业绩总结 - 2024年调整后EBITDA为4.09亿美元，收入为26.86亿美元，调整后EBITDA利润率为15.2%[8] - 2024年第四季度总收入为674百万美元，同比增长10%[61] - 2024年第四季度调整后净收入为57百万美元，同比增长19%[61] - 2024年调整后每股收益为0.98美元，同比增长18%[61] - 2023年总收入为2,020百万美元，同比增长19.7%[63] - 2023年调整后的净收入为164百万美元，同比增长7.9%[65] 用户数据 - 全球拥有超过1,019个中心，客户保留率为95%[8] - 2024年，客户关系超过1,450个，其中220个为财富500强公司[22] - 2024年，家庭支持服务的客户超过1,100个，覆盖超过1,000万人的生活[10] - 2024年，前十大客户贡献8%的收入，最大客户贡献1%的收入[22] 市场表现 - 公司在过去25年中实现了持续的销售增长，2024年收入同比增长28%[8] - 2024年第四季度毛利润为141百万美元，毛利率为20.8%[61] - 2023年全服务收入为1,490百万美元，同比增长15.2%[63] - 2023年备份护理收入为392百万美元，同比增长24.8%[63] 未来展望 - 预计未来总收入增长率为8-10%[59] - 2019年至2024年，备份护理服务的收入预计将从81百万美元增长至296百万美元，年均增长率为16%[46] - 教育咨询服务的收入预计将从82百万美元增长至114百万美元，年均增长率为7%[49] 新产品和新技术研发 - 教育咨询服务的收入超过10亿美元，覆盖超过300万名员工[10] - 2024年，早期教育和托儿服务的中心数量为1,019个，容量为115,000[10] 负面信息 - 2023年全服务部门的毛利率为2.4%[63] - 2023年教育咨询部门的毛利率为10.3%[63] - 2023年备份护理部门的毛利率为27.3%[63]

业绩总结 - 2024年调整后EBITDA为4.09亿美元，收入为26.86亿美元，调整后EBITDA利润率为15.2%[8] - 公司在2024年的收入同比增长28%[10] - 2024年第四季度总收入为674百万美元，同比增长10%[61] - 2024年第四季度调整后净收入为57百万美元，同比增长19%[61] - 2024年调整后每股收益为0.98美元，同比增长18%[61] - 2023年总收入为2,020百万美元，同比增长19.7%[63] - 2023年调整后的EBITDA为352百万美元[65] - 2023年每股收益为1.50美元[65] 用户数据 - 全球拥有超过1,019个中心，客户保留率为95%[8] - 2024年，家庭支持服务的客户超过1,100个，覆盖超过1,000万人的生活[10] - 2024年，超过1,450个客户关系中，来自财富500强的客户超过220个，前10大客户贡献8%的收入[23] - 教育咨询服务的收入超过10亿美元，覆盖超过300万名员工[10] 市场展望 - 预计2024年总收入增长率为8-10%[59] - 公司在美国和英国的可寻址市场约为13,000个雇主，员工人数超过1,000人[32] 新产品与技术研发 - 2019年至2024年，备份护理服务的收入预计将从81百万美元增长至296百万美元，年均增长率为16%[46] - 教育咨询服务的收入预计将从82百万美元增长至114百万美元，年均增长率为7%[49] 负面信息 - 2023年因交易、COVID-19及其他一次性成本的调整为41百万美元[65] - 2023年股票补偿费用为29百万美元[65] 其他新策略 - 公司在全球范围内拥有32,000多名员工，致力于提供高质量的服务体验[8] - 2024年，早期教育和托儿服务的中心数量为1,019个，容量为115,000[10] - 2024年第四季度毛利润为141百万美元，毛利率为20.8%[61] - 2024年第四季度全日制中心基础儿童护理服务收入为485百万美元，同比增长8%[61] - 2024年第四季度教育咨询服务收入保持在32百万美元，增长2%[61]

ISSN 1684-0364 SERIES 210 STUDIES AND PERSPECTIVES ECLAC SUBREGIONAL HEADQUARTERS IN MEXICO Who provides childcare? Analysing the distribution of care work in Mexico Magali N. Alloatti Ana Luíza Matos de Oliveira Thank you for your interest in this ECLAC publication Please register if you would like to receive information on our editorial products and activities. When you register, you may specify your particular areas of interest and you will gain access to our products in other formats. Register Click on ...

