公司财务信息 - FTAI Aviation Ltd 计划于2025年10月27日纳斯达克收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 业绩公告及收益补充材料将发布在公司官网投资者关系栏目 [1] - 管理层将于2025年10月28日东部时间上午8:00举行电话会议 需通过指定链接注册参会 [2] - 电话会议将提供公开网络直播 回放时间为2025年10月28日11:30至11月4日11:30 [3] 业务概况 - 公司专注于CFM56和V2500商用喷气发动机的持有和维护 [5] - 拥有模块工厂及发动机PMF制造合资企业等专有产品组合 [5] - 通过飞机持有和租赁业务获取具有价格优势的发动机 [5] - 投资方向为能产生稳定现金流且具有收益增长与资产增值潜力的航空资产及航空航天产品 [5] 投资者联系 - 投资者关系联系人Alan Andreini 电话(646) 734-9414 邮箱aandreini@ftaiaviation.com [6] - 媒体联系通过Joele Frank事务所 电话(212) 355-4449 [6]

公司活动安排 - 首席执行官Joe Adams将于2025年9月3日14:30（东部时间）在纽约出席德意志银行第15届航空论坛并进行演讲 [1] - 演讲将通过https://ir.ftaiaviation.com/进行网络直播 [1] 业务模式与资产构成 - 公司专注于拥有和维护CFM56及V2500型号商用喷气发动机 [2] - 拥有模块工厂及生产发动机PMA的合资企业等专有产品组合 为客户提供成本节约和灵活性解决方案 [2] - 通过拥有并租赁喷气飞机 常以优惠价格获取发动机资产 [2] 投资战略与现金流特征 - 投资集中于航空资产和航空航天产品 旨在产生稳定强劲现金流 [2] - 投资组合具备收益增长及资产增值潜力 [2]

公司动态 - 首席执行官Joe Adams将于2025年9月4日15:30（东部时间）在纽约参加Jefferies 2025工业会议并进行演讲 [1] - 演讲将通过https://ir.ftaiaviation.com/进行网络直播 [1] 业务模式 - 公司拥有并维护商用喷气发动机 专注于CFM56和V2500发动机 [2] - 拥有模块工厂和生产发动机PMA的合资企业等专有产品组合 [2] - 通过专有产品组合为航空公司 租赁公司和MRO客户群提供成本节约和灵活性 [2] - 拥有并租赁喷气式飞机 这有助于以有吸引力的价格获取发动机 [2] 投资战略 - 投资于航空资产和航空航天产品 [2] - 投资标的能够产生强劲稳定的现金流 并具有收益增长和资产增值潜力 [2]

文章核心观点 公司计划公布2025年第二季度财务结果并举办财报电话会议 [1][2] 分组1：财务结果公布 - 公司计划于2025年7月29日纳斯达克收盘后公布2025年第二季度财务结果 [1] - 新闻稿和收益补充文件将发布在公司网站投资者关系板块 [1] 分组2：财报电话会议 - 管理层将于2025年7月30日上午8点举办财报电话会议 [2] - 可通过链接注册参加电话会议，注册后将收到拨入号码和唯一密码 [2] - 电话会议将在公司网站进行同步网络直播，仅提供收听功能 [3] - 电话会议回放将于2025年7月30日上午11:30至8月6日上午11:30在指定网站提供 [3] 分组3：公司业务 - 公司拥有并维护商用喷气发动机，专注于CFM56和V2500发动机 [5] - 公司专有产品组合能为客户提供成本节约和灵活性 [5] - 公司拥有并租赁喷气飞机，有助于以有吸引力的价格收购发动机 [5] - 公司投资航空资产和航天产品，以产生稳定现金流和潜在收益增长 [5] 分组4：联系方式 - 投资者联系人为Alan Andreini，电话(646) 734 - 9414，邮箱aandreini@ftaiaviation.com [6] - 媒体联系人包括Tim Lynch等，联系电话(212) 355 - 4449 [6]

