财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为1.114亿美元，略高于2024年第一季度的1.106亿美元 [18] - 第一季度入池销售额为5800万美元，较2024年第一季度下降4%；封面销售额为3200万美元，增长18%；衬里销售额为2200万美元，下降8% [19] - 第一季度毛利率约为30%，较去年的28%提高了190个基点 [19] - SG&A费用增至3100万美元，较2024年第一季度的2600万美元增加了440万美元 [20] - 净亏损从上年第一季度的800万美元或每股摊薄亏损0.07美元收窄至600万美元或每股摊薄亏损0.05美元 [20] - 第一季度调整后EBITDA为1100万美元，较上年同期的1200万美元减少100万美元，调整后EBITDA利润率为10%，较去年第一季度低110个基点 [20] - 第一季度末现金头寸为2400万美元，经营活动净现金使用量为4700万美元，季度末总债务为3.07亿美元，净债务为2.83亿美元 [21] - 2025年第一季度资本支出为400万美元，2024年同期为500万美元，预计2025年资本支出在2700万 - 3300万美元之间，较2024年增加1000万美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 入池业务受行业环境疲软和不利天气影响，销售额下降4% [19] - 封面业务因自动封面有机增长和收购Covesta Central，销售额增长18% [19] - 衬里业务销售额下降8% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年玻璃纤维泳池将在地下泳池领域再获得1%的市场份额 [6] - 46%的泳池建造商表示，获得合格劳动力的机会有限，对其建造新泳池的能力有重大影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施沙州扩张战略，目标是扩大在佛罗里达、得克萨斯、亚利桑那和加利福尼亚的市场份额，优先事项包括扩大泳池经销商基础、瞄准总体规划社区、使产品供应与市场需求一致以及开展针对性营销活动 [13] - 推出两款新的玻璃纤维泳池模型，Astoria 14和Apollo 14，以吸引沙州地区的房主 [14] - 开展“GOOTSA”广告活动，在佛罗里达和得克萨斯市场增加了对Latham泳池的互联网搜索活动 [15] - 公司在品牌知名度和参与度方面领先于行业，在线搜索兴趣显著上升，社交媒体参与率和受众覆盖面较高 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合预期，尽管该季度占年度季节性需求的比例较小，但业务趋势令人鼓舞 [5] - 行业前景略好于去年同期，但2025年市场低谷状况预计将持续，新泳池开工预计与2024年水平持平 [5] - 基于当前业务趋势，公司对泳池市场的积极信号和玻璃纤维认知及采用计划的稳步进展感到鼓舞，维持2025年营收增长8%的预期，调整后EBITDA预计增长19% [23] 其他重要信息 - 公司推出AI工具“Measure by Latham”，用于泳池衬里和封面安装商的测量和报价流程，近一半购买该工具的经销商是新客户 [11] - 公司与奥运金牌得主Bodie Miller合作，提高泳池安全意识 [9] - 公司首席商务官Josh Cowley辞职，公司拥有强大的商业团队将继续执行销售和营销策略 [17] - 公司通过战略预采购和运营调整来应对关税，对部分产品实施有针对性的价格上涨 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 今年SG&A杠杆情况如何 - 随着时间推移，成本增加的影响将逐渐消除，销售增长将带来杠杆效应，预计从第三季度开始SG&A同比持平，销售增长将带来杠杆提升 [27][28] 问题2: 新模具反应如何，沙州地区营销对销售有无帮助 - 公司对整体销售趋势满意，在佛罗里达与大型建筑商合作取得良好进展，新模型适合当地后院风格，预计2025年沙州地区营收改善将加速 [29][30][31] 问题3: 玻璃纤维泳池在当前环境下的风险和机会 - 玻璃纤维泳池安装时间短，但消费者购买决策周期长，通常为6 - 18个月，公司未看到购买趋势放缓迹象，目标客户多为富裕消费者，有能力购买泳池，公司维持全年泳池开工持平的预期 [37][38][39] 问题4: 原材料占COGS的百分比，以及为抵消关税采取的定价策略 - 关税带来约350 - 400个基点或约2000万美元的逆风，供应链措施已缓解一半以上，价格上涨旨在缓解剩余影响 [43][44] 问题5: 价格调整何时生效，是否有滞后缓解能力 - 年初部分产品有季节性价格上涨，本季度宣布的价格上涨于6月初生效，公司在供应链缓解和价格调整时间上进行了匹配 [49] 问题6: 目前在沙州地区目标的20个大型MPC中参与了多少，年底预期如何 - 最初目标是在佛罗里达先进入3 - 5个，后续将根据情况加快推进，预计2025年进展将快于去年 [50][51] 问题7: 行业需求环境是否有变化，公司是否在抢占份额 - 公司未看到需求轨迹变化，与行业多数企业情况一致，未看到消费者信心变化带来的放缓，更换衬里业务表现良好，目前难以判断是否在抢占份额 [56][57][58] 问题8: 能否跟踪营销活动的转化率，对今年销售有无帮助 - 公司可跟踪营销活动，但跟踪转化率较难，整体转化率在10% - 20%，热线索转化率更高，营销活动部分可带来即时销售，部分将在未来产生效果 [60][61] 问题9: 对2026年需求情况的看法 - 目前谈论2026年需求情况尚早，公司将先专注于2025年第二和第三季度的高峰建造期，预计在低谷市场中实现增长 [68] 问题10: 如何考虑自动安全封面业务的进一步交易，消费者对该产品的需求如何 - 之前的收购整合进展顺利，业务表现良好，公司将继续推动自动封面的认知度，部分市场自动封面的渗透率很高，如佛罗里达部分市场50%的泳池配有自动封面，部分地区经销商销售的泳池中80%以上配有自动封面 [70][72][73] 问题11: 封面业务增长中并购和有机增长的贡献分别是多少，安全封面增长的驱动因素是什么 - 第一季度自动封面业务增长主要由Coverstar Central收购驱动，约300万美元的增长来自收购，其余为有机增长 [77] 问题12: 如果同行削减新泳池的自由支配支出预期，对SG&A有何影响，是否会削减营销费用 - 公司根据泳池开工持平的预期规划业务，有应对成本和运营环境变化的策略，过去曾通过重组和成本控制稳定EBITDA，未来将继续应用该策略 [79][80][81]