We came across a bullish thesis on Leidos Holdings, Inc. on Value investing subreddit by zomol. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on LDOS. Leidos Holdings, Inc.'s share was trading at $178.58 as of September 4th. LDOS’s trailing and forward P/E were 16.77 and 14.79 respectively according to Yahoo Finance. Analyst Highlights Growth Catalysts for Leidos (LDOS) Everett Historical / shutterstock.com Leidos (LDOS) is a mission services and systems integrator serving the Pentagon and U.S. g ...

Palantir and Tesla insiders have collectively sold nearly $13 billion in stock over the last three years.Palantir Technologies (PLTR -0.19%) and Tesla (TSLA 3.54%) rank among the 10 most widely held stocks on Robinhood, a brokerage platform built for young investors. The companies both have opinionated and somewhat cavalier CEOs, qualities some retail traders find refreshing. But it is their capacity to profit from artificial intelligence (AI) that makes them truly popular.However, Palantir and Tesla are tw ...

投资评级 - 行业评级为增持 [3] 核心观点 - 军事智能化已不是未来而是现在 正以前所未有的速度和深度重塑军事领域 成为新质战斗力核心和掌握制智权的关键 [1][19] - 人工智能将带来国防体系变革 格局重塑与模式创新 不仅仅是装备升级 而是整个作战体系的智能化升级 [3][51] - 资本市场已对产业更迭抱充分预期 美国"新军工"市值合计已超越"老军工" 但收入体量仍有数量级差距 [3][61] - 军事智能化将实现4个转变：作战主体由知识力量型向智能信息型转变 作战平台由低智能向高智能转变 作战样式由体系作战向开源作战转变 制胜机理由信息主导向智能主导转变 [35] 行业市场空间 - 2024年全球军事人工智能市场规模约为95.6亿美元 其中美国市场规模为24.1亿美元 [9] - 2025年美国军事人工智能市场有望达到31.33亿美元 全球市场有望达到124.28亿美元 [9] - 2027年全球军事人工智能市场有望达到210.03亿美元 [9] 技术应用路径 - 人工智能技术主要包括机器学习 机器人技术 计算机视觉 生物识别技术以及自然语言处理五类技术 [8] - 不同军事应用领域与不同技术脉络相契合 没有一种技术路径可包打天下 [8] - 人工智能是通用性技术 将对整个军事作战体系各个作战领域与流程产生深层次且广泛的影响 [9] 产业链公司 - 算力领域：航天电子 成都华微 智明达 [10] - 传感器领域：高华科技 光电股份 [10] - 算法领域：格灵深瞳 振芯科技 [10] - 情报分析+AI：中科星图 拓尔思 航天宏图 [10] - 自主系统：中无人机 航天彩虹 纵横股份 洪都航空 中航成飞 中航沈飞 天海防务 内蒙一机 晶品特装 建设工业 [10][11] - 指挥控制+AI：观想科技 兴图新科 莱斯信息 科思科技 [10] - 电子对抗+AI：盟升电子 [10] - 通信+AI：七一二 邦彦技术 新劲刚 [10] - 军事仿真+AI：索辰科技 展鹏科技 华如科技 [11] - 后勤保障+AI：太极股份 [11] - 国防制造+AI：科德数控 能科科技 [11] - 网络安全：电科网安 佳缘科技 北信源 [10] 国际发展态势 - 美国将人工智能置于维持全球军事大国地位的科技战略核心 构建智能化军事体系 [40][41] - 俄罗斯高度重视军事智能化 计划在2025年前组建高度自主的多功能机器人部队 [39] - 法国提出明确的军事智能发展与应用规划 计划投入20亿欧元军费预算用于人工智能领域 [38][40] - 英国试图实现军事智能发展的领导地位 将人工智能列为国家战略的核心 [42] 典型应用案例 - Palantir在俄乌战争中大放光彩 自俄乌冲突开始至2025年8月8日 公司股价涨幅超1263.68% 市值最高达4435亿美金 超过传统国防军工巨头登顶美国军工企业市值排行榜 [3] - 乌克兰第3独立突击旅凭借无人机和自杀式地面作战平台 迫使俄军士兵向无人装备投降 创造史上首次机器人迫使敌军投降的战例 [46] - 以色列军方在加沙测试名为薰衣草的AI作战系统 该系统能快速判断猎杀目标的时间 地点及方式 [47] 战争形态演进 - 战争形态已历经八次演变 目前正处于信息化向智能化转变过程中 [31][33] - 智能化战争将呈现无人化 自主化 人机协同化 集群协作化等特征 [35] - 智能化进程将呈现渐进式：有人为主无人为辅是初级阶段 有人为辅无人为主是中级阶段 规则有人行动无人是高级阶段 [36]

Wall Street's AI fever just crowned a new star. Palantir Technologies Inc PLTR, once a niche data analytics shop, now flaunts a $396 billion market cap on just $3.3 billion in recurring revenue. Its sky-high 93x ARR multiple makes Nvidia Corp's NVDA surge look modest and dwarfs peers like Salesforce Inc CRM and Adobe Inc ADBE, noted a chart posted on X. Track PLTR stock here.But this market worship feels eerily familiar: Cisco Systems Inc CSCO once wore the same crown at the height of the dot-com boom – bef ...

