CubeSmart (CUBE) Q2 2025 Earnings Call August 01, 2025 11:00 AM ET Speaker0Thank you for standing by. My name is Jeannie, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the CubeSmart Second Quarter twenty twenty five Earnings Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session.Thank you. Would now like to turn the call over to Josh Schulzer, Vice President of Financ ...

核心观点 - 华尔街分析师预测Public Storage(PSA)即将公布的季度每股收益(EPS)为4.23美元 与去年同期持平 营收预计为11.9亿美元 同比增长1.8% [1] - 过去30天内分析师对EPS的共识预期保持不变 显示分析师在此期间集体重新评估了初始预测 [1] - 历史研究表明 盈利预期修正趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [2] 财务指标预测 - 自助仓储设施收入预计11.1亿美元 同比增长1.1% [4] - 辅助业务收入预计7966万美元 同比增长8.4% [4] - 平方英尺占用率预计92.7% 低于去年同期的93.0% [4] - 每平方英尺租金预计2223万美元 低于去年同期的2272万美元 [5] - 折旧和摊销预计2.8508亿美元 [5] 市场表现 - 过去一个月Public Storage股价下跌0.4% 同期标普500指数上涨4.6% [6] - 公司目前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现将与整体市场走势相近 [6]

公司业绩预告 - 公司将于2025年7月30日盘后发布第二季度财报 预计营收增长 核心FFO每股收益持平 [1] - 上一季度核心FFO每股收益为4 12美元 超出市场预期的4 06美元 主要得益于单位面积租金上涨 但出租率下降部分抵消了积极影响 [2] - 过去四个季度中 公司两次超出市场预期 平均超出幅度为0 14% [3] 第二季度业绩驱动因素 - 公司在主要大都市市场的强势地位 知名品牌效应和技术升级预计将支撑业绩 [4] - 自助仓储行业具有抗衰退特性 资本支出需求低且运营利润率较高 有利的人口结构变化也助推行业发展 [5] - 战略收购活动预计将促进营收增长 [4] 财务数据预测 - 自助仓储设施营收共识预期为11 12亿美元 较上年同期的10 99亿美元有所增长 [6] - 辅助业务营收共识预期为7966万美元 高于上年同期的7348万美元 [6] - 总营收共识预期为11 9亿美元 同比增长1 8% [6] - 核心FFO每股收益共识预期维持在4 23美元 与上年同期持平 [8] 行业挑战与应对措施 - 2025年第一季度行业需求疲软 运营趋势走弱 部分市场虽有改善但完全恢复仍需时间 [7] - 公司通过降低新客户租金和增加促销折扣来吸引租户 [7] 其他REIT公司推荐 - AvalonBay Communities预计7月30日发布财报 其Zacks评级为2 ESP为+0 02% [12] - Cousins Properties预计7月31日发布财报 其Zacks评级为3 ESP为+0 36% [13]

公司分析 - Shurgard Self Storage Ltd 在分散市场中占据规模化地位 具备可见的增长前景和强劲的资产负债表 形成有吸引力的投资组合 [1] - 公司有望持续释放长期终端价值 核心优势包括竞争护城河 单位经济效益 再投资空间和管理质量 [1] 行业分析 - 自存仓行业存在结构性顺风 行业分散特性为规模化企业提供整合机会 [1] 投资逻辑 - 长期自由现金流创造和股东价值增值是核心投资标准 重点关注具备长期价值驱动力的优质标的 [1]

