投资退出事件 - ICG Enterprise Trust宣布完成对David Lloyd的投资退出，该交易与最近报告的资产净值一致，并已收到2000万英镑现金收益[1] - 公司于2013年与TDR Capital共同投资David Lloyd，此次退出为ICGT带来了28%的内部收益率[1] - David Lloyd是一家高端健康俱乐部运营商，在2025年7月31日是ICGT投资组合中第十大公司，占投资组合的1.4%[1] 公司财务状况 - 截至2025年7月31日，ICGT总可用流动性为1.87亿英镑，杠杆率为5%[2] - 计入10月宣布的Froneri交易及本次David Lloyd退出交易后，公司总可用流动性将增至2.43亿英镑，杠杆率将降至1%[2] - 杠杆率定义为净债务除以资产净值[2] 公司投资策略 - ICG Enterprise Trust是一家领先的上市私募股权投资机构，专注于通过选择性投资于欧美盈利且产生现金流的私营公司，创造长期复利增长[3] - 投资方式包括直接投资以及通过ICG和其他领先管理公司管理的基金进行投资，这些管理者专注于通过主动管理和战略变革创造长期价值并建立可持续增长[4] - 公司通过灵活的投资授权和高度选择性的方法，在集中与分散、风险与回报之间取得平衡，拥有提供强劲回报的长期记录[4]

事件概述 - 公司宣布其全国性健身俱乐部将举办年度筹款活动GO90 Move with Meaning 活动时间为10月25日上午9点 活动包括90分钟锻炼挑战和活动后社交 参与捐赠额为25美元 [1] 活动细节与筹款分配 - 活动时长90分钟的设定是为纪念大约每90分钟就有一人被诊断出患有ALS 所筹资金的100%将平均分配给Augie's Quest to Cure ALS和Life Time基金会 在2024年首次举办时 该活动为两项事业筹集了253,000美元 [2] 参与方式与合作伙伴 - 会员可通过Life Time应用在俱乐部注册参与 非会员可通过指定链接注册 无法参与活动的人士可通过指定链接进行捐款 [3] - 合作伙伴Augie's Quest to Cure ALS专注于支持ALS研究 其创始人Augie Nieto也是健身设备公司Life Fitness的联合创始人 该公司设备被广泛用于公司的运动乡村俱乐部 [4] 公司背景与规模 - 公司通过其185家运动乡村俱乐部 免费的综合性Life Time应用以及30多项标志性体育赛事 服务于90天至90岁以上年龄段的人群 公司拥有49,000名团队成员 [5][6]

公司项目发布 - 公司宣布其广受欢迎的30 Strong挑战赛回归 该30天计划由健康专家团队设计 旨在帮助人们在季节变化时建立健康习惯 [1] - 项目注册已通过公司应用程序对拥有俱乐部访问权限的会员开放 挑战赛于10月6日开始 11月4日结束 [2] - 项目在其首年有超过50,000人参与 今年基于反馈和成果新增一项日常习惯 总计包含八项日常习惯 [3] 项目参与激励与支持 - 注册会员在完成应用程序中的日常习惯后有资格获得每周大奖和终极大奖 奖品来自公司合作伙伴 [3] - 项目为参与者提供一次免费的50分钟功能性训练课程 并包含一份包含成功秘诀和习惯解释的入门指南 [4] 应用程序功能与服务 - 公司应用程序持续进化其服务 2025年新增“在大自然中度过15分钟”的习惯 [4] - 应用程序提供每日锻炼选项 包括与培训师训练、参加团体健身课、使用点播课程或报名专家设计的30 Strong锻炼计划 [4] - 应用程序提供L•AI•C人工智能健康生活伴侣 提供基于科学依据的即时指导 涵盖健身、营养和恢复等领域 [5] - 应用程序提供数百种点播和直播课程选择 时长从5分钟到60分钟不等 由顶级教练带领 [5] 公司业务概况 - 公司通过其在美国和加拿大的185家运动俱乐部、全面的应用程序以及超过30项标志性体育赛事 赋能人们健康生活 [7] - 公司服务年龄范围从90天到90岁以上 提供健康生活、健康老龄化和健康娱乐体验 拥有49,000名团队成员 [7]

赛事注册情况 - 2026年Life Time迈阿密马拉松和半程马拉松在公开注册仅两周后即售罄，比去年创下的售罄记录提前两周，共有18,500名跑者注册 [1] - 候补名单开放至9月14日，若现有注册跑者退出或延期，名额将从9月22日起重新分配 [1] - 热带5K赛注册已开放，起点为沃森岛，终点为南海滩南端，可作为马拉松或半程马拉松的热身赛 [2] 赛事影响力与参与度 - 赛事吸引来自美国50个州和70多个国家的参与者，赛道获得USTAF认证并符合波士顿马拉松资格标准 [3] - 2025年赛事为当地经济带来1610万美元收益，2026年新增迈阿密著名旅行套餐以支持外地跑者并深化与本地企业合作 [5] - 超过100家慈善机构与赛事合作，每年筹集数十万美元资金 [5] 公司背景与业务范围 - Life Time拥有并运营185家体育俱乐部，覆盖美国和加拿大，提供免费全面的Life Time应用及近30项标志性体育赛事 [7] - 公司服务覆盖从90天婴儿至90岁以上老人，提供健康生活、老龄护理、娱乐社区及营养补充产品，近期获评"最佳工作场所"认证 [7] - 旗下赛事包括芝加哥半程马拉松、UNBOUND Gravel和Leadville Race系列等 [6] 社区与培训支持 - 通过Life Time数字应用提供免费定制化训练计划，由联合创始人Frankie Ruiz设计的TuneUp计划可在线上获取 [5] - 迈阿密本地多个跑团为马拉松、半程马拉松及热带5K参赛者提供训练支持 [5] - 2026年Kids Run Miami项目覆盖超1000名学生，15周内累计完成25英里训练，并在比赛日完成最后1.2英里冲刺 [5]

