Velo3D, Inc. (NYSE:VELO) stock rose Wednesday, reflecting a positive sentiment in the market. The move comes as the broader market is experiencing gains, with the S&P 500 up 0.37% and the Technology sector leading the way with a 1.68% increase.Recent Corporate DevelopmentsVelo3D has secured significant defense contracts in recent months. On Dec. 22, the company announced a $32.6 million Department of War contract under Project FORGE.More recently, on Jan. 13, Velo3D entered a Cooperative Research and Develo ...

3D打印行业概述 - 3D打印（增材制造）技术自20世纪80年代引入，通过逐层构建将数字模型转化为实体物件，提供了无与伦比的精度、定制化和效率 [1] - 该技术已从原型制造演变为可扩展的制造解决方案，用于生产从假肢、航空航天部件到建筑模型和消费品的各类产品，相比传统减材制造能最大限度减少浪费、实现更高定制化并支持创新复杂设计 [2] - 公司日益采用3D打印进行快速原型制造和按需生产，因其在成本、定制化、精度和可持续性方面相比传统方法具有优势，本地化生产有助于缩短供应链并降低运输成本，按需制造则无需维持大量库存 [3] - 该技术在关键行业加速应用，包括医疗保健、航空航天、汽车和消费品，在航空航天领域用于生产轻质耐用的部件，汽车行业用于原型、工具和定制部件，医疗保健领域则用于生产患者专用医疗器械和假肢 [4] - 北美以超过35%的市场份额领先，得益于强劲的研发投资、政府举措和先进制造基础设施，而亚太地区（以中国和印度为首）正迅速扩大应用以增强工业竞争力 [5] 行业领先公司与创新驱动者 - 行业创新由Xometry (XMTR)、Proto Labs (PRLB)和Stratasys (SSYS)等领先企业推动 [3] - NVIDIA (NVDA)通过将其先进AI和GPU技术集成到增材制造的各个方面，显著影响了3D打印行业，其贡献近年来尤为显著 [7] - NVIDIA与HP (HPQ) 3D打印部门合作，后者使用NVIDIA的AI工具Modulus来提升制造效率和精度，HP开发的Virtual Foundry Graphnet可准确预测金属粉末在3D打印过程中的行为 [8] - NVIDIA通过其风险投资部门NVentures支持初创公司，例如在2024年10月投资了由前SpaceX工程师创立的Freeform，该公司正利用NVIDIA加速计算平台建设全球首个AI原生、自主金属3D打印工厂 [9] - NVIDIA开发了生成式AI工具Magic3D，可从文本提示创建高质量3D纹理网格模型，另一创新LATTE3D是文本转3D生成器，可在不到一秒内创建3D模型 [10][11] - NVIDIA的Omniverse平台和PhysX引擎支持材料和结构的实时模拟，用于打印前测试，其NeRFs AI模型可从2D照片重建3D模型，用于逆向工程 [12] 关键材料与测量解决方案提供商 - AMETEK (AME)通过其特种金属产品部门，是用于增材制造的高性能金属粉末的领先生产商，提供针对不同增材制造工艺的多种合金和粒度分布，包括激光粉末床、粘结剂喷射和冷喷涂，其常见粉末材料包括不锈钢316L、304L、17-4PH以及特种奥氏体和铁素体不锈钢，还有专为3D打印应用设计的镍和钴合金粉末 [13] - 凭借超过五十年的专业知识，公司的规模、精度和材料科学相结合，能够提供可靠、高质量的粉末，支持增材制造的一致性能和成本效益 [14] - 2025年7月，AME完成了以9.2亿美元对Faro