纪要涉及的公司 AirT（AIRT）公司，旗下业务包括航空相关业务、非航空业务，如投资Cadillac Castings、Lendway（原Insignia Systems）、Crestone Asset Management等公司，还有World ACD、Amber Hill Technologies等子公司，近期收购Royal Aircraft Services [1][13][27][40] 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司战略与优势** - 公司长期投资和构建航空业务，通过自主创业和收购企业，注重提供优质产品和服务，连贯的战略是优势之一 [1] - 采用分散式业务组合，各业务有独立的CEO和财务负责人，自主运营并负责盈亏，虽独立但相互关联，必要时协作，这种组织设计是另一优势 [2][3] - 控股公司与业务部门形成“分配者 - 运营者”合作关系，公司领导团队合作近20年，熟悉战略并协同工作 [4] 2. **业务发展与增长** - 2013 - 2014年CEO Nick Swenson积累公司股份并上任后，公司业务从3个增长到14个，各指标呈现增长 [4][5] - 控股公司通过“创意工厂”识别好创意，匹配资本伙伴，组建管理团队，理论上可产生有吸引力的资本回报，回报又能促进品牌和网络建设，为创意工厂带来更多创意 [6][7][8] 3. **财务情况** - 合并公司的收入和EBITDA在过去五年实现增长，非运营资产（按权益法核算的投资）对公司现金有贡献，如过去三年从权益法投资对象获得股息 [11][12] - 公司债务包括有追索权债务和无追索权债务，Contrail债务在疫情期间增加，但过去几年已有效去杠杆 [24] - 信托优先股占追索权债务较大比例，AAM 24 - 1 Honeywell票据占无追索权债务一部分 [25] 4. **业务板块情况** - **航空资产相关**：Crestone Asset Management代表资本伙伴投资商用喷气式飞机和发动机，进行租赁、买卖和管理业务，资产规模从2022年不足1亿美元增长到超5亿美元，投资者持续追加投资 [15][17] - **数字航空服务**：World ACD是领先的航空货运数据提供商，Amber Hill Technologies为MRO和零部件贸易公司开发ERP系统，两家公司年度经常性收入近年增长良好 [27] - **过夜航空货运**：与FedEx合作，虽国内业务受FedEx成本整合影响，但飞机数量从70架增加到105架，作为解决方案提供商与FedEx合作调整业务规模 [34][35] - **商用飞机和零部件**：市场上大公司收购资产出价不合理，公司团队需保持耐心和创造力，每年审查近500笔交易，成功率为个位数；新飞机投入使用少，旧飞机飞行时间延长，导致零部件短缺 [35][36][37] 5. **投资与收购策略** - 公司是价值投资者，行业无偏好，因身处航空业接触更多该行业交易，但不排斥其他行业投资，以实现多元化和寻找价值 [38][39] - 收购Royal Aircraft Services是因为该公司员工希望公司有好归宿，且公司扩展到东北部后需要其MRO和喷漆车间进行飞机维护，降低成本并提高效率 [41][42][43] - 收购公司通常期望长期持有，但如果交易对股东有利也会出售，曾出售一家GSE设备维护公司 [44][45][46] 6. **未来展望** - 公司看好特种农业行业，认为Insignia的Blumia交易有机会，且在各行业寻找有价值的投资机会 [57] - 公司种植郁金香采用从荷兰购买球茎海运到美国，在国内水培种植的方式，相比进口花卉更新鲜，且避免关税，运输成本更低，未来可能扩展特种农业业务 [61][62][63] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司CEO Nick Swenson持有49.1%的股份，其他董事会和高级管理层共持有20.4%的股份，均为公开市场购买，体现管理层对公司的承诺 [28] 2. 自11年前接管公司以来，公司流通股数量长期减少约22% [29] 3. 公司通过多种方式与股东沟通，包括发布季度投资者报告、提供管理层问答、发布年度股东信和举办年度股东大会 [29] 4. 公司提供投资途径，包括普通股、信托优先股，合格投资者可成为飞机合资企业的有限合伙人，还在开发通过交易所交易优先股让个人参与航空投资的方式 [30] 5. Contrail通过银行债务为发动机购买和租赁交易融资，在零部件市场困境中通过寻找零部件包、销售库存和与合作伙伴保持良好关系来应对，有一个2 - 3人的销售团队寻找小交易机会 [49][50][51]

