公司与Meta的重大合作协议 - 康宁公司与Meta签署了一项价值高达60亿美元的多年度光纤供应协议 以支持其在美国的AI数据中心扩张 [1] - 根据协议 康宁将提供下一代光纤、光缆及连接硬件 并计划扩大其北卡罗来纳州工厂的制造产能 [1] 股价与市场表现 - 消息公布后 康宁公司股价上涨16.7% 至110.80美元 创下自2004年4月以来的最佳单日百分比涨幅 [1][2] - 该股目前交易于历史新高 过去一年股价同比上涨122.7% [2] - 过去几个月 其100日移动平均线对股价上涨起到了支撑作用 [2] 期权市场活动 - 期权交易活跃 截至目前已成交13,000份看涨期权和10,000份看跌期权 [2] - 最受欢迎的合约为周度1月30日到期、行权价96美元的看跌期权 且该处有新开仓 [2] 波动性特征 - 康宁的Schaeffer波动性评分高达86分（满分100分） 表明在过去一年中 其股价波动倾向于超出期权交易员的预期 [3]

文章核心观点 - Meta为支持其人工智能数据中心建设 已承诺在2030年前向康宁支付高达60亿美元用于购买光纤电缆[3] - 康宁作为一家拥有175年历史的玻璃制造商 正受益于由AI推动的万亿美元级数据中心建设热潮 其光学通信业务是公司最大且增长最快的板块[4] - AI数据中心比传统云计算基础设施需要更多光纤 这推动了康宁光纤需求的飙升 并促使公司专门为AI应用发明了新型光纤产品[16] 康宁的业务与市场动态 - 康宁正在扩建其位于北卡罗来纳州希科里的工厂 以适应来自Meta及其他大型科技公司（如英伟达、OpenAI、谷歌、亚马逊、微软）不断增长的需求 项目完成后将成为全球最大的光纤电缆工厂[4] - 康宁股价在过去一年上涨超过75% 其光学通信业务在第三季度收入跃升33% 达到16.5亿美元 公司总销售额增长14% 达到42.7亿美元[4][16] - 康宁光学通信业务的企业销售额在第三季度飙升58% 主要受其新一代AI产品被强劲采用的推动[16] - 康宁已累计生产超过13亿英里的光纤 仅Meta在路易斯安那州的数据中心就将需要800万英里光纤[18] - 康宁拥有多元化的业务组合 包括更稳定、高现金流的业务 这有助于其抵御市场波动[11] 康宁的技术与产品创新 - 康宁发明了专门用于AI的新型光纤“Contour” 该产品可在标准尺寸的导管内容纳两倍数量的光纤束 并将一组16个连接器减少到一个[16] - 新型AI产品的开发始于五年多以前 远早于2022年ChatGPT的发布[17] - 光纤以近乎光速传输数据 与传输电信号的传统铜缆相比 移动光子比移动电子的功耗低5到20倍 随着功耗问题日益突出 光纤将必然越来越靠近计算核心[15][16] - 当每个服务器机架内的图形处理器数量达到数百个时 光纤取代服务器机架内的铜缆连接是“不可避免的” 因为在这种连接规模下 光纤更具经济性和能效[19] - 康宁在1970年发明了第一根可用于长途通信的玻璃纤维 如今基于光纤的宽带构成了互联网主干的大部分[14] Meta的AI基础设施投资 - Meta计划到2028年在美国投资6000亿美元用于数据中心及其所需的基础设施 康宁是其中的一部分[5] - Meta的30个数据中心计划中 包括26个位于美国的设施[5] - Meta目前正在建设的两个最大数据中心分别是位于俄亥俄州新奥尔巴尼的1吉瓦“Prometheus”站点和位于路易斯安那州里奇兰教区的5吉瓦“Hyperion”站点 两者都将采用康宁光纤电缆[8] - Meta的全球事务主管表示 公司希望建立可支持其计划的国内供应链[6] 行业背景与历史对比 - AI行业在2025年宣布了超过1万亿美元的计算交易 导致一些行业专家预测新的泡沫正在形成[9] - 在互联网泡沫时期 由于对通信设备的需求 光纤曾为康宁带来巨大成功 其股价从1997年初到2000年9月峰值期间上涨了约8倍 随后在市场崩盘中两年内下跌超过90%[10] - 康宁成立于淘金热时期 历史上曾为爱迪生的灯泡制造玻璃 并随后涉足派莱克斯厨具、汽车过滤器、航天器窗户、电视屏幕和新冠疫苗瓶等领域 自2007年iPhone发布以来 苹果一直是其关键客户[13] - 苹果在2025年8月宣布了一项25亿美元的协议 将在康宁位于肯塔基州哈罗兹堡的工厂生产所有iPhone和Apple Watch的盖板玻璃[13]

公司业绩表现 - 公司2025财年第二季度收入同比增长24%，盈利同比增长55% [4] - 光网络产品销售额同比增长38%至7.74亿美元，占总收入近70% [4] - 公司上调2025财年收入增长指引至14%，此前为8%-11% [8] AI驱动增长 - AI基础设施和网络扩展需求推动公司前五大客户中三家云服务商的持续投资 [5] - AI数据中心工作负载催生高速数据传输需求，公司光组件可降低延迟并提升带宽 [5] - 公司预计2028年AI相关总可寻址市场达260亿美元，云服务商订单2025财年将翻倍 [6] 新业务进展 - 公司获得连接GPU集群的光网络设备新订单，两笔新合同收入将在本财年末开始确认 [7] - 麦肯锡预计全球AI数据中心容量至2030年将保持33%年增长率，支撑公司长期增长 [8] 财务预测 - 分析师预计公司今年每股收益增长24%至2.26美元，未来两年增速更快 [11] - 管理层预计未来毛利率将提升至40%中段，2025财年指引为42%-44%下限 [13] - 若两年后每股收益达4.31美元且市盈率维持27倍，股价或上涨64%至118美元 [14][15] 估值比较 - 公司远期市盈率27倍低于纳斯达克100指数的28倍，显示估值吸引力 [15]