业绩总结 - KinderCare Learning Companies在2025年第一季度的收入为6.615亿美元，同比增长2.1%[31] - 2025年第一季度的净收入为21,157千美元，较2024年同期的亏损1,751千美元实现扭亏为盈[61] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为83,551千美元，较2024年同期的65,976千美元增长了26.5%[62] - 2025年第一季度的基本每股收益为0.18美元，较2024年同期的每股亏损0.02美元实现了显著改善[61] 用户数据 - 截至2025年3月29日，早期儿童教育中心数量为1,582个，较2024年3月30日的1,563个增加了19个[27] - 2025年第一季度，早期儿童教育中心的同中心入住率为69.1%[27] - 2025年第一季度的平均每周全日制学生人数为144,076人[27] - 2025年第一季度同中心收入增长1.4%[40] 市场扩张 - KinderCare Learning Companies在2025年第一季度新增了2个KinderCare for Employer中心[15] - Champions品牌在过去12个月内增加了88个站点，2025年第一季度扩展到10个新学区[13] - 截至2025年3月29日，课后和学前教育站点数量为1,038个，较2024年3月30日的950个增加了88个[27] 财务状况 - 截至2025年3月29日，净债务为796.1百万美元，净债务与调整后TTM EBITDA的比率为2.6倍[63] - 2025年第一季度的总债务为927.4百万美元，较2024年12月的926百万美元基本持平[63] - 2025年第一季度的流动性为338.7百万美元，包含262.5百万美元的可用信贷额度和131.3百万美元的现金[45] - 2025年第一季度的利息支出为20,108千美元，较2024年同期的36,420千美元减少了44.2%[61] 未来展望 - 公司重申2025年的年度收入、调整后EBITDA和调整后每股收益的指导方针[17] - 2025财年的收入指导范围为27.5亿至28.5亿美元，调整后的EBITDA指导范围为3.1亿至3.25亿美元[49]

公司财报预期 - KinderCare Learning Companies Inc KLC将于5月13日周二收盘后公布第一季度财报 [1] - 分析师预计公司每股收益为0.17美元 季度营收预计达6.8094亿美元 [1] 股价表现与做空报告 - 公司股价周一上涨2.7% 收盘报13.53美元 [2] - The Bear Cave在4月3日发布做空报告 指控公司存在可能威胁股价表现的运营问题 [2] 分析师评级调整 - UBS分析师Joshua Chan维持买入评级 目标价从24美元下调至21美元 预测准确率65% [8] - BMO Capital分析师Jeffrey Silber维持优于大盘评级 目标价从31美元下调至26美元 准确率75% [8] - 高盛分析师George Tong维持买入评级 目标价从35美元下调至30美元 准确率60% [8] - Baird分析师Jeffrey Mueler维持优于大盘评级 目标价从30美元下调至25美元 准确率75% [8] - 摩根士丹利分析师Toni Kaplan维持增持评级 目标价从30美元下调至21美元 准确率67% [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 优质育儿服务对保障儿童安全、促进儿童发展和鼓励家长使用服务至关重要，可通过关注关键原则灵活实现 [3][5] - 育儿服务质量的结构和过程要素是确保儿童获得全面、关爱式照顾的关键，应共同关注 [15] - 政府需建立健全质量保障体系和相关政策，加强对从业人员的培训和支持，以提升育儿服务质量 [56][61] - 短期内，各国应优先投资确保儿童处于安全且有刺激的环境，满足其基本需求 [5][78] 根据相关目录分别进行总结 引言：优质育儿服务为何重要 - 优质育儿服务对保障儿童安全、促进儿童发展和鼓励家长使用服务至关重要 [7][12] - 