核心业绩概览 - 在第三财季，样本内上市公司调整后净利润同比增长14.7%，创下过去八个季度以来最快增速[1] - 作为对比，这些公司的调整后净利润在Q3FY25同比增长5.7%，在Q2FY26同比增长10.6%[2] - 样本中3,353家公司的合计调整后净利润从Q3FY25的约3.47万亿卢比和Q2FY26的约3.67万亿卢比，增长至10-12月的约3.97万亿卢比[2] 盈利增长驱动因素 - 盈利大幅增长主要得益于周期性行业因原油价格下降、印度央行降息以及金属价格上涨带来的收益，这完全抵消了新《劳动法典》实施带来的一次性财务冲击[3] - 印度石油公司是Q3FY26最大的盈利贡献者，其贡献了该季度22.4%的增量盈利增长[6]，其净利润从去年同期的163亿卢比跃升至约1300.7亿卢比，增长近八倍[7] - 印度国家银行紧随其后，净利润同比增长24.5%，贡献了该季度企业盈利增长的8.1%[8] - 其他主要贡献者包括巴拉特石油公司（6.8%）、塔塔钢铁（4.8%）和HDFC银行（3.8%）[9]，前五大贡献者合计贡献了近46%的增量盈利增长[10] - 其他大型盈利驱动企业还包括马恒达、JSW钢铁、Muthoot金融、石油天然气公司和韦丹塔[11] 行业表现分化 - 周期性行业（包括银行金融保险、石油天然气、采矿和金属）的公司利润占Q3FY26企业总利润的56.2%，高于去年同期的53.3%和Q2FY26的55.8%[12] - 相比之下，传统盈利巨头如信实工业、塔塔咨询服务、印孚瑟斯、ITC和印度斯坦联合利华表现令人失望，盈利增长低于平均水平[13] - 若剔除上述周期性行业，上市公司的合计净利润同比仅增长7.5%，增速较Q3FY25的17.2%和Q2FY26的10.9%有所放缓[15] 营收与成本分析 - 所有公司的净销售额（对贷方而言是总利息收入）在Q3FY26同比增长8.9%，创下过去11个季度以来最快增速[16]，总额从Q3FY25的约37.80万亿卢比和Q2FY26的约39.2万亿卢比增长至约41.17万亿卢比[16] - 非周期性行业公司的净销售额同比增长10.9%，略高于Q3FY25的9.2%和Q2FY26的9.7%[17]，其净销售额从去年同期的29.69万亿卢比和Q2FY26的30.76万亿卢比增长至Q3FY26的32.47万亿卢比[18] - 除银行金融保险业外，公司的息税折旧摊销前利润率同比下降20个基点，至营收的17.9%[19] - 然而，公司利息负担的下降对此进行了补偿[20]，利息支出占营收的比例从Q3FY25的2.9%和Q2FY26的2.77%下降至Q3FY26的2.7%[21] 特定影响说明 - 许多大公司，特别是在信息技术服务、银行及其他金融服务等劳动密集型行业，因新《劳动法典》相关成本进行了一次性拨备，这对其调整后净利润造成了冲击[4] - 公司第三季度的报告净利润显示了《劳动法典》的财务影响，其报告净利润同比仅增长9.5%，增速低于Q3FY25的11.9%和Q2FY26的33.4%[5] - 营收增长普遍加快，但银行例外，由于央行降息后基准贷款利率下降，银行的总利息收入增速进一步放缓[15]