文章核心观点 公司2025年第一季度财报显示战略转型成效显著，财务状况改善，运营效率提升，会员基数扩大，有望在下半年加速增长并实现盈利 [2][7][12] 管理层评论 - 2025年开局良好，Q1财务进步显著，净亏损从去年同期的1310万美元降至240万美元，调整后EBITDA亏损改善至330万美元，收入成本占比降至44% [2] - 资源向保险和财富等高利润率业务倾斜，占总收入25%，同比提升11个百分点，汽车保险平台表现超预期 [3] - 运营效率提升，借助AI保持低成本结构，单位经济效益逐季改善 [4] - 会员基数增长38%至超800万，优化营销策略，营销成本同比下降25% [5] - 菲律宾市场有复苏迹象，新合作将巩固市场地位，预计下半年业绩反弹 [6] - 上半年巩固运营成果，下半年加速增长，推出Credit Hero Club，有信心实现收入增长和正调整后EBITDA [7] 财务亮点 - 调整后EBITDA亏损同比改善49%至330万美元 [9] - 高利润率业务收入占比提升，收入结构改善 [9][10] - 收入成本同比下降55%，占比降至44%，同比下降20个百分点 [9][10] - 运营费用同比下降26%，净亏损大幅收窄至240万美元 [11][12] 运营亮点 - 2025年Q1收入降至1430万美元，同比下降35%，保险和财富产品收入增长 [15] - 收入成本降至640万美元，同比下降55%，占比降至44% [15] - 运营成本降至1830万美元，净亏损收窄至240万美元，调整后EBITDA亏损改善 [15] - 3月月度独立用户570万，会员增长38%至810万，Q1获39.9万申请和15.5万批准申请 [15] 资本结构 - 截至2025年3月31日，A类普通股29949193股，B类普通股13254838股，优先股2407575股，总股本45611606股 [16] - 员工股权期权618717股，相关A类普通股已发行但待行使 [16] 财务/KPI表现总结 |指标|2025年Q1（千美元）|2024年Q1（千美元）| |----|----|----| |收入|14314|22175| |调整后EBITDA|(3309)|(6440)| |点击量（千次）|2081|N/A| |申请量（千次）|399|495| |批准申请量（千次）|155|206|[18] 收入细分 按地理市场 |市场|2025年Q1（千美元）|占比|2024年Q1（千美元）|占比| |----|----|----|----|----| |新加坡|5084|35.5%|8944|40.3%| |中国香港|6396|44.7%|7716|34.8%| |中国台湾|1054|7.4%|1402|6.3%| |菲律宾|1779|12.4%|3979|17.9%| |马来西亚| - | - |133|0.6%| |总收入|14314|100.0%|22175|100.0%|[19] 按业务类型 |业务|2025年Q1（千美元）|占比|2024年Q1（千美元）|占比| |----|----|----|----|----| |在线金融比较平台|12638|88.3%|18058|81.4%| |Creatory|1676|11.7%|4117|18.6%| |总收入|14314|100.0%|22175|100.0%|[20] 按垂直领域 |领域|2025年Q1（千美元）|占比|2024年Q1（千美元）|占比| |----|----|----|----|----| |信用卡|8173|57.1%|15426|69.6%| |个人贷款和抵押贷款|2495|17.4%|3297|14.9%| |财富|1663|11.6%|1387|6.3%| |保险|1892|13.2%|1827|8.2%| |其他领域|91|0.6%|239|1.1%| |总收入|14314|100.0%|22175|100.0%|[20] 关键指标 月度独立用户 |地区|2025年3月（百万）|占比| |----|----|----| |新加坡|1.3|22.6%| |中国香港|1.0|17.3%| |中国台湾|1.8|31.2%| |菲律宾|1.7|29.0%| |总计|5.7|100.0%|[22] 总流量 |地区|2025年3月（百万）|占比| |----|----|----| |新加坡|3.1|17.6%| |中国香港|3.3|18.7%| |中国台湾|5.9|33.5%| |菲律宾|5.3|30.1%| |总计|17.5|100.0%|[22] 会员数量 |地区|2025年3月（百万）|占比|2024年（百万）|占比| |----|----|----|----|----| |新加坡|1.4|16.7%|1.2|21.0%| |中国香港|0.9|11.0%|0.7|12.6%| |中国台湾|0.4|4.6%|0.3|4.5%| |菲律宾|5.5|67.7%|3.4|57.2%| |马来西亚|0.0|0.0%|0.3|4.8%| |总计|8.1|100.0%|5.9|100.0%|[22] 