CPI分析 - 7月CPI环比上升0.4%，同比持平，核心CPI同比增长0.8%[2][4] - 服务价格环比上涨0.6%，占CPI总涨幅六成多，影响CPI环比上涨约0.26个百分点[2][6] - 食品价格同比下降1.6%，影响CPI同比下降约0.29个百分点[5][6] - 鲜菜价格同比下降7.6%，鲜果价格同比上涨2.8%，两者合计影响CPI同比下降约0.21个百分点[5] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3%，合计影响CPI同比上涨约0.22个百分点[6] PPI分析 - 7月PPI环比下降0.2%，同比下降3.6%，PPIRM同比下降4.5%[2][15] - 8个行业合计影响PPI环比下降约0.24个百分点[16] - 煤炭、钢材等行业价格降幅收窄，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点[16] 市场展望 - 下半年CPI同比增速有望维持低斜率上行趋势，但需关注季节性因素和政策影响[7] - PPI同比增速降幅仍有望收窄，受产业升级和内需释放带动[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年7月中国CPI和核心CPI均环比上涨0.4%，消费物价指数环比涨幅较大，主要可能受季节性因素影响；7月PPI环比下降0.2%，工业生产者出厂价格继续低迷；中国总体经济活动预期处于温和状态，通胀水平未来一段时间可能继续在较低位置徘徊 [5][15] 各指标情况总结 CPI相关 - 7月全国居民消费价格（CPI）同比持平，市场预期降0.1%，前值上涨0.1%；1 - 7月平均，CPI比上年同期下降0.1% [2][6] - 7月食品价格同比下降1.6%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点；非食品价格同比上涨0.3%；核心CPI同比上涨0.8%；消费品价格同比下降0.4%；服务价格同比上涨0.5% [2][6] - 7月CPI环比上涨0.4%，前值环比下降0.1%，主要受服务和工业消费品价格上涨带动；核心CPI环比上涨0.4%，大部分可能是季节性因素影响，2016 - 2019年7月同期核心CPI环比平均上涨0.33% [3][7] - 7月食品价格环比下降0.2%，非食品价格环比上涨0.5%，消费品价格环比上涨0.2%，服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点 [7] - 按八大分类，7月食品烟酒类价格环比下降0.1%，居住价格环比上涨0.1%，交通通信价格环比上涨1.5%，医疗保健价格环比上涨0.2%，教育文化娱乐价格环比上涨1.3%，衣着价格环比下降0.3%，生活用品及服务价格环比上涨0.8%，其他用品及服务环比上涨0.9% [8] - 8月10日农产品批发价格200指数是113.96，上年同期是126.50，7月31日是112.92；7月农产品批发价格在低位徘徊，8月上旬有小幅上行，但上行斜率远低于去年同期，农产品价格不大会推动8月CPI价格同比上涨 [3][10] - 7月受国际油价变动等影响，能源价格环比上涨1.6%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点；预期8月国内油价变动幅度较小，对CPI影响不大 [10] PPI相关 - 7月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，市场预期下降3.4%，前值下降3.6%；1 - 7月平均，PPI比上年同期下降2.9% [3][11] - 7月生产资料价格同比下降4.3%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约3.2个百分点；生活资料价格同比下降1.6%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.42个百分点 [11][12] - 7月PPI环比下降0.2%，之前3 - 6月连续四个月环比下降0.4%；生产资料和生活资料价格均环比下降0.2% [3][4] - 7月煤炭开采和洗选业价格环比下降1.5%，非金属矿物制品业出厂价格环比下降1.4%，黑色金属矿采选业出厂价格环比下降1.1%；石油和天然气开采业环比上涨3.0%，石油、煤炭及其他燃料加工业环比上涨1.2%，有色金属冶炼和压延加工业环比上涨0.8%，有色金属矿采选业环比上涨0.7%；汽车制造业价格环比下跌0.3% [4][13] - 7月耐用消费品同比降幅有所扩大，环比下降0.6% [12][13] PMI相关 - 7月中国官方制造业PMI新订单指数为49.4%，重回收缩区间，前值50.2%；制造业PMI生产经营活动预期指数52.6%，前值52.0% [5][15] - 7月服务业新订单指数为46.3%，前值46.9%；服务业业务活动预期指数为56.6%，前值56.0% [5][15] - 7月制造业PMI为49.3%，连续第四个月在荣枯线之下，前值49.7%；服务业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.1个百分点 [15]

