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Stanley Black & Decker(SWK) - 2025 Q2 - Earnings Call Presentation
2025-07-29 20:00
业绩总结 - 2025年第二季度总收入为39亿美元,同比下降2%[7] - 每股收益(EPS)为0.67美元,调整后每股收益为1.08美元[7] - 2025年管理层的基本规划假设每股收益为3.45美元(±0.10美元),调整后每股收益约为4.65美元[7] - 2025年第二季度的净收益为101.9百万美元,占净销售额的2.6%[39] - 2025年第二季度的EBITDA为237.0百万美元,占净销售额的6.0%[39] 毛利与现金流 - 调整后的毛利率为27.5%,较去年下降,主要受到关税和较低销量的影响[7] - 自营活动产生的净现金为2.14亿美元,自由现金流为1.35亿美元[7] - 预计2025年自由现金流约为6亿美元[18] 收入与成本 - 由于关税和低销量,工具与户外部门的有机收入下降3%[9] - 预计2025年整体有机收入将持平或下降1%[18] - 关税对公司造成的年度总影响预计为8亿美元,可能导致每股收益下降0.65美元[16] - 2025年第二季度的预税节省成本为1.5亿美元,累计节省成本为18亿美元[12] 部门表现 - 2025年第二季度,Tools & Outdoor部门的非GAAP利润为276.5百万美元,较2024年同期的368.7百万美元下降了24.9%[35] - Engineered Fastening部门在2025年第二季度的非GAAP利润为52.3百万美元,较2024年同期的67.1百万美元下降了22.5%[35] - 2025年第二季度,Tools & Outdoor部门的利润占净销售额的比例为8.0%,相比2024年的10.4%下降了2.4个百分点[35] - Engineered Fastening部门的利润占净销售额的比例在2025年第二季度为10.8%,与2024年的13.5%相比下降了2.7个百分点[35] 地区收入 - 2025年第二季度,北美地区的有机收入增长为-4%[37] - 2025年第二季度,欧洲地区的有机收入增长为-1%[37] 调整与非GAAP数据 - 2025年第二季度的调整后的EBITDA为318.2百万美元,占净销售额的8.1%[39] - 2025年第二季度的非GAAP调整总额为83.0百万美元,较2024年的239.3百万美元显著下降[41]
Stanley Black Gears Up to Report Q2 Earnings: What's in Store?
ZACKS· 2025-07-25 23:21
财报发布信息 - Stanley Black & Decker计划于2025年7月29日盘前发布第二季度财报 [1] - 第二季度收入共识预期为39 9亿美元 同比下降0 9% 调整后每股收益预期为0 38美元 同比下降65 1% [1] 历史表现与预期 - 过去30天收益预期保持稳定 公司在前四个季度均超出预期 平均超出幅度达18 4% [2] - 预测模型显示本次财报可能再次超预期 因具备+18 80%的收益ESP和Zacks 3级评级 [7][8] 业务板块表现 - 工具与户外部门收入预计增长1 6%至35 8亿美元 受益于DEWALT业务强劲及POWERSHIFT等品牌需求 [3] - 工业部门收入预计下降10 3%至4 449亿美元 受汽车终端市场疲软及基础设施业务剥离影响 [5] 成本与利润率 - 成本削减计划支撑利润率 EBITDA利润率预计提升70个基点至6% [4] - 销售成本及SG&A费用预计增长10 8%至8 873亿美元 汇率波动对海外业务造成压力 [6] 同业可比公司 - Illinois Tool Works具备+1 19%收益ESP和Zacks 3级评级 将于7月30日发布财报 [10] - Eaton Corporation收益ESP为+0 39% 平均历史超预期幅度1 9% 财报日期8月5日 [11] - Emerson Electric收益ESP+0 46% 平均超预期3 4% 财报日期8月6日 [12]
