2025年第四季度财务表现 - 公司2025年第四季度调整后每股亏损0.28美元，远逊于市场预期的亏损0.13美元，上年同期为亏损0.08美元 [1] - 第四季度总收入为3580万美元，同比增长2.3%，但较市场预期低17.71%，环比则从约5060万美元下滑 [1] - 数字资产收入为2610万美元，较上一季度的4340万美元下降，主要原因是比特币产量减少和比特币价格走弱 [2] - 高性能计算租赁收入增至970万美元，高于上一季度的720万美元，因更多高性能计算产能开始产生经常性收入 [2] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及受限制现金总额为37.2亿美元，较2025年9月30日的7.128亿美元大幅增加 [11] - 截至2025年12月31日，总资产增至65.6亿美元，而2025年9月30日为24.5亿美元 [11] 战略转型与业务进展 - 公司在第四季度取得重大进展，正转型为大规模人工智能和高性能计算基础设施平台 [3] - 公司在Lake Mariner和Abernathy园区通过长期租赁协议确保了522兆瓦的关键IT电力，这些协议支撑了超过128亿美元的长期、信用增强的客户合同，显著增强了收入的可预见性和持续性 [3] - 公司完成了约65亿美元的长期融资，资金将用于超大规模数据中心的建设，并加速已成为其主要增长引擎的高性能计算托管平台的发展 [4] - 传统的比特币挖矿业务正进行机会性管理 [4] - 公司战略的核心是Lake Mariner数据园区和位于德克萨斯州的Abernathy高性能计算园区，后者通过与Fluidstack的控股合资企业运营，公司还控制着可支持高达320兆瓦关键IT电力的Cayuga站点，提供了重要的长期扩展空间 [5] 租赁动能与合同签署 - Lake Mariner园区的租赁势头强劲，公司已与Core42签署60兆瓦合同，与由谷歌提供信用增强的Fluidstack签署80兆瓦合同 [6] - 2025年10月，公司与Fluidstack成立合资企业，以开发168兆瓦关键IT电力，并签署了为期25年、含年度递增条款的租约，目标交付时间为2026年下半年 [6] 2026年扩张计划与发展前景 - 基于2025年的强劲执行，公司正在扩大其基础设施规模，以支持长期的人工智能和高性能计算需求，计划在年底后收购肯塔基州和马里兰州的场地 [7] - 这些战略选址的棕地项目将改善地理多样性和电网接入 [7] - 公司总平台规模预计将扩大到横跨五个站点的约2.9吉瓦总容量，显著增强其多区域开发管道 [8] - 扩大的规模支持了一项结构化、有纪律的增长计划，使公司能够以每年交付250-500兆瓦关键IT电力为目标，从而在加速的人工智能基础设施需求中实现规模扩张，同时保持资本纪律和长期合同可见性 [10]