纪要涉及的公司 CEVA是一家IP授权公司，类似ARM，通过授权技术并按销售单位获取版税 [3]。 核心观点和论据 1. **公司业务概述** - 公司为智能边缘提供连接、感知和推理三个用例的技术支持，连接方面有广泛的无线连接IP，感知方面有大量DSP和音频等传感器能力，推理方面涉及NPU和AI加速器等技术 [3][4]。 - 公司已赋能超20亿台设备，每年约2亿台，在无线连接领域处于领先地位 [4]。 - 公司发展历经三个阶段，从移动通信到物联网和无线连接，再到如今的智能边缘与推理AI智能设备 [5]。 2. **智能边缘与边缘AI产品** - 智能边缘是连接、感知和推理三个用例的结合，公司的推理技术NPU能将AI部署到边缘设备，具有低功耗和可扩展性，应用场景广泛 [6][7]。 3. **竞争优势** - 性能与低功耗的强组合，源于公司二十多年来在边缘设备上实现极低功耗的DNA [9]。 - 技术具有可扩展性，一个架构可满足不同规模和配置的产品需求 [10]。 - 硬件和软件的集成，为合作伙伴提供硅IP和软件IP，并将两者集成，如赢得韩国汽车一级供应商的设计订单 [11]。 4. **终端市场及展望** - 公司服务和瞄准六个与智能边缘相关的终端市场，包括PC、移动、汽车、无线基础设施、消费物联网和工业物联网 [13]。 - 移动市场今年及未来几年有加速和提高市场份额的机会，有新的美国移动OEM决定在其5G调制解调器中部署公司技术 [13][14]。 - 消费物联网和工业物联网领域，公司凭借WiFi和蓝牙等无线技术将获得显著市场份额，目前蓝牙年出货量超10亿台，WiFi超2亿台，蜂窝物联网约2亿台，且今年和2026年都将增长 [14][15]。 - 无线基础设施领域，已支持两家大型OEM，市场份额超30% [15]。 - 目前移动市场份额约15%以上，预计明年将增长至20%以上 [16]。 5. **竞争环境** - 竞争主要是客户的“自制与外购”决策，在无线通信领域，公司作为IP供应商基本处于领先地位，竞争主要来自客户内部开发的可能性 [19]。 - 客户选择的关键指标包括上市时间和拥有成本，公司具有规模经济优势，能帮助客户加速产品上市并降低开发成本 [20][21]。 - 在NPUs、DSPs等处理能力方面，除“自制与外购”外，还会面临Synopsis或Cadence等公司的竞争 [22]。 6. **增长驱动因素** - 短期（2025年），移动和WiFi市场有显著增长机会，大量客户从旧技术升级到新一代技术，并进行技术集成，同时版税收入也有增长动力 [23][24]。 - 长期（2026 - 2027年及以后），设备智能化和AI推理能力的发展，从云到边缘的混合模式转变将带来显著增长机会 [24]。 - 2025 - 2026年，公司在各市场处于获取市场份额的有利地位，汽车市场因几年前授权的Vision AI DSP技术开始量产，将实现良好增长 [26][27][28]。 7. **软件投资与发展** - 公司为提供的任何硅IP产品提供从物理层到软件栈上层的完整解决方案，包括蓝牙、WiFi、蜂窝物联网、5G等，以及AI相关的图形编译器和软件工具 [31][32]。 - 公司特别投资于添加嵌入式软件应用功能，如传感器融合、上下文感知和3D空间音频，以提供更沉浸的用户体验，直接面向OEM，可获得更高的单位版税 [32][33]。 - 大部分硅IP交付时带有软件，已赋能超3亿台设备，且发展态势良好 [34]。 8. **地域市场与关税影响** - 作为IP公司，本地化需求对公司是利好，公司不受关税和运输限制影响，各地区对获取最佳技术的需求增加，推动IP需求增长，甚至促进创新 [38][39][40]。 - 公司目前无直接关税影响，间接影响主要看关税是否影响消费者需求，长期来看，创新和对新IP的需求将加速 [42][43]。 9. **毛利率与增长策略** - 公司目标是保持85% - 90%的毛利率，通过提供现成IP可实现90%的毛利率，为大客户进行定制开发会使毛利率有单点波动，但总体维持在85%左右 [44][45]。 - 公司是成长型公司，通过有机和无机增长实现发展，无机增长主要是IP领域的并购，在增长过程中仍将保持85%以上的毛利率，为推动创新进行的定制开发可能会对毛利率有单点影响 [47][48]。 - 公司历史上有多次成功的收购经验，未来将围绕智能边缘增加更多IP能力和技术，为客户提供一站式解决方案 [49][50][51]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 两年前公司剥离了设计服务业务，因其毛利率较低 [45]。

CEVA (CEVA) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 08:30 AM ET Company Participants Richard Kingston - VP, Market Intelligence, Investor & Public RelationsAmir Panush - Chief Executive OfficerYaniv Arieli - CFO Conference Call Participants Kevin Cassidy - Senior Research AnalystDavid O'Connor - AnalystChris Reimer - AnalystSuji Desilva - Managing Director, Senior Research Analyst Operator Good day, and welcome to the CEVA, Inc. First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants will be ...