Palantir Technologies TodayPLTRPalantir Technologies$155.07 +0.17 (+0.11%) 52-Week Range$29.50▼$190.00P/E Ratio517.27Price Target$136.61Add to WatchlistPalantir Technologies Inc. NASDAQ: PLTR stock is down about 2.5% in the last 30 days. Some long-time critics of the company and the stock’s current valuation believe this could be the beginning of what they believe is a long-overdue correction. Their concerns aren’t without merit. Based on traditional metrics, Palantir is very overvalued.Get Palantir Techno ...

核心观点 - Palantir在AI商业化领域实现增长、盈利、现金流和政企关系多重突破 被定义为"AI商业化第一股" [1] - 公司通过政企双轨战略构建护城河 商业端爆发式增长成为核心引擎 [2] - 以本体论和AIP平台将AI技术深度嵌入现实场景 重构组织运作模式 [3][4] - 采用"小销售、大产品"的特种部队式部署模式 依靠产品效果和客户口碑驱动增长 [5] - 主张AI使用权下沉至一线工作者 通过赋能广泛用户群体实现规模化应用 [6] - 财务表现呈现高增长高利润率特征 市值突破4000亿美元跻身美股前20大公司 [7] - 目标成为AI时代企业级隐形操作系统 构建可迁移的商业化结构 [8][9] 财务表现 - 2025年第二季度总营收达10.04亿美元 同比增长48% 首次突破10亿美元大关 [1] - 美国市场营收733百万美元 同比增长68% 其中商业营收暴增93%至306百万美元 政府业务增长53% [1] - 调整后营业利润率达46% Rule of 40指数高达94% [1] - GAAP净利润3.27亿美元 净利率33% 自由现金流率57% [1] - 上调全年营收预期至41.5亿美元 商业业务年增率预计超过85% [7] 商业模式 - 政企双轨发展：政府端获得美国陆军100亿美元十年大单及Space Force作战系统等高价值合同 [2] - 商业端客户数同比增长64% 商业合同总额(TCV)暴涨222% 剩余合同价值(RDV)上升145% [2] - 采用本体论(Ontology)技术架构 通过Foundry和AIP平台连接业务系统、数据表和流程 [3] - 部署工程师(FDE)深入客户现场 在制造线优化、医院调度、KYC审查等场景实现技术落地 [3][4] - 反传统销售模式：摒弃大销售团队 依靠产品效果和客户内部推荐实现自然增长 [5] 市场地位 - 市值突破4000亿美元 跻身美股前二十大公司行列 [7] - 成为极少数同时实现高增长、高利润率和高现金流的AI公司 [7] - 政府项目建立安全信任背书 为商业市场扩张提供基础 [2] - 在银行反洗钱、制造业调度、医院运营等领域实现效率大幅提升 [3] 技术战略 - 注重AI技术在实际场景的应用而非模型炫技 [3] - 通过AIP平台赋能一线工作者 包括无高等教育背景的蓝领工人 [6] - 坚持"privacy by design"和透明部署原则 主动应对伦理争议 [6] - 与美国工会合作推动一线工人获得AI使用权和收益分配权 [6] 发展前景 - 需要拓展政府与美国大企业之外的行业和地域市场 [7] - 在AI技术快速迭代环境中保持Ontology+AIP平台的独特性 [7] - 目标成为AI运营系统的可迁移商业结构 可能成为多行业数字化底层平台 [8][9] - 未来发展与数据调用权力及政治环境密切相关 [9]

