公司股价与交易动态 - Genius Sports Limited (GENI) 股价在周四早盘交易中大幅下跌约25% [1] - 公司股价当前交易价格为6.36美元，较前一收盘价8.55美元下跌2.16美元，跌幅达25.53% [1] - 公司过去一年的股价交易区间在6.37美元至13.73美元之间 [1] 重大收购公告 - 公司宣布收购数字体育和游戏媒体网络Legend，交易估值高达12亿美元 [1] - 此次收购旨在扩展公司的媒体生态系统 [2] - 收购将把Legend的受众和营销资源与公司的FANHub平台进行整合 [2] 业务与平台整合 - 公司的FANHub平台连接着超过2000家体育、媒体和博彩合作伙伴 [2] - 整合Legend的资源旨在加强其媒体和营销网络 [2]

收购交易概览 - Genius Sports同意以12亿美元的交易对价收购数字体育和博彩媒体公司Legend [1] - 交易包括9亿美元的前期付款（8亿美元现金及1亿美元股票）以及最高3亿美元的基于业绩的额外对价 该对价将在交易完成后分两年支付 [2] - 此次收购是Genius Sports历史上规模最大的收购 预计将于2026年第二季度完成 [2] 交易融资与市场反应 - 公司通过一笔8.5亿美元的贷款为收购Legend提供资金 [3] - 交易完成后 公司预计其杠杆率将保持在债务对息税折旧摊销前利润比率低于3倍的水平 [3] - 交易宣布后 Genius股票在周四开盘后大幅下跌20%至每股6.76美元 [1] - 公司总部位于伦敦 市值约为20亿美元 [3] 收购标的业务情况 - Legend是一家数字体育和游戏媒体公司 旗下拥有体育博彩联盟营销巨头Covers.com以及在线赌博和博彩品牌Casino.org [4] - 2025年 Legend实现了3.2亿次的年度访问量 独立访客达1.18亿 其中超过三分之二的用户定期回访 [4] - 此次收购符合公司向广告技术领域拓展的战略 旨在实现业务多元化 超越体育和媒体数据流业务 [4] - 公司表示 此次交易将为其带来“高度参与的体育和游戏受众” [5] 公司财务表现与展望 - 公司公布了截至12月31日的财年初步财务业绩预估 预计集团收入将同比增长31%至6.69亿美元 [6] - 预计集团调整后息税折旧摊销前利润将同比增长59%至1.36亿美元 [6] - 对于2026年 公司预计集团收入将在8.1亿至8.2亿美元之间 集团调整后息税折旧摊销前利润将在1.8亿至1.9亿美元之间 [6] 交易相关方 - 德意志银行和高盛为Genius Sports提供了财务建议 并承诺为交易提供融资 [7] - Macfarlanes担任Genius的法律顾问 [7] - Oakvale Capital和The Raine Group担任Legend的财务顾问 Latham & Watkins以及Herzog Fox & Neeman担任其交易法律顾问 [7] 公司收购历史 - 此次交易是Genius Sports的最新收购 去年9月 该公司宣布收购粉丝数据公司Sports Innovation Lab [5]