儿童早期是构建基础技能的关键时期，需要良好的健康、充足的营养、安全保障、响应式照顾和玩耍学习机会 [9] - 优质育儿服务与儿童积极发展成果相关，而低质量服务可能对儿童发展产生不利影响 [12] - 家长更倾向于使用被认为提供优质服务的育儿机构，优质服务有助于家长参与经济活动 [12] 育儿机构优质服务的最基本要素有哪些 - 优质育儿服务可通过关注关键要素灵活实现，包括结构和过程质量 [14][15] - 结构质量包括安全的物理环境、满足基本需求的项目特征、合适的材料和经过培训的工作人员 [16] - 过程质量包括适合年龄的基于游戏的活动和教学法、对儿童健康和幸福的关注以及关怀和响应式的互动 [20] - 所有育儿机构应遵循一套质量标准，各国应制定全面、连贯且灵活的标准 [21] 参观育儿机构时应关注什么 - 参观育儿机构时，应关注结构质量和过程质量的五个关键方面 [35] - 结构质量方面，要关注机构是否安全、是否能满足儿童基本需求 [35] - 过程质量方面，要关注从业人员是否热情、是否有适合儿童操作的材料以及空间和活动是否便于玩耍和互动 [35] 提高质量并确保儿童处于安全且有刺激的环境所需的基本系统要素有哪些 - 政府应实施健全的质量保障体系和相关政策，加强对从业人员的培训和支持 [56][61] - 质量保障体系包括可行的质量标准、清晰的注册流程、定期监测和数据信息系统 [59][61] - 从业人员政策应吸引、培养、支持和留住员工，包括提供培训机会、合理的薪酬和工作条件 [61] 短期内应优先采取哪些措施来提高质量 - 短期内，各国应优先投资确保儿童的福祉，包括可行的注册流程、安全刺激的环境和提高从业人员能力 [78][79] - 在扩大育儿服务覆盖范围之前，应优先提高现有服务的质量 [80] 实施育儿项目的组织或政府部门如何与国家系统保持一致并加强其促进质量的能力 - 跨部门确定政府利益相关者和现有政策/系统，与现有政策和系统保持一致 [83][85] - 考虑扩大项目范围以加强育儿系统，包括质量保障和从业人员发展 [86] - 若系统要素缺失，可实施项目级别的变通措施 [86] 附件1：各国质量标准示例 - 不同国家的质量标准存在差异，但基本要素趋于一致 [88] - 牙买加、印度和南非采用渐进式系统，有明确的最低和更高级标准 [88][89] - 菲律宾、哥伦比亚和英国的质量标准各有特点，涵盖结构、过程质量和质量保障等方面 [91][92]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达6.6553亿美元 同比增长6.9% 每股收益0.77美元 同比提升50.98% [1] - 营收超Zacks一致预期6.6399亿美元 超出幅度0.23% 每股收益超预期22.22%（预期0.63美元）[1] - 过去一个月股价回报率+11.9% 显著跑赢Zacks标普500综合指数+0.4%的表现 [3] 分业务收入 - 全服务中心式儿童护理收入5.1055亿美元 同比+5.6% 略低于分析师平均预估5.1104亿美元 [4] - 教育咨询及其他服务收入2637万美元 同比+8.1% 超分析师平均预估2531万美元 [4] - 备用护理服务收入1.2861亿美元 同比+12.2% 超分析师平均预估1.2786亿美元 [4] 运营利润 - 全服务中心式儿童护理调整后运营利润3325万美元 大幅超出分析师平均预估2539万美元 [4] - 教育咨询业务调整后运营利润263万美元 低于分析师平均预估295万美元 [4] - 备用护理服务调整后运营利润2638万美元 显著超出分析师平均预估2170万美元 [4] 市场关注点 - 华尔街分析师重点关注营收与盈利的同比变化及预期差异 这些指标对股价走势具有预测价值 [2] - 公司当前Zacks评级为3（持有） 预示其短期表现可能与整体市场同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体营收增长7%，达6.66亿美元；调整后每股收益增长51%，至0.77美元/股 [7] - 调整后营业收入为6200万美元，占营收的9.4%，较2024年第一季度增长56%；调整后息税折旧摊销前利润为9200万美元，占营收的13.9%，较上年增长23% [15] - 