文章核心观点 - 近期Nebius和CoreWeave股价失去上涨动力，主要原因是投资者获利了结以及卖空兴趣增加[4] - 尽管股价回调，但两家公司业务增长势头依然强劲，营收和订单积压数据表现突出[5][7][8] - 市场存在对行业竞争、高额折旧与摊销成本以及债务水平上升的担忧[6][10][11] Nebius (NBIS) 近期表现与业务状况 - 股价从年内高点下跌近20%[4] - 第一季度营收达到3.99亿美元，同比增长684%[7] - 与Meta Platforms签订了价值270亿美元的重大协议[5] - 华尔街分析师预计其年营收将在2025年达到34亿美元，2026年达到112亿美元[1][7] - 卖空兴趣达到20%[9] - 折旧与摊销成本为2.1亿美元，同比增长332%[10] - 总债务已超过95亿美元[11] CoreWeave (CRWV) 近期表现与业务状况 - 股价从5月高点下跌32%，回落至95美元[4] - 营收从去年的9.82亿美元跃升至20.7亿美元[8] - 营收积压订单激增至近1000亿美元[2][8] - 华尔街分析师预计其年营收今年将增长146%至126.7亿美元，明年达到240亿美元[8] - 卖空兴趣为14%[9] - 折旧与摊销成本上升至11.5亿美元，占其总营收的50%[10] - 总债务已飙升至超过250亿美元[11] 行业背景与竞争格局 - 新云（Neoclouds）公司已成为今年增长最快的公司之一，源于计算需求激增[5] - 行业竞争加剧，主要来自比特币矿业公司的业务扩张，例如MARA Holdings、Riot Platforms和Cipher Mining[12] - 从积极角度看，CoreWeave和Nebius在行业内已形成虚拟双头垄断格局，有助于其持续获得新客户[12] - 新云行业的其他公司，如IREN、Bitfarms和MARA Holdings，也面临较高的卖空兴趣[9]