核心财务业绩 - 前三季度总租金收入增长15.1%至5.62亿欧元，净租金收入增长15.4%至5.49亿欧元 [1][16][17] - 公司特定调整后EPRA盈利同比增长13.1%至3.052亿欧元，每股收益（EPS）增长7.2%至0.64欧元 [3] - EPRA每股净资产（NTA）在9个月内增长10.5%至19.98欧元，同比增长14.0% [2][34] - 年度化租金收入增至7.78亿欧元，入住率保持在93%，租金收取率达99.8% [1][15] 运营与租赁表现 - 前三季度新签租赁面积157.7万平方米，同比增长6%，平均月租金为每平方米5.86欧元 [11] - 现有租户续租占新签租赁面积的73%，客户留存率保持强劲为82% [12][15] - 投资组合加权平均未到期租约（WAULT）为6.1年，符合公司目标 [15] - 可比租金增长率为4.5%，主要由指数化调整和租约重议/到期后的租金回升驱动 [1][16] 开发项目与土地储备 - 前三季度交付55.3万平方米可租赁面积（GLA），成本收益率（YoC）为10.3%，交付时全部租出 [2][20] - 在建项目达200万平方米，预期YoC为10.2%，完全出租后潜在租金收入为1.65亿欧元 [4][22] - 土地储备总量为2570万平方米，其中2200万平方米为自有并表，90%位于现有或新物流园区周边 [5][25] - 基于土地储备，公司预计可开发约1300万平方米GLA，每平方米隐含重估潜力约400欧元 [26] 资产价值与增长潜力 - 投资物业（IP）价值从146.6亿欧元增至157.6亿欧元，开发中物业（IPuD）价值增长54.2%至16.6亿欧元 [29][30] - 总资产价值（GAV）增长10.6%至177亿欧元 [2][30] - 投资组合72%的收入包含与消费者价格指数（CPI）挂钩的双重指数化条款，提供通胀保护 [18] - 租金回升潜力为13.7%，新签租约持续高于估计租金价值（ERV） [19] 资产负债表与融资 - 贷款价值比（LTV）为45.2%，流动性头寸为24亿欧元，包括11亿现金及13亿未动用循环信贷额度 [37][38] - 平均债务成本为3.2%，99.9%的债务为固定利率或已对冲，平均债务期限为4.8年 [37] - 前三季度筹集17亿欧元资金，包括新发行6亿欧元绿色债券 [35][42] - 标普将公司信用评级从BBB-上调至BBB（稳定展望），穆迪将展望从稳定上调至正面 [6][43] 战略指引与展望 - 确认2025年公司特定调整后EPRA每股收益指引为0.86–0.88欧元，预计2026年恢复两位数增长 [3][46] - 2025年计划交付130万–160万平方米GLA，2026年计划交付140万–170万平方米 [24][44] - 目标在2027年实现10亿欧元年化租金收入，2030年达到3000万平方米GLA [7][45] - 股息政策为派发公司特定调整后EPRA每股收益的70%–80%，默认以股票形式支付 [47]