利息支出减少300万美元，至1000万美元；调整后净收入的结构性有效税率为27.5%，与2024年第一季度持平 [19] - 第一季度经营活动产生的现金为8600万美元，进行了1500万美元的固定资产投资，回购了2000万美元的股票，第一季度末现金为1.12亿美元，杠杆比率降至1.8倍净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比 [19] - 公司将营收增长指引上调至6.5% - 8.5%，重申调整后每股收益在3.95 - 4.15美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 全方位儿童保育业务 - 收入增长6%，达5.11亿美元，运营利润率扩大210个基点，至6.5% [8] - 第一季度新增6个中心，其中4个由客户赞助 [8] - 整体学费平均上涨4% - 5%，开业一年以上的中心入学人数呈低个位数增长，平均入住率为60%多，较第四季度有所上升 [8] 备用护理业务 - 收入增长12%，达1.29亿美元，符合预期 [10] - 第一季度传统使用率在所有网络类型中保持强劲，夏季学龄项目的早期预订情况令人鼓舞 [10] 教育咨询业务 - 收入增长8%，达2600万美元，超出预期 [11] - Edisys服务和CollegeCo的参与者参与度增长令人鼓舞，继续保持稳健的运营表现 [11] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 某些位于商业区的表现不佳的中心入学情况有所改善，但部分其他美国市场的新家庭承诺速度有所放缓 [8] 英国市场 - 入学和利润率恢复情况良好，招聘和员工保留率有显著改善，预计2025年实现盈亏平衡 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进One Bright Horizon战略，致力于在客户和用户层面提升服务的价值和影响力，推动现有客户更多地采用其广泛的服务套件 [12] - 行业内整体入学趋势放缓，公司认为主要是受新冠疫情后遗症和宏观经济不确定性影响，并非结构性变化 [31][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2025年的开局表现感到满意，认为各业务板块战略执行成功，对长期战略充满信心 [6] - 尽管面临宏观经济不确定性和入学速度放缓等挑战，但公司仍有望通过入学人数增长、保持价格与成本差异以及运营纪律来提高利润率 [8][9] 其他重要信息 - 公司在年度高级领导论坛上聚焦One Bright Horizon战略，推动客户对多服务的采用，如现有备用护理客户Phillips 66扩展服务，现有College Coach客户Vertex和现有全方位服务客户Aflac均增加了备用护理服务 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度全方位服务60%多的利用率全年趋势及恢复到疫情前水平的情况 - 预计第二季度利用率会有所提高，下半年会有所下降，全年平均与第一季度相近；按照目前每年2% - 3%的入学人数增长速度，还需要几年时间才能恢复到疫情前70%的整体水平 [26][27] 问题2: 部分市场承诺速度放缓是结构性还是周期性变化 - 公司认为这是周期性变化，并非结构性变化，现有家庭留存率良好，主要是新家庭在某些地区推迟入学日期或决策时间延长，但整体入学仍在增长 [31][32] 问题3: 入住率低于40%的中心采取的举措是否与之前不同 - 公司仍采用相同的方法，对中心进行严格评估，考虑租赁到期日期等因素，目前这些措施开始见效，尤其是依赖员工返回办公室的中心 [33][34] 问题4: 全方位服务中心利润率的可持续性及第二季度的预期 - 第一季度利润率为6.5%，较去年第一季度提高了200多个基点；预计全年利润率将提高125个基点左右，第一季度的增长幅度在后续会有所收窄 [38][39] 问题5: 英国业务在第一季度的拖累程度及净新中心开业展望 - 