财务数据和关键指标变化 - 总营收增长14%至7.61亿美元，主要由会员费增长14%和中心收入增长14.4%驱动 [4] - 可比中心收入增长11.2%，全年可比中心收入指引上调至9.5%-10% [4] - 季度末中心会员数达84.9万，总会员数89.9万，平均月费同比增长10.6%至219美元 [5] - 每会员平均收入888美元，同比增长11.8% [5] - 净利润7210万美元（增长36.5%），调整后净利润8410万美元（增长60.5%） [5][6] - 调整后EBITDA 2.11亿美元（增长21.6%），利润率提升170个基点至27.7% [6] - 经营活动现金流1.96亿美元（增长15%），自由现金流1.12亿美元（连续第五个季度为正） [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务Lifetime Digital账户数达230万（增长216%），AI健康助手Lacey已上线 [9] - 营养补充剂产品线LTH收入增长31% [9] - 新概念店Miura前两家表现良好，订阅和收入逐月增长，计划下半年新增4-6家 [9][66] - 水疗(SPA)和餐饮(F&B)业务仍有增长潜力，公司正优化执行 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 会员访问量创历史新高，每会员访问量同比增长5.7% [7] - 会员留存率持续改善，Q2优于去年同期 [7] - 全系统刷卡量同比增长7.9% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心转向增长，计划2026年新开12-14家俱乐部（平均面积10万平方英尺，大于2024-2025年的7.8万平方英尺） [8][9] - 通过售后回租(sale-leaseback)优化资本结构，Q2完成3处物业交易获净收益1.49亿美元，预计下半年再完成1亿美元交易 [6][8] - 获得BB信用评级，现金储备1.75亿美元，目标维持低杠杆率 [8][21] - 长期目标保持10%+收入增长，通过新店扩张和轻资产高毛利业务实现 [40][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 夏季会员注册波动属正常季节性，后半年已恢复强劲趋势 [17] - 宏观经济环境不确定性促使公司优先强化资产负债表，目前具备应对任何市场条件的能力 [20] - 新店开发保持审慎，85-100个项目储备确保灵活性，但拒绝为短期目标牺牲长期体验 [39][44] - AI产品Lacey是长期战略重点，目标整合健康全生态，未来2-3年持续迭代功能 [69] 其他重要信息 - 会员等候名单(waitlist)是体验管理工具而非KPI，避免过度关注 [49][52] - 新店成熟期仍保持谨慎，初期控制在50%容量以确保体验 [42][44] - 传统定价策略延续（Q2/Q4调整），历史调价仍有未释放空间 [77][78] 问答环节所有提问和回答 问题: 夏季会员注册趋势及后续展望 - Q2前40天注册略缓但后期自然恢复，未采取特殊措施 [17] - Q3预计季节性下降，但趋势健康无疲软迹象 [32][33] 问题: 2026年新店规划加速原因 - 2024-2025年项目多为改造或小型店，2026年聚焦大型新建项目 [27] - 建筑成本控制改善，目标12-14家但优先保证质量 [28][39] 问题: 会员等候名单对增长的影响 - 等候名单是动态管理工具，与价格类似不应作为KPI [49][52] - 核心指标是访问量（12.7次/会员）和刷卡量（+7.9%） [53] 问题: 单会员收入增长空间 - 当前888美元/季度未触及天花板，各业务线均无疲软迹象 [58] - 个人训练增长源于课程创新而非季节性 [60] 问题: 新店成熟期与规模效应 - 新店初期限流50%以确保体验，2-3年后自然分散使用时段 [42][44] - 成熟店与新店表现均衡，无区域分化 [85][86] 问题: 长期增长驱动因素 - 营养补充剂、Miura概念店、LTH Digital构成增长三支柱 [64][66] - 2027年后年新增10-12家店为基线，视条件加速 [80][81]

财务表现 - 2025年第一季度总收入7.06亿美元 同比增长18.3% [3][6] - 净利润7610万美元 同比大幅增长205.6% [3][6] - 调整后EBITDA达1.916亿美元 同比增长31.2% [3][6] - 可比中心收入增长12.9% 较上年同期11.1%有所提升 [3][7] - 平均每会员中心收入844美元 同比增长13.3% [3][7] 会员与运营 - 中心会员总数826,374人 同比增长3% [3][7] - 总订阅量(含暂停会员)达879,751人 同比增长3.1% [7] - 会员到访率创新高 部分俱乐部已达最优日访问量 [2][7] - 会员费占中心收入73.2% 与上年同期73.3%基本持平 [34] 资本支出与现金流 - 总资本支出1.425亿美元 同比下降9.1% [10] - 运营现金流1.839亿美元 同比增长103.4% [13] - 自由现金流4140万美元 连续第四个季度为正 [6][13] - 净债务杠杆率降至2.0倍 上年同期为3.6倍 [14][45] 扩张与战略 - 2025年第一季度新开1家中心 总数达180家 [13][36] - 计划未来90天内启动3家收购物业的改造 [13] - 2025年计划新开10-12家中心 [17] - 加强数字产品布局 包括L.AI.C伴侣应用 [2] 2025年展望 - 全年收入指引29.4-29.8亿美元 同比增长12.9% [15] - 净利润指引2.86-2.93亿美元 同比增长85.3% [15] - 调整后EBITDA指引7.92-8.08亿美元 [15][46] - 可比中心收入增长预期上调至8.5%-9.5% [17]