公司介绍 - 公司是大东南亚领先的个人金融聚合和比较平台及数字保险经纪商，业务覆盖新加坡、中国香港、中国台湾和菲律宾 [25] - 品牌包括MoneyHero、SingSaver等，持有马来西亚金融科技公司Jirnexu股权 [25] - 截至2025年3月31日有超260个商业合作伙伴，一季度月均独立用户570万 [25] - 投资者包括Peter Thiel和Richard Li [25] 关键绩效指标和非IFRS财务指标 - 2024年7月1日起用Google Analytics 4取代Universal Analytics，无法提供此前月独立用户、流量和点击量可比数据 [24][26] - 调整关键业务指标定义以提高准确性，与之前定义更接近 [26] - 调整后EBITDA是非IFRS财务指标，定义为年度/期间亏损加折旧和摊销等 [33] 未经审计的综合损益表 |项目|2025年Q1（千美元）|2024年Q1（千美元）| |----|----|----| |收入|14314|22175| |成本和费用| - | - | |收入成本|(6363)|(14106)| |广告和营销费用|(4584)|(6132)| |技术成本|(816)|(1851)| |员工福利费用|(4354)|(5878)| |一般、行政和其他运营费用|(2190)|(2387)| |外汇差异，净额|954|(4112)| |运营亏损|(3040)|(12291)| |其他收入/(费用)| - | - | |其他收入|131|597| |财务成本|(14)|(8)| |金融工具公允价值变动|473|(1346)| |税前亏损|(2449)|(13048)| |所得税费用| - |(52)| |期间亏损|(2449)|(13100)| |其他综合（亏损）/收入| - | - | |后续期间可能分类至损益的其他综合（亏损）/收入（税后）|(1378)|3713| |不会重新分类至损益的其他综合（亏损）/收入（税后）| - |1| |期间其他综合（亏损）/收入，税后|(1378)|3714| |期间总综合亏损，税后|(3827)|(9386)| |归属于母公司普通股股东的每股亏损| - | - | |基本和摊薄|(0.1)|(0.3)|[40][41] 未经审计的综合财务状况表 |项目|2025年3月31日（千美元）|2024年12月31日（千美元）| |----|----|----| |非流动资产| - | - | |非流动金融资产|600|600| |无形资产|1215|1018| |财产和设备|174|215| |使用权资产|1034|744| |存款|36|25| |非流动资产总计|3059|2601| |流动资产| - | - | |应收账款|14559|13538| |合同资产|12571|11825| |预付款项和其他资产|9413|10149| |税收可收回款项|108|63| |质押银行存款|188|185| |现金及现金等价物|36634|42522| |流动资产总计|73472|78282| |流动负债| - | - | |应付账款和其他应付款|29400|30209| |认股权证负债|920|1393| |租赁负债|625|442| |应付税款|33|32| |准备金|30|71| |流动负债总计|31007|32147| |净流动资产|42465|46135| |总资产减流动负债|45524|48736| |非流动负债| - | - | |租赁负债|424|294| |准备金|42| - | |递延所得税负债|30|30| |设定受益负债|187|185| |非流动负债总计|683|509| |净资产|44841|48227| |权益| - | - | |已发行资本|4|4| |储备金|44837|48223| |权益总计|44841|48227|[42][43]

