公司近期表现 - 公司过去几年面临困难但长期增长前景依然优异且近期出现积极迹象 [1][2] - 公司2025年每股收益预计从2024年的2.03美元下降至1.87美元 [5] - 公司因飞机生产预期下调而遭受重大冲击两大客户空客和波音分别占2024年销售额的40%和15% [3] 行业生产状况 - 空客已下调2025年预期特别是复合材料用量高的A350宽体机该机型单架价值450万至500万美元 [4] - 发动机制造商GE航空航天第二季度LEAP发动机交付量增长38%并预计2025年增长15%-20% [9] - RTX旗下普惠公司计划在下半年加速生产以弥补此前四周停产造成的延误 [10] 长期增长驱动 - 商用航空供应链正在改善长期前景高度积极 [8] - 每代新飞机倾向于采用更多复合材料从而为公司带来更高的单机价值机会 [15] - 空客A350当前月交付仅超3架目标2028年达12架月 [13] - 空客A320neo当前月交付39架目标2027年达75架月 [13] - 波音787当前月交付超6架目标2026年达10架月 [14] - 波音737MAX计划申请解除38架月产能限制目标达52架月 [14] - 空客A330neo当前月交付2架目标2024年达4架月 [14] - 空客A220当前月交付近7架目标2026年达14架月 [14] 投资价值 - 公司是航空航天领域先进复合材料领先供应商 [2] - 飞机交付量预计将加速提升从而带动公司销售额和利润率增长 [15] - 近期波音和发动机制造商的积极生产信号可能改善空客生产前景 [16]