒料、石英玻璃、玻璃纤维粗纱、碳纤维及其制品等商品进口数量增长较快 [4][5]

《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》工业与主要产品产量数据摘要 规模以上工业增加值增长情况 - 汽车制造业增长11.5%，电气机械和器材制造业增长9.2%，通用设备制造业增长8.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.6%，化学原料和化学制品制造业增长7.8% [1] - 农副食品加工业增长5.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长4.5%，专用设备制造业增长4.3%，纺织业增长3.0%，电力、热力生产和供应业增长2.2% [1] - 非金属矿物制品业增加值下降0.6% [1] 主要工业产品产量及增长 - 汽车总产量3477.8万辆，同比增长9.8%，其中新能源汽车产量1652.4万辆，同比大幅增长25.1% [3] - 集成电路产量4842.8亿块，同比增长10.9% [3] - 工业机器人产量77.3万套，同比大幅增长28.0% [3] - 发电机组（发电设备）产量37087.4万千瓦，同比大幅增长37.6% [3] - 3D打印设备产量521.1万台，同比大幅增长52.5% [3] - 充电桩产量574.5万个，同比增长11.0% [3] - 太阳能电池（光伏电池）产量83274.3万千瓦，同比增长7.6% [3] 部分产品产量下降 - 水泥产量16.9亿吨，同比下降6.9% [1][3] - 粗钢产量96081.2万吨，同比下降4.4% [3] - 移动通信手持机产量154123.9万台，同比下降5.8% [3] - 彩色电视机产量20273.9万台，同比下降2.6% [3] - 微型计算机设备产量33186.1万台，同比下降2.9% [3] 其他主要产品产量增长 - 钢材产量144612.1万吨，同比增长3.1% [3] - 十种有色金属产量8175.0万吨，同比增长3.9%，其中精炼铜（电解铜）产量1472.0万吨，同比增长10.4%，原铝（电解铝）产量4501.6万吨，同比增长2.4% [3] - 化学纤维产量8701.1万吨，同比增长4.9% [3] - 乙烯产量4150.8万吨，同比增长6.4% [3] - 化肥（折100%）产量6480.8万吨，同比增长7.1% [3] - 成品糖产量1621.0万吨，同比增长9.0% [3] 部分产品产量基本持平 - 布产量306.7亿米，同比增长0.2% [3] - 卷烟产量24703.9亿支，同比增长0.2% [3] - 家用冰箱产量10924.4万台，同比增长1.6% [3] - 房间空气调节器产量26697.5万台，同比增长0.7% [3] - 太阳能工业用超白玻璃产量316135.4万平方米，同比增长3.4% [3]

2025年中国工业及部分产品生产情况 - 2025年规模以上工业中，农副食品加工业增加值同比增长5.6%，纺织业增长3.0%，化学原料和化学制品制造业增长7.8%，非金属矿物制品业下降0.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长4.5%，通用设备制造业增长8.0%，专用设备制造业增长4.3%，汽车制造业增长11.5%，电气机械和器材制造业增长9.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.6%，电力、热力生产和供应业增长2.2% [1] - 2025年中国彩电产量为20273.9万台，同比下降2.6% [1][2] - 2025年中国家用电冰箱产量为10924.4万台，同比增长1.6% [1][2] - 2025年中国房间空气调节器产量为26697.5万台，同比增长0.7% [1][2] 2025年其他主要工业产品产量 - 2025年成品糖产量为1621.0万吨，同比增长9.0% [2] - 2025年化学纤维产量为8701.1万吨，同比增长4.0% [2] - 2025年卷烟产量为24703.9亿支，同比增长0.2% [2] - 2025年纱产量为2215.8万吨，同比下降0.1% [2] - 2025年布产量为306.7亿米，同比增长0.2% [2]

公司财务表现 - 公司2025年实现营业收入预计为16954.94万元，同比下降21.61%[2] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润预计为-1892.34万元，出现亏损[2] - 公司2025年基本每股收益预计为-0.21元[2]

公司业务与产品 - 公司通过采购金刚石单晶，经破碎、分选等工序制成金刚石微粉 [2] - 该产品主要满足金刚线生产需求 [2] - 截至目前，公司暂无散热相关产品 [2] 技术发展与评估 - 公司持续关注金刚石领域的前沿技术发展 [2] - 公司结合自身业务需求进行技术评估与探索 [2]

公司2025年度业绩快报 - 公司2025年实现营业总收入63006.65万元，同比增长24.89% [2]

公司IPO进程 - 公司已于2026年2月27日向证监会提交首次公开发行股票并上市的辅导备案报告，辅导机构为国信证券股份有限公司 [1] - 公司与国信证券于2026年2月10日签署辅导协议，辅导工作将分阶段进行，包括尽职调查、募投项目规划、公司治理与内控规范、法规培训及最终验收评估 [7][8][9][10] - 公司曾于2022年12月向上交所报送科创板上市申请，后因主动撤回申请文件，于2025年2月被上交所终止审核 [6] 公司基本情况 - 公司全称为苏州锦艺新材料科技股份有限公司，成立于2017年2月9日，注册资本为16714.5075万元，法定代表人为陈锦魁，注册地址位于江苏省苏州市常熟市 [1][5] - 公司是一家致力于提供高端无机非金属粉体新材料应用解决方案的国家级高新技术企业，业务集研发、生产、销售、技术服务为一体 [1] - 公司控股股东为广州锦族新材料投资有限公司，持股比例为45.18% [1][5] 公司股权与融资历史 - 公司历史上获得了包括国投创业、哈勃投资（华为旗下）、电科投资、哇牛资本在内的多家知名投资机构的投资 [2] - 公司融资历程包括：2018年12月的天使轮，2020年9月的A轮，2021年1月的A+轮（哈勃投资入股），2021年8月的A++轮，以及2021年12月的B轮 [3] 中介服务机构 - 公司本次IPO的辅导机构为国信证券股份有限公司 [1][7] - 公司本次IPO的律师事务所为上海市锦天城律师事务所 [1][7] - 公司本次IPO的会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）[1][7] 行业分类 - 公司所属行业为“非金属矿物制品业” [5][6]

培育钻石板块市场表现 - 2月27日午后，培育钻石板块出现快速拉升行情 [1] - 沃尔德股价出现直线拉升并达到20%的涨停 [1] - 力量钻石、四方达、惠丰钻石等板块内公司股价也纷纷跟随拉升 [1]

公司设立与股权结构 - 平南县星辉水泥有限公司于近日成立 法定代表人为陈海英 [1] - 公司注册资本为200万人民币 [1] - 公司由平南星辉建材销售有限公司全资持股 持股比例为100% [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围包含水泥制品制造与销售 建筑材料销售 建筑用石加工 轻质建筑材料销售 [1] - 公司拥有许可经营项目 道路货物运输（不含危险货物） [1] - 公司国标行业属于制造业下的非金属矿物制品业 具体为石墨及其他非金属矿物制品制造 [1] 公司基本信息 - 公司地址位于贵港市平南县上渡街道平南县工业园第二支线道路地段（地块4）广西晟安工程检测有限公司内 [1] - 公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [1] - 公司营业期限自2026年2月26日起 为无固定期限 [1] - 公司登记机关为平南县市场监督管理局 [1]