财务业绩摘要 - 第三季度收入为5804百万美元 同比增长181% 超出分析师预期的5412百万美元 超出幅度为73% [1][6] - 非GAAP每股收益为024美元 低于分析师预期的026美元 未达预期幅度为77% [1][6] - 调整后EBITDA为8883百万美元 低于分析师预期的9096百万美元 未达预期幅度为23% 利润率为153% [6] - 运营利润率为87% 与去年同期持平 [6] - 公司市值约为177亿美元 [6] 业绩驱动因素与市场反应 - 收入增长主要得益于新获得的联邦合同激增 特别是与移民和海关执法局的合同 以及先前闲置设施的重新启用 [3][5] - 市场对第三季度业绩反应负面 财报公布后股价大幅下跌 [3] - 管理层将盈利能力未达预期归因于新启用中心的启动成本以及中西部区域接待中心的法律程序延迟 [3][5] 管理层展望与未来指引 - 管理层更新了全年指引 反映出新合同的逐步落实以及持续的启动成本 因此下调了全年利润预期 [4] - 全年调整后每股收益指引中值下调至103美元 下调幅度为68% [6] - 全年EBITDA指引中值为357百万美元 低于分析师预期的3715百万美元 [6] - 管理层预计一旦新合同在2026年全面投入运营并实现稳定的入住率 将带来显著的盈利增长 [4] - 管理层设定了新合同全面运营后的EBITDA目标运行率将超过450百万美元 [4]

股价表现与市场反应 - 公司股价在早盘交易中下跌122% [1] - 此次大幅波动在一年内超过5%的股价变动中排名第11次但此次波动规模即使对公司而言也属罕见表明新闻显著影响了市场对公司的看法 [4] - 公司股价自年初以来已下跌244%当前股价为1642美元较2024年11月的529周高点2394美元低314% [6] 第三季度财务业绩 - 第三季度营收同比增长181%至5804亿美元超出华尔街预期 [2] - 经调整后每股收益为024美元低于分析师预期的026美元 [2] - 管理层下调了全年盈利指引将经调整每股收益指引中点降至103美元较先前预测下降68%全年EBITDA指引亦被下调 [2] 历史股价波动背景 - 约一个月前公司股价曾下跌52%当时世界大型企业联合会报告显示消费者信心指数连续第二个月下降至942为2025年4月以来最低水平 [5] - 消费者信心下降由对现状更悲观的看法驱动现状指数下降70点消费者对商业状况和就业机会的评估显著恶化其中就业机会评估连续第九个月下降至多年低点 [5] 长期股东回报 - 若投资者在5年前投资1000美元购买公司股票目前投资价值将变为2737美元 [6]

公司股价表现 - 上市公司CoreCivic股票代码为NYSE: CXW [1] - 近期市场抛售导致股价从22.5美元下跌至17.5美元 跌幅达22% [1] - 此次下跌使公司市值蒸发超过5亿美元 [1] 投资机会分析 - 近期的市场抛售为CoreCivic创造了巨大的投资机会 [1] - 投资风格侧重于寻找不对称的投资机会 [1] - 分析方法侧重于研究公司业务运营并仔细分析财务报表以估算公允价值 [1]

行业背景 - 美国加强移民执法力度 私人监狱行业需求激增 洛杉矶成为执法重点区域[1] - 近期ICE在洛杉矶地区进行突袭行动 导致超过100人被捕 引发抗议和政治紧张[1] CoreCivic公司分析 - 公司是美国最大私人监狱运营商之一 ICE扩大拘留行动推动需求增长[2] - Q1每股收益0.23美元 超出预期近一倍 营收达4.88亿美元[3] - 设施使用率提升至77% 主要得益于ICE合同扩展[3] - 正在加州和堪萨斯州新建两处拘留中心 分别提供2560和1033个床位[3] - 在密西西比、内华达、俄亥俄和俄克拉荷马州签署扩容协议[3] - 股价年内上涨1%至21.98美元 较2025年低点18美元已反弹22%[4] GEO Group公司分析 - 公司运营近20个拘留中心 ICE相关合同贡献主要收入[6] - 2024年大选后股价飙升80% 现报26.95美元[7] - 通过子公司BI Inc扩大电子监控业务 目前追踪约18.6万移民 计划扩展至45万[9] - 采用面部识别、脚踝监控器和智能设备等技术手段[9] - 2025年初与ICE签订新合同 重新开放新泽西州纽瓦克的1000床位Delaney Hall设施[9]

移民拘留中心运营 - 美国移民和海关执法局(ICE)于2025年5月1日在新泽西州纽瓦克的Delaney Hall新设移民拘留设施 该设施可容纳1000人 是特朗普第二任期首个开放的联邦拘留中心 [3][6] - 私营监狱运营商GEO集团获得15年固定价格合同 首年预计产生超过6000万美元年化收入 合同总价值约10亿美元(含通胀调整) [7][12] - 该设施将增强ICE在东北地区的拘留能力并加速驱逐程序 符合特朗普政府打击非法移民的政策方向 [6][7] 私营监狱行业动态 - GEO集团作为全美最大私营监狱公司之一 将新设施视为帮助联邦政府实现移民执法目标的重大商机 [8] - 行业面临法律挑战 新泽西州2021年法律禁止公私监狱与ICE签订新拘留合同 但GEO集团和CoreCivic通过诉讼延续业务 [9][10] - 特朗普移民政策预计将为GEO集团和CoreCivic创造巨额利润 后者运营的联合县Elizabeth拘留中心此前在2023年诉讼中获准继续运营 [11] 设施运营争议 - 纽瓦克市政府指控ICE开放设施时违反建筑安全规程 未取得必要施工许可和使用变更申请 且拒绝市政检查 [15] - 移民权益组织指出该设施2017年关闭后原为中途宿舍 重启违反新泽西州法律 并造成宪法权利损害 [8][13] - 抗议活动持续进行 权益组织强调将坚持斗争直到新泽西州彻底取消移民拘留中心 [13][14]

移民监控技术 - 美国政府使用面部识别应用程序监控移民身份和位置 该技术由私人监狱运营商Geo Group开发 [1][3] - 移民通过每周自拍验证身份 以牺牲部分隐私换取免于拘留和工作许可 [1] - 案例显示该技术存在突然转为拘留的风险 移民在技术更新时被联邦探员逮捕 [2] Geo Group业务拓展 - 公司为美国最大私营监狱运营商 过去十年拓展数字监控工具业务线 [3] - 产品组合包括电子脚镣 智能手表和追踪应用程序 服务于联邦政府移民监控需求 [3] - 数字工具业务已成为公司重要利润来源 但具体财务数据未披露 [3]