文章核心观点 公司2024年第四季度和全年财务运营成果稳健，在向高利润率产品多元化收入组合、降低运营成本和提高运营效率方面取得进展，净亏损大幅收窄，调整后EBITDA亏损改善，对2025年实现营收增长和季度调整后EBITDA转正有信心 [2]。 管理层评论 - 2024年第四季度财务和运营成果强劲，净亏损从上年同期的9430万美元大幅收窄至1880万美元，调整后EBITDA亏损改善至290万美元，是上市以来最佳季度表现 [2] - 2024年注册会员和获批申请分别同比增长42%和21%，有信心在2025年下半年实现1亿美元营收并产生正的季度调整后EBITDA [2] - 2024年第二季度提出的五项战略支柱取得有意义进展，推出旅游和汽车保险无缝购买流程，精简运营模式，深化银行合作，加速保险业务增长 [3] - 效率战略推动业务更聚焦、有韧性和盈利，仍是多数银行最大信用卡数字获客合作伙伴，正拓展高利润率业务，保险和财富产品收入增长显著 [4] - 2025年将继续扩大高利润率业务规模，加强成本控制和简化工作流程，产品和技术战略遵循“购买而非构建”理念，推进AI和自动化举措 [5] - 致力于成为AI优先组织，部署AI客服工具、试点生成式AI解决方案、探索自动化工作流程以提高生产力和降低运营成本 [6] - 资产负债表无债务，有4250万美元现金及等价物，高效可扩展业务模式使其能抓住市场机会，为股东创造长期价值 [7] 2024年第四季度财务亮点 - 营收同比下降40%至1570万美元，主要因向高利润率产品转型和去年同期高基数效应 [14] - 保险产品营收同比增长10%至210万美元，占总营收14%；财富产品营收同比增长195%至240万美元，占总营收15% [14] - 收入成本同比下降62%至660万美元，广告和营销费用同比下降23% [14] - 总运营成本和费用（不包括外汇差异）从去年同期的4560万美元降至2520万美元 [14] - 外汇损失890万美元，因当地货币兑美元贬值 [14] - 净亏损从去年同期的9430万美元大幅收窄至1880万美元 [14] - 调整后EBITDA亏损从上年同期的460万美元改善至290万美元 [14] 2024年全年财务亮点 - 营收同比下降1%至7950万美元，主要因下半年向高利润率产品转型以实现盈利 [14] - 保险产品营收同比增长40%至820万美元，占总营收10%；财富产品营收同比增长138%至850万美元，受股票和银行账户业务增长推动 [14] - 总运营成本和费用（不包括外汇差异）同比增长3%至1.149亿美元，主要因广告和营销费用增加 [14] - 全年净亏损从上年的1.726亿美元大幅收窄至3780万美元 [14] 2024年第四季度和全年运营亮点 - 调整后EBITDA全年亏损2370万美元，上年为680万美元，主要因上半年营销和获客战略投资及上市后运营成本增加 [21] - 截至2024年12月31日，公司资产负债表无债务，有4250万美元现金及等价物 [21] - 截至2024年12月31日的三个月，月独立用户达620万 [21] - 公司MoneyHero Group会员同比增长42%至750万 [21] - 2024年获批申请量同比增长21%至76.7万，受保险产品业务增长推动 [21] 资本结构 - 截至2024年12月31日，公司资本结构包括已发行和可发行股份等，公共认股权证、发起人认股权证等因价外被排除 [17][18] 财务/KPI表现总结 |指标|第四季度（2024 vs 2023）|全年（2024 vs 2023）| | ---- | ---- | ---- | |营收（千美元）|15,723 vs 26,397|79,511 vs 80,671| |调整后EBITDA（千美元）|(2,922) vs (4,613)|(23,666) vs (6,763)| |点击量（千）|2,222 vs N/A|N/A| |申请量（千）|363 vs 504|1,779 vs 1,713| |获批申请量（千）|172 vs 204|767 vs 636| [19] 营收细分 按地理市场 |市场|第四季度（2024 vs 2023）|全年（2024 vs 2023）| | ---- | ---- | ---- | |新加坡（千美元）|5,060 vs 12,111|30,890 vs 32,070| |香港（千美元）|7,386 vs 8,390|30,443 vs 26,947| |台湾（千美元）|1,296 vs 1,967|5,137 vs 6,743| |菲律宾（千美元）|1,977 vs 3,887|12,844 vs 14,169| |马来西亚（千美元）|5 vs 43|197 vs 738| |其他亚洲（千美元）|0 vs (0)|0 vs 4| [24] 按来源 |来源|第四季度（2024 vs 2023）|全年（2024 vs 2023）| | ---- | ---- | ---- | |在线金融比较平台（千美元）|13,594 vs 21,831|66,815 vs 66,926| |Creatory（千美元）|2,129 vs 4,566|12,696 vs 13,746| [24] 按业务板块 |板块|第四季度（2024 vs 2023）|全年（2024 vs 2023）| | ---- | ---- | ---- | |信用卡（千美元）|7,559 vs 19,976|48,958 vs 60,258| |个人贷款和抵押贷款（千美元）|3,373 vs 