产品发布概述 - 公司推出全新手工工具系列，专为汽车爱好者和专业汽车美容师设计 [1] - 新系列包含两款突破性产品：10英寸钳式扳手和⅜英寸驱动柔性头棘轮扳手 [1] - 新产品旨在通过创新工具革新工具箱 [1] 钳式扳手产品特性 - 钳式扳手具有宽钳口容量，开口可达52毫米（2英寸）[2] - 采用快速自调节机制，通过推锁按钮快速调整钳口尺寸 [2] - 无需每次旋转后重新定位，可防止打滑，适用于抓握、紧固和夹持 [2] - 采用优质CR-V钢框架和平行光滑钳口，耐用且防腐蚀 [3] - 杠杆设计为10:1杠杆比，可减少长时间使用的手部疲劳 [3] 柔性头棘轮扳手产品特性 - 紧凑型驱动柔性头棘轮扳手是该类别中最小的头部，可在极狭窄空间提供无与伦比的接近性 [5] - 具有超紧凑头部，⅜英寸驱动安装在¼英寸主体中，配备90齿、4°摆动角和11位置锁定柔性头 [5] - 长手柄符合人体工程学，易于操作的“开/关”开关可减少35%的疲劳度 [7] - 符合1.5倍ASME扭矩标准，可承受高达75,000次循环，并提供终身保修 [7] 产品定位与市场信息 - 新产品提升日常工具标准，加入公司不断增长的高性能解决方案产品线 [8] - 钳式扳手定价25.99美元，紧凑型驱动柔性头棘轮扳手定价27.99美元，现可通过亚马逊购买 [8] - 公司品牌围绕实际需求构建，通过快速、用户驱动的开发解决问题 [9]

核心观点 - 公司二季度营收39亿美元同比下降2% 但通过成本控制和价格措施部分抵消外部压力 维持盈利能力 [1][8] - DEWALT专业工具需求相对韧性支撑收入增长 供应链转型按计划推进中 预计2025年底完成 [1][2] - 关税应对措施初见成效 预计2025年下半年进一步措施将推动毛利率提升 [1][8] 财务表现 - 二季度营收39亿美元同比下降2% 销量下降4%被价格提升1%和汇率利好1%部分抵消 [8][9] - 毛利率27.0%同比下降140基点 调整后毛利率27.5%同比下降170基点 [8][9] - 每股收益0.67美元 调整后每股收益1.08美元 含税率受益 [8] - 经营现金流2.14亿美元 自由现金流1.35亿美元 [8] 业务分部表现 - 工具与户外部门销售额34.61亿美元下降2% 其中北美下降4% 欧洲增长5% 其他地区下降2% [5][10] - 工程紧固部门销售额4.84亿美元下降2% 航空航天业务强劲被工业和汽车领域下滑抵消 [5][10] - 工具部门调整后利润率8.0%同比下降240基点 工程紧固部门调整后利润率10.8%同比下降270基点 [5][10] 成本控制措施 - 全球成本削减计划二季度产生1.5亿美元税前运行率节省 累计已达18亿美元 [6] - 计划到2025年底实现20亿美元税前运行率节省 支持35%以上长期调整后毛利率目标 [6] - 销售与管理费用占比22.1% 调整后占比20.8% 主要受增长投资推动 [9] 2025年展望 - 管理层基础情景预测GAAP每股收益3.45美元(±0.10) 调整后每股收益约4.65美元 [11] - 年度自由现金流目标约6亿美元 [11] - 全年关税影响预估8亿美元 经价格调整和供应链转移后 预计对每股收益负面影响约0.65美元 [11] 非GAAP调整 - 二季度税前非GAAP调整8300万美元 主要涉及自愿退休计划和供应链转型相关成本 [12] - 毛利包含2000万美元费用 销售与管理费用包含5260万美元费用 [12] - 其他净收益840万美元 重组费用1880万美元 [12]