Technologies的收购，后者是3D测量和成像解决方案的领先提供商，这是自2013年收购Creaform以来在精密扫描领域的最大补充，结合2024年10月对Virtek Vision International的收购，AME现已在旗下超精密技术部门拥有强大的3D计量产品组合 [15] 综合增材制造能力提供商 - ATI提供贯穿增材供应链的全方位能力，从金属粉末和材料科学到成品部件，其增材制造部门是为数不多的同时提供电子束熔化和直接金属激光熔化专业知识的供应商之一 [16] - 凭借广泛的粉末金属产品，ATI增材制造能快速响应客户的部件需求，利用其冶金领导地位，还可应要求开发新的增材制造合金或解决行业挑战，公司持续提高用于下一代航空航天产品（包括增材制造应用）的先进金属粉末的产能 [17] - ATI已启用一个先进的增材制造产品设施，上线了业内最先进的大尺寸金属增材制造能力，该设施集设计、打印、热处理、机加工和检测能力于一体，为航空航天、国防和太空等高要求市场提供一站式解决方案中心 [18] 金属粉末与端到端解决方案专家 - Carpenter Technology (CRS)于2019年5月成立了Carpenter Additive业务部门，并通过过去几年收购LPW Technology Ltd、Puris和CalRAM来构建其增材能力，2019年底，CRS在阿拉巴马州雅典市开设了新兴技术中心，能够将一系列特种合金雾化成金属粉末，并使用增材制造技术将粉末制造成成品部件 [19] - Carpenter Additive业务是全球最多样化的球形、气体雾化、预合金金属粉末和固结粉末冶金产品生产商之一，其粉末满足增材制造、金属注射成型、热等静压、近净成形、表面强化工艺和工具钢的独特需求 [20] - 从粉末生产到部件制造和精加工，端到端的能力使Carpenter Additive区别于业内其他公司 [21]

Under the commercial agreement, Stratasys will offer validated post-processing solutions from PostProcess Technologies through its global sales channels, enabling customers to purchase post-processing equipment under a single Stratasys purchase order alongside their Stratasys systems. Installation, service, and ongoing support will be provided directly by PostProcess Technologies, helping ensure solutions are optimized for use with Stratasys platforms while easing the operational and procurement burden for ...

报告行业投资评级 - 行业评级：超配 [7] - 前次评级：超配 [7] - 评级变动：维持 [7] 报告的核心观点 - 3D打印设备已具备在商业航天领域加速提高渗透率的技术基础 随着国产中大型可回收火箭、低轨道卫星互联网星座陆续落地 头部国产3D打印设备企业有望实现弹性较大、持续性较强的增长 [4] 3D打印在商业航天领域的应用价值 - 3D打印一体化成型技术可使传统火箭发动机零件减少80% 成本下降90% 生产周期从6个月压缩到1个月 [2] - SpaceX的猛禽发动机85%的构件由3D打印制造 一枚火箭能带动1000万元-1500万元的设备需求 [2] - 2025年底 LEAP 71团队成功设计并制造出推力20kN的液氧甲烷火箭发动机 研发周期仅用3周 标志着AI+3D打印技术在火箭发动机领域的应用日益成熟 [2] 3D打印设备的技术进展与市场表现 - SLM金属打印精度已突破0.01毫米 能满足火箭发动机等精密部件的制造要求 [3] - 碳纤维3D打印制造的部件强度与钢材相仿 重量仅有钢材的1/4.5 