英国业务对全方位服务利润率有100个基点左右的拖累，但有望在2025年实现盈亏平衡；全年预计净新增中心数量为零，计划开设25个中心，关闭约25个中心 [40][41] 问题6: 原全年入学人数增长假设及新假设 - 原假设为2.5% - 3.5%，现调整为2% - 3%，下调了50个基点 [44] 问题7: 在宏观环境较弱的情况下推动入学人数增长的策略 - 公司的策略是强调Bright Horizons服务的质量和价值，确保从咨询到入学的整个过程体验完美，注重客户留存 [46][47] 问题8: 是否会采取折扣或促销活动吸引新客户 - 公司一般不进行大规模零售促销，但会通过交叉销售服务，为员工提供特殊激励，例如从备用护理客户转为全方位服务客户 [49] 问题9: 行业入学趋势放缓的原因是否与定价有关 - 定价是公司关注的重点，但入学趋势放缓主要是受新冠疫情后遗症和宏观经济不确定性影响，现有家庭留存率良好 [53][54] 问题10: 备用护理业务第一季度利润率高的驱动因素及全年展望 - 第一季度利润率高得益于服务使用类型的组合、成本管理和定价；全年利润率预计与过去几年相似，业务受使用情况驱动，较为复杂 [56][57] 问题11: 入学疲软是否在受关税、贸易战风险或联邦政府机构裁员影响的雇主赞助中心更为明显 - 公司在客户支持的中心未看到这种情况，入学增长主要集中在中低入住率的中心，高入住率中心由于接近满员，入学增长存在一定困难 [62] 问题12: 第一季度盈利增长超预期但全年调整后指引基本不变的原因 - 第一季度盈利超预期部分原因是英国全方位服务业务表现好于预期，但后续增长速度会放缓；备用护理业务第一季度表现良好，但全年业务主要集中在春末和夏季，且宏观经济环境仍不确定 [63][65] 问题13: 备用护理业务第二季度强劲增长指引的依据 - 公司对客户使用模式有深入了解，包括重复用户和独特用户情况，以及夏季营地项目的早期预订情况良好，这些都为增长提供了信心 [71][72] 问题14: 全方位服务入学决策过程放缓是否导致潜在参观人数下降 - 公司关注实际参观人数这一指标，目前该指标表现良好，但部分家庭会推迟入学日期，公司正努力确保入学日期接近原预期 [74][76] 问题15: One Bright Horizon战略的长期机会及未使用备用服务的全方位服务客户数量 - 公司与超过1400家雇主客户合作，只有三分之一的客户购买多种服务，通常购买两种；该战略旨在教育客户购买多种服务，使不同服务线之间的体验更加无缝，为客户和用户创造更多价值，机会涵盖跨服务和跨地理区域 [83][85] 问题16: 盈利超预期但维持指引的原因 - 外汇变动对营收有影响，但对盈利贡献不大；业务季节性和周期性增强，备用护理业务在夏季有较高目标，且宏观经济环境仍不确定，入学周期略有调整，备用护理业务的良好表现抵消了全方位服务业务的影响，因此全年指引保持一致 [87][89] 问题17: 劳动力环境中招聘员工的能力和工资通胀趋势 - 公司认为目前工资与市场和其他选择相比具有竞争力，工资通胀持续存在，但公司学费能保持比其高1%左右；员工留存率与2019年相当，招聘压力较之前有所减轻 [94][95] 问题18: 资本分配理念及加速债务偿还和回购股票的原因及未来计划 - 公司优先投资业务，包括并购、新中心建设和技术等；股票回购是向股东返还资本的一种方式，具有可衡量性和灵活性；公司将继续在股票回购计划中寻找机会，同时关注业务增长投资 [97][99]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体营收增长7%，达到6.66亿美元，调整后运营收入为6200万美元，占营收的9.4%，较2024年第一季度增长56%，调整后EBITDA为9200万美元，占营收的13.9%，较上一年增长23% [6][15] - 调整后每股收益增长51%，达到每股0.77美元 [6] - 利息支出减少300万美元，至第一季度的1000万美元，调整后净收入的结构性有效税率为27.5%，与2024年第一季度持平 [19] - 第一季度经营活动产生的现金为8600万美元，进行了1500万美元的固定资产投资，并回购了2000万美元的股票，第一季度末现金为1.12亿美元，杠杆比率降至净债务与调整后EBITDA的1.8倍 [19] - 