格隆汇11月5日｜中邮证券研报指出，中科创达前三季度实现归母净利润2.29亿元，同比增加50.72%； Q3实现归母净利润0.71亿元，同比增加48.26%。三季度业绩超预期。得益于公司在操作系统和端侧智 能领域的坚定投入与不断深耕，公司业绩持续高增。随着AIOS打造出来的平台基础，可以同步在 AIPC、AI眼镜等其他的AI类IoT智能硬件产品里，把AI的能力扩展并应用。公司的物联网业务已经形成 行业手持终端设备、智能视觉与边缘计算、智能会议系统、机器人、AIPC、可穿戴等垂直品类与场 景，上半年智能物联网业务线实现营收12.70亿元同比增加136.14%。深度定制移动通信产品，提供软硬 件一体化的整机解决方案，成为公司AIoT平台快速发展的加速器；同时，AI视频会议系统、AI可穿戴 产品系列等端侧智能融合创新品类也是推动AIoT平台发展的推动力。维持"买入"评级。 ...

受中国与印度出货量下滑影响，小米智能手机收入可能同比减3%;而AIoT业务因以旧换新补贴减少，增 速或放缓至同比增5%。然而，电动车交付量进一步攀升至10.9万辆，均价约26万元人民币，并可能已 实现收支平衡。里昂预期，小米第四季总收入及调整后净利润将分别同比增15%及16%，主因智能手机 恢复正增长且电动车交付量持续提升，尽管AIoT业务面临更高基数挑战。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，预期小米集团-W(01810)在电动车销售稳健推动下，第三季总收 入及经调整净利润将实现同比分别增长22%及60%，达1,129亿及100亿元人民币。其第二座电动车工厂 获批投产，将成为推升股价重估的催化剂，维持"高度确信跑赢大市"评级，目标价69港元。 ...

财务业绩预期 - 预期公司第三季度总收入同比增长22%至1129亿元人民币 [1] - 预期公司第三季度经调整净利润同比增长60%至100亿元人民币 [1] - 预期公司第四季度总收入及调整后净利润将分别同比增长15%及16% [1] 智能手机业务 - 第三季度智能手机收入可能同比减少3% [1] - 收入下滑受中国与印度市场出货量下降影响 [1] - 第四季度智能手机业务预计恢复正增长 [1] 电动车业务 - 电动车交付量进一步攀升至10.9万辆 [1] - 电动车均价约为26万元人民币 [1] - 业务可能已实现收支平衡 [1] - 第二座电动车工厂获批投产被视为股价重估催化剂 [1] AIoT与生活消费产品业务 - 第三季度AIoT业务增速或因以旧换新补贴减少而放缓至同比增长5% [1] - 第四季度AIoT业务将面临更高基数的挑战 [1] 投资评级与目标价 - 维持对公司"高度确信跑赢大市"的评级 [1] - 目标价为69港元 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年第三季度业绩超预期，前三季度实现营收51.48亿元，同比增长39.34%，归母净利润2.29亿元，同比增长50.72% [4] - 单三季度实现营收18.48亿元，同比增长42.87%，归母净利润0.71亿元，同比增长48.26%，扣非归母净利润0.64亿元，同比增长64.76% [9] - 公司在操作系统和端侧智能领域持续投入，业绩保持高速增长 [9] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.08元、1.30元、1.61元，对应市盈率分别为63.92倍、53.04倍、42.61倍 [6] 业务进展与技术优势 - 深耕AI定义汽车，与吉利联合发布基于英伟达的创新产品AIBOX，该方案依托公司滴水AIOS和英伟达DRIVER AGX平台，首次实现7B大模型在车端实时流畅运行 [9] - 滴水AIOS以"AI原生架构+端边云协同"为核心，基于高通Snapdragon Ride平台，率先实现14B、7B多模态大模型端侧部署，构建多智能体服务矩阵 [9] - AIOS平台能力可扩展至AI PC、AI眼镜等其他AI类IoT智能硬件产品 [9] - 物联网业务快速放量，已形成行业手持终端、智能视觉与边缘计算、智能会议系统、机器人、AIPC、可穿戴等多品类，上半年智能物联网业务营收12.70亿元，同比大增136.14% [9] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年营业收入分别为75.51亿元、90.84亿元、105.15亿元，增长率分别为40.23%、20.30%、15.76% [10] - 预测2025-2027年归属母公司净利润分别为4.95亿元、5.97亿元、7.43亿元，增长率分别为21.55%、20.52%、24.49% [10] - 预测毛利率保持在31.8%-32.5%区间，净利率在6.6%-7.1%区间 [12]