抗拉强度增加了84.6% 符合航空航天对部件轻量化的要求 [3] - 2024年国内3D打印设备出口377.77万台 出口额89亿元 2025年前三季度出口量已达349.1万台 接近2024年全年水平 [3] - 铂力特的SLM金属打印机、华曙高科的多激光器设备 性能与国际主流产品接近 但价格低30% 已成功进入航空航天、新能源车企的供应链 [3] 3D打印在卫星制造领域的应用 - 3D打印技术可用于加工微纳卫星部组件 在批量化生产方面优势显著 [3] - 以立方星部署器为例 可实现一次打印3~10件部署器的批量加工 为卫星产业大批量发射计划提供支持及品质保障 [3] 建议关注的标的 - 3D打印设备：华曙高科、铂力特 [5] 行业相对市场表现 - 计算机行业近1个月相对沪深300指数涨幅为14.04% 沪深300指数涨幅为1.29% [10] - 计算机行业近3个月相对沪深300指数涨幅为8.05% 沪深300指数涨幅为0.90% [10] - 计算机行业近12个月相对沪深300指数涨幅为33.73% 沪深300指数涨幅为22.69% [10]

消费级3D打印行业迎来“iPhone时刻” - 消费级3D打印正出现一个可能被称为“iPhone时刻”的时间节点，悄然逼近 [1] - 线上社交平台关于3D打印的讨论和分享层出不穷，线下实体门店成为家庭体验新场所 [1][3] - 二级市场表现抢眼，截至2025年1月23日，A股3D打印指数年内涨幅近90%，板块内近七成公司前三季度净利润正增长 [3] 行业竞争格局：从一家独大到多方混战 - 曾以一己之力打破行业沉寂的拓竹科技，正面临成立以来最严峻的“合围” [5] - 资本巨头大疆、美团、高瓴相继入场，老牌霸主创想三维冲刺港股IPO，新锐势力智能派、快造科技手握重金加速快跑 [5] - 2025年以来，全球一级市场已发生72起3D打印赛道投融资事件，共计52家相关企业获得投资 [5][7] - 行业竞争已从硬件参数比拼，演变为集资本暗战与生态博弈于一体的贴身肉搏 [5] 主要竞争者动态与资本布局 - **大疆投资智能派**：2025年下半年，大疆对智能派进行数亿元投资，旨在补足后者研发能力并探索供应链合作 [7] - **智能派实力**：旗下品牌爱乐酷在全球消费级光固化3D打印市场份额第一，近三年复合增长率超40%，2024年营收16亿元，预计2025年达25亿元 [8] - **快造科技获融资**：完成由高瓴创投和美团联合领投的数亿元B轮融资 [8] - **快造科技产品创新**：其产品Snapmaker U1在Kickstarter上筹得超2000万美元（约1.5亿人民币），刷新全球3D打印机历史众筹金额纪录，打印效率号称可达传统方案5倍，减少约80%耗材浪费 [8] - **创想三维冲刺IPO**：正在通过港股IPO试图冲刺“消费级3D打印第一股” [10] - **创想三维财务表现**：2022年至2024年营收从13.46亿元增长至22.88亿元，但2024年净利润同比下滑31%至8866万元，净利率从2022年的7.7%降至2024年的3.87% [10] - **线下竞争白热化**：拓竹与创想三维在深圳核心商圈近乎“贴身”开设大型实体旗舰店，竞争进入线下体验与品牌认知正面交锋的新阶段 [10] 行业市场规模与增长潜力 - 全球消费级3D打印市场规模从2020年的15亿美元增长至2024年的41亿美元，年均复合增长率约28% [13] - 预计2025年至2029年，全球市场规模将从49亿美元增长至169亿美元 [13] - 2025年，中国3D打印设备产品产量增长52.5%，大幅超过工业机器人、新能源汽车的增速 [13] - 行业预计在2027年后会迎来“全民创作”时代 [13] 行业龙头拓竹科技的领先地位 - 拓竹科技2024年营收据媒体报道在55亿至60亿元之间，净利润接近20亿元，2025年第一季度营收达20亿元，市场份额领先 [13] - 其领先地位由活跃社区、海量模型和软硬件深度集成构筑的内容生态支撑 [14] - 旗下3D打印社区Maker World上线仅两年，月活跃用户已近千万，3D模型数量超过百万，每年投入数亿元建设内容生态 [14] - 