Stanley Black & Decker, Inc. (SWK) Wolfe Research 18th Annual Global Transportation & Industrials Conference (Transcript)
Seeking Alpha· 2025-05-21 02:29
公司业绩与转型进展 - 公司在第一季度实现了有机同比增长和利润率同比扩张 [5] - DEWALT品牌连续多个季度保持超越市场的增长表现 [5] - 公司预计将在年底前完成转型计划并已建立未来增长的坚实基础 [5] 行业会议背景 - 会议为Wolfe Research第18届全球运输与工业会议 [1] - 会议形式从运输主题转向工业主题的炉边谈话 [1] - 公司高管包括首席运营官和投资者关系主管参与问答环节 [2]
Stanley Black & Decker (SWK) FY Conference Transcript
2025-05-21 01:55
纪要涉及的公司 Stanley Black and Decker 纪要提到的核心观点和论据 1. **Q1业绩与转型进展** - 核心观点:公司Q1实现有机同比增长、利润率扩张,DEWALT连续季度高于市场增长,有望年底完成转型并奠定未来增长基础 [1] - 论据:无 2. **关税影响及变化** - 核心观点:关税影响从约17亿美元降至5 - 6亿美元年化,对每股收益的逆风从约75美分降至约40美分 [1][2] - 论据:公司之前规划场景中,关税对公司有17亿美元影响,近期变化后降至5 - 6亿美元年化;之前每股收益逆风约75美分,现在约40美分,正负10美分波动 3. **公司战略与目标** - 核心观点:公司战略和目标保持不变,致力于实现35%以上毛利率,向增长型文化转型 [5] - 论据:公司通过供应链转型奠定基础,将投资集中于核心品牌、创新研发等方面 4. **公司运营变化** - 核心观点:公司在供应链、品牌组织和产品开发方面进行了变革,提升了运营效率和市场竞争力 [8][9][12] - 论据:供应链方面,整合和集中供应链,提高采购效率和产能利用率;品牌组织方面,按品牌划分业务单元,以客户需求为导向;产品开发方面,集中工程组织,采用通用平台战略 5. **定价策略** - 核心观点:定价环境波动大,公司以保障客户供应、降低中国采购风险、利用北美产能和追求长期利润率为战略锚点,根据环境与合作伙伴实时协作调整定价 [18][21] - 论据:公司自去年夏天开始制定战略,与合作伙伴保持开放合作,根据产品产地和关税情况优化产品组合 6. **市场需求情况** - 核心观点:专业市场表现相对强劲,DIY市场疲软,预计在经济稳定或利率环境改善后有所好转 [29] - 论据:公司在专业市场份额增加,DIY市场受经济和利率环境影响,需求有待释放 7. **中国采购与USMCA合规** - 核心观点:公司计划在12 - 24个月内基本停止从中国采购用于美国消费的产品,优先扩大墨西哥产能,同时提高USMCA合规率 [20][31] - 论据:公司目前从中国采购比例已从40%降至中低水平,墨西哥有一定产能基础,提高USMCA合规主要是调整物料清单和本地采购来源 8. **毛利率目标** - 核心观点:公司35%以上毛利率目标仍然现实,具体实现时间和路径将根据政策和应对措施进一步明确 [38] - 论据:公司战略和运营调整有助于实现毛利率提升,目前政策变化未改变目标 9. **资本支出与库存管理** - 核心观点:供应链调整资本支出相对较少,主要与供应商合作;库存周转有提升空间,但生产转移可能会有短期延迟 [41][44] - 论据:公司在墨西哥有场地和设备基础,库存周转天数目前在低150s,目标是降至120 - 130天 10. **户外产品业务** - 核心观点:通过简化产品线、提高供应链效率和优化业务布局,户外产品业务有提升利润率的路径 [49] - 论据:户外产品业务产品线复杂导致成本和库存高,优化后有望改善 11. **业务组合清理** - 核心观点:公司将进行小规模业务修剪,以简化业务组合并实现现金生成和杠杆目标 [51] - 论据:公司战略中一直包含业务组合清理,以聚焦核心业务 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 第二季度关税影响:部分缓解措施开始影响损益表,第二季度将承担部分年度化关税,且前期高关税仍有影响 [27][28] 2. 