投资评级 - 对瑞芯微维持“增持”评级 [4][7] 核心观点 - 报告认为存储涨价为短期扰动，AIOT长期增长动能强劲 [2] - 公司受益于AI技术迭代和应用场景扩展，处在创新发展周期，营收规模扩大 [2] - 公司通过重点研发RK3688等新一代芯片，为开启新一轮成长周期奠定基础 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现收入31.41亿元，同比增长45.46% [1][2] - 2025年前三季度实现归母净利润7.80亿元，同比增长121.65% [1][2] - 2025年第三季度单季实现收入10.96亿元，同比增长20.26%，环比减少5.63% [2] - 2025年第三季度单季实现归母净利润2.48亿元，同比增长47.06%，环比减少22.77% [2] 未来业绩预测 - 预计2025年实现收入43.6亿元，归母净利润10.8亿元 [4] - 预计2026年实现收入55.7亿元，归母净利润14.5亿元 [4] - 预计2027年实现收入69.7亿元，归母净利润18.5亿元 [4] - 预计2025年至2027年每股收益（EPS）分别为2.57元、3.43元、4.40元 [6] 业务发展与产品规划 - 旗舰芯片RK3588兼顾多场景需求、通用性强，带动AIoT算力平台在汽车电子、机器视觉、工业应用及机器人市场持续渗透 [3] - 针对AIoT2.0端侧场景需求，重点研发下一代更先进制程旗舰芯片RK3688 [3] - 推进新款次旗舰芯片RK3668的研发，以适配不同产品方向及定位，提高设计效率并降低客户投入成本 [3] 关键财务指标与估值 - 公司最新总市值为753亿元，资产负债率为16.9% [9] - 预测市盈率（P/E）将从2025年的69.55倍下降至2027年的40.63倍 [6] - 预测市净率（P/B）将从2025年的16.70倍下降至2027年的10.10倍 [6] - 预测毛利率将从2025年的41.8%提升至2027年的42.9% [11]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [8] 核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收313.32亿元，同比下滑10.28% [2][5] - 2025年前三季度公司实现归母净利润5.07亿元，同比增长17.74% [2][5] - 2025年前三季度公司毛利率为8.59%，归母净利率为1.62% [2][5] - 2025年第三季度单季度毛利率达9.38%，同比提升4个百分点 [13] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为6.54亿元、9.07亿元、13.00亿元 [13] - 预计2025年至2027年每股收益（EPS）分别为1.39元、1.93元、2.77元 [17] 智能手机业务 - 2025年第三季度智能手机业务营收76.82亿元，同比下降21.96%，但环比上升5.50% [13] - 暑期档和发展中地区入门级智能手机产品的升级需求对出货量有积极拉动 [13] - 公司经营策略向高质量发展转变，主动舍弃部分低毛利手机订单 [13] - 智能手机业务毛利率自2024年第三季度触底后，已实现连续四个季度逐季提升 [13] - 存储价格波动对公司无影响，伴随ODM行业竞争格局优化及原材料价格趋稳，后续毛利率仍有修复空间 [13] AIoT与智能眼镜业务 - 2025年第三季度AIoT产品业务实现收入22.82亿元，同比大幅上升47.17% [13] - 在智能眼镜领域，公司与全球互联网头部客户合作深化，首个智能眼镜盒项目已进入量产，运动版智能眼镜成功上市 [13] - 国内外其他客户的眼镜项目均按计划推进设计与试产 [13] - Counterpoint预计2024至2029年间智能眼镜市场复合年增长率将超过60% [13] - 公司聚焦AI眼镜核心领域，围绕人因、续航、轻量化等关键技术攻坚，并同步推进N+1代产品预研发 [13] - AI眼镜产品已在AIoT业务部门中贡献重要增量，2026年大客户出货量有望持续高速增长 [13] AIPC与汽车电子业务 - 在AIPC领域，公司抓住台企逐步退出的趋势，两款自主研发新品上市，分别聚焦高性能与轻量化场景 [13] - 全球头部客户首个合作项目正式落地，公司将组建专项团队保障运维 [13] - 在汽车电子领域，车载移动智控平板持续向核心客户量产发货，并新获得两家头部客户的项目定点 [13] - 车载无线充项目也已进入量产及供货阶段 [13] 公司战略与股东情况 - 公司持续推进“1+2+X”战略 [13] - 股东苏州顺为减持节奏加速，截至10月23日持股比例已降至1.96%，对股价影响降低 [13]

21家市属国企组建专业保障团队、4.1万人参与赛事服务、酒店接待、公共交通等保障工作，提供2700 台保障车辆；5家市属国企成为签约赞助企业，并通过现金、实物赞助1亿多元……这是广州国资国企为 第十五届全国运动会（以下简称"全运会"）交出的服务保障"成绩单"。 11月3日，广州市人民政府新闻办公室组织召开全运年·看广州系列发布会——广州赛区国企服务保障新 闻发布会。南都N视频记者从会上获悉，以全运为契机，广州已完成赛事场馆、道路交通、珠江两岸等 提品质项目约200项，实现城市功能和赛会体验的协同提升。 赛事保障 全运场馆改造提升面积28万平方米 此外，广州城投集团打造珠江两岸34公里夜景灯光，点亮"两核、六片、十桥、多点"城市风景线，黄埔 涌步行桥、广州塔滨水大台阶建成开放；广州交投集团完成道路品质提升47.5万平方米，标线翻新2.4万 平方米，提升道路绿化7.7万平方米。 对于即将召开的第十五届全国运动会开幕式和残特奥会开幕式，珠江实业集团围绕场馆设备设施保障、 场馆保洁清废、会务保障三个核心方面工作，统筹组建311人的日常工作团队成立11个专项小组，对场 馆机电、土建、智能化、马道清废、排水管排查等方面设 ...