社区通过游戏化运营和积分激励体系，形成强大的用户共创和内容沉淀循环，并极大降低了操作门槛 [14] 生态竞争成为行业决战关键 - 行业竞争已进入“生态规则”层面，原创模型社区生态的价值远超单一硬件产品，决定了品牌的长期用户粘性 [17] - 拓竹的“闭源”生态策略引发行业关于发展路径的争论，并已对创想三维、智能派等竞争对手平台采取法律行动，指控其侵权 [16][17] - 竞争对手正将大量资源投向生态建设：智能派致力于构建Nexprint平台；创想三维的“创想云”全球注册用户已超400万，并与超2300名KOL合作；快造科技也将融资用于内容生态建设 [17] - AI 3D大模型的成熟应用（如MeshyAI、腾讯混元3D）正在降低建模门槛，有助于加速“人人皆可3D创作”时代的到来，可能为生态追赶者提供助力 [18]

行业概览与技术路线 - 消费级3D打印机主要应用于C端和小B端，更强调易用性 [1] - 主流技术路线为FDM，其操作简单、耗材成本低且无污染，市场份额约77% [1] - 光固化技术因成本更高、耗材缺陷明显，应用场景扩展受限 [1] - 未来消费级3D打印技术预计仍将围绕FDM路线演进 [1] 市场规模与竞争格局 - 2020-2024年，全球消费级3D打印机市场规模和出货量的复合年增长率分别达20%和10% [2] - 行业远期市场空间达千亿美元 [2] - 国产厂商凭借产品创新已主导全球市场，份额超过90% [2] - 全球竞争格局高度集中，CR5近80%，头部企业均为中国厂商 [2] 耗材市场与国产替代 - 3D打印材料具有强耗材属性，2020-2024年全球消费级3D打印耗材市场规模复合年增长率达49.53%，增速显著快于设备端 [2] - 目前国内PLA高端市场依赖进口 [2] - 随着国内生产技术打通和产能增长，PLA进口依赖度有望快速降低，耗材国产替代前景广阔 [2] 产品升级与AI赋能 - 设备端：运动与温度控制是关键，主流机型已在软硬件层面高度协同，可自动监测并调整层纹、填充、线材缠绕、喷嘴堵塞等问题，显著改善打印稳定性和易用性 [3] - 耗材端：以PLA为基材进行改性仍是未来3D打印材料的主导趋势，相关改性技术路线已相对成熟 [3] - 建模端：头部设备商自有云平台陆续接入腾讯混元等AI模型，极大释放了普通用户的潜力 [3] 价格趋势与需求释放 - 对于C端客户，设备购置金额和材料费用均已下探至可接受心理价位 [3] - 对于小B端客户，设备回本周期已缩短至2个月左右 [3] - AI技术赋能设备自动化与建模智能化，以及耗材国产替代加速，正推动产品升级和价格下降，有效激发市场需求 [1][3] 生态建设与市场扩张 - 各设备厂商正积极投入3D打印生态建设，有望进一步催化行业需求增长 [3] 相关受益标的 - 耗材领域受益标的包括海正生材、家联科技等 [3] - 零部件领域受益标的包括金橙子、杰普特等 [3] - 打印服务领域受益标的包括汇纳科技等 [3] - 3D扫描仪领域受益标的包括思看科技、奥比中光-UW等 [3]

公司动态：PioCreat参加AEEDC迪拜2026展会 - 公司首次在迪拜亮相，参加全球最重要的牙科会议与展览AEEDC迪拜2026，展会于2026年1月19日至21日在迪拜世界贸易中心举行 [1] - 公司在2号贸易中心的SAA16展位提供现场产品演示与咨询 [1] - 此次参与标志着公司全球扩张的重要一步，并显示出其对数字牙科日益增长的兴趣 [2] 展会与行业地位 - AEEDC迪拜被广泛认为是牙科技术专业人士、制造商和创新者的全球中心 [2] - 公司通过此知名展会展示其面向中东市场的椅旁3D打印解决方案 [1] 核心产品展示 - 公司展示了一套完整的牙科领域3D打印产品组合 [3] - **PioNext Mini**：一款便携式一体机，将打印和后固化集成于一个超紧凑的行李箱式外壳中，尺寸为200×170×241毫米，适用于空间有限的诊所进行真正的椅旁生产 [4] - PioNext Mini配备两个树脂槽：快速ACF槽可在10分钟内制造陶瓷牙冠，透明HDF槽提供高透明度且无需抛光的结果 [4] - PioNext