公司业务与市场定位 - 公司NCR Atleos专注于ATM外包和托管服务 在美国及国际市场运营 [1] - 公司拥有庞大的ATM基础和零售网络 [1] - 公司业务受益于金融机构将其ATM机队外包的行业趋势 [1] 投资机会 - 该投资机会仍然存在 [1]

公司战略转型 - 印度最大的白标ATM运营商India1 Payments正进行领导层交接，并向数字服务领域转型，通过成立银行技术子公司Paysis来抵消国内ATM增长缓慢的影响 [1] - 公司采用双CEO模式，传统ATM业务由现任首席销售和营销官Kumar Krishnan领导，新金融科技子公司Paysis由现任首席运营官Rajiv Desai负责 [3] - 公司正扩展“银行技术”新业务，旨在为银行提供技术驱动的交易服务，超越纯ATM运营，在日益数字化的金融生态中建立影响力 [12] 领导层变动 - 长期担任首席执行官的K Srinivas将退出日常运营，转任执行副主席，负责战略制定和监管沟通 [2] - Srinivas表示将把日常管理交给“更年轻的团队” [2] 市场地位与运营规模 - India1在全国运营超过15,000台ATM，在白标ATM运营商中占有约40%的ATM市场份额和53%的交易份额 [4] - 印度全国约有25万台ATM，其中近36,000台为白标ATM，截至7月，India1拥有14,500台ATM，是最大的白标ATM运营商，也是印度第三大ATM品牌，仅次于印度国家银行（61,600台）和HDFC银行（21,300台） [5] - 在都市圈以外地区影响力更为显著，公司在半城市和农村地区拥有12,100台ATM，是当地第二大ATM品牌，仅次于印度国家银行（32,000台） [5][10] 财务表现与增长预期 - 2025财年公司报告收入670亿卢比，利润35亿卢比 [7] - 盈利能力得益于近期政策变动，特别是印度储备银行提高跨行手续费，从5月1日起，金融交易手续费增加2卢比，非金融交易增加1卢比，现金取款手续费从每笔17卢比提高至19卢比，余额查询费从6卢比提高至7卢比 [7][8] - 公司预计未来五年将其ATM网络扩大至20,000-25,000台 [9] - 核心ATM业务年增长率约为10-15% [16] 新业务发展：Paysis - Paysis最初作为公司ATM的内部交换骨干，现主要为农村合作银行和小型金融银行提供服务 [13] - Paysis提供交换和交易服务，是Visa、万事达卡和NPCI的认证合作伙伴，还提供对账、卡和UPI处理以及数字交易解决方案 [14] - 目标客户是数百家同样需要技术专长的合作银行和农村银行，而非ICICI或HDFC等大行 [14] - 该部门已与RBL银行和一些合作银行签约，计划在未来两年内签约200家合作银行，印度目前有超过90,000家农村银行和合作信贷机构 [15] 行业背景与竞争格局 - 白标ATM运营商是获得印度储备银行授权设立、拥有和运营ATM的非银行公司 [3] - 公司源于澳大利亚支付公司Banktech Group，其子公司BTI Payments Singapore在2013年印度储备银行向非银行实体开放白标ATM领域时获得首批许可证之一 [6] - 公司竞争对手包括日立（11,700台ATM）、Vakrangee（5,300台）和Tata Indicash（4,500台） [9] - 尽管流通现金仍处于历史高位，但由于向UPI和数字支付的转变，印度各地的银行正在关闭ATM，这给行业带来结构性挑战 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达11亿美元 核心营收同比增长4% 硬件业务增长18% 服务与软件业务合计增长5% [10][29] - 调整后EBITDA增长4%至2.05亿美元 利润率提升40个基点至19% [30] - 非GAAP稀释每股收益同比增长9%至0.93美元 [31] - 自由现金流为1500万美元 预计下半年将显著增长 [43] - 净杠杆率从分拆时的3.7倍降至3.1倍 预计第三季度将降至3倍以下 [27][44] 各条业务线数据和关键指标变化 自助银行业务 - 营收增长9%至7.33亿美元创季度新高 硬件交付量增长21% [31] - 调整后EBITDA增长20%至1.89亿美元 