财务业绩 - 2025年第三季度单季度收入4.52亿元，同比下降9.8%，环比上升22.2% [2] - 2025年第三季度归母净利润同比下降26.7%，环比上升604% [2] - 第三季度环比增长主要由智慧物联和智慧车行业务贡献 [2][12] - 消费和车载业务三季度数量同比增长30%以上，金额同比增长20%以上 [13] 毛利率与成本 - 第三季度毛利率环比提升，原因包括供应链库存回补、新品出货增加、车载业务增长近20% [5] - 各业务毛利率：汽车业务约40%，专业视频业务约37%，智慧物联业务约22% [5] - 存储成本在产品中占比因产品而异，不含KGD的ISP芯片为0%，含大容量KGD的IPC芯片可达30%到40% [3] - 晶圆价格稳中有降但降幅缩小，封测价格判断已无下降空间 [4] 市场与客户动态 - 专业视频客户库存去化出现反转，目前呈现供应紧张、需求旺盛态势 [2] - 2024年公司智能视觉处理芯片年收入约2.2亿美元，全球排名第一，市占率约21.3% [14] - 专业视频行业价格已稳住，后续可能根据供应链情况调整 [20] - 客户对存储涨价导致的提价接受度较高，甚至希望借此推动其自身产品涨价 [3][6] 产品与业务发展 - AIoT领域新产品覆盖交通（电瓶车电子仪表盘）、家庭（可对话电子相册）、商场（电子价签）等场景 [8] - 汽车领域流媒体后视镜等芯片已量产供货，DMS、OMS渗透率将继续提升 [10] - MIPI-APHY芯片进度略快于预期，已逐步进入量产阶段 [11] - NVR芯片计划明年推出高中低各一款，算力可能从5T以下提升到8~10T [19][21] - 先进制程高算力芯片正在研发，用于边缘侧实时运行大模型 [17] 战略规划 - 未来3-5年目标实现营收50亿规模，重点围绕AIoT战略发展 [18] - 出海战略调整为"三步走"：第一步东南亚，第二步欧洲，第三步美洲 [16] - 公司将参与毛利率较低但量大的下沉市场，但避免恶性竞争 [22] - 在AI眼镜市场提供摄像芯片，是AI眼镜的核心元件 [23]

本文字数：1313，阅读时长大约2分钟 来源 | 中国经济网、红星新闻、中国经营报、环球网 封图 | 夏普官网 日本家电品牌夏普近日宣布，将在2027年发售首款纯电动汽车——LDK+ ， 并考虑通过家电卖场和住宅建造商等渠道销售。该款全新 LDK+概念车已在10月29日开幕的2025东京车展亮相。 2025.11. 03 公开资料显示，夏普是全球知名家电品牌， 由创始人早川德次创立于1912年，总公司设在日本大阪，曾在电视机、液晶面板等领域推 出多项开创性成果，例如，AQUOS电视曾是全球电视机领域的明星产品。 创立于1912年，总公司设在日本大阪，曾在电视机、液晶 面板等领域推出多项开创性成果。 不过，在技术创新乏力、战略决策失误等多重因素影响下，夏普曾引以为傲的电视机业务，在全球市场的竞争力不复以往。 财务数 据 显示，夏普2023财年（2023年4月至2024年3月）合并净损额达1499.80亿日元，2022财年（2022年4月 至 2023年3月）净亏损 2608亿日元。最新数据显示，夏普2024财年营收同比下滑7%，但其营业利润、经常利润、最终利润三项指标实现了转正。 在新能源汽车市场激烈竞争下， ...

当2025世界物联网博览会开幕式与首日展厅的灯光渐暗，喧嚣的展台归于平静，一场真正关乎产业未来的深度变革才刚刚拉开序幕。灯光熄灭之后，哪些 能力将持续沉淀，哪些合作将真正落地，哪些路径将继续发光？ 本届物博会给出的答案，不再是简单的连接数或到场人次，而是一份沉甸甸的"能力账本"，它清晰地擘画了从无锡出发，辐射中国乃至全球的AIoT新版 图。 大会首日释放出的最强信号，是对"万物智联·无尽前沿"的极致追求与探索，物联网的演进路径十分清晰：从"万物互联"到"万物智联"，其必然的下一步就 是"万物智行"。实现这一跨越的突破口，在于将"联"的价值做深做厚，不仅是数据相联，更是智能的协同。这不仅是大会主题的升级，更是产业核心共识 的凝练。 正如中国工程院外籍院士、清华大学智能产业研究院（AIR）院长张亚勤在近期洞察中指出的，AI与IoT的深度共生正将我们带入一个全新的"智能体互联 网"时代。AI激活IoT，使其从被动连接的"数据管道"进化为能够被理解、被决策、被变现的"价值引擎"；而IoT则为AI提供了植根物理世界的"身体"与"感 官"，使其从抽象模型走向具备闭环反馈与执行能力的"物理智能"。这一判断，为本届物博会发布 ...