消费价格指数(CPI) - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4% 同比持平 核心CPI同比上涨0.8%且涨幅连续3个月扩大 [1] - 服务价格环比上涨0.6% 影响CPI环比上涨约0.26个百分点 占CPI总涨幅六成多 [1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2% 主要受提振消费政策带动需求回暖及"6·18"促销结束影响 [1] - 食品价格同比下降1.6% 影响CPI同比下降约0.29个百分点 主要受上年同期价格基数较高影响 [1] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3% 服务价格同比上涨0.5% [2] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降2.6%和1.9% 降幅分别为近34个月和28个月最小 [2] 工业生产者价格指数(PPI) - 7月PPI环比下降0.2% 降幅比上月收窄0.2个百分点 为3月份以来环比降幅首次收窄 [1] - PPI同比下降3.6% 降幅与上月相同 [1] - 非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、电力热力生产和供应业价格环比下降 [2] - 计算机通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业价格环比下降 [2] 行业供需与价格变化 - 传统产业改造升级和重点产业产能治理推进 新兴产业快速成长 相关行业价格同比回升 [3] - 提振消费专项行动深入实施 升级类消费需求增加拉动部分行业价格同比上涨 [3] - "反内卷"政策从供应端重塑行业供需结构 优化资源配置 提升产业链效率 缓解供需矛盾 [3]

CPI数据变化 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4% 同比持平 核心CPI同比上涨0.8%且涨幅连续3个月扩大 [2] - 服务价格环比上涨0.6% 影响CPI环比上涨约0.26个百分点 占CPI总涨幅六成多 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2% [2] - 食品价格同比下降1.6% 影响CPI同比下降约0.29个百分点 主要受上年同期价格基数较高影响 [2] - 核心CPI中金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3% 服务价格同比上涨0.5% 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅分别为近34个月和28个月最小 [3] PPI数据变化 - 7月PPI环比下降0.2% 降幅比上月收窄0.2个百分点 为3月份以来环比降幅首次收窄 同比下降3.6% 降幅与上月相同 [2] - 非金属矿物制品业 黑色金属冶炼和压延加工业 煤炭开采和洗选业 电力热力生产和供应业价格均环比下降 [3] - 计算机通信和其他电子设备制造业 汽车制造业 电气机械和器材制造业 通用设备制造业价格环比下降 [3] 行业供需与价格变化 - 传统产业改造升级和重点产业产能治理推进 新兴产业快速成长壮大 相关行业价格同比回升 [4] - 提振消费专项行动深入实施 升级类消费需求增加拉动部分行业价格上涨 [4] - 夏季高温雨水天气影响建材需求 水力发电替代作用增强导致电煤需求减少 [3] 政策与市场影响 - 扩内需 促消费政策持续显效 市场供求关系逐步改善 国内经济循环进一步畅通 [3] - "反内卷"从供应端重塑行业供需结构 优化资源配置 提升产业链效率 缓解供需矛盾 [5] - 政策发力见效 产业结构优化调整 竞争秩序建立健全 内需逐步抬升推动PPI环比降幅企稳改善 [5]

CPI数据 - 7月CPI环比上涨0.4%，涨幅高于季节性水平0.1个百分点，由上月下降0.1%转为上涨[1] - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大，为2024年3月以来最高[1][2] - 服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比涨幅约0.26个百分点，占总涨幅六成多[1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2%，受消费政策回暖及"6·18"促销结束影响[1] - CPI同比持平，主要受食品价格同比下降1.6%拖累，影响CPI下降约0.29个百分点[1] 行业价格表现 - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3%，涨幅显著[2] - 燃油车和新能源车价格同比降幅收窄至2.6%和1.9%，分别为34个月和28个月最小[2] - 非金属矿物制品业、黑色金属冶炼业、煤炭开采业、电力热力供应业价格环比下降，受高温天气及水力发电替代影响[2] - 计算机通信、汽车制造、电气机械、通用设备制造业价格环比下降，受国际贸易不确定性影响[2] PPI数据 - 7月PPI环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.2个百分点，为3月以来首次收窄[1] - PPI同比下降3.6%，降幅与上月持平[1] - 传统产业改造升级及新兴产业成长推动部分行业价格同比回升[3] 政策与趋势 - 扩内需促消费政策持续显效，核心CPI回升反映市场供求改善及经济循环畅通[2] - "反内卷"政策将优化产能过剩行业供需结构，短期缓解价格压力，中长期依赖内需提振[3] - PPI环比降幅企稳反映政策见效、产业结构优化及内需抬升等积极变化[3]

专利技术 - 内蒙古通威硅能源有限公司获得"一种多晶硅生产用反歧化系统"专利 授权公告号CN223197042U 申请日期为2024年10月 [1] - 专利涉及多晶硅生产技术领域 系统包括第一反应柱 第二反应柱 第一连通管 第二连通管 进料管 出料管 第一连接管 第二连接管及连通阀等组件 [1] - 第一反应柱设有第一开口和第一出口 第一连通管上设置第一阀门组并连通进料管 第二反应柱设有第二开口和第二出口 第二连通管上设置第二阀门组并连通出料管 [1] - 第一连接管靠近进料管处 第二连接管靠近出料管处 第一连接管上设有连通阀 [1] 公司背景 - 内蒙古通威硅能源有限公司成立于2022年 位于包头市 从事非金属矿物制品业 [1] - 公司注册资本达400000万人民币 [1] - 通过天眼查大数据分析 公司参与招投标项目575次 拥有专利信息44条 行政许可54个 [1]