供应链转型能力:目前供应链转型能力已初见成效,但仍有提升空间 [9] 3. 产品产地分布:如九种冲击扳手,六种在墨西哥制造,三种在中国制造 [23] 4. 库存周转指标:目前库存周转约2.5倍,疫情前为4 - 5倍,以天数计目前在低150s,目标是120 - 130天 [43][44] 5. 户外产品业务利润率:户外产品业务利润率处于中个位数,低于平均水平 [47] 6. 业务组合清理规模:工具和户外业务中有约500万美元销售额的业务可能非长期战略业务 [51]
Stanley Black & Decker Reports 1Q 2025 Results
Prnewswire· 2025-04-30 18:00
文章核心观点 公司2025年第一季度财务结果显示,虽整体营收下降但有机营收增长,毛利率提升,DEWALT品牌连续八季度营收增长;面对关税政策,公司加速供应链调整和价格行动,实施全球成本降低计划以支持长期利润率目标;公司将在盈利电话会议上详细讨论规划假设和情景规划 [1][2][3][7]。 第一季度财务关键数据 整体财务数据 - 第一季度营收37亿美元,同比下降3%,有机增长1%被货币因素和基础设施业务剥离抵消 [7][8] - 第一季度毛利率29.9%,同比上升130个基点;调整后毛利率30.4%,同比上升140个基点 [7][8] - 第一季度每股收益0.60美元,调整后每股收益0.75美元 [7] 各业务板块数据 工具与户外业务 - 净销售额与2024年第一季度持平,销量增长1%被货币因素下降1%抵消,有机营收增长1% [6] - 区域总营收增长情况为北美+2%、欧洲 -2%、其他地区 -9%;区域有机营收增长情况为北美+2%、欧洲持平、其他地区 -3% [6] - 该业务板块利润率8.8%,同比上升100个基点;调整后板块利润率9.6%,同比上升110个基点 [6] 工程紧固业务 - 净销售额同比下降21%,价格增长1%被销量下降2%、货币因素下降2%、基础设施业务剥离16%和产品线转移2%抵消,有机营收下降1% [9] - 该业务板块利润率8.4%,上年同期为11.1%;调整后板块利润率10.1%,上年同期为12.1% [9] 公司战略举措 全球成本降低计划 - 公司持续执行系列举措,预计到2025年底实现20亿美元税前运行率成本节约,支持长期调整后毛利率超35%的目标 [10] - 2025年第一季度该计划产生1.3亿美元增量税前运行率成本节约,自2022年年中计划启动以来,已产生约17亿美元税前运行率成本节约 [10] 应对关税政策 - 为应对美国关税政策,4月对美国工具与户外产品实施个位数高百分比提价,计划第三季度初进行第二次提价 [11] - 加速供应链战略调整,目标是未来12 - 24个月利用墨西哥市场,降低中国关税成本,预计利用北美业务布局作为竞争优势 [11] - 管理层将继续与美国政府积极沟通,预计关税经价格和供应链调整后对2025年每股收益的净影响约为 -0.75美元 [11] 2025年规划假设 - 公司将在盈利电话会议上详细讨论规划假设和情景规划,该情景下2025年GAAP每股收益为3.30美元(±0.15美元),调整后约为4.50美元 [12] - 公司目标是自由现金流达到或超过5亿美元 [12] 非GAAP财务指标调整 - 2025年第一季度税前非GAAP调整总额为3150万美元,主要与供应链转型的业务布局行动和其他成本有关 [13] - 毛利润包含1670万美元费用,SG&A包含2200万美元费用,其他净收益为870万美元,重组包含120万美元费用,此外公司确认一笔30万美元业务出售损失 [13] 其他信息 - 公司将于2025年4月30日上午8点举办投资者网络直播,相关幻灯片将在公司网站“投资者”板块发布,直播可通过网络或电话参与,直播两小时后有回放 [14][15] - 公司成立于1843年,总部设在美国,是工具和户外领域全球领导者,约4.8万名员工,拥有DEWALT、CRAFTSMAN等知名品牌 [16]
Stanley Black Gears Up to Report Q1 Earnings: What's in Store?