核心业务与定位 - 公司专注于大数据处理和分析 通过整合卫星图像、无人机侦查数据、电子监听、社交媒体动态、交易记录、天气预报和GPS信号等多元信息形成智能洞察 [2] - 业务范围涵盖国家安全、军事战略、金融系统和战争塑造等领域 旨在重新定义世界秩序 [1] - 客户群体包括CIA、美国国防部、摩根士丹利、沃尔玛、AT&T、空中客车、乌克兰军方和默克制药等政府机构与大型企业 [4] 组织架构与管理模式 - 采用极端扁平化架构 取消传统职级头衔 所有员工统称为"前线部署工程师"（FDE）以消除内部权力斗争 [7][12] - 决策机制借鉴拿破仑"任务指令"体系 赋予工程师高度自主权 允许直接与创始人沟通并快速执行解决方案 [15][17][18] - 通过特殊投票权股份Class F保持创始人控制权 三位创始人合计持有近50%投票权 形成"创始人共和国"治理结构 [23] 技术演进与产品体系 - 从定制化咨询模式逐步发展为平台化产品 核心产品包括Gotham、Foundry、Apollo和AIP四大平台 [37] - Foundry平台源自实战经验 最初由工程师开发的内部工具Magritte（数据导入工具）演化而成 具备ETL自动化处理能力 [37] - 2024财年毛利率达80%（调整后83%） 表明软件产品已实现规模化效应 [47] 客户策略与市场表现 - 专注服务高价值战略客户 包括政府、军方、金融机构和大型制造商 形成深度绑定效应 [44] - 客户总数从497增长至711个（同比增长43%） 商业客户占比从10%提升至超过50% [48] - 2024年股价上涨340% 市值接近3000亿美元 超过RTX和洛克希德马丁等国防承包商 [52] 运营模式与交付特点 - 采用"行动优先"原则 工程师直接驻场客户现场解决问题 避免传统层级审批流程 [25][26] - 交付模式强调"联合行动" 工程师参与实施、调优和解决方案设计 与标准SaaS模式形成鲜明对比 [41] - 早期通过高成本定制服务积累行业经验 逐步构建可复用模块 最终形成平台化产品壁垒 [35][36] 企业文化与人才机制 - 以"使命驱动"为核心 自称为"西方世界防御者" 严格筛选客户并拒绝进入特定市场 [53][54] - 工作强度极高 被形容为"科技界的海军陆战队" 员工需适应全球出差和高压环境 [56] - 薪资水平低于Google或Facebook等科技巨头 通过信念筛选形成"科技战士"文化 [58][59]

Palantir公司概况 - 公司最初低调隐秘，位于硅谷核心区域，业务鲜为人知[1] - 现已发展为资本市场和国际政治舞台的重要参与者，被称为"新一代军火巨头"[2] - 核心技术为大数据分析，整合情报、卫星影像、传感器等多源信息，应用于军事决策支持[3] 核心产品线 - Gotham：军方及情报机构专用平台，用于反恐和战场情报分析[4] - Foundry：政企数据整合与分析平台[5] - Apollo：持续部署运维平台[6] - AIP：AI作战决策平台，结合大语言模型提供实时智能分析[7] 商业表现与案例 - 2024年营收达28.7亿美元，客户覆盖全球政府及大型企业[8] - 股价一年内上涨超600%，成为美股明星企业[8] - 曾协助美军定位本·拉登，为空客优化生产流程[8] 传统军工五巨头 洛克希德·马丁 - 主要产品：F-35/F-22战斗机、爱国者导弹、萨德反导系统[12] - 2024年营收710亿美元，股价425.63美元[13][14] 波音 - 主要产品：F-15/F/A-18战斗机、军用无人机[15] - 2024年总营收665亿美元，防务部门占239亿美元[16] RTX（雷神技术） - 主要产品：爱国者导弹、NASAMS防空系统[17] - 防务订单积压635亿美元[18] 诺斯罗普·格鲁曼 - 主要产品：B-2隐形轰炸机、电子战系统[19] - 2024年营收410亿美元[20] 通用动力 - 主要产品：M1A2坦克、核潜艇[21] - 年营收稳定在数百亿美元量级[22] 行业格局 - 2020-2024年五大军工企业共获7710亿美元国防合同，洛克希德·马丁独占3130亿美元[23] - Palantir与传统军工企业形成数字军火商与传统军火商的对比[24] 未来战争形态 - 向无人化、智能化转型，AI将主导战术战略决策[26] - 数据链实时汇聚形成全局态势感知，AI可提前预测冲突[26] - 俄乌冲突或为最后一场工业时代战争，未来战争效率将因AI大幅提升[25][26]