CPI数据 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平 [1] - 食品价格同比下降1.6%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点 [1] - 非食品价格同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [1] - 鲜菜价格同比下降7.6%，鲜果价格同比上涨2.8%，二者对CPI同比的下拉影响合计比上月增加约0.21个百分点 [1] - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为2024年3月以来最高 [1] CPI环比上涨驱动因素 - 服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多 [3] - 飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点 [3] - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点 [3] - 能源价格环比上涨1.6%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点 [3] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2% [3] PPI数据 - 7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄 [5] - PPI同比下降3.6%，降幅与上月相同 [1] - 非金属矿物制品业价格环比下降1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3% [5] - 煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和供应业价格下降0.9% [5] - 计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，汽车制造业价格下降0.3%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，通用设备制造业价格下降0.2%，合计影响PPI环比下降约0.24个百分点 [5] PPI环比降幅收窄原因 - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造价格环比降幅比上月分别收窄1.9个、1.5个、0.8个、0.3个和0.1个百分点，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点 [6] - 石油和天然气开采业价格上涨3.0%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8% [6] 行业价格变动 - 暑期出游旺季带动服务价格上涨，尤其是航空、旅游和住宿行业 [3] - 能源价格上涨主要受国际油价变动影响 [3] - 建材需求受高温雨水天气影响，非金属矿物制品业和黑色金属冶炼行业价格下降 [5] - 电煤需求减少导致煤炭开采和电力热力行业价格下降 [5] - 国际贸易环境不确定性影响电子设备、汽车、电气机械等行业价格 [5] - 全国统一大市场建设优化煤炭、钢材、光伏、水泥和锂电等行业竞争秩序 [6]

CPI数据 - 7月CPI同比持平，环比由上月下降0.1%转为上涨0.4% [1] - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为2024年3月以来最高 [1][2] - 食品价格同比下降1.6%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点 [1] - 非食品价格同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [1] - 鲜菜价格同比下降7.6%，鲜果价格同比上涨2.8%，二者对CPI同比的下拉影响合计比上月增加约0.21个百分点 [1] CPI环比上涨驱动因素 - 服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多 [4] - 暑期出游旺季带动飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点 [4] - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点 [4] - 能源价格环比上涨1.6%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点 [4] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2% [4] PPI数据 - 7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄 [6] - PPI同比下降3.6%，降幅与上月相同 [1] - 非金属矿物制品业价格环比下降1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3% [6] - 煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和供应业价格下降0.9% [6] - 计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，汽车制造业价格下降0.3%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，通用设备制造业价格下降0.2%，上述8个行业合计影响PPI环比下降约0.24个百分点 [6] PPI环比降幅收窄原因 - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造价格环比降幅比上月分别收窄1.9个、1.5个、0.8个、0.3个和0.1个百分点，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点 [7] - 石油和天然气开采业价格上涨3.0%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8% [7] 价格走势展望 - 下半年价格会低位温和回升，支撑因素包括经济保持稳定向好态势、扩内需政策继续显效、治理企业低价无序竞争、假期效应还在显现、翘尾因素会减弱等五个方面 [7]

（原标题：重磅发布！0.4%↑） 8月9日，据国家统计局公布，7月份，扩内需政策效应持续显现，居民消费价格指数（CPI）环比由上 月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月 扩大。受季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降 0.2%，国内市场竞争秩序持续优化，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相 同。 二、PPI环比降幅收窄，同比降幅与上月相同 PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄。本月PPI环比变动的 主要原因：一是季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响部分行业价格下降。夏季高温雨水天气增 多，一方面建筑项目施工进度放缓影响建材需求；另一方面部分地区河流水量充沛，水力发电对火力发 电的补充替代作用明显增强，电煤需求减少，电价下降。受此影响，非金属矿物制品业价格环比下降 1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%；煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和 供应业价格下降0.9%。国际贸易环境不确定性影响下，计算机通信和其 ...

CPI数据 - CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大[1] - 服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多[1] - 飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点[1] - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[1] - 能源价格环比上涨1.6%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点[1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格由连续5个月以上的下降转为持平[1] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3%，合计影响CPI同比上涨约0.22个百分点[1] - 食品价格同比下降1.6%，影响CPI同比下降约0.29个百分点，鲜菜价格同比下降7.6%，鲜果价格同比上涨2.8%[2] PPI数据 - PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同[1] - 非金属矿物制品业价格环比下降1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%[2] - 煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和供应业价格下降0.9%[2] - 计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，汽车制造业价格下降0.3%[2] - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业等行业价格环比降幅比上月分别收窄1.9个、1.5个百分点[2] - 石油和天然气开采业价格上涨3.0%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8%[2] - 烧碱价格上涨3.6%，玻璃制造价格降幅比上月收窄0.9个百分点[3] - 飞机制造价格上涨3.0%，可穿戴智能设备制造价格上涨1.6%[3] 行业价格变动 - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨13.1%，运动用球类制造价格上涨5.3%[4] - 营养食品制造价格上涨1.3%，保健食品制造价格上涨1.2%，自行车制造价格上涨0.6%[4]