撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 2019 年，著名科学家 乔治·丘奇 （George Church） 和 Ben Lamm 联合创立了一家名为 Colosal Biosciences 的 公司 ，该公司有着一个雄心勃勃的计划—— 复活已灭绝上万年的 猛犸象 ，此后，该公司 又将复活 袋狼 和 渡渡鸟 列入计划。 2025 年 3 月， Colossal 公司在预印本平台 bioRxiv 上发表论文，通过 多重基因编辑，让小鼠携带了模拟 猛犸象的长毛性状的基因突变，改变了小鼠的 毛发生长，成功 创造出了拥有浓密且蓬松的金色长毛的小 鼠，这 标志着该公司在复活猛犸象的探索中取得了突破性进展。 2025 年 4 月 ， Colossal 公司宣布，他们完成了 现代科学史上最惊人的壮举之一——利用 古 DNA 技术和 CRISPR 基因编辑 技术，"复活"了已灭绝的 恐狼 （ Aenocyon dirus ） 。这让恐狼称为世界上第一个成功 复活的已灭绝动物。研究团队从 恐狼化石中提取了 古 DNA，从而获得了恐狼的完整遗传信息，通过与 现 存犬科动物的基因组进行了比较，识别出了恐狼特 有的 性状 （例如 体 ...

核心观点 - 全球肥料供应链（特别是氮肥）的持续中断为农民带来财务挑战，凸显了公司通过精准育种技术开发精英种子以构建更具韧性和生产力的农业系统的价值创造潜力[1] - 2026财年的核心主题是“执行”，重点是将技术管道转化为创收机会，推进商业化目标[3][4] - 公司的商业模式正在实践中得到验证：公司进行基因编辑并保留部分所创造的价值（如特许权使用费），且客户对话的数量、深度和接近收入的程度均显著提升[5][6] 商业化进展与战略 - **水稻业务**: 公司计划于2027年在拉丁美洲（LATAM）首次商业推出水稻除草剂耐受性性状，这是公司近期业务建设的主要方向，代表了美洲地区合计2亿美元的年可寻址特许权使用费机会，涉及500万至700万英亩的峰值可寻址种植面积[7] - 已与拉丁美洲主要种子合作伙伴Interoc签署了不具约束力的意向书，目标是在2027年率先进入厄瓜多尔和哥伦比亚市场，随后分阶段扩张至秘鲁、中美洲和加勒比地区，美国市场扩张现计划在2029年[10] - 已成功向Interoc交付了在其精英水稻种质中完成的基因编辑材料，为在拉美农业市场推出产品铺平道路[11] - 美国市场因合作伙伴Albaugh的除草剂（clethodim）注册进程晚于最初时间表，预计商业推出时间从2028年推迟至2029年[8] - **可持续成分业务**: - 生物香料计划正处于商业规模扩大阶段，预计2026年下半年将获得初始生物香料的额外扩大生产订单，并正在利用同一酵母平台开发更多香料产品[12] - 全球香料市场规模估计超过650亿美元，公司认为其天然生物香料合作伙伴关系完全商业化后，每年可能为公司带来2000万至4000万美元的特许权使用费机会[13] - 该业务作为近期收入桥梁，将随着水稻特许权收入在2027年拉美推出前逐步增加[13] - **合作模式深化**: 种子公司希望更深入地整合公司技术，而不仅仅是获取单一性状，公司正作为其育种计划的基因编辑引擎，建立更广泛的持续合作关系[5] 技术平台与研发管线 - **RTDS平台效能**: 平台在多种作物和日益复杂的性状上表现良好，编辑效率实现了数量级提升，并通过人工智能和机器学习加速靶点识别和预测编辑结果[16][17] - **关键性状开发**: - **养分利用效率**: 与John Innes Centre的合作，旨在解决通常只有约三分之一施用的氮肥被植物吸收的问题，该性状在水稻、小麦和油菜中具有多作物潜力[19] - **油菜**: 正在开展针对油菜菌核病抗性的工作，并在英国客户种质中进行两年田间试验后，准备在英国精准育种生物框架下种植以减少荚果碎裂的性状[20] - **小麦**: 已成功实现小麦品种的单细胞植株再生，为在该作物中应用完整的RTDS编辑能力打开了大门[21] - **大豆**: 继续基于去年成功的HT2性状编辑进行大豆平台开发[21] 财务表现与资金状况 - **现金状况**: 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为3030万美元[22] - **融资活动**: 第一季度完成两次公开发行，1月筹集毛收益2230万美元，3月筹集毛收益约1500万美元，总计筹集约3700万美元毛收益[4][22] - **资金跑道**: 考虑到融资净收益及成本节约措施，现有现金预计足以支持计划运营支出和资本需求至2027年第一季度末[22] - **运营支出**: 第一季度研发费用为870万美元，同比下降310万美元；销售、一般及行政费用为510万美元，同比下降480万美元；运营费用合计同比下降近800万美元[22][23] - 公司目标是在2026年实现每年净现金使用约3000万美元或更少[23] - **净亏损**: 第一季度净亏损为2120万美元，去年同期为4940万美元；A类普通股每股净亏损为0.33美元，去年同期为1.34美元，改善主要受上年非现金商誉减值影响及成本削减措施推动[24] 监管环境 - **监管利好**: 监管环境持续成为顺风，为精准育种技术打开了重要市场的大门[14] - **欧盟**: 关于新基因组技术立法的政治协议正在推进，环境委员会和欧盟委员会已正式认可相关文本，将提交议会投票[15] - **拉丁美洲**: 厄瓜多尔确认公司的HT1和HT3水稻性状等同于传统育种培育的性状，秘鲁也做出了类似决定，直接推动了拉美上市时间表[15] - **美国**: 目前已累计获得17项美国农业部动植物卫生检验局的正面裁定[15] - **监管协调**: 跨司法管辖区的监管协调正在推动公司与三大洲种子公司的商业对话[15][16] 市场机遇与行业背景 - **行业挑战**: 全球化肥供应链（氮肥生产、交付和定价）的中断给农民，特别是水稻、小麦和油菜等需氮作物的种植者带来了切实的财务挑战[1] - **公司定位**: 当前农业环境凸显了公司使命的紧迫性和重要性，公司认为其拥有合适的技术，正处于正确的时机[2][27] - **市场潜力**: 除了水稻的2亿美元特许权机会，生物香料市场潜力巨大，全球市场规模超650亿美元，公司相关合作年特许权机会可达2000万至4000万美元[7][13]