Mini支持385纳米和405纳米双波长并智能切换，确保广泛的树脂兼容性，其高速度、高精度和超高分辨率可产出细节丰富且美观的修复体 [4] - **PioNext Ultra**：一款近期升级的打印机，提升了批量打印应用的稳定性和整体结果的一致性 [5] - 同时展示的其他产品包括Sky 2025、DJ68和UV02，全面呈现了从打印到后固化的牙科3D打印系统 [5] 展台体验与互动 - 公司展台提供互动展览和产品实践演示 [6] - 参观者可检查已完成牙科修复体的打印质量，并与应用专家就临床工作流程、材料选择和临床实践整合进行详细咨询 [6] 公司战略与愿景 - 公司未来旨在通过提供可靠且以用户为中心的数字牙科解决方案，加强全球市场的合作伙伴关系 [7] - 公司重申其承诺，即为牙科专业人士提供高效、可及的3D打印技术 [7] 公司背景 - PioCreat 3D成立于2015年，专注于专业牙科3D打印系统的开发 [8] - 公司提供集成的硬件、软件和材料解决方案，旨在使牙科诊所和实验室拥有高效、精确且可及的数字工作流程 [8]

公司动态与战略 - 公司PioCreat首次亮相迪拜，参加2026年1月19日至21日举行的全球领先牙科会议及展览AEEDC Dubai 2026 [1] - 此次参展是公司全球扩张和日益关注数字牙科领域的重要里程碑 [1] - 公司旨在通过提供可靠、以用户为导向的数字牙科解决方案来加强全球市场的合作伙伴关系，重申其致力于为牙科专业人士提供高效、可及的3D打印技术的承诺 [6] 产品组合展示 - 公司在展会上展示了全面的牙科3D打印产品组合 [2] - 重点产品PioNext Mini采用一体式便携设计，将打印和后固化集成于一个超紧凑的行李箱式机身中（尺寸200 × 170 × 241毫米），适合空间有限的诊所进行椅旁生产 [3] - PioNext Mini配备两个树脂槽：ACF Fast Vat可在10分钟内制造陶瓷牙冠，HDF Clear Vat可提供无需抛光的高透明度效果 [3] - PioNext Mini支持双波长（385纳米 / 405纳米）并具有智能切换功能，确保广泛的树脂兼容性，同时其高速度、高精度和高分辨率可提供细致美观的打印效果 [3] - 公司还展示了近期升级的PioNext Ultra打印机，该设备提升了批量打印的稳定性和整体一致性 [4] - 同时展出的其他产品包括Sky 2025、DJ68和UV02，这些产品共同展示了公司从打印到后固化的完整牙科3D打印系统 [4] 市场活动与互动 - 参观者可在Trade Centre 2的SAA16展位找到公司，进行现场演示和咨询 [1] - 公司展位设有互动展览和产品实践演示，参观者可检查成品牙科修复体的打印质量，并与应用专家就临床工作流程、材料选择及诊所整合进行详细咨询 [5] 公司背景 - PioCreat 3D成立于2015年，专注于专业牙科3D打印系统的开发 [7] - 公司提供硬件、软件和材料的集成解决方案，旨在为牙科诊所和实验室提供高效、精确且可及的数字工作流程 [7]

斯川塔斯公司新产品应用案例 - 斯川塔斯公司宣布其新型T25高速打印头已被斯巴鲁美国公司采用 用于加速汽车工装开发 [1] - 斯巴鲁是首批采用T25高速打印头的客户之一 其工程团队使用该技术改进工作流程的速度、一致性和响应能力 [2] 斯巴鲁应用成效 - 采用T25高速打印头和F770 3D打印机后 斯巴鲁将工装开发时间缩短了50%以上 [1] - 斯巴鲁的整体原型制作和工装成本显著降低 [1] - 具体而言 斯巴鲁实现了工装开发时间减少50%以上 整体原型和工装成本降低70% 并且打印一个36英寸工具的速度比使用标准打印头快了近两倍（提升1.96倍） [7] - 新技术使斯巴鲁能够将生产整合到F770平台上 提高了可重复性和零件质量 同时加快了紧急工装需求的周转速度 [2] - 更早地将零件交付给内部客户 使其有机会发现开发中可能遗漏的问题 从而能更早进行修正 最大限度地减少了有缺陷产品产出前的时间和材料浪费 [3] T25高速打印头产品性能 - T25高速打印头可将大型零件的打印速度提高至2.3倍 同时保持零件质量 [3] - 该打印头专为支持工业生产环境而设计 