公司业绩表现 - 25Q2营收10.04亿美元，同比增长48%，高于一致预期6.79% [4] - 25Q2经调整营业利润4.64亿美元，高于一致预期14.85%，营业利润率46% [4] - 25Q3营收指引中位数10.85亿美元，高于一致预期1.67% [5] - 2025全年营收指引上调至41.42-41.5亿美元，中位数高于一致预期0.92% [5] - 2025全年经调整营业利润指引上调至19.12-19.2亿美元，中位数高于一致预期3.76% [5] 区域与业务增长 - 25Q2美国地区收入7.33亿美元，同比增长68% [4] - 美国商业收入同比增长93%至3.06亿美元，政府收入同比增长53%至4.26亿美元 [4] - 2025全年美国商业收入指引上调至13.02亿美元，同比增长85% [5] 客户与合同表现 - 25Q2公司TCV达22.7亿美元，同比增长140% [6] - 美国商业TCV同比增长222%创历史新高 [6] - 25Q2完成157笔100万美元以上交易，其中66笔超500万美元，42笔超1000万美元 [6] - 前20大客户过去12个月平均收入7500万美元，同比增长30% [6] - 客户总数849家，同比增长43%，大部分来自美国企业 [6] 政府合作突破 - 与美国陆军签订10年企业协议，总额高达100亿美元 [6] - Maven智能系统合约上限增加7.95亿美元，支持未来4年战斗指挥部AI需求 [6] - 与美国太空军签订2.18亿美元订单，支持多域战争无缝同步 [6] AI平台AIP发展 - AIP依托本体论技术与AI深度整合，解决LLM在现实场景中的落地痛点 [7] - 花旗银行通过AIP将客户入职及KYC检查时间从9天缩短至几秒 [7] - 某美国电信公司基于AIP持续扩展合同规模，TCV增长10倍 [7] - 某医疗保健公司使用AIP产品培训后，1个月内签署8800万美元TCV协议 [7]

**Palantir Technologies (PLTR) 2Q25 电话会议纪要分析** **1 公司业绩与市场表现** - **2Q25收入超预期**：收入较市场预期高7%，EBIT利润率高于预期320个基点[1] - **3Q25指引强劲**：收入指引较市场预期高11%，EBIT利润率高于预期240个基点[1] - **2025年目标上调**：收入指引中值上调7%，EBIT利润率目标从44%提升至46%[1] - **股价反应平淡**：尽管业绩超预期，但股价盘后涨幅有限（+6%），因前期已累计上涨48%（自1Q公布后）[1] - **历史对比**：4Q24业绩超预期7%时，股价上涨24%，显示当前估值已反映部分乐观预期[1] **2 核心业务进展与战略** - **企业AI市场份额提升**：Palantir被视为企业执行AI战略的优先合作伙伴，客户预算份额显著增长[2] - **技术架构创新**：推出“本体网络服务”（ontology web services），帮助客户从超大规模云平台迁移至AIP（AI平台）[3] - **AI开发工具（FDEs）**：通过AI自动化加速开发流程（如本体构建、数据转换、应用调试），目前内部试用，未来将开放给客户[3][18] **3 商业与政府业务增长** - **商业业务加速**：美国商业收入同比增长92%（1Q为70%），全年指引增速>85%[19] - **大客户贡献**：前20名客户平均收入达7500万美元（TTM），同比增长30%，净留存率（NRR）为128%[19] - **典型案例**： - 花旗银行：客户 onboarding 流程从9天缩短至秒级[19] - 房利美：抵押贷款欺诈检测时间从2个月降至秒级[19] - 内布拉斯加医学中心：出院候诊室利用率提升2100%[19] - **政府业务增长**：美国政府收入同比增长53%（1Q为45%），受国防与情报AI需求驱动[19] - **关键合同**： - 美国太空军2.18亿美元订单（Space C2数据平台）[19] - Maven智能系统合同上限提升至7.95亿美元（原4.8亿美元）[19] - 美国陆军整合75份现有合同为单一协议，潜在采购额达100亿美元[19] **4 财务数据与估值** - **收入与利润展望**： - 2025E/2026E/2027E收入预测上调至42.15亿/58.53亿/78.24亿美元（原39.20亿/51.19亿/65.56亿）[23] - 2025年EBIT利润率预期46.3%，2027年提升至48.4%[11] - **估值争议**： - 当前估值达80x EV/Sales（同业20%增速公司为8x 2026E），150x EV/FCF（同业40x）[2] - 高盛维持“中性”评级，目标价从90美元上调至141美元，基于95x未来12个月FCF（较同业溢价70%）[21][22] - **现金流表现**：2Q25自由现金流5.69亿美元，超预期72.6%，利润率57%[20] **5 风险因素** - **下行风险**：商业业务增速放缓（宏观疲软、竞争加剧、标准化AI解决方案冲击）[23] - **上行风险**：政府业务加速、销售团队扩张驱动超预期增长[23] **6 其他关键数据** - **市场表现**：过去12个月股价绝对回报549.4%，相对标普500超额回报448.5%[13] - **股东结构**：净现金头寸，2024年净债务/EBITDA为-1.8x[11] --- **注**：以上分析基于电话会议原文，数据与观点引用自文档[1][2][3][11][13][18][19][20][21][22][23]