3,487|12,185 vs 10,166| |财富（千美元）|2,397 vs 813|8,504 vs 3,580| |保险（千美元）|2,125 vs 1,928|8,181 vs 5,853| |其他板块（千美元）|269 vs 193|1,683 vs 814| [24] 关键指标 三个月（截至2024年12月31日） |指标|新加坡|香港|台湾|菲律宾|总计| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |月独立用户（百万）|1.4|1.1|1.7|1.9|6.2| |占比|23.1%|17.2%|28.2%|31.5%|100.0%| |总流量（百万）|3.1|3.5|5.7|6.3|18.6| |占比|16.6%|19.0%|30.7%|33.7%|100.0%| [25][26] 截至2024年12月31日 vs 2023年 |指标|新加坡|香港|台湾|菲律宾|马来西亚|总计| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |MoneyHero Group会员（百万）|1.3 vs 1.2|0.9 vs 0.7|0.4 vs 0.3|5.0 vs 2.9|0.0 vs 0.3|7.5 vs 5.3| |占比|17.7% vs 22.1%|11.5% vs 13.0%|4.8% vs 4.8%|66.1% vs 55.3%|0.0% vs 4.8%|100.0% vs 100.0%| [26] 公司信息 - 公司是大东南亚领先个人金融聚合和比较平台及数字保险经纪商，运营于新加坡、香港、台湾和菲律宾 [29] - 品牌组合包括B2C平台MoneyHero等和B2B平台Creatory，持有马来西亚金融科技公司Jirnexu Pte. Ltd.股权 [29] - 截至2024年12月31日有超290个商业合作伙伴关系，截至2024年12月31日的三个月月独立用户约620万 [29] - 公司支持者包括Peter Thiel和Richard Li [29] 关键绩效指标和非IFRS财务指标 - 2024年7月1日起从通用分析（UA）过渡到谷歌分析4（GA4），因方法不同无法提供此前月独立用户、流量和点击量可比数据 [30][31] - 对关键业务指标定义进行调整以提高准确性并与UA定义更一致 [31] - 介绍了月独立用户、流量、MoneyHero Group会员、点击量、申请量和获批申请量的定义 [32][33][34] - 公司认为关键绩效指标和非IFRS指标有助于评估运营表现，用于内部规划和预测，但有局限性，不能替代IFRS财务信息 [37] - 调整后EBITDA是非IFRS财务指标，给出其定义和调整后EBITDA利润率定义 [38] - 提供非IFRS指标与IFRS财务指标的调节表，鼓励投资者审查相关IFRS指标 [39] 综合损益及其他全面收益表 |指标|第四季度（2024 vs 2023）|全年（2024 vs 2023）| | ---- | ---- | ---- | |营收（千美元）|15,723 vs 26,397|79,511 vs 80,671| |成本和费用（千美元）|各项成本费用有不同变化|各项成本费用有不同变化| |运营亏损（千美元）|(18,444) vs (14,411)|(40,192) vs (30,026)| |其他收入/（费用）（千美元）|各项有不同变化|各项有不同变化| |税前亏损（千美元）|(18,737) vs (94,293)|(37,678) vs (172,538)| |税费（千美元）|(19) vs (3)|(109) vs (63)| |期间亏损（千美元）|(18,756) vs (94,296)|(37,787) vs (172,601)| |其他全面收益/（亏损）（千美元）|各项有不同变化|各项有不同变化| |总全面亏损（千美元）|(10,677) vs (98,403)|(34,037) vs (173,451)| |每股亏损（基本和摊薄）|(0.5) vs (2.8)|(0.9) vs (17.9)| [45] 综合财务状况表 |指标|2024年12月31日|2023年12月31日| | ---- | ---- | ---- | |非流动资产（千美元）|各项有不同数值|各项有不同数值| |流动资产（千美元）|各项有不同数值|各项有不同数值| |流动负债（千美元）|各项有不同数值|各项有不同数值| |净流动资产（千美元）|46,135|71,239| |总资产减流动负债（千美元）|48,736|79,339| |非流动负债（千美元）|各项有不同数值|各项有不同数值| |净资产（千美元）|48,227|79,084| |权益（千美元）|各项有不同数值|各项有不同数值| [46][47]