文章核心观点 SEALSQ公司的PKI - as - a - Service平台INeS被全球电气解决方案领导者Hager选中，为其Matter合规智能家居系列提供设备认证证书，双方合作使Hager能交付更智能安全的家居产品，增强产品竞争力 [2][3][4] 合作情况 - SEALSQ的INeS平台让Hager将设备无缝集成到Matter生态系统，加速其Matter合规，提供量子抗性证书，抵御新兴威胁 [3] - Hager通过与SEALSQ合作，获得更快上市时间、成本效益合规、灵活部署选项和简化证书管理等好处 [3] 合作对Hager的好处 - 使Hager能交付更智能安全的家居，其Matter合规设备可无缝连接到亚马逊Alexa和谷歌Home等生态系统 [4] - 增强Hager产品可靠性，使其获得量子就绪技术的竞争优势，让解决方案适应未来住宅和商业用户需求 [4] 合作对Hager客户的好处 - 客户受益于增强的网络安全，能享受更安全的智能家居体验 [4] Hager公司介绍 - 全球电气解决方案领导者，提供住宅、商业和工业应用的创新产品和服务 [5] - 专注于智能家居技术、能源管理和建筑自动化，总部位于德国，业务覆盖超100个国家 [5] SEALSQ公司介绍 - 后量子技术软硬件解决方案的领先创新者，集成半导体、PKI和供应服务，开发量子抗性密码学和半导体 [6] - 开发后量子半导体，为多因素认证令牌、智能能源等多领域应用提供保护 [7]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受电气解决方案业务强劲表现和电网基础设施业务有机增长推动，但受电网自动化业务疲软和成本通胀上升影响；公司对长期增长有信心，预计全年销售和盈利有一定增长 [2][3]。 第一季度财务亮点 公用事业解决方案部门 - 2025年第一季度净销售额降至8.57亿美元，有机净销售额约降4%，电网基础设施净销售额增约1%，电网自动化净销售额降约15% [5]。 - 运营收入为1.6亿美元，占净销售额18.7%；调整后运营收入为1.8亿美元，占净销售额21.0% [5]。 电气解决方案部门 - 2025年第一季度净销售额增至5.08亿美元，有机净销售额增长5%，2024年资产剥离使部门净销售额减少4% [6]。 - 运营收入为7900万美元，占净销售额15.5%；调整后运营收入为8400万美元，占净销售额16.5% [6]。 整体财务指标 - 第一季度摊薄后每股收益3.15美元，调整后摊薄后每股收益3.50美元 [7]。 - 第一季度净销售额下降2%（有机下降0.6%；外汇下降0.6%；净并购下降1.2%） [7]。 - 第一季度运营利润率17.5%，调整后运营利润率19.3% [7]。 - 2025年摊薄后每股收益展望为15.95 - 16.45美元，维持调整后摊薄后每股收益17.35 - 17.85美元 [7]。 现金流 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为3700万美元，自由现金流为1100万美元 [10]。 总结与展望 - 2025年全年，公司预计摊薄后每股收益在15.95 - 16.45美元，调整后摊薄后每股收益在17.35 - 17.85美元 [11]。 - 预计2025年全年总销售额和有机净销售额增长6 - 8%，包括应对成本通胀的定价措施 [12]。 - 稀释每股收益和调整后稀释每股收益范围基于22.0% - 22.5%的调整后税率，包括约2000万美元的预期重组及相关投资 [12]。 - 公司继续预计2025年全年自由现金流转换率达90%或更高 [12]。 非GAAP定义 - 调整后运营指标排除某些成本、收益或损失影响，包括调整后运营收入、调整后运营利润率等 [17]。 - 调整后EBITDA排除其他收入（费用）、利息费用、所得税等项目及折旧和摊销费用 [18]。 - 净债务与总资本比率用于评估公司财务杠杆和资金需求满足能力 [18]。 - 自由现金流反映公司无需外部融资产生现金的能力，用于评估业务投资等资源 [19]。 - 重组及相关成本包括美国公认会计原则定义的重组成本和相关业务转型成本 [20]。 - 有机净销售额排除收购、剥离和外汇波动影响，反映业务潜在运营结果和趋势 [22]。 财务报表数据 简明综合收益表 - 2025年第一季度净销售额13.652亿美元，成本9.14亿美元，毛利4.512亿美元 [26]。 - 运营收入2.39亿美元，占净销售额17.5%；净收入1.71亿美元 [26]。 简明综合资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产69.221亿美元，总负债36.499亿美元，股东权益32.722亿美元 [29]。 简明综合现金流量表 - 2025年第一季度经营活动提供净现金3740万美元，投资活动使用净现金9930万美元，融资活动提供净现金7500万美元 [32]。 每股收益 - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股收益3.15美元，调整后摊薄后每股收益3.50美元 [35]。 部门信息 - 2025年第一季度公用事业解决方案部门净销售额8.571亿美元，运营收入1.6亿美元，调整后运营收入1.799亿美元 [37]。 - 电气解决方案部门净销售额5.081亿美元，运营收入7900万美元，调整后运营收入8400万美元 [38]。 有机净销售额增长 - 2025年第一季度公司有机净销售额下降0.6%，公用事业解决方案部门下降3.7%，电气解决方案部门增长4.8% [40]。 调整后EBITDA - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.857亿美元，较2024年下降1% [41]。 重组及相关成本 - 2025年第一季度重组及相关成本为3500万美元，影响净收入2700万美元，摊薄后每股收益0.05美元 [43]。 其他非GAAP财务指标 - 截至2025年3月31日，总债务与总资本比率为36%，净债务与总资本比率为28% [45]。 - 2025年第一季度自由现金流为1140万美元 [46]。