帮助制造商加速汽车工装制造、减少周转时间并提高在工装、原型和生产应用中的灵活性 [3] - T25高速打印头现已上市 [5] 增材制造解决方案的行业价值 - 斯川塔斯的增材制造解决方案解决了制造商在传统工装方法中面临的常见挑战 包括长达8至12周的交货期、高昂的CNC加工成本以及外包相关风险 [4] - 通过实现大型工装部件的快速内部生产 制造商可以在保持质量和控制的同时提高运营效率 [4] - 该技术使制造商能够快速行动 同时不牺牲零件质量或产生不必要的成本 并确保零件在苛刻的工业条件下正常运行 [5] 斯川塔斯公司概况 - 斯川塔斯正通过为航空航天、汽车、消费品和医疗保健等行业提供创新的3D打印解决方案 引领全球向增材制造转型 [6] - 其解决方案通过智能互联3D打印机、聚合物材料、软件生态系统和按需零件服务 在产品价值链的每个阶段提供竞争优势 [6]

文章核心观点 - 深圳的“首发经济”正从以量扩面向“科技感”凸显的高质量发展转变，其中“AI机器人+商业”等科技类首店成为关键驱动力，通过重构消费场景、打通产业链路、打造差异化体验，对城市商业活力、产业升级和国际消费中心城市建设产生显著的三重涟漪效应 [1][6][7] 科技首店的新模式与案例 - **机器人6S店模式创新**：全球首家机器人6S店开业半年总营业额达2000万元，签约6家加盟店，累计接待顾客约30万人次，其中海外游客超三成，其创新在于在传统4S模式基础上新增“租赁”与“个性化定制”，构建全生命周期服务体系 [1][3] - **“AI机器人+商业”场景重构**：全球首家人形机器人主题潮品店是典型代表，店内设静态展示、表演、品牌联动和产品售卖四大功能区，机器人化身“赛博店员”提供导购服务，重构“人-货-场”零售模式，该店日均人流量超2000人次，周末翻倍至4000人次 [3][6][8] - **科技首店聚集效应**：深圳以“日均一家首店”的速度发展，2025年科技首发持续高速增长，吸引如全球首家3D打印店、荣耀阿尔法全球旗舰店等落地地标商圈 [1] 科技首店激发的三重涟漪效应 - **第一重：成为线下商业客流与消费引擎**：科技首店具有强目的性消费属性，能精准吸引高净值人群与年轻家庭，显著延长顾客停留时间1-2小时，并为商场带来巨大引流，例如“粤港澳大湾区花园大赛”首日带动深业上城销售额同比增长59% [8][10] - **第二重：打通“科技—产业—消费”链路**：科技首店为尚未普及的前沿技术（如3D打印、机器人）提供线下体验窗口，加速技术推向消费市场并推动产业升级，例如拓竹科技开设直营旗舰店让大众近距离体验3D打印 [11][12] - **第三重：打造差异化体验，助力国际消费中心城市建设**：深圳以科技属性弥补高能级首店（S级首店数量连续三年为个位数）的缺口，通过“前店后厂”模式将强大科技产业基础转化为独特消费资源，吸引全国乃至跨境消费者 [12] 科技首店的商业价值与挑战 - **显著的坪效优势**：以3C电子、新能源汽车为代表的消费科技业态坪效至少是传统零售的2-3倍，传统服装业态坪效一般不超过2000元/平方米，而科技类消费品牌可达4000-6000元/平方米 [10] - **运营挑战与闭店风险**：科技首店持续运营难，原因包括高昂租金运营成本、技术未完全成熟、市场需求未大规模爆发，例如深圳首家机器人体验馆开业不足3个月便闭店，全国首店闭店率超26%，网红首店“热度保质期”已缩短至10.3个月 [15] 政府与市场的支持举措 - **政府政策与资金激励**：深圳市政府将发展首发经济写入工作报告，目标年内新增首店等1000家以上，并对引入知名品牌的运营企业给予每个品牌20万元、单个企业最高500万元的奖励 [16] - **商圈与品牌协同创新**：商场主动结合科技首店特征导入资源，例如深业上城通过品牌联动，联合免税店、潮牌等业态开展机器人店员体验活动，整合消费动线以打造更完整的终端消费体验 [16] - **中长期发展建议与规划**：建议政府对科技体验型首店设立“稳运营激励机制”，并优化“深圳科技旅游路线”将科技首店纳入旅游产品体系，2026年深圳计划围绕APEC中国年促消费活动，聚焦人形机器人、低空经济等领域打造“全球首秀+科技首发”目标 [18]