Genius Sports收购Legend电话会议纪要分析 一、 涉及的公司与行业 * **公司**: 本次电话会议由**Genius Sports** (NYSE: GENI) 召开，宣布其收购**Legend**的确定性协议 [3][4] * **行业**: 公司业务涉及**体育数据、体育博彩、数字媒体、广告技术、iGaming** 等多个领域 [3][12] 二、 核心战略与交易概述 * **战略愿景**: 公司的长期战略是构建一个端到端的平台，捕获下一代体育数据，并在**联盟与球队、博彩、媒体、广告、赞助和粉丝互动**等领域实现货币化 [3] * **交易性质**: 收购Legend被描述为一项**变革性交易**，旨在加速实现公司既定的战略和财务目标 [3][4] * **交易逻辑**: 收购将使公司能够更早、更大地实现其财务目标，并将公司的结构性优势扩展为**两大协同业务支柱**：专有体育数据引擎和由绩效驱动的内容、媒体及广告引擎 [4][12] * **收购标准**: 公司在过去1.5年评估了近100个机会，选择Legend是因为其在**战略契合度、清晰的运营整合和增值经济效益**等每个关键收购标准上都超出预期 [22] 三、 财务影响与目标 * **原有目标 (2028年)**: 公司此前设定的目标是到2028年实现**12亿美元收入、3.65亿美元调整后EBITDA以及60%的自现金流转化率** [3] * **加速实现**: 收购后，公司预计在**2026年**（按年化计算）即可实现约**11亿美元收入和3.2-3.3亿美元调整后EBITDA**，基本达到原定2028年的规模与盈利水平 [4] * **提升后的目标 (2028年)**: 预计合并后的业务到2028年将实现**16亿美元收入**，调整后EBITDA利润率约为**35%**，自现金流转化率**超过60%**，均超过此前指引 [4] * **中期增长**: 2026年之后，预计合并业务将实现约**20%** 的平均收入增长，EBITDA利润率将**超过30%**，自现金流转化率将增至**超过60%** [18] * **2025年业绩**: Genius Sports 2025年预计实现**6.69亿美元**集团收入和**1.36亿美元**调整后EBITDA，收入增长**31%**，调整后EBITDA利润率**20%**，其中媒体部门同比增长**37%** [3] 四、 Legend业务介绍与优势 * **业务定位**: Legend是一个**全球数字体育和游戏媒体网络**，核心是**AI驱动的平台**，旨在捕获实时用户意图并将其转化为收入 [4][5] * **商业模式**: 类似于零售媒体网络，专注于**意图时刻**而非被动消费，用户带着明确目的（如进行体育或游戏交易）访问 [6] * **关键资产**: 拥有行业领先的媒体品牌（如**covers.com和casino.org**），并提供托管解决方案给主要出版商（如**Sports Illustrated和Yahoo Sports**） [5] * **运营规模**: 业务遍及**13个国家**，拥有**超过800家客户和800多名员工** [6] * **用户规模与质量**: 2025年，Legend获得了**3.2亿**次年度访问，来自**1.18亿**独立访客 [8] * **用户参与度**: 自有及运营产品的访客平均**回访率为75%**，每次会话平均参与时长为**9分钟** [9] * **货币化效率**: 每独立访客产生超过**2美元**的收入，是平均数字出版商（通常低于0.5美元）的**4倍以上** [9] * **收入结构**: 收入混合了**预付款和基于绩效的持续收益**，从而带来稳定、安全的经常性收入 [14] * **地理分布**: 绝大部分收入来自**北美**市场，过去两年该地区收入增长**超过75%** [54] 五、 协同效应与整合计划 * **平台整合**: Legend的平台、数据、受众和库存将完全整合到Genius的**FanHub**统一激活平台中，实现真正的绩效协同 [10] * **数据协同**: 公司**获取一次数据**，即可在**博彩、媒体和广告**等多个领域进行货币化 [13] * **收入协同**: 主要体现在**交叉销售**和扩大客户基础上，预计将带来显著的上行空间 [14][19] * **成本协同**: 预计较为有限 [19] * **为联盟/球队创造价值**: 显著增强公司帮助联盟、球队和媒体合作伙伴货币化数字库存的能力，并将Genius更深地嵌入其核心数字生态系统 [11] * **为广告主创造价值**: 通过为品牌和代理合作伙伴（如**PMG和Publicis**）提供一站式的高意图体育受众访问，加强公司价值 [10] 六、 增长驱动力与新机遇 * **媒体业务前景**: 管理层预计，**媒体业务在中期内将变得与博彩业务一样大甚至更大**，增长速度更快，利润率更高 [37] * **iGaming机会**: Legend使公司能够显著扩大在不断增长的**iGaming总可寻址市场**中的参与度，特别是在北美 [15] * **预测市场**: Legend加速了公司在**预测市场**等新兴游戏类别的参与，该领域已为公司带来显著收入，收购将进一步放大此机会 [15][43] * **国际扩张**: Legend的平台有助于帮助如**NFL**等联盟进一步触及和货币化国际受众，并为希望进入美国市场的欧洲联赛提供巨大平台 [12][34] * **扩展至非博彩广告主**: 交易使Genius能够将Legend的技术和覆盖范围轻松扩展到**博彩和游戏领域之外**，服务于全球的联盟和媒体组织，从而接触更广泛的广告主基础 [50][51] 七、 交易结构与财务状况 * **交易对价**: 总对价包括**9亿美元**的初始付款（其中**8亿美元现金**，**1亿美元股票**），以及最高**3亿美元**的基于业绩的额外付款，在交易完成后第一年和第二年平均支付 [19][20] * **业绩挂钩**: 额外付款与**盈利和现金流指标**挂钩，可由Genius选择以现金或股票支付 [20] * **融资安排**: 交易由**高盛和德意志银行**牵头的承诺债务融资支持 [21] * **杠杆情况**: 交易完成后预计将产生**8.5亿美元**的有担保债务，**备考杠杆率低于3倍**，并有望在2028年前通过强劲的增长轨迹迅速降至**1.5倍以下** [21][30] * **估值倍数**: 交易估值约为**8.5倍EBITDA** [24] * **现金流影响**: 收购预计将使2026年按年化计算的自现金流转化率达到约**50%**，并超过此前指引的**60%** 水平 [17][18] * **资本配置**: 公司资本配置优先级不变，包括有机再投资、追求有纪律的非有机机会以及择机向股东回馈价值，股票回购计划仍是关注重点 [21][52][53] 八、 风险与竞争优势阐述 * **抗风险能力**: 管理层认为Legend并非依赖SEO、套利或单一流量来源的传统出版业务，而是一个**拥有大量网站、合作伙伴和分销渠道的绩效驱动型媒体网络**，需求直接来自购买结果而非展示次数的体育博彩公司和广告主 [25][27] * **结构性优势**: Legend在**重复访问率、会话深度、参与时间、页面浏览量和收入生成**等关键指标上均远高于行业标准，这得益于其产品主导的参与模式 [9] * **技术护城河**: Genius和Legend都广泛使用**AI/机器学习**，用于优化流量分配、实时定价和转化，以及生成和解读体育数据与粉丝行为，结合后形成完整的闭环系统 [35][36] * **竞争格局**: 公司强调其是**唯一一家同时横跨官方体育数据和AI驱动媒体货币化两大协同支柱的公司**，这种结构难以复制 [12][13]

Accelerating the Genius Sports Media Strategy February 2026 Legend to Join Genius Sports Disclaimer Forward-Looking Statements This presentation contains forward-looking statements as defined in Section 27A of the Securities Act and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, that involve significant risks and uncertainties. All statements other than statements of historical facts are forward-looking statements, including but not limited to statements relating to the closing timeline of ...