公司将营收增长指引上调至6.5% - 8.5%，重申调整后每股收益在3.95 - 4.15美元的范围内，将报告营收展望中点上调1500万美元，至28.65 - 29.15亿美元，预计报告和固定汇率营收增长率为6.5% - 8.5% [14][20] 各条业务线数据和关键指标变化 全方位儿童保育业务 - 营收增长6%，达到5.11亿美元，运营利润率扩大210个基点，至6.5%，第一季度新增6个中心，其中4个为客户赞助 [7] - 整体学费平均上涨4% - 5%，开业一年以上的中心入学人数呈低个位数增长，平均 occupancy率在60%多，较第四季度有所上升 [7] 备用护理业务 - 营收增长12%，达到1.29亿美元，符合预期，传统使用率在第一季度各网络类型中保持强劲，夏季学龄项目的早期预订情况令人鼓舞，雇主继续优先考虑家庭支持福利 [10] 教育咨询业务 - 营收增长8%，达到2600万美元，超过预期，Edisys服务和CollegeCo的参与者参与度增长令人鼓舞，继续提供稳定的运营表现，还增加了新客户 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国部分商业区表现不佳的中心入学情况有所改善，但一些其他美国市场的承诺速度有所放缓，家庭在宏观经济不确定的情况下考虑长期支出决策 [7] - 英国在入学和利润率恢复方面继续取得强劲进展，除了入学人数稳步增长外，在招聘和员工保留方面也有显著改善，预计2025年英国业务将实现盈亏平衡 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的One Bright Horizon战略专注于在客户和用户层面扩展产品的价值和影响，为现有客户开发举措，以扩大其广泛服务套件的采用率 [12] - 公司在教育咨询业务上进行长期投资，相信这些投资将随着时间的推移带来显著价值 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年的开局表现感到满意，营收增长符合预期，盈利增长远超预期，这些结果反映了公司在各业务板块战略的成功执行 [6] - 尽管美国部分市场存在宏观经济不确定性，但公司对通过入学人数增长、保持价格与成本差异以及运营纪律来推动利润率持续改善的机会充满信心 [7] - 公司对长期战略充满信心，并对目前取得的成果感到鼓舞 [13] 其他重要信息 - 公司年度高级领导论坛聚焦One Bright Horizon战略，推动现有客户扩大服务采用，如菲利普斯66、Vertex和Aflac等客户增加了服务 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度全方位服务60%多的利用率在全年的走势以及恢复到疫情前水平的情况 - 预计第二季度利用率会有所提高，下半年会有所下降，全年平均与第一季度相近，按照目前每年2% - 3%的入学人数增长速度，还需要几年时间才能完全恢复到疫情前70%的整体水平 [25][26] 问题2: 部分市场承诺速度放缓是结构性还是周期性变化 - 公司认为这更多是周期性变化，而非结构性变化，现有家庭的留存率良好，主要是新家庭在某些地区推迟入学日期或决策时间延长，但整体入学人数仍在增长 [31][32] 问题3: 最低入学率队列中心的应对举措是否有变化 - 公司仍采用相同的方法，对中心进行严格评估，考虑租赁到期日期等因素，目前这些措施开始见效，特别是在依赖返岗办公的地区 [33][34] 问题4: 全方位服务中心利润率的可持续性以及第二季度的预期 - 第一季度利润率为6.5%，较去年第一季度提高了200多个基点，预计全年利润率将提高125个基点左右，第一季度的增长部分得益于英国业务的改善，但随着去年同期基数的提高，增长幅度会有所收窄 [38][39] 问题5: 英国业务在第一季度的拖累程度以及净新中心开业展望 - 英国业务对全方位服务利润率有100个基点左右的拖累，但公司预计其今年将实现盈亏平衡，全年净新中心开业数量预计为正负中性，即约25个开业和25个关闭 [40][41] 问题6: 原全年入学人数增长假设和新假设分别是多少 - 原假设为2.5% - 3.5%，现在调整为2% - 3%，下调了50个基点 [44] 问题7: 