利润率提升240个基点至近26% [32] - ATM即服务业务营收增长32%至6200万美元 毛利率提升900个基点至40% [36] - 全球ATM安装量超50万台 其中12万台提供增值服务 3.3万台完全外包 [12] 网络业务 - 营收下降2%至3.2亿美元 主要受美国预付卡交易减少和动态货币转换交易下降影响 [38] - 调整后EBITDA为8600万美元 利润率27% [40] - 现金存款交易上半年增长170% 年化存款首次突破10亿美元 [40] - ATM网络规模约7.7万台 新增7-Eleven和Casey's等零售合作伙伴 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区ATM即服务业务利润率最高 ARPU达8300美元 [36] - 西班牙市场获得首个ATM即服务订单 客户包括ING西班牙 [15] - 加拿大市场新增6500台ATM 扩大Allpoint网络覆盖 [20] - 南非市场ATM认证完成 交易量同比增长13% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦ATM和物理到数字交易类型 通过扩大安装基数和增加每台设备收入实现增长 [22] - 垂直整合模式带来成本优势 新设备运营成本极低 [70] - 服务优先计划提升客户满意度 NPS评分提高160个基点 [16] - 推出AI驱动的调度和优化模型 北美地区65%的调度无需人工干预 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年指引保持不变 硬件订单积压和服务增长将抵消美国交易量下降和高利率影响 [11] - 预计第三季度核心营收中个位数增长 自助银行业务增长中高个位数 网络业务持平 [45] - 印度关税从25%提高至50% 预计对第三季度无影响 第四季度影响有限 [76] - 若利率下调1个百分点 预计将增加3800万美元利润 [115] 其他重要信息 - 董事会批准2亿美元股票回购计划 约占市值10% [25] - 预计2025年自由现金流2.8亿美元 下半年占比60% [46] - 完成与NCR的分离 终止所有商业协议 [23] - 全球员工2万人 其中印度超6000人 [75] 问答环节所有的提问和回答 ATM即服务业务相关问题 - ATM即服务业务积压ARPU为9100美元 积压设备超8000台 [51] - 积压合同价值同比增长105% 为2025年下半年和2026年提供动力 [53] - 预计ATM即服务业务增速将加速至40%以上 2026年可能更高 [86] 网络业务相关问题 - 预计网络业务设备数量将恢复增长 主要来自7-Eleven和Casey's等新合作伙伴 [88] - 第三季度网络业务EBITDA将环比改善 第二季度是盈利低点 [90] - ReadyCode交易暂停影响200万美元 DCC和预付卡影响200-300万美元 [120] 资本配置相关问题 - 股票回购将通过10b5-1计划执行 在股价低于30美元时更积极 [60] - 预计未来几年可同时进行业务投资、债务削减和股票回购 [71] - 杠杆率目标可能进一步降至2.5倍 但当前3倍已提供足够灵活性 [72] 运营指标相关问题 - 服务优先计划显著改善客户满意度 特别是解决异常设备维修问题 [56] - 硬件业务规模约8亿美元 是服务业务的重要基础但非核心差异化点 [74] - Windows生命周期结束不会推动硬件更新 需求来自设备功能升级 [94] 利润率相关问题 - ATM即服务业务利润率将保持上升趋势 北美交易推动结构改善 [111] - 自助银行业务是生产力计划主要受益者 预计全年节省4000-5000万美元 [104] - 网络业务利润率对利率敏感 每降息1个百分点可增利3800万美元 [113]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达11亿美元 核心营收同比增长4% 其中硬件业务增长18% 服务与软件业务合计增长3% [7][26] - 调整后EBITDA增长4%至2.05亿美元 利润率提升40个基点至19% 主要受益于自助银行业务增长 [27] - 非GAAP每股收益同比增长9%至0.93美元 自由现金流为1500万美元 主要用于支持硬件交付的营运资金投入 [27][40] - 