收购要约更新 - Public Storage(PSA)与Ki Corporation组成的财团宣布修订对Abacus Storage King的非约束性收购要约 报价从每股A$1 47提升至A$1 65 [1] - 财团计划收购Ki集团未持有的Abacus全部证券 交易完成后双方将各持50%股权 [2] - Abacus是澳新地区领先自助仓储运营商 拥有126处运营资产 21个开发地块及75个管理/授权网点 [2] 战略协同效应 - Public Storage拟借鉴欧洲Shurgard合作经验 运用行业专长提升Abacus客户体验 优化运营并加速业务扩张 [3] - 澳新市场具备人口增长稳定 经济环境良好 消费者接受度提升等优势 且产权分散带来整合机遇 [4] 公司运营动态 - Public Storage作为美国头部自助仓储品牌 2023年初至2025Q1斥资31亿美元收购195处设施(1450万平方英尺净可租面积) 当季贡献NOI 3580万美元 [6] - 行业面临需求疲软挑战 预计2025年平均出租率降至91 8% 供应过剩加剧价格竞争 [7] - 公司股价过去三个月微涨0 1% 跑输行业5 5%涨幅 [7] 行业可比标的 - 数字房地产信托(DLR)获Zacks2评级 全年FFO每股预期7 04美元(同比+4 9%) 长期增长率9 3% [10] - SBA通信(SBAC)2025年FFO每股预期12 74美元 过去两月小幅上调 长期增长率10% [11]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年7月30日市场收盘后发布截至2025年6月30日的三个月和六个月财务业绩 [1] - 计划于2025年7月31日东部时间下午1点举行电话会议 首席执行官Joe Margolis和首席财务官Jeff Norman将出席 [1] 电话会议细节 - 会议内容包括运营表现回顾 近期事件讨论以及仅限于注册分析师的问答环节 [2] - 普通参与者仅能旁听 [2] - 电话接入需通过指定链接预注册以获取专属拨号号码和PIN码 [3] 投资者参与方式 - 会议将通过公司官网投资者关系页面进行网络直播 [3] - 电话参与者需提前15分钟注册并安装必要音频软件 [4] - 网络回放将于2025年7月31日下午5点ET上线并保留一年 [5] 业绩报告获取渠道 - 完整财报及补充数据将在2025年7月30日市场收盘后同步发布于公司投资者关系网站 [6] 公司概况 - 总部位于盐湖城 是标准普尔500成分股 采用全整合型房地产投资信托架构 [7] - 截至2025年3月31日 拥有/运营4,099个自助仓储物业 包含280万存储单元和315亿平方英尺可租赁空间 [7] - 提供船舶 房车及商业存储服务 为美国最大自助仓储运营商 [7]

公司分析 - Extra Space Storage Inc (EXR) 是美国最大的自助仓储REIT，在总回报率方面持续超越同行，成为该领域的佼佼者 [1] - 公司股票被推荐为买入评级，适合对房地产投资信托基金(REITs)感兴趣的收益型投资者 [1] 行业背景 - 房地产投资信托基金(REITs)是分析师关注的重点领域之一，涵盖股票、债券、期权、ETF等多种投资工具 [1] - 自助仓储行业表现出较强的长期投资价值，EXR作为行业龙头具有代表性 [1] 分析师背景 - 分析师拥有30年投资经验，持有波士顿大学投资分析方向的金融硕士学位和福特汉姆大学MBA学位 [1] - 分析师通过Endurance Capital Management进行多种资产类别的投资管理 [1]

公司表现 - Extra Space Storage股票在过去一年表现参差不齐 公司正经历自助仓储行业低迷期 但可能接近尾声 [1] 行业动态 - 自助仓储行业目前处于下行周期 但迹象显示可能即将复苏 [1] 分析师背景 - 分析师拥有15年以上逆向投资经验 擅长基于宏观视角和个股反转机会获取超额收益 [1]

公司参与者 - 公司高管包括财务副总裁Josh Schutzer、总裁兼首席执行官Chris Marr、首席财务官Tim Martin [1] - 参与电话会议的分析师来自美国银行美林、花旗、Green Street等多家知名金融机构 [1] 电话会议安排 - 会议为CubeSmart 2025年第一季度财报电话会议 [1] - 会议流程包括管理层发言和问答环节 [2] - 补充运营和财务数据可在公司官网投资者关系板块获取 [2] 前瞻性声明 - 公司发言将包含有关盈利和战略的前瞻性声明 [3] - 实际结果可能因风险、不确定性等因素与前瞻性声明存在差异 [3]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长且超预期 部分关键指标表现良好但近一个月股价表现不佳且评级为卖出 [1][3] 公司财务表现 - 2025年第一季度营收2.7304亿美元 同比增长4.5% 超Zacks共识预期2.6713亿美元 超预期幅度2.21% [1] - 同期每股收益0.64美元 去年同期为0.42美元 超共识每股收益预期0.62美元 超预期幅度3.23% [1] 关键指标表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -3.1% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.7% 目前Zacks评级为4（卖出） 短期内可能跑输大盘 [3] - 物业管理费收入1051万美元 三位分析师平均预估为1061万美元 与去年同期相比变化 +6.1% [4] - 租金收入2.3277亿美元 两位分析师平均预估为2.2578亿美元 与去年同期相比变化 +3.4% [4] - 其他物业相关收入2977万美元 两位分析师平均预估为2933万美元 与去年同期相比变化 +13.1% [4] - 摊薄后每股净收益0.39美元 与四位分析师平均预估一致 [4]