在宏观环境较弱的情况下推动健康入学人数增长的策略 - 公司的策略是强调Bright Horizons体验的质量和价值，确保从咨询到入学的整个过程无缝衔接，为家庭提供良好的体验，以提高留存率 [46][47] 问题8: 是否会采取折扣或促销措施吸引新客户 - 公司通常不进行大规模零售促销，但会通过交叉销售服务，如为客户员工提供从备用客户转为全方位服务客户的特殊激励，来实现One Bright Horizons战略 [49] 问题9: 行业入学趋势放缓的原因是否与定价有关 - 定价是公司关注的因素，但入学趋势放缓可能是由于疫情影响，一些有年长孩子的家庭此前未使用过 childcare服务，以及家庭对自身就业情况的不确定性，现有家庭的留存率良好 [53][54] 问题10: 备用护理业务第一季度利润率良好的驱动因素以及全年展望 - 第一季度利润率良好得益于服务类型的组合、成本管理和定价，全年利润率预计与过去几年相似，该业务受使用情况驱动，公司希望在服务匹配方面有更多选择 [57][58] 问题11: 入学疲软是否在受关税、贸易战风险或联邦政府机构裁员影响的雇主赞助中心更为明显 - 公司在客户支持中心未看到这种情况，入学增长主要集中在中低入学率队列，高入学率中心由于接近满员，入学增长存在一定困难 [62] 问题12: 第一季度盈利增长超预期的原因以及全年指导保持不变的考虑因素 - 第一季度近一半的业绩超预期来自英国全方位服务业务的良好表现，包括入学人数、成本管理和招聘保留等方面，但随着去年同期基数的提高，增长速度会有所放缓，此外，备用业务季节性较强，且宏观经济环境仍不确定 [64][66] 问题13: 备用护理业务第二季度强劲增长指引的依据 - 公司拥有广泛的客户基础，对客户使用模式有深入了解，同时夏季营地项目的早期预订情况良好，这些因素使公司对备用护理业务的持续强劲使用有信心 [71][72] 问题14: 全方位服务入学动态中潜在参观人数是否下降 - 公司密切关注实际参观人数这一指标，目前该指标表现良好，部分家庭推迟了入学日期，公司正在努力确保入学日期接近原预期 [73][75] 问题15: One Bright Horizon战略的长期机会以及未使用备用服务的全方位服务客户数量 - 公司与超过1400家雇主客户合作，只有三分之一的客户购买多种服务，通常购买两种，One Bright Horizon战略旨在教育客户了解购买多种服务的机会，使不同服务线之间的体验更加无缝，为客户和终端用户创造更多价值，机会不仅在于服务之间的交叉销售，还包括跨地理区域的拓展 [78][79] 问题16: 盈利超预期但全年指导保持不变的原因 - 外汇变动对营收有一定影响，但对盈利贡献不大，业务季节性和周期性增强，备用业务在夏季的表现至关重要，目前仍需观察，同时入学周期的调整对盈利有一定影响，但备用业务的积极表现抵消了全方位服务业务的影响，因此全年指导保持相对稳定 [83][85] 问题17: 劳动力环境方面的情况，包括招聘能力和工资通胀趋势 - 公司认为目前工资与市场和其他选择相比处于良好水平，工资通胀持续存在，但公司学费能够保持比工资通胀高约1%的水平，员工留存率与2019年相当，招聘压力较过去几年有所减轻 [89][90] 问题18: 资本分配理念以及加速债务偿还和回购股票的原因和未来计划 - 公司将回购股票作为向股东返还资本的一种方式，具有可衡量性和灵活性，优先投资于业务，包括并购、新中心建设和技术等领域，未来将继续在股票回购方面保持机会主义态度，并寻找增长投资机会 [93][95]

公司动态 - KinderCare正在进行IPO后的证券欺诈调查，涉及公司及其部分高管可能存在的违法行为[1] - 公司于2024年10月9日完成IPO，发行2400万股普通股，每股定价24美元[3] 财务表现 - 2024年第四季度运营亏损8930万美元，而去年同期为盈利4870万美元，亏损主因股权激励费用增加及疫情补贴减少[4] - 公司提供的2025年全年业绩指引低于市场一致预期[4] - 财报发布次日股价单日下跌392美元（2217%），收盘价降至1376美元[5] 法律事务 - Pomerantz律师事务所正代表投资者对KinderCare发起集体诉讼调查，该律所在证券集体诉讼领域具有85年历史[6]