公司业绩表现 - 2025年第四季度收入达14.07亿美元，同比增长70%，创上市以来最高增速，超出市场预期6.6%，超出中金预期9.6% [1] - 2025年第四季度GAAP净利润为6.12亿美元，对应GAAP每股盈利0.24美元 [1] - 季度业绩超预期，主要得益于政府端持续获得大额订单，以及商业端AIP产品持续拉动销售 [1] 业绩增长驱动因素 - 政府业务持续获得大额订单 [1] - 商业业务中的人工智能平台产品持续拉动销售增长 [1] 财务预测调整 - 中金上调公司今年收入预测16.6%至71.9亿美元 [1] - 中金引入2027年收入预测94.4亿美元 [1] - 考虑到降本增效带来利润空间释放，上调今年Non-GAAP净利润预测58.7%至33.5亿美元 [1] - 引入2027年Non-GAAP净利润预测40.3亿美元 [1] 投资观点与评级 - 公司业务增长逻辑清晰 [1] - 综合考虑市场情绪疲软及公司估值倍数长期偏离行业中枢，中金维持目标价150美元及“中性”评级 [1]