业绩总结 - 2023财年和2022财年总运营收入分别为2.47323亿美元和1.77077亿美元[44] - 2023财年和2022财年隔夜航空货运板块运营收入分别为9054.3万美元和7440.9万美元[44] - 2023财年和2022财年地面设备销售板块运营收入分别为4848.5万美元和4223.9万美元[44] - 2023财年和2022财年商用喷气发动机及零部件板块运营收入分别为1.01737亿美元和5768.9万美元[44] - 2023财年和2022财年公司及其他板块运营收入分别为655.8万美元和274万美元[44] - 2023年3月31日，公司长期债务实际值为86,349美元，调整后为90,545美元；股东权益实际值为11,904美元，调整后为7,707美元[119] 交换要约信息 - 公司计划用Air T Funding的阿尔法收入信托优先股交换Air T, Inc.的普通股，每有效投标1股普通股可换1.40股优先股[5][6] - 交换要约上限为138,000股普通股，约占已发行普通股的4.9%，且需至少25,000股普通股被投标才生效[7] - 交换要约、按比例分配期和撤回权于2023年某东部时间下午5:00到期，除非要约延期[6] - 若投标的普通股未被交换，将在要约到期后及时免费返还给股东[7] - 公司保留放弃要约条件、延长要约、终止要约或修改要约的权利[26] - 公司拟发行至多193,200股Air T Funding的Alpha Income Trust Preferred Securities，票面价值为每股25美元，股息率为8.0%[65] - 若要约条件满足且全额认购，公司将收购138,000股普通股，占已发行股份约4.9%，Air T Funding将发行193,200股优先股[71] - 截至2023年6月30日，公司有2,817,754股已发行普通股，若要约全额认购，发行后将减少至2,679,754股，减少约4.9%[79] - 截至2023年6月30日，有1,240,085股优先股已发行（含关联实体持有的200,000股），若要约全额认购，发行后将增至1,433,285股，增加约15%[82] - 股东可在要约到期前撤回已要约的股份[83] - 若超过138,000股普通股被要约，公司将按比例从所有要约股东处收购，必要时通过随机抽签从有条件要约股东处收购[87] 股价与税务 - 2023年7月21日，普通股和优先股在纳斯达克的最后报告售价分别为每股23.98美元和21.72美元[8] - 参与交换要约的美国联邦所得税后果复杂，需咨询税务顾问[33] - 非美国持有人的美国联邦所得税预扣税率为30%[154] 股票回购 - 公司董事会批准公开市场股票回购计划，在交换要约到期至少十个工作日后可进行股票回购[91] - 交换要约开始后，公司暂停10b5 - 1交易计划，该计划将于2023年12月31日终止，自2023年7月1日起每周最多回购50,000美元普通股[92] - 2014年5月14日，公司董事会授权回购计划，经2019年6月股票拆分后可回购数量调整为1,125,000股[196] - 交换要约日期前90天内，公司回购了1,906股普通股[197] - 自2023年1月3日至4月19日，公司共回购4,042股普通股，花费103,048.70美元[199] - 公司根据股份回购授权仍可购买873,629股[200] 其他 - 登记人是非加速申报公司和较小报告公司[3] - 招股说明书日期为2023年8月23日[10] - D.F. King & Co., Inc.担任交换代理和信息代理，Equiniti Trust Company, LLC担任存托机构[59][60] - 完成交换要约交易所需现金约为50,000美元，公司预计用手头现金支付[121] - 信托协议允许发行最高1亿美元的信托优先股，截至招股说明书发布日，已发行3100.2125万美元[47] - 信托优先股具有投机性，不能保证对持有人盈利，其市场价格不一定能等于或超过当前价格[111] - 若股东在交换要约中投标股票，将放弃对公司的部分索赔权[112]