股价表现 - Constellation Energy(CEG)股价在过去三个月上涨517% 远超行业282%的涨幅[1] - Dominion Energy(D)同期股价上涨75%[2] 核能优势 - CEG是美国最大无碳能源供应商 其核电站提供稳定、经济且零排放的电力[1] - CEG核电站一季度产能利用率达941% 高于去年同期的933%[5] - Dominion Energy运营多个核电站 并探索小型模块化反应堆(SMR)技术[2] 资本支出计划 - CEG计划2025年资本支出30亿美元 2026年35亿美元[4] - 其中35%将用于核燃料采购及库存增加[4] 数据中心业务 - CEG通过"电表后端"模式直接为数据中心供电 避免长距离输电损耗[6][8] - 该模式利用现有核电站就近供电 确保能源供应可靠性[9] 财务指标 - CEG过去12个月ROE为2193% 显著高于行业841%的平均水平[16] - 过去四个季度平均盈利超预期741%[13][14] - 2025年每股收益预期下调105% 2026年上调07%[11] 股东回报 - 自2023年以来已授权30亿美元股票回购计划 截至2025年3月剩余841亿美元额度[18] - 公司目标年度股息增长10%[19] 行业前景 - 人工智能数据中心扩张推动清洁能源需求增长[24] - Southern Company(SO)也在推进先进核反应堆研发[12] - CEG预计到2030年调整后运营收益增长超过13%[9]

公司表现与股价驱动因素 - Constellation Energy Corporation (CEG) 年初至今股价上涨30.1%，远超行业17.2%的涨幅，主要得益于其核能运营效率提升及现有核电站寿命延长许可获批 [1] - 公司核能舰队产能利用率达94.1%（2025年Q1），高于去年同期的93.3%，且占全美清洁能源产量的10% [5][9] - 与Meta签署20年核电采购协议（2027年起），支持伊利诺伊州Clinton核电站再运营20年 [10] 战略布局与资本开支 - 2025-2026年资本支出预计为30亿至35亿美元，其中35%用于核燃料采购以提升库存水平 [6] - 收购Calpine Corporation获监管批准，整合其低排放天然气与地热资产，构建覆盖全美的零排放能源网络 [11] - 长期铀供应合约覆盖至2030年代，保障核燃料供应稳定性 [4] 财务指标与股东回报 - 2025-2026年每股收益预期增长0.43%和3.5%，过去四个季度平均盈利超预期7.41% [12][14] - 股东回报计划包括30亿美元股票回购授权（截至2025年Q1剩余8.41亿美元额度）及每年10%股息增长目标 [17][18] - 12个月股东权益回报率21.93%，显著高于行业平均8.35% [19] 行业对比与估值 - 同行GE Vernova (GEV) 股价上涨41.4%，其核能合资企业GVH专注于先进反应堆及小型模块化反应堆技术 [2][16] - Duke Energy (DUK) 探索小型模块化反应堆技术，但2026年盈利预期下降0.15% [13] - CEG当前估值高于行业平均水平，处于溢价交易状态 [21][23]

股价表现 - 过去一个月股价上涨12.1%，远超行业4.9%的涨幅 [1] - 表现优于标普500指数和石油能源板块 [2] 核心业务优势 - 通过高效运营核电站及延长现有核电站寿命来增加清洁能源供应 [1] - 核电机组容量因子达94%，高于行业平均水平4个百分点 [9][10] - 采取多元化核燃料采购策略，签订长期铀供应协议至2030年代 [6] 资本开支与投资 - 2025年资本开支计划为30亿美元，2026年增至35亿美元 [7] - 35%的资本开支用于核燃料采购以增强供应链安全 [7] - 积极扩展可再生能源组合以优化能源结构 [8] 财务表现 - 连续四个季度盈利超预期，平均惊喜幅度达10.16% [11][12] - 2025年每股收益预期60天内上调0.97%，2026年上调4.32% [14] - 长期盈利增长率预计为12.4% [14] 股东回报 - 2023年启动30亿美元股票回购计划，截至2024年底剩余9.91亿美元额度 [17] - 季度股息计划每年增长10% [18] - 股本回报率21.96%，显著高于行业8.39%的平均水平 [19] 估值与同业比较 - 当前股价较行业远期市盈率存在溢价 [21] - 同业公司Duke Energy和Vistra同样存在溢价交易 [23] - Vistra核能装机容量达6400兆瓦，但2025年每股收益预期60天内下调5.02% [15] 行业定位 - 受益于AI数据中心驱动的清洁能源需求增长 [24] - 核能运营效率与可再生能源扩张形成战略协同 [8][24]