净杠杆率从分拆时的3.7倍降至3.1倍 预计第三季度将降至3倍以下 [23][41] 各条业务线数据和关键指标变化 自助银行业务 - 营收同比增长9%至7.33亿美元创季度新高 硬件交付量增长21% 服务与软件合计增长5% [28][29] - 调整后EBITDA增长20%至1.89亿美元 利润率提升240个基点至26% [29] - ATM即服务业务收入增长32%至6200万美元 毛利率提升900个基点至40% [32] - 全球ATM安装基数超50万台 其中12万台提供扩展服务 3.3万台完全外包 [8][12] 网络业务 - 营收同比下降2%至3.2亿美元 主要受美国预付卡交易减少和国际旅行减少影响 [14][34] - 调整后EBITDA为8600万美元 利润率27% 主要受12亿美元现金租赁成本增加影响 [36] - 存款交易量同比增长170% 年化存款额首次突破10亿美元 [36] - ATM设备数量稳定在7.7万台 新增7-Eleven和Casey's等零售合作伙伴 [15][37] 公司战略和发展方向 - 专注于通过扩大ATM安装基数和增加每台设备收入实现增长 包括提供更多外包服务和增加交易量 [18] - 推出AI驱动的调度和服务优化模型 北美地区65%的调度已实现自动化 [13] - 完成制造组装向单一工厂迁移 预计2025年设备交付量将比2024年增加20% [11] - 董事会批准2亿美元股票回购计划 约占市值10% [21][24] 经营环境和未来前景 - 维持2025年全年指引 预计下半年硬件需求持续强劲 外包服务加速增长 [7][42] - 预计第三季度核心营收中个位数增长 自助银行业务营收增长中高个位数 网络业务持平 [42] - 印度关税从25%升至50% 预计对2025年影响有限 但可能影响2026-2027年 [74][78] - 若美联储降息100个基点 预计可带来3800万美元利润改善 [111] 问答环节 ATM即服务业务 - 积压订单ARPU为9100美元 包含8000多台设备 积压订单价值同比增长105% [47][50] - 预计该业务增速将加速至40%以上 积压订单为2026年增长奠定基础 [83] 网络业务展望 - 预计设备数量将恢复增长 主要来自7-Eleven和Casey's等新合作伙伴 [85] - ReadyCode交易问题影响约200万美元 预计未来几个月将恢复增长 [117] 硬件业务 - 硬件业务规模约8亿美元 当前增长主要来自正常更新周期和产品能力升级 [72][93] - Windows生命周期结束不会驱动设备更新 因2019年后设备已适配持续更新 [91] 利润率趋势 - 自助银行业务利润率预计持续提升 受益于生产力计划 [101] - ATM即服务业务利润率有望继续上升 但增速可能低于本季的72% [108]

文章核心观点 - 布林克斯公司战略投资KAL ATM软件公司，这是其ATM管理服务战略的里程碑，双方合作旨在为全球金融机构提供一流解决方案 [1] 投资事件 - 布林克斯公司宣布对KAL ATM软件公司进行战略投资，强化其为全球金融机构提供一流解决方案的承诺 [1] - 此次投资凸显布林克斯公司在数字化和硬件多样化世界中对创新、以客户为中心及ATM管理服务发展的长期承诺 [4] 公司合作优势 - 布林克斯的ATM管理服务解决方案让客户可按需选择软硬件，KAL的ATM软件与之契合，能跨所有ATM硬件制造商无缝运行，确保一致客户体验 [2] - 布林克斯和KAL已在亚洲、英国和中东成功部署合作项目，验证了联合解决方案的稳健性和可扩展性 [3] 公司高管观点 - 布林克斯总裁兼首席执行官称对KAL的投资是ATM管理服务战略的自然延伸，双方致力于构建优先考虑客户选择和价值的生态系统 [3] - KAL创始人兼首席执行官表示合作不仅关乎技术，还旨在改变ATM格局，结合双方优势提供满足全球金融机构和零售商需求的解决方案 [4] 公司介绍 - 布林克斯公司是全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案及ATM管理服务提供商，业务覆盖51个国家，服务超100个国家的客户 [5] - KAL ATM软件公司成立于1989年，是全球领先的ATM软件公司，是全球大型银行的首选供应商，专注于为各种规模和复杂程度的ATM网络提供软件解决方案 [6]