ZACKS· 2025-04-28 22:31
财报发布时间 - Stanley Black & Decker将于2025年4月30日开盘前发布第一季度财报 [1] 营收与盈利预期 - 第一季度营收共识预期为37.3亿美元,同比下降3.6% [1] - 调整后每股收益共识预期为0.68美元,同比增长21.4% [1] 历史表现与市场预期 - 过去30天盈利预期保持稳定 [2] - 过去四个季度均超预期,平均超出幅度达16.2% [2] 业务板块表现分析 Tools & Outdoor业务 - 受益于Engineered Fastening业务的强劲势头,特别是DEWALT品牌及POWERSHIFT、Construction Jack等产品需求 [3] - DIY市场疲软和电动工具需求低迷拖累表现,预计该板块营收同比下降2%至32亿美元 [3] Industrial业务 - 全球汽车OEM轻型车辆生产受阻导致汽车终端市场持续疲软 [4] - 基础设施业务剥离影响同比收入对比,预计该板块营收同比下降16%至4.893亿美元 [4] 成本与利润率 - 成本削减计划支撑盈利,供应链转型和库存减少助力利润率改善 [5] - 调整后毛利率预计为30.5%,同比提升150个基点 [5] 汇率影响 - 美元走强对海外业务造成负面影响 [6] 盈利预测模型 - 当前模型未显示盈利超预期信号,因Earnings ESP为-3.02%(最准确预估0.66美元低于共识0.68美元) [7][8] - Zacks评级为3(持有) [8] 其他可能超预期公司 - Emerson Electric(EMR):Earnings ESP +1.96%,Zacks评级3,过去四季平均超预期4.3% [9][10] - Illinois Tool Works(ITW):Earnings ESP +0.15%,Zacks评级3,过去四季平均超预期3.6% [10] - Parker-Hannifin(PH):Earnings ESP +1.01%,Zacks评级3,过去四季平均超预期5.4% [11]
Here's Why Hold Strategy is Apt for Stanley Black Stock Right Now
ZACKS· 2025-04-16 01:20
文章核心观点 公司工具与户外业务表现强劲,但DIY市场疲软和电动工具需求低迷令人担忧,公司实施成本削减计划以提升盈利能力,同时在股东回报方面有一定举措,但工业业务受汽车市场影响,且资产负债表杠杆率高 [1][2][3][6][7] 工具与户外业务 - 工具与户外业务持续强劲,受得伟业务强劲势头和假日季推动 [1] - 公司多个品牌受欢迎及新产品推出推动得伟业务增长 [1] - 2024年第四季度该业务有机收入增长3%至32亿美元 [1] 成本削减计划 - 公司实施多年全球成本削减计划,旨在提升盈利能力和实现可持续长期增长 [1] - 预计到2025年底实现20亿美元税前成本节约,长期调整后毛利率超35% [2] - 20亿美元节约中,15亿美元预计通过四项核心供应链转型举措实现 [2] 股东回报 - 2024年公司支付4.912亿美元股息,同比增长1.8% [3] - 2024年公司回购价值1770万美元股票 [3] - 2024年7月公司将季度股息提高1美分至每股82美分 [3] 股价表现 - 过去一周公司股价上涨1.4%,行业增长4.6% [6] 工业业务 - 汽车终端市场疲软影响工业业务表现 [6] - 第四季度工业业务收入同比下降15.4%至4.929亿美元 [6] 资产负债表 - 公司资产负债表杠杆率高,2024年末长期债务达56亿美元 [7] - 长期债务当期到期额为5.004亿美元,现金及现金等价物为2.905亿美元 [7] 同行业推荐公司 - AZZ公司目前Zacks排名2(买入),过去四个季度平均盈利惊喜为15.2%,过去60天2025年盈利共识预期下降1.9% [8][9] - 亚莱格公司目前Zacks排名2,过去四个季度平均盈利惊喜为9.9%,过去60天2025年盈利共识预期增长1.4% [9] - 应用工业技术公司目前Zacks排名2,过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%,过去60天2025财年盈利共识预期提高0.3% [10]