财务表现 - 公司预计2025年第一季度营收为233.7亿美元 同比增长8.07% [1] - 每股收益预期为0.33美元 同比增长3.13% [2] - 过去四个季度中有三个季度未达盈利预期 平均负偏差为8.33% [4][5] 盈利预测 - 当前季度Zacks共识盈利预期为0.33美元 下季度为0.30美元 [3] - 2025年全年盈利预期1.40美元 同比增长9.38% [3] - 盈利ESP为+1.54% Zacks评级为3级 [6] 业务发展 - 2025年2月投运首个10兆瓦天然气发电厂 计划共建设8个 [8] - 2024年下半年完成Permian盆地两处处理厂扩建 新增50MMcf/d处理能力 [9] - 建成30英里原油管道 运输能力达10万桶/日 [9] 出口业务 - LNG出口覆盖全球55个国家 出口能力达110万桶/日 [10] - 约90%收益来自费用型合同 预计第一季度维持该比例 [11] 估值比较 - 当前EV/EBITDA为10.14倍 低于行业平均11.45倍 [12] - 同行PAA和EPD的EV/EBITDA分别为8.77倍和9.97倍 [14] 股价表现 - 过去一个月股价上涨3.4% 优于行业3.2%涨幅 [15] - 同期PAA和EPD分别上涨0.9%和2.2% [17] 基础设施 - 运营超过13万英里管道网络 覆盖美国44个州 [18] - 持续投资扩大管道和处理能力 巩固中游行业领导地位 [19] 长期展望 - 广泛资产布局和战略收购推动业绩增长 [20] - 通过有机或无机方式扩大业务 长期前景向好 [20]

估值分析 - 公司当前企业价值倍数(EV/EBITDA)为10.25倍 低于行业平均的11.67倍 显示估值相对同业存在折价 [1] - 同业公司Plains All American Pipeline(PAA)的EV/EBITDA为9.2倍 同样低于行业水平 [2] - 过去六个月公司股价表现逊于行业基准 [4][6] 资产与业务优势 - 运营全美超过13万英里管道网络 覆盖44个州 并通过有机增长与战略收购持续扩张 2021年以来每年完成一项重大收购 包括去年收购WTG增强二叠纪盆地天然气基础设施 [8] - 近90%收入来自运输和储存服务的收费型合同 客户基础稳固 现金流稳定 有效规避大宗商品价格波动风险 [9] - 拥有强大出口能力 天然气液(NGL)和原油日出口量分别达110万桶和190万桶 占全球NGL出口市场约20%份额 并持续扩建Marcus Hook和Nederland终端 [10] - 资产战略布局覆盖主要产区和高需求区域 形成多元化组合包括油气管道、集输处理设施和储存资产 [11] 股东回报与公司治理 - 当前季度现金分红为每单位32.75美分 过去五年分红上调14次 当前派息率达101% [12] - 管理层及内部人士持股比例近10% 显著高于同业 2021年1月至2025年2月累计增持4400万单位(价值4.68亿美元) [13][14] 财务表现与预测 - 2025年和2026年每股收益共识预期同比增速分别为9.38%和0.39% [15] - 最新季度(2025年3月)每股收益预期0.33美元 同比增长3.13% 但下一季度(2025年6月)预期同比下降14.29% [16] - 过去12个月净资产收益率(ROE)为11.56% 低于行业平均的14.21% [17] 行业地位与前景 - 凭借庞大基础设施网络 公司有望受益于全美油气及天然气液产量增长 [18] - 当前Zacks评